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中国社会科学院国家ハイエンドシンクタンク首席専門家、蔡芳氏

以下の見解は、cmf 四半期フォーラム (2024 年第 3 四半期) での cai fang のスピーチからまとめられています。

01

第20期中国共産党中央委員会第3回総会で提出された新たな要求事項

中国共産党第20期中央委員会三中全会が提出した新たな要求事項は、以下の3つの焦点と密接に関連している。

まず、マクロ経済ガバナンス体制の改善について、本会議では「マクロ経済政策の方向性の一貫性の強化」が強調された。

第二に、本会議では「消費拡大のための長期的なメカニズムの改善」について具体的に言及した。過去には、消費を刺激するために一回限りの現金を発行することを提案する人もいたが、この短期的な対策は効果があるかもしれないが、その効果は短期に限定される。これに対し、長期メカニズムの確立とは、制度構築を通じて長期的に安定的に消費の拡大を促し、かつ短期的には即効性のある成果を生み出すことである。

第三に、雇用優先政策を改善し、構造的雇用紛争の解決に努めます。雇用問題は家族や労働者を巻き込み、住民の消費にも影響を及ぼします。感染症の影響は徐々に治まり、経済は徐々に正常な軌道に戻り、マクロ的な意味では完全雇用が回復したが、構造的な雇用の矛盾により、現在の自然失業率は以前よりも高くなっている可能性がある。したがって、構造的雇用問題の解決は、現在のマクロ経済政策の延長であるだけでなく、長期的な効果ももたらすことになる。

第四に、シルバー経済を発展させ、高齢者に適した雇用を創出する。高齢者の増大するニーズに応えるだけでなく、彼らに新たな雇用の機会を創出することも目的としています。

現在の焦点は、いかにして中国経済をできるだけ早く軌道に戻すかにある。この軌道は過去 30 年間の急速な成長ではないことに注目する価値があります。 2012年以降、中国経済は「新常態」、つまり中高成長に入った。中高速成長の中期・後期であっても、世界平均を上回る成長率を維持できれば、まだキャッチアップできる状態であり、当社の成長率も達成できることになります。 2035年までに中程度先進国になるという目標。

中国経済の将来の成長力、つまり要素の成長と配分、生産性の向上によって通常の条件下で維持できる成長率を私たちは潜在成長率と呼んでいます。私たちの試算によれば、中国の潜在成長率は将来的には低下傾向を示すものの、基本的に近代化を実現するための速度要件はまだ満たすことができる。感染症の影響により、実際の成長率と潜在的な成長力の間に乖離が生じている。潜在成長率は供給側の能力、つまり経済のファンダメンタルズと回復力を表し、実際の成長率は経済成長を支えるのに十分な需要があるかどうかを反映する需要側の状況を反映します。両者の差の推移を見ると、実質成長率と潜在成長率の乖離はさらに拡大する可能性が高い。したがって、この不当な差を解消するための対策の核心は、需要側の制約を打破することにあります。伝統的な「トロイカ」の間では、国際環境と地政学の変化により外需はもはや持続可能ではなくなり、特にインフラ投資であれ工業企業であれ投資の反グローバリゼーションの傾向は依然として重要であるが、その役割も影響を受けている。需要の制約はもはや過去ほど強力に経済成長を推進しません。したがって、私たちは依然として人々の生活と一致した消費需要に依存しなければならず、それが経済成長の最も持続可能な原動力となります。

02

政策の取り組みと目標は投資家や企業から家計へと移行

これまでのマクロ経済政策は、融資基準値の引き下げ、ビジネス環境の改善、金融政策や財政政策の緩和、さらには企業への直接補助金にさえ重点を置くことが多かった。これらのポリシーは業界レベルではまだ存在する可能性がありますが、将来マクロ経済ショックに遭遇した場合にも必要になります。しかし、現在のマクロ経済の困難を解決するには、家計消費をより重視する必要があり、その実施方法を「家族志向」に変える必要がある。感染症流行中、家族の収入と雇用が深刻な影響を受けており、短期的な補助金支援が必要なため、現時点では「家族志向」が極めて重要だが、長期的な仕組みの確立にはもっと注意を払う必要がある。

中国は「二重の新常態」の重なりに直面している。一方で、2012年以降、中国は2021年に緩やかな高齢化段階に入り、人口が減少し、成長率が鈍化し、供給側の成長能力が低下するなど、経済は新常態に入った。 2022年には高齢者も含めてマイナス成長に転じる 人口の消費力や消費意欲が弱いのか、総人口の減少が消費者の絶対数の減少につながるのか、住民の体力低下につながる可能性がある将来的には消費が減少し、長期的には経済成長を制限する要因となる。したがって、長期的要因と短期的要因の複合的な影響を受けて、政策の焦点は、私たちが「家族志向」と呼ぶ家計消費に移るべきである。「家族志向」の中核は、感染症の影響によって引き起こされた「傷跡効果」を解決するとともに、人口高齢化、少子化、マイナスの人口増加といった長期的な悪影響に対処することにある。このような状況の中で、消費を刺激するだけでなく、出産を促すためにも家族の重要性がますます高まっています。したがって、「家族志向」への転換が政策の焦点となるべきである。

