ニュース

著者｜シンシン

編集者｜ジンユ

世界の半導体産業の誰もが認める巨人であるインテルが苦境に陥っている。

インテルの株価は過去１年で半減し、ｓ＆ｐ５００種の中で最もパフォーマンスの悪いテクノロジー株の１つとなった。同社の最新の四半期財務報告書も投資家を失望させ、期待も薄かったため、時価総額は300億ドル以上蒸発した。

少し前には、クアルコムがインテルの買収に興味を持っているというニュースさえ市場に流れた。まだ最終決定ではなく、クアルコムは提案をしただけだが、インテルのジレンマも表れている。

過去 20 年間を振り返ると、intel は携帯電話市場の爆発的な拡大を無視し、euv テクノロジーの適用が遅れ、汎用 gpu プロジェクトを早期に中止するなど、一連の重要な機会を逃したと言えます。現在は人工知能のブームについていけていない。

かつてエンジニアリング技術の驚異を誇ったインテルは、どのようにして段階的に現在の状況に陥ったのでしょうか?その失敗は人々にどのような啓蒙をもたらすでしょうか？

時代を逃す

最初の重要な間違いは、モバイル コンピューティング革命の波に乗り遅れたことは、インテルの最も注目を集めた挫折である。

2007 年に apple は iphone を発売し、その後数年でスマートフォンは急速に世界的なコンピューティング プラットフォームになりました。しかし、intel は pc 時代を支配したにもかかわらず、x86 アーキテクチャに固執し、モバイル デバイス向けチップを提供する機会を掴めませんでした。伝えられるところによると、当時のintel ceoは、appleの入札額がintelの予算コストよりも低かったため、appleによる初代iphone用チップの発注を拒否したという。

その後、arm アーキテクチャに基づいた競合他社が次のように登場しました。クアルコム, mediatek は、エネルギー効率の利点と低コストにより、モバイル分野で急速に優位に立っています。 intel はモバイル市場への参入を目指して 2008 年に atom プロセッサを発売しましたが、エネルギー効率とパフォーマンスが劣っていたため、基本的には失敗に終わりました。

同社は2016年にスマートフォン事業を完全に中止した。

モバイル分野での誤った判断は、インテルに数十億ドルの損害を与えただけでなく、クアルコムなどの企業の台頭への道を切り開いた。さらに、arm アーキテクチャは、かつてはモバイル デバイスに限定されていましたが、現在ではインテルの従来のラップトップおよびサーバー市場にまで広がっています。

モバイル分野におけるクアルコムの台頭｜画像出典：クアルコム

モバイル市場における失敗は始まりにすぎません。

インテルの２つ目の失敗は技術上の意思決定におけるミスで、インテルが最も誇る製造分野で起きた。。

インテルは極端紫外線リソグラフィー（euv）技術の高度なプロセスの採用に消極的で、独自の独自技術を使い続けることを望んでおり、そのため同社のプロセス技術は競合他社であるtsmcやサムスンとの競争で徐々に後れを取っている。

皮肉なことに、この高価なチップ製造プロセスはもともとインテル自身によって資金提供されていました。インテルは 2012 年に asml の株式の一部を取得しましたが、当時のインテルの ceo は新しく発売された euv 装置の使用に消極的だったためです。。

intel の共同創設者である moore が「ムーアの法則」を提唱して以来、intel はポストリーダーの時代に、プロセスの小型化と効率化を推進してきましたが、この進歩は前例のない遅れに直面しています。より小さなプロセスへの移行において、過去の製造プロセスの利点は薄くなっているように見えます。 10nmプロセスは当初2016年に発売される予定だったが、度重なる遅れがあり、2019年まで発売されなかった。その後の 7nm プロセスへの進歩にも遅れが生じました。

同時に、tsmcとサムスンは、 asml amdはeuv装置を大量に購入し、チップのプロセスサイズを継続的に縮小し、チップの効率と性能を向上させ、先端技術の市場を掌握して、優れた性能のチップを発売している。インテルにとって、技術的優位性は徐々に失われ、競合他社が徐々に市場シェアを食い荒らしているため、遅延の代償は痛ましいものとなっている。

