不動産市場と株式市場をサポートします!中銀は信頼感を高めるために複数の矢を放ったほか、国債や為替レートなどの話題の議題にも対応した。
2024-09-24
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預金準備率と政策金利を引き下げ、既存の住宅ローン金利を引き下げ、住宅ローンの最低頭金比率を15％に統一し、資本市場を支援するための構造的な金融政策手段を初めて導入した。国務院新聞弁公室は２４日、経済成長のための金融支援に関する報告書を発表し、中国人民銀行の潘公勝総裁は質の高い発展に関する記者会見で、数々の主要政策を一挙に発表した。
潘公勝氏は「経済の安定と改善はさらに強化され強化されるだろう。今回、中国人民銀行は比較的強力な金融政策を導入した。これは実体経済を支援し、住民の消費を促進し、市場の信頼を高めるのに役立つだろう」と述べた。
潘公生氏は記者会見で、連邦準備理事会の利下げ後の人民元相場と長期国債利回りの動向に関する最新の権威ある判断も述べた。
0.5％ポイントのrrr引き下げにより、約1兆元の長期流動性が解放されることになるが、rrr引き下げ後もまだいくらかの余地がある。
潘公生氏は、金融市場に約1兆元の長期流動性を提供するため、近い将来に預金準備率を0.5％引き下げる予定だが、市場の流動性状況に応じてさらに引き下げる機会を選択する可能性があると述べた。年間を通じて預金準備率は0.25～0.5パーセント上昇した。中央銀行の政策金利、つまり７日物リバースレポ金利を現行の１．７％から０．２％ポイント引き下げ、同時に貸出市場相場金利を誘導する。同時に預金金利も低下し、商業銀行の純金利マージンは安定的に維持される。
上記の rrr 引き下げ政策の実施後、大手銀行の預金準備率は 8.5% から 8% に引き下げられ、地方金融機関の預金準備率は 6.5% から 6% に引き下げられる。調整には含まれません。 rrr引き下げ政策の実施後、銀行業界の平均預金準備率は約6.6%となっています。
潘公勝氏は、主要国際経済の中央銀行と比較すると、この水準にはまだ一定の余地があると述べた。預金準備率ツールについては、年末までまだ３カ月あるが、状況に応じてさらに０．２５～０．５％ポイント引き下げる可能性がある。
７日物リバースレポ金利は２０ポイント低下し、その後ｌｐｒや預金金利などが０．２─０．２５％ポイント低下すると予想されている。
中銀は７月に続き、中銀の主要政策金利である公開市場７日物リバースレポ金利を１．７％から２０ポイント引き下げると正式に発表した。市場志向の金利制御メカニズムの下で 次に、政策金利の調整により、さまざまな市場ベンチマーク金利の調整が行われます。今回の政策金利調整後は、中期貸出制度（mlf）金利が0.3％ポイント程度引き下げられることが見込まれ、ローンプライムレート（lpr）と預金金利も0.2％引き下げられることが見込まれています。 0.25パーセントポイントまで。
潘公生氏は、市場における同行の純金利マージンについて、今回の金利調整の影響は全体的には依然として中立であると述べた。
潘公生氏は、既存の住宅ローン金利の引き下げは銀行の利息収入を減らすことになるが、顧客の繰り上げ返済も減らすことになると述べた。中央銀行のrrr引き下げは、中期融資枠と公開市場操作を銀行に直接提供することに相当し、中央銀行が短期および中期資金を民間企業に供給する。金利の低下は銀行の資本コストも削減します。また、貸出市場金利と預金金利は対称的に低下すると予想されます。過去数回の預金金利では、金利自己規律メカニズムを利用して預金金利を引き下げてきましたが、リプライシング効果は累積されます。したがって、政策調整計画の策定において、中国人民銀行の技術チームは複数回にわたる慎重な定量的分析と評価を実施しており、この金利調整が銀行収益に与える影響は中立であり、銀行の純金利マージンは維持される。基本的には安定しています。
既存の住宅ローン金利を引き下げるよう銀行を誘導し、平均引き下げ幅は0.5％ポイントとなる見込みで、住宅ローンの最低頭金比率を15％に統一する。
不動産市場を支援するため、中央銀行は5つの具体策を一度に導入した。
5月17日に国の住宅ローン金利政策の下限が撤廃されて以降、懸念を呼んでいる新旧住宅ローンの金利差問題について、中央銀行は商業銀行に対し既存住宅ローンの金利引き下げを指導すると発表した。住宅ローンは新規ローンの金利に近くなり、平均で約 0.5 パーセントの低下が見込まれます。同時に、第一住宅と第二住宅の住宅ローンの最低頭金比率を統一し、国レベルでの第二住宅ローンの最低頭金比率を現行の25％から15％に引き下げる。
pan gongsheng氏は、銀行による既存の住宅ローン金利の引き下げは、借り手の住宅ローン利息支払いをさらに削減するのに役立ち、この政策は人口1億5,000万人の5,000万世帯に恩恵をもたらし、世帯の総利息支払い額が約約削減されることが期待されると述べた。これにより、消費と投資の拡大が促進され、同時に、既存の住宅ローンの違法な借り換えの余地を減らすことができます。融資を促進し、金融消費者の正当な権利と利益を保護し、不動産市場の安定的かつ健全な発展を維持します。
統一頭金率について潘公生氏は、各地方は市に応じた政策を実施し、差別化された取り決めを採用するかどうかを独自に決定し、管轄区域内の最低頭金率を決定できると述べた。同時に、商業銀行は顧客と交渉して、顧客のリスクプロファイルと意欲に基づいて具体的な頭金比率を決定します。
また、中央銀行は5月に創設された3000億元の手頃な価格の住宅を借り換えると発表し、中央銀行の資金支援比率は当初の60％から100％に引き上げられる、つまり当初の商業銀行は10％を融資することになる。現在、商業銀行は100億元を放出しており、中国人民銀行は商業用住宅の在庫削減プロセスを加速し、住宅設備を強化するために100億元の低コスト資金を供給している。銀行および買収事業体に対する市場指向のインセンティブ。
同時に中銀は、年末までに期限を迎える運営用不動産融資と「金融16」に関する2つの政策文書も2026年末まで延長した。
同時に不動産会社からの既存土地の取得もサポートします。地方自治体の用地特別債の一部を活用して、政策銀行や商業銀行による適格企業の不動産会社用地取得を市場ベースで支援し、既存土地の活性化や財政負担の軽減を図るための検討を行います。不動産会社の圧力。必要に応じて、中国人民銀行も借り換え支援を提供することができる。
自社株買いと株式増資の借り換え金利は１．７５％で、当初の枠は３０００億元。
株式市場の安定した発展を支援するための新たな金融政策ツールの創出に関して、中央銀行は2つの主要な新たなツールを導入する予定だ。
1つ目は、適格な証券、ファンド、保険会社が資産担保を通じて中央銀行から流動性を獲得できるよう支援するため、証券、ファンド、保険会社向けのスワップファシリティを創設することである。この政策は、金融機関の資金獲得と株式成長の能力を大幅に強化することになる。能力を維持する。第二項は、自己株式の取得及び保有株式の増加を支援するため、銀行が上場企業及び大株主に対して融資を行うよう誘導するため、株式の取得及び保有株式の増加のための特別再融資を創設することである。
証券、ファンド、保険会社の交換施設について、潘公生氏は、この取り組みは適格な証券、ファンド、保険会社をサポートするものであり、これらの機関は中国証券監督管理委員会と国家金融監督管理局によって決定されると述べた。債券、株式etf、csi 300構成銘柄などの資産を担保として保有し、国債や中央銀行短期証券などの流動性の高い資産を中央銀行から交換することで、関係機関の資金調達能力が大幅に向上します。資金を調達し、株式の保有を増やします。
スワップファシリティの当初の運用規模は5000億元で、今後状況に応じて規模を拡大する。この商品を通じて得られた資金は株式市場への投資にのみ使用できます。
株式の買戻し、株式保有の増加、再貸付けは、商業銀行が上場企業の株式の買戻しと保有を増やすことを目的として、上場企業および大株主に融資を提供するためのツールです。
具体的な業務内容としては、中央銀行が商業銀行に対して再融資を行う場合の融資比率は100％、再融資金利は1.75％程度となっている。 2.25% ということは、さらに 0.5 ポイント上乗せできることを意味し、2.25% という金利水準も現在は非常に低いです。当初の割り当て額は3,000億元で、このツールをうまく使えば、さらに3,000億元を追加することも可能です。ただし、その後の市場状況に依存するため、ある程度の評価を行う必要があります。