03

政策ベンチマークはフィリップス曲線からベバリッジ曲線に移行

フィリップス曲線は、インフレ率と失業率のトレードオフの関係を表しており、需要側がショックに遭遇した場合、刺激的なマクロ経済政策を実施することで経済を通常の成長軌道に戻し、完全雇用を達成できると一般に考えられています。つまり、循環的失業をなくすことです。この考え方は今でも有効です。現在、中国の都市失業率は正常、つまり完全雇用の水準に戻っている。しかしながら、構造的雇用矛盾の激化を反映して、自然失業率は歴史的水準に比べて上昇している。まず、人口構造の変化、特に少子高齢化と生産年齢人口構造の変化に伴い、労働者の雇用可能性が低下しています。第二に、技術の進歩と産業構造の急速な変化により、雇用の喪失を補う新たな雇用の創出が困難になっています。さらに、いくつかの制度的およびメカニズム的要因も、労働市場のマッチング効率を低下させます。これらすべてにより、政策は構造的な雇用の矛盾に注意を払わなければならないことが決まります。したがって、ベバリッジ曲線から明らかになった自然失業率の形成原因を当てはめて対処しなければなりません。

推計によれば、中国の自然失業率はゆっくりと上昇する傾向にある。実際の完全失業率は周期的に変動しますが、産業構造の変化、技術進歩の加速、高齢化、制度的要因などと密接に関係しており、長期的には失業率の上昇は無視できない傾向にあります。循環的失業であろうと自然失業であろうと、これは労働資源の十分な活用がされていないことを表しており、これは供給側の損失であるだけでなく、需要側の損失でもあります。したがって、自然失業に対処するには、さまざまな対応が必要です。自然失業に対処する手段をマクロ経済政策のツールボックスに導入し、既存の政策手段を充実させ、さまざまな政策間の連携を開く必要がある。

自然失業率の問題は制度的・制度的要因とも密接に関係しており、その一つが戸籍制度が労働力配分効率に及ぼす悪影響である。以前は、戸籍制度は主に出稼ぎ労働者に影響を与えると考えられていましたが、実際には、その影響はこのグループの人々をはるかに超えています。第 7 回国勢調査のデータによると、都市部の定住人口の約 38% が地元の戸籍を持っておらず、若年人口におけるこの割合は平均よりもはるかに高くなっています。これには出稼ぎ労働者だけでなく、大学卒業生、復員軍人などが含まれており、これらは党中央委員会第３回総会の焦点となっているグループである。こうした層への公共雇用サービスの提供は確かに有益であり必要であるが、より根本的な解決策は戸籍制度の改革を推進することである。これは長期的にプラスの影響を与えるだけでなく、すぐに実質的な改革の恩恵ももたらすでしょう。供給側の改革の観点から見ると、戸籍制度改革は需要側から数百万人の新たな労働者をもたらす可能性があり、何兆もの新たな消費者の需要を促進する可能性があります。

04

人口ボーナスを再定義し、人口開発の新常態に適応する

人口開発の新常態のもとでは、人口ボーナスを再定義する必要があります。従来の定義では、人口ボーナスは通常、急速な成長、生産年齢人口の高い割合、依存率の低さの利点を指し、その結果、豊富な労働資源、人的資本の急速な改善、高い資本収益率、および高い労働力がもたらされます。生産性。高齢化が進むにつれて、従来の意味での人口ボーナスが徐々に失われつつある現在、私たちはより高い年齢層の人口グループに注目する必要があります。例えば、1980 年には最大の労働力は主に若者であったが、2000 年までに中国は高齢化社会に入り、2021 年には労働人口の年齢重心が上昇し始め、中国は緩やかな高齢化社会に入った。と高齢者 労働力はさらに高齢層に集中しており、2032 年までに超高齢化社会に突入すると予想されており、高齢の労働力層を活用する必要がある。一般的な傾向としては、政策の焦点は徐々に規模が大きくなり、高齢化が進む人口グループに徐々に移行する必要があるということです。これらのグループを重要な人材として活用できる一方で、人口ボーナスの概念を需要側に拡張して、高齢者を有効な消費者グループに変えることもできます。これもまた、傾向です。人口の高齢化とともに新たな人口ボーナスが生まれます。

政策の面では、私たちは「シルバーエコノミー」の発展を展開し、概念的には「人口ボーナス」の意味合いを再定義し、拡大しようとしました。その代表例が「シルバーエコノミー」による介護産業の拡大です。さまざまな国のデータを分析すると、中国の女性は家事に時間の 10% 強を費やしており、他国と比べてそれほど高いわけではないことがわかります。しかし、中国女性の労働参加率は世界で最も高く、これは彼女たちが他国の女性と同程度の家事を行うだけでなく、雇用に加えてこれらの仕事も行っていることを意味します。

この状況により、女性は収入水準や雇用の質を向上させることが困難になると同時に、自己啓発（人的資本の育成など）、出産、育児、教育に費やす時間が不足しています。この家事を産業化し、社会化したサービス供給にすると、次のような効果が得られます。 第一に、労働参加率が向上します。これは女性の労働参加率を直接的に高めるだけでなく、新たな需要と新たな雇用を創出することでより多くの人々に雇用の機会を提供し、構造的な雇用紛争を緩和することもできる。第二に、社会サービスの供給を拡大し、総gdpを増加させます。現在、個人労働の約 3 分の 1 は無償労働であり、gdp には含まれていません。これらの家事が社会化された供給に変われば、gdp規模は大幅に拡大するだろう。第三に、家族の発展とキャリアの発展のバランスを改善し、家族の妊娠意欲と社会全体の出生率を高めます。