sostieni il mercato immobiliare e il mercato azionario! la banca centrale ha lanciato numerose frecce per rafforzare la fiducia e ha anche risposto a temi scottanti come il debito nazionale e i tassi di cambio.
2024-09-24
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abbassando il coefficiente di riserva dei depositi e il tasso di interesse ufficiale, abbassando i tassi di interesse ipotecari esistenti e unificando il tasso di acconto minimo dei mutui ipotecari al 15%, innovando gli strumenti di politica monetaria strutturale per sostenere il mercato dei capitali per la prima volta la mattina del 24 settembre , l'ufficio informazioni del consiglio di stato ha pubblicato un rapporto sul sostegno finanziario alla crescita economica. in una conferenza stampa sullo sviluppo di qualità, pan gongsheng, governatore della banca popolare cinese, ha annunciato una serie di importanti politiche in una volta sola.
"la stabilizzazione e il miglioramento economico saranno ulteriormente consolidati e rafforzati. questa volta la banca popolare cinese ha introdotto una politica monetaria relativamente forte, che aiuterà a sostenere l'economia reale, a promuovere i consumi dei residenti e ad aumentare la fiducia del mercato", ha affermato pan gongsheng.
nella conferenza stampa, pan gongsheng ha anche espresso l'ultimo autorevole giudizio sull'andamento del tasso di cambio del rmb e dei rendimenti dei titoli di stato a lungo termine dopo il taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve.
il taglio del rrr di 0,5 punti percentuali libererà circa 1 trilione di yuan di liquidità a lungo termine. c’è ancora spazio dopo il taglio del rrr.
pan gongsheng ha affermato che il coefficiente di riserva dei depositi sarà abbassato di 0,5 punti percentuali nel prossimo futuro per fornire liquidità a lungo termine di circa 1 trilione di yuan al mercato finanziario, a seconda della situazione di liquidità del mercato, potrebbe scegliere un'opportunità per abbassarlo ulteriormente; il coefficiente di riserva dei depositi di 0,25-0,5 punti percentuali nel corso dell’anno. ridurre il tasso di interesse ufficiale della banca centrale, ovvero il tasso di interesse delle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni, di 0,2 punti percentuali, dall'attuale 1,7% all'1,5%. allo stesso tempo, guideremo il tasso di quotazione del mercato dei prestiti e il tasso di interesse sui depositi diminuirà contemporaneamente e manterrà il margine di interesse netto delle banche commerciali.
dopo l’attuazione della suddetta politica di riduzione del rrr, il coefficiente di riserva dei depositi delle grandi banche sarà ridotto dall’8,5% all’8%, mentre quello delle banche di medie dimensioni sarà ridotto dal 6,5% al 6%. essere inclusi nell'adeguamento. dopo l’attuazione della politica di riduzione del rrr, il coefficiente medio di riserva dei depositi nel settore bancario è di circa il 6,6%.
pan gongsheng ha affermato che rispetto alle banche centrali delle principali economie internazionali, questo livello ha ancora un certo margine. per quanto riguarda lo strumento relativo al coefficiente di riserva dei depositi, mancano ancora tre mesi alla fine dell'anno. potremmo abbassarlo ulteriormente di 0,25-0,5 punti percentuali a seconda della situazione.
il tasso di riacquisto inverso a 7 giorni è sceso di 20 punti, e si prevede che lpr, tassi di interesse sui depositi, ecc. scenderanno successivamente da 0,2 a 0,25 punti percentuali.
dopo luglio, la banca centrale ha annunciato ufficialmente che abbasserà il tasso di interesse di riferimento. il tasso di interesse sulle operazioni di riacquisto inverso a 7 giorni di mercato aperto, che è il principale tasso di riferimento della banca centrale, sarà ridotto di 20 punti, dall'1,7%. all’1,5%. nell’ambito del meccanismo di controllo dei tassi di interesse orientato al mercato successivamente, gli aggiustamenti dei tassi di interesse ufficiali determineranno aggiustamenti ai vari tassi di interesse di riferimento del mercato. si prevede che dopo questo aggiustamento del tasso di interesse politico, il tasso di interesse sulle operazioni di prestito a medio termine (mlf) sarà ridotto di circa 0,3 punti percentuali, e anche il tasso di interesse sui prestiti (lpr) e i tassi di interesse sui depositi dovrebbero diminuire di 0,2. a 0,25 punti percentuali.
per quanto riguarda il margine di interesse netto della banca sul mercato, pan gongsheng ha affermato che l'impatto di questo aggiustamento del tasso di interesse rimane nel complesso neutrale.
