apoie o mercado imobiliário e o mercado de ações! o banco central disparou diversas flechas para aumentar a confiança e também respondeu a temas quentes como a dívida nacional e as taxas de câmbio.
2024-09-24
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reduzir o rácio de reserva de depósitos e a taxa de juro política, reduzir as taxas de juro hipotecárias existentes e unificar o rácio mínimo de entrada dos empréstimos hipotecários para 15%, inovando ferramentas de política monetária estrutural para apoiar o mercado de capitais pela primeira vez na manhã de 24 de setembro. , o gabinete de informação do conselho de estado emitiu um relatório sobre o apoio financeiro ao crescimento económico numa conferência de imprensa sobre o desenvolvimento de qualidade, pan gongsheng, governador do banco popular da china, anunciou uma série de políticas importantes de uma só vez.
"a estabilização e melhoria económica serão ainda mais consolidadas e fortalecidas. desta vez, o banco popular da china introduziu uma política monetária relativamente forte, que ajudará a apoiar a economia real, promoverá o consumo dos residentes e aumentará a confiança do mercado."
na conferência de imprensa, pan gongsheng também deu o último julgamento oficial sobre a tendência da taxa de câmbio do rmb e dos rendimentos dos títulos do governo de longo prazo após o federal reserve ter cortado as taxas de juros.
o corte de 0,5 pontos percentuais no rrr irá libertar cerca de 1 bilião de yuans de liquidez a longo prazo. ainda há algum espaço após o corte no rrr.
pan gongsheng disse que o rácio de reserva de depósitos será reduzido em 0,5 pontos percentuais num futuro próximo para fornