2024-09-30
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価値の増大は期待できず、価値の維持も難しいため、「お金を守る」ことを優先しなければなりません。マクロ経済状況が「デフレ」であろうとなかろうと、自分の現金が「デフレ」になることはあり得ません。
グアン・ブユ著
わずか数日で、一般投資家の心理はジェットコースターに乗っています。
まず、多くの中小商業銀行が「一斉金利引き下げ」を行い、預金商品金利を5ベーシスポイントから50ベーシスポイントの範囲で調整している。もちろんこれはfrbの動向に追随したものではないが、融資が延長できず、預金と融資のスプレッドが縮小しているため、どうしようもない動きだ。
大手銀行も追随していないが、預金金利引き下げは「追い打ち」に過ぎない。庶民が再び「貯蓄か投資か」という魂の拷問に直面したとき、ヤン・マーはビッグウェーブを起こし、株式市場は狂乱した。中央銀行は金融政策という最も強力な武器を使って、「あなたはまともではありません。私はあなたがまともになるよう助けます」というサブテキストを付けて、私たちに選択をさせてきました。
興奮は劇の中にあり、カンフーは劇の外にあります。
投資の決定は急いで行うべきではありません。この激動の時代に冷静さを保つためには、考えを整理し、現在の投資市場の状況を確認する必要があります。
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投資を語るとき、マクロ経済状況の判断は避けて通れません。
マクロ経済学には、国際、国内、財政、通貨、産業、金融などあらゆる側面が含まれます...個人投資家がそれを完全に理解することは困難です。実際、ほとんどの機関投資家も同様に理解できませんが、マクロ経済学が得意であるふりをすることはできます。
「5 つの色は人を盲目にし、5 つの色調は人を耳が聞こえないようにします。個人投資家にとって、派手なマクロの話題を語れば語るほど、間違いが増えます。」
たとえば、最近大騒ぎされているfrbの利下げも、「米中金融戦争」や「数兆ドルの資金還流」に関するもので、いずれもデタラメなことを言っている。
frbは11回連続で金利を500ベーシスポイント以上引き上げた。これは50ベーシスポイントしか下がっていないが、米国債金利は依然として4.5を超える歴史的高水準にある。「数兆ドルの還流」の原動力は何だろうか。 「戻す」とは金利2.1％の長期国債を買うことなのか、それとも不動産の収益源にすることなのか。
「リショアリング」が非現実的だからこそ、ヤン・マーは行動を起こしたのだ。
「中米金融戦争」は迫害され妄想に満ちた陰謀論であるが、人民元の国際化のレベルと中国と米国の金融関係を考慮すると、連邦準備理事会が金利について議論する際に人民元はまったく問題にならないだろう。料金ポリシー。
この種のグランドチェス理論や陰謀論の「マクロレベルの問題」は、「一日中集団で生活しており、言葉が通じない」ということであり、平たく言えば本格的なナンセンスである。ユリ科の多年草植物になるまでは、栄養価が高いだけでなく、明らかに精神を軽減する効果もあります。
もしあなたが国際問題を愛し、投資決定に「地政学的思考」を実践的に適用しているのであれば、私はあなたにアドバイスしたいと思います。「投資から離れて、人生を大切にしてください」。
絵/絵昆虫創造性
実際、投資判断にはマクロ経済の理解はそれほど必要ありませんが、現在焦点となっているのは「資産不足」です。
投資とは資産に投資することを意味します。マクロ経済学では間違いなく資産の「質」が最優先事項であり、最終的には資産がすべてになります。
「資産不足」とは、資産がないということではなく、資産リターンの高い資産がないという意味です。より正確に言えば、リターンとリスクに見合った資産が不足しているということだ。
「資産不足」の定量的な判断は非常に複雑であり、債券市場の方が観察しやすい。個人投資家は株式市場と不動産市場に注目する一方、機関投資家が多数を占める債券市場は簡単に無視されます。
誰もが知っているように、債券市場の規模は株式市場の 2 倍であり、マクロレベルでのその「風見」としての重要性はさらに大きくなります。さらに、信用債務に関するさまざまな指標に関するデータは「より正直」になった。
現在の債券市場の状況は、140兆人民元相当の巨大市場では、「良い債権」を見つけるのは難しい。
債券が良いかどうかを評価するには、国債と比較してベンチマークを行うことができます。 30年国債の発行金利は2.6％であり、国債利回りは最もベーシックなインカム基準といえる。
今日の債券市場の状況はリスクとリターンが逆転している。ほとんどのクレジット資産の利回りはこの基準を下回っており、基準を満たしているのは一部の低格付信用債券のみです。クレジット債のリスクは国債よりも高くなりますが、利回りは国債ほど良くありません。
そのため、今年上半期には債券市場で国債投機が激しくなり、「中央政府」は「金融秩序の混乱」という「政治的レベル」にまで激怒し、この邪悪な火を鎮めることができた。 。
市場ファンドは数千億ドルの信用債券を買い控え、国債の購入を急いでおり、「資産不足」の程度を十分に物語っている。債券市場の盛衰は、個人投資家にとってマクロ経済を観察するための窓口です。
ただし、国情の違いにより、他国で市場利回りの指標として使用されている国債利回りは、我が国の政策指針をより反映していることに留意する必要がある。中央政府が投機は認められないと言うのであれば、政府は政策指針をより反映している。国債利回りは変動しないだろう。現在、金融政策の新たな波が重なっており、観察はさらに困難になっている。
ただし、デフォルト率や利回りの上昇などの指標には常に参考値があります。
つまり、個人投資家は債券に投資することはできませんが、債券市場を無視することはできません。 「資産不足」に明白かつ安定した改善傾向がある場合にのみ、投資リスクを安全かつ制御可能にすることができます。