pan gongsheng ha affermato che l'abbassamento dei tassi di interesse ipotecari esistenti ridurrà il reddito da interessi delle banche, ma ridurrà anche i rimborsi anticipati dei clienti. il taglio del rrr da parte della banca centrale equivale a fornire direttamente alle banche operazioni di capitale a basso costo e a lungo termine. strutture di prestito a medio termine e operazioni di mercato aperto sono i modi principali con cui la banca centrale fornisce fondi a breve e medio termine alle imprese commerciali. banche. il calo dei tassi di interesse ridurrà anche i costi di capitale delle banche. inoltre, si prevede che i tassi di interesse quotati sul mercato dei prestiti e quelli sui depositi diminuiranno simmetricamente. negli ultimi tassi di interesse sui depositi, abbiamo utilizzato il meccanismo di autodisciplina del tasso di interesse per guidare il tasso di interesse sui depositi verso il basso e l’effetto di repricing sarà cumulativo. pertanto, nella progettazione del piano di aggiustamento politico, il team tecnico della banca popolare cinese ha condotto molteplici cicli di attenta analisi e valutazione quantitativa. l'impatto di questo aggiustamento del tasso di interesse sugli utili bancari è neutrale e il margine di interesse netto della banca rimarrà sostanzialmente stabile.
guidare le banche ad abbassare i tassi di interesse sui mutui esistenti, con una riduzione media prevista di 0,5 punti percentuali, e unificare il tasso di acconto minimo per i mutui al 15%
per sostenere il mercato immobiliare, la banca centrale ha introdotto cinque misure concrete in una volta sola.
per quanto riguarda la questione dei differenziali di tasso di interesse tra nuovi e vecchi mutui, che ha attirato l'attenzione dopo l'abolizione del limite inferiore della politica nazionale sui tassi di interesse ipotecari il 17 maggio, la banca centrale ha annunciato che guiderà le banche commerciali a ridurre i tassi di interesse dei mutui esistenti mutui avvicinarsi ai tassi di interesse dei nuovi prestiti la diminuzione media dovrebbe essere di circa 0,5 circa un punto percentuale. allo stesso tempo, verrà unificata la percentuale minima di acconto per i mutui ipotecari per prima e seconda casa, mentre la percentuale minima di acconto per i mutui seconda casa a livello nazionale sarà abbassata dall'attuale 25% al 15%.
pan gongsheng ha affermato che la riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti da parte della banca contribuirà a ridurre ulteriormente i pagamenti degli interessi ipotecari da parte dei mutuatari. si prevede che questa politica andrà a beneficio di 50 milioni di famiglie con una popolazione di 150 milioni di abitanti e ridurrà il pagamento degli interessi totali delle famiglie di circa. 150 miliardi di yuan in media all'anno. ciò contribuirà a promuovere l'espansione dei consumi e degli investimenti e contribuirà anche a ridurre il comportamento dei rimborsi anticipati dei prestiti. può anche ridurre lo spazio per la sostituzione illegale dei mutui ipotecari esistenti, proteggendo quelli legittimi diritti e interessi dei consumatori finanziari e mantenere lo sviluppo stabile e sano del mercato immobiliare.
per quanto riguarda il rapporto unificato di acconto, pan gongsheng ha affermato che ogni località può implementare politiche a seconda della città, determinare in modo indipendente se adottare accordi differenziati e determinare il rapporto minimo di acconto all'interno della sua giurisdizione. allo stesso tempo, le banche commerciali negoziano con i clienti per determinare il rapporto specifico di acconto in base al profilo di rischio e alla volontà del cliente.
inoltre, la banca centrale ha annunciato che rifinanzierà i 300 miliardi di yuan di alloggi a prezzi accessibili creati a maggio, e il tasso di sostegno finanziario della banca centrale sarà aumentato dall'originale 60% al 100%. ciò significa che le banche commerciali originali presteranno 10 miliardi di yuan e la banca popolare cinese fornirà 6 miliardi di yuan ora le banche commerciali hanno rilasciato 10 miliardi di yuan e la banca popolare cinese ha fornito 10 miliardi di yuan di fondi a basso costo per accelerare il processo di riduzione delle scorte di alloggi commerciali e migliorare. incentivi basati sul mercato per le banche e le entità di acquisizione.
allo stesso tempo, la banca centrale ha anche prorogato fino alla fine del 2026 i due documenti politici sui prestiti immobiliari operativi e sul "financial 16", in scadenza entro la fine dell'anno.