加えて、製造における間違いは、oem ビジネスにおける意思決定にもあります。

これまでインテルは、設計と製造の両方を管理することで全盛期の利点となっていた idm モデルに固執してきました。しかし、市場環境の急激な変化により、その粘り強さが同社の足枷となっている。 oem製造に注力するtsmcやサムスンなどの競合他社と比較すると、インテルのモデルではサプライチェーンの柔軟性が制限され、市場需要の変化に適応することが困難になる。

ファウンドリモデルによるtsmcの莫大な利益に嫉妬したインテルは、近年になってついにこのモデルを模倣し、インテルファウンドリサービスを開始することを決定したが、この決定はモバイル市場を逃すようなものだった。昨年は、利益が得られなかっただけでなく、受託製造事業で数十億ドルの損失さえ出ました。、今年上半期のoemビジネスからの収益のうち、外部顧客から得られたものはわずか1％でした。

インテルのファウンドリの様子｜画像出典：インテル

intel が衰退し続けたのと同じように、apple も intel を放棄することを選択しました。

2005 年、apple の ceo である steve jobs は、worldwide developers conference で当時の intel ceo の paul otellini を公に受け入れ、mac コンピュータが intel チップの使用に完全に切り替わると発表しました。その瞬間、インテルのリーダーたちは非常に誇りに思っていました。

しかし2020年、appleはintelプロセッサを放棄し、armアーキテクチャをベースにした自社開発のmシリーズチップに切り替えると発表した。それ以来、intel はパーソナル コンピュータのハイエンド市場の大部分を失い、x86 アーキテクチャの影響力はさらに弱まりました。

ジョブズ氏は2005年にintelチップを搭載したmacを発売｜画像出典：apple

intel の 3 番目の間違いは、gpu グラフィックス カードを諦めたことでした。その結果、ai が普及したとき、同社は完全に失敗し、人工知能から何の利益も得ることができなくなりました。。

intel は larrabee プロジェクトで gpu 市場への参入を初期に試みましたが、このプロジェクトは intel の gpu 計画全体とともに 2010 年に中止されました。この決定の結果は 10 年後に正式に明らかになり、intel は gpu と ai 市場を逃しました。

これにより、intel の現 ceo である pat gelsinger は非常に不満に思っています。彼は 1979 年から 2009 年まで 30 年間 intel で働いていました。彼は gpu プロジェクトが中止される 1 年前に会社から「締め出されました」。同氏の見解では、当時larrabeeが立ち上げられていれば、一部のai企業を買収するために巨額の資金を投じる必要はなく、インテルはai軍拡競争でこれほど後れを取ることもなかったはずだという。

これは intel の larrabee gpu のプロトタイプであると言われており、フランスの ebay のコレクターによって撮影されました。 画像ソース: leodanmarjod |

一部のプロジェクトや計画が中止されるのはなぜですか?戦略的な技術と能力の問題の判断に加えて、大企業にとってのもう一つの問題は、財務指標を目的として、会社の舵を握るプロの経営者は短期的な利益に非常に重点を置き、研究開発への投資ではなく、配当や自社株買いに数千億ドルを費やしています。、そして利益を増やしてコストを削減するために、当時まだ利益が出ていなかったプロジェクトが打ち切られたり、解雇されたりすることがよくありました。

過去20年間、インテルは「コスト削減計画の一環」として、2006年、2016年、2022年に数万人規模の人員削減を行うなど、多くの大規模な人員削減を実施してきた。人員削減の初期には、次世代のプロセスやアーキテクチャの開発に携わる多くの主要なエンジニアが解雇され、業界はインテル、特にイノベーション能力に長期的なダメージを与え、それに対処できなくなると考えられていた。技術の変化に伴い。

同時に、インテルが機会を逃し続けている一方で、競合他社は決して立ち止まることはありませんでした。 amdはcpu市場で復活を遂げており、tsmcはピュアファウンドリモデルで業界内外のトップ企業向けにチップを生産しており、nvidiaはgpuとai分野を独占している。

インテルは、nervana や deeplabs など、いくつかの ai 企業を買収しましたが、これらの買収の多くは期待された結果をもたらしていません。たとえば、nervana の製品は買収からわずか数年でキャンセルされました。

回復するにはどうすればよいですか?