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「資産不足」というマクロな状況では、投資判断はより慎重に行われなければなりません。
「何に投資すればいいのかわからない」ほど、メンタルは安定しているはずです。 「何に投資すればいいのかわからない」から、経済は「資産不足」になっているように感じます。個人投資家は投資知識が不足している可能性がありますが、経済常識が不足しているわけにはいきません。
もちろん、マクロレベルでの「資産不足」は、投資に適した資産が実際に存在しないことを意味するのではなく、金鉱山での金の採掘と砂の中での金の採掘、つまり成功の要因が 2 倍になったことを意味します。レートは少しも変わりません。
「あらゆる危機には新たなチャンスが含まれている」は真実です。しかし、彼は蜂蜜であり、あなたはバフェットのチャンスはバフェットだけのものです。
「資産不足」を背景とした株式市場は債券市場よりもはるかに複雑だ。債券市場は本格的なデータを持っている理系の学生向けですが、株式市場は過剰な想像力を持つ文系の学生向けです。
今回の中央政府の政策によって刺激された全体的な上昇は「世界中からの祝賀」に値する。しかし、中央銀行の赤い封筒は異例の措置であり、長期にわたるものではない。おそらく将来的には、中国の株式市場のサイクルは「中央母親が支払うサイクル」に切り替わるでしょう。現時点では、それは依然として同じ古いレシピと古い味です。
産業政策も大きなインスピレーションの源です。産業の変革や高度化はもちろん良いことですが、それがどこに向かうのか、どれくらいの時間がかかるのか、一般の投資家が判断するのは困難です。良いストーリーは必ずしも良い資産であるとは限りません。それは良いバブルや良い鎌になる場合もあります。
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かつては、多くの「テーマ」や「コンセプト」が産業政策による実質的な補助金によって導かれてきましたが、現在では財政が厳しく、補助金の雨も降ることもありません。テーマは単なるテーマであり、コンセプトは単なるコンセプトです。
今日は「新興産業」の波があり、明日は「あるコンセプト」になるでしょう。負ける余裕があるのは、このようなハイエンドのゲームに値します。
年金や妻のお金、食費などを使って試行錯誤する下位プレイヤーは、それらから遠ざかるという自覚を持たなければなりません。強気相場の追い風に耐えることはできないので、逆風の中で自分の限界に挑戦しないでください。
買う余裕がない、またはプレイできない場合は、自分の運命を受け入れる必要があります。
価値を付加できない場合は、価値を維持することで妥協する必要があります。価値を維持することは非常に困難です。 「資産不足」により、銀行はかつては、いわゆる「価値維持型」の財務運営も「持続不可能」の危機にさらされていた。
したがって、銀行の財務管理においても、「他人任せ」にならないよう、基盤がしっかりしていて評判の良い銀行を選ぶ必要があります。また、地方債や都市投資債などの受け皿にならないように、投資の方向性が明確なファンドを選定する必要があります。
「保証」については、財務担当者の口約束には根拠がなく、参考程度である。
財政管理保険についてはさらに慎重になるべきだ。今回の中央銀行の政策パッケージは保険会社に特別な配慮を払っているが、金融政策が最も大きな影響を与えるのは、10年、20年続く財政管理保険でもある。
お金は空から降り注いでいます。高品質の資産による長期的なサポートがなければ、金融保険の実際の収入は「お金が髪の毛に変わる」速度よりも速いでしょうか?
銀行は苦境に立たされているが、保険会社はどこでより良い資産を見つけられるだろうか?安心を求めて保険に加入するのはリスクに強い選択だが、現時点での金融保険の「必要性」は「大きなパイを描くこと」、つまり左で円を描くという難しい作業である可能性が高い。手と右手で四角形。
自分の能力に応じて「ハードカレンシー」を割り当てることは、金融商品を無計画に購入するよりも価値を維持する投資に適しています。
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つまり、「資産不足」を背景とした投資判断は差し引かれる必要があるのです。
価値の増大は期待できず、価値の維持も難しいため、「お金を守る」ことを優先しなければなりません。マクロ経済状況が「デフレ」であろうとなかろうと、自分の現金が「デフレ」になることはあり得ません。
もちろん、手元資金を維持するということは、貯蓄することが唯一の選択肢であるという意味ではありません。現金準備金のプールとして機能する個人信用ローンもオプションです。
「資産不足」の圧力の下、金融機関はローン顧客を獲得するために知名度を下げる必要があり、それに応じて個人融資枠を取得するための敷居とコストも低下するだろう。これはある意味、手元資金を増やすための偽装投資とも言える。
ただし、この運用には高度な自制心が必要です。個人信用の使用は緊急時の資金プールに厳しく制限され、投資レバレッジはおろか、大規模消費のための無駄資金として使用することもできません。株で投機するためにお金を借りる準備ができているなら、そのことについて考えるのをやめるべきです。成功はおまけですが、もし失敗したら、いざというときに誰が助けてくれるでしょうか？
絵/絵昆虫創造性
総じて、「資産不足」の時代に投資を決定する際には危険を冒さないでください。
金融政策は通貨を管理し、通貨の質を変えるものであり、資産の基礎的な質を変えるものではありません。金は必ず輝く、壁を支えられない泥は壁を支えられない運命だ。
投資を決定する際に人間性を試してはいけません。人間の本性は、それが他人であろうと、自分自身であろうと、試練に耐えることはできません。
自分の運も試してはいけません。運の息子は 9 個のバケツを所有しており、残りは自分で量ることができます。
行動を起こすときは行動を起こすという原則は誰もが理解していますが、常に難しいのは誘惑に抵抗する決意と、そこから抜け出す決意です。