allo stesso tempo, sostiene l’acquisizione di terreni esistenti da parte di società immobiliari. sulla base dell’utilizzo di alcune obbligazioni speciali del governo locale per le riserve fondiarie, sarà condotta una ricerca per consentire alle banche politiche e ai prestiti delle banche commerciali di sostenere imprese qualificate nell’acquisizione di terreni per società immobiliari in modo basato sul mercato, rivitalizzare i terreni esistenti e alleviare la pressione finanziaria delle società immobiliari. se necessario, la banca popolare cinese può anche fornire sostegno al rifinanziamento.
il tasso di interesse per il riacquisto di azioni e il rifinanziamento dell'aumento della partecipazione è dell'1,75%, con una quota iniziale di 300 miliardi di yuan.
in termini di creazione di nuovi strumenti di politica monetaria per sostenere lo sviluppo stabile del mercato azionario, la banca centrale introdurrà due nuovi importanti strumenti.
il primo è quello di creare strutture di swap per titoli, fondi e compagnie di assicurazione per supportare titoli, fondi e compagnie di assicurazione qualificate per ottenere liquidità dalla banca centrale attraverso il pegno di asset. questa politica migliorerà significativamente la capacità dell’istituzione di ottenere fondi e la crescita delle azioni mantenere la capacità. il secondo punto è creare uno speciale rifinanziamento per il riacquisto di azioni e aumentare le partecipazioni per guidare le banche a fornire prestiti alle società quotate e ai principali azionisti per sostenere i riacquisti e aumentare le partecipazioni azionarie.
per quanto riguarda le strutture di swap per titoli, fondi e compagnie di assicurazione, pan gongsheng ha affermato che questo lavoro supporta titoli, fondi e compagnie di assicurazione qualificate. queste istituzioni saranno determinate dalla china securities regulatory commission e dall'amministrazione statale di supervisione finanziaria in conformità con detenere attività come obbligazioni, etf azionari e azioni csi 300 come garanzia e scambiare attività altamente liquide come buoni del tesoro e buoni della banca centrale dalla banca centrale migliorerà significativamente la capacità delle istituzioni interessate di ottenere. fondi e aumentare le partecipazioni azionarie.
la scala operativa iniziale dell'impianto di swap è di 500 miliardi di yuan e la scala verrà ampliata in futuro a seconda della situazione. i fondi ottenuti tramite questo strumento possono essere utilizzati solo per investire nel mercato azionario.
il riacquisto di azioni, l’aumento della partecipazione azionaria e la ripresa dei prestiti sono strumenti che guidano le banche commerciali a fornire prestiti alle società quotate e ai principali azionisti allo scopo di riacquistare e aumentare le loro partecipazioni azionarie di società quotate.
in termini di operazioni specifiche, la banca centrale concederà nuovi prestiti alle banche commerciali. il tasso di interesse sui prestiti erogati dalle banche commerciali ai clienti è pari al 100%. 2,25%, il che significa che si può aggiungere un ulteriore 0,5 punto percentuale, anche il livello del tasso di interesse del 2,25% è ora molto basso. la quota iniziale è di 300 miliardi di yuan. se questo strumento viene utilizzato bene, si potranno aggiungere altri 300 miliardi di yuan, o anche raccogliere un terzo di 300 miliardi di yuan. ma dipenderà dalla situazione del mercato in seguito e sarà necessario fare alcune valutazioni.
allo stesso tempo, questo strumento è applicabile alle società quotate con proprietà diverse come imprese statali, imprese private, imprese a proprietà mista, ecc., senza distinzione tra le proprietà. la banca popolare cinese lavorerà a stretto contatto con la china securities regulatory commission e l'amministrazione statale di vigilanza finanziaria. per completare congiuntamente questo lavoro è necessaria anche la cooperazione delle istituzioni di mercato.
il tasso di cambio del rmb ha ancora basi relativamente stabili e solide. non scommettere sulla direzione del tasso di cambio o sulla tendenza unilaterale.
pan gongsheng ha affermato che le politiche monetarie delle principali economie sono state recentemente adeguate e che la pressione sul deprezzamento del tasso di cambio del rmb si è notevolmente attenuata, trasformandosi in un apprezzamento.