同時に、このツールは、所有権を区別することなく、国有企業、民営企業、混合所有企業など、異なる所有権を持つ上場企業にも適用できます。中国人民銀行は中国証券監督管理委員会および国家金融監督管理局と緊密に連携し、この作業を共同で完了するには市場機関の協力も必要とする。
人民元の為替レートは依然として比較的安定した強固な基盤を持っています。為替レートの方向性や一方的な傾向に賭けないでください。
潘公生氏は、主要国の金融政策が最近調整され、人民元相場の下落圧力が大幅に緩和され、人民元高に転じたと述べた。
潘公生氏は、為替政策に関する中国人民銀行の立場は明確かつ透明であると強調した。第一に、我々は為替レートの形成における市場の決定的な役割を守り、為替レートの柔軟性を維持しなければなりません。第二に、期待の誘導を強化し、外国為替市場が一方的なコンセンサス期待を形成してそれを自己実現することを防ぎ、為替レートのオーバーシュートのリスクを警戒し、人民元相場の基本的な安定を合理的な水準に維持する必要がある。そしてバランスの取れたレベル。
同氏は、為替レートは通貨間の価格比較関係であり、その影響要因は経済成長、金融政策、金融市場、地政学、予期せぬリスク事象など非常に多様であり、それらはすべて経済に影響を与えるだろうと指摘した。為替レート。外部情勢に目を向けますと、各国の経済動向の乖離や米国選挙などの地政学的な変化、国際金融市場の変動などにより、外部環境や米ドルの動向には依然として不確実性が存在します。
中国国内の状況から判断すると、人民元相場は依然として比較的安定した強固な基盤を持っていると考えます。
第一に、マクロレベルで見ると、経済の安定化と改善の傾向はさらに強化され、強化されるだろう。今回、中国人民銀行は比較的強力な金融政策を導入し、実体経済を支援し、住民の消費を促進し、市場の信頼を高めることになる。
第二に、国際収支は基本的に安定した状態を維持した。上半期の経常黒字の対ｇｄｐ比は１．１％であり、妥当な範囲内といえる。
第三に、中国人民銀行と国家外為管理局は外国為替市場の構築を非常に重視している。市場参加者はより成熟し、取引行動はより合理的になり、市場の回復力は大幅に強化されました。人民元の為替レートが双方向に変動するという状況において、参加者は為替レートの変動を合理的に捉え、リスク中立性の概念を強化し、「為替レートの方向性への賭け」や「一方的なトレンドへの賭け」を行わないようにする必要があります。 」 企業は本業に集中しなければならず、金融機関は企業に十分な経済サービスを提供することを主張しなければなりません。
現在の国債イールドカーブには、端の価格設定が不十分であったり、安定性が不十分であったりする問題がある。
潘公生氏は、現在、重要な価格シグナルとしての国債イールドカーブには、リモートプライシングの不足や安定性の不足などの問題が依然として残っていると述べた。中銀は長期国債利回りの一方的な低下による潜在的なシステミックリスクにつながる可能性のある群集効果を抑制するため、長期国債利回りに対するリスク警告を発し、市場とのコミュニケーションを強化した。
同氏は、中国の国債金利の早期低下は、中国人民銀行が政策金利を通じて市場金利を引き下げたことに加え、初期段階での国債発行の供給が遅れたことなどが要因であると分析した。中小市場金融機関のリスク認識の弱さ、火に油を注ぐこと、群れの影響要因などが原因でした。
潘公勝氏は、債券市場で良好な取引秩序を維持することも中央銀行の責任であると強調した。最近、中国人民銀行は債券市場で価格操作、融資口座、利子移転が行われていることが判明した。銀行間債券市場における違法行為の捜査と処罰を強化し、適時に国民に公表する。全国ディーラー協会は初期段階でいくつかの事例を公表しており、現在調査中であるが、調査が完了次第、社会全体に公表する予定である。
『ザ・ペーパー』記者の陳岳史
（この記事はthe paperからのものです。よりオリジナルの情報については、「the paper」アプリをダウンロードしてください）