現時点でインテルは非常に苦境に立たされていると言えるが、今年9月にはクアルコムが買収される可能性があると噂されていた。

インテルは関連計画を確認していないが、かつて市場を独占していたこの巨人が買収される可能性があるというニュースは、絶頂期から苦戦するまでのギャップを示している。

インテルの現 ceo であるパット・ゲルシンガー氏は 2021 年に同社に復帰しました。彼の戦略は、製造能力に多額の投資を行い、技術革新に再び注力することです。この目的を達成するために、インテルは 1,000 億米ドルを投資して米国に新しい工場を建設し、ファウンドリ サービスを外の世界に開放すると約束しました。。

intel は最近、自社のファウンドリを独立した事業体に分離するという重要な一歩を踏み出しました。業績不振に加えて、分社化の理由は、経営の柔軟性を向上させ、潜在的な外部資金へのアクセスを促進することであるが、より重要なのは、潜在的な外部顧客に、インテルが最先端のテクノロジーを使用して、会社にサービスを提供する「アウトサイダー」がチップを作ります。

かつてインテルは、最先端のノード技術を自社のプロセッサー用に確保していたが、パット・ゲルシンガー氏はこれは間違いだったと考えている。同氏はインテルのファウンドリ事業を非常に懸念しており、たとえ深刻な損失を被っていても投資を続けるつもりだ。

インテル現ceoパット・ゲルシンガー氏｜画像出典：インテル

intelはまた、ai市場でnvidiaやamdと競争することを目的としたaiチップgaudi3の発売や、新しいチップの開発など、人工知能と次世代チップ設計への投資を増やし始めています。 lunar lake、arrow lake、panther lakeなどのai pcチップは、2025年末までに累計出荷数1億個以上を目標としています。

さらに今年9月、インテルはアマゾンのクラウドコンピューティング部門向けにaiチップをカスタマイズするためアマゾンとの協力を拡大すると発表した。

intelはamazon向けにaiチップをカスタマイズしたい｜画像出典：intel

しかし、tsmcのような外部顧客向けにチップを製造するintelの能力については、市場では依然として疑問が残っている。シティバンクのアナリスト、クリストファー・デーンリー氏はかつて「私の身長は5フィート6インチで50歳を超えている。たとえ世界中の政治家が私にnbaでプレーしてほしいと願ったとしても、それはほぼ不可能だ」と皮肉たっぷりに語った。

インテルの収益と純利益は近年大幅に減少している。 2021年、2022年、2023年の通期売上高はそれぞれ790億米ドル、631億米ドル、542億米ドルとなる一方、純利益は3桁から2桁に減少した。

今年 8 月、第 2 四半期の財務報告書が依然として市場を失望させた後、インテルは、総従業員数の 15% を占める 15,000 人のポジション削減を含む包括的なコスト削減計画の実施を発表しました。 2025 年の gaap ベースの研究開発費と管理費。これを 175 億米ドルに抑制し、設備投資を 20% 以上削減します。

現在もインテルに最大限の支援を提供しようとしているのは米国政府だ。

インテルは米国チップ法の直接の受益者であり、同政策による資金は同社に一時的な緩衝材となり、技術革新と工場拡張を継続できるようになった。具体的には、最大85億ドルの補助金、最大110億ドルの融資、最大30億ドルの基金などが含まれる。。

しかし、政策による財政支援だけでは、巨人の失われた市場シェアを回復するには十分ではない可能性がある。政策による資金は限られており、永遠ではない。

クアルコムによる買収の可能性については、理論的にはより大きな半導体大手が誕生する可能性があるが、たとえ米国の規制当局による独占禁止法の取り締まりに遭わなかったとしても、別の課題がある。クアルコム自体に製造経験がないため、現在の資金力でインテルを飲み込むのは難しいかもしれない。地政学による逆風の可能性もあります。

いずれにせよ、インテルは岐路に立たされており、その疲労は見え始めており、この状況をどう好転させ、さらには過去の栄光を取り戻すかは、現ceoにとって大きなプレッシャーと言えるだろう。

facebook（現meta）は長年にわたりメンローパークのワークスペースの入り口に親指ボタンを設置しており、かつてはシリコンバレー全体を支配していたサン・マイクロシステムズの看板も同じ場所にあったが、最終的には崩壊した。衰退し、オラクルに買収されました。

巨人がどれほど強力であっても、テクノロジーのパラダイムシフトに遭遇し、その機会を逃すと、より小さくてもより速い敵に追い越されてしまいます。幸いなことに、少なくともインテルはこのことを認識しています。

ヘッダー画像のソース: intel