pan gongsheng ha sottolineato che la posizione della banca popolare cinese sulla politica del cambio è chiara e trasparente. in primo luogo, dobbiamo sostenere il ruolo decisivo del mercato nella formazione dei tassi di cambio e mantenere la flessibilità dei tassi di cambio. in secondo luogo, è necessario rafforzare la guida delle aspettative, impedire che il mercato dei cambi formi aspettative di consenso unilaterali e le auto-realizza, prevenire il rischio di un overshooting del tasso di cambio e mantenere la stabilità di base del tasso di cambio del rmb a un livello ragionevole e ragionevole. livello equilibrato.
ha sottolineato che il tasso di cambio è una relazione di confronto dei prezzi tra le valute e che i suoi fattori che influenzano sono molto diversi, come la crescita economica, la politica monetaria, i mercati finanziari, la geopolitica, gli eventi di rischio imprevisti, ecc., che avranno tutti un impatto su il tasso di cambio. guardando alla situazione esterna, a causa della divergenza delle tendenze economiche nei vari paesi, dei cambiamenti geopolitici come le elezioni americane e delle fluttuazioni nel mercato finanziario internazionale, esistono ancora incertezze nell’ambiente esterno e nell’andamento del dollaro usa.
a giudicare dalla situazione interna della cina, riteniamo che il tasso di cambio del rmb abbia ancora basi relativamente stabili e solide.
in primo luogo, a livello macro, la tendenza alla stabilizzazione e al miglioramento economico sarà ulteriormente consolidata e rafforzata. questa volta la banca popolare cinese ha introdotto una politica monetaria relativamente forte, che aiuterà a sostenere l'economia reale, a promuovere i consumi dei residenti e ad aumentare la fiducia del mercato.
in secondo luogo, la bilancia dei pagamenti internazionale è rimasta sostanzialmente stabile. il rapporto tra l’avanzo delle partite correnti e il pil nella prima metà dell’anno è stato dell’1,1%, un valore che dovrebbe rientrare in un intervallo ragionevole.
in terzo luogo, la banca popolare cinese e l'amministrazione statale dei cambi attribuiscono grande importanza alla costruzione del mercato dei cambi. i partecipanti al mercato sono più maturi, i loro comportamenti commerciali sono più razionali e la resilienza del mercato è stata notevolmente migliorata. nel contesto della fluttuazione bidirezionale del tasso di cambio del rmb, i partecipanti devono anche considerare razionalmente le fluttuazioni del tasso di cambio, rafforzare il concetto di neutralità al rischio e non "scommettere sulla direzione del tasso di cambio" o "scommettere sulla tendenza unilaterale. "le imprese devono concentrarsi sulle loro attività principali e le istituzioni finanziarie devono insistere nel servire bene le entità dell'economia.
l’attuale curva dei rendimenti dei titoli di stato presenta problemi quali prezzi insufficienti nella parte estrema e stabilità insufficiente.
pan gongsheng ha affermato che attualmente, come importante segnale di prezzo, la curva dei rendimenti dei titoli di stato presenta ancora problemi come l'insufficiente fissazione dei prezzi a distanza e l'insufficiente stabilità. la banca centrale ha emesso un avviso di rischio sui rendimenti dei titoli di stato a lungo termine e ha rafforzato la comunicazione con il mercato al fine di frenare l’effetto herding che potrebbe portare a potenziali rischi sistemici nel calo unilaterale dei rendimenti dei titoli di stato a lungo termine.
la sua analisi ha sottolineato che il calo iniziale dei tassi di interesse dei titoli di stato cinesi è dovuto alla banca popolare cinese che ha guidato i tassi di interesse di mercato verso il basso attraverso i tassi di interesse ufficiali, nonché alla lenta offerta di emissioni di titoli di stato nella fase iniziale, e ad alcuni fattori sono stati causati dalla scarsa consapevolezza del rischio da parte degli istituti finanziari di piccole e medie dimensioni, dall’aggiunta di benzina sul fuoco e da fattori di effetto gregge, ecc.
pan gongsheng ha sottolineato che anche il mantenimento del buon ordine commerciale nel mercato obbligazionario è responsabilità della banca centrale. recentemente, la banca popolare cinese ha scoperto che ci sono alcune manipolazioni dei prezzi, conti di prestito e trasferimenti di interessi nel mercato obbligazionario. intensificheremo le indagini e le sanzioni contro le attività illegali nel mercato obbligazionario interbancario e le annunceremo tempestivamente al pubblico. nella fase iniziale, la national dealers association ha reso pubblici diversi casi. attualmente sta avviando un'indagine, una volta completata l'indagine, verrà annunciata all'intera società.
il giornalista del giornale chen yueshi
(questo articolo è tratto da the paper. per informazioni più originali, scarica l'app “the paper”)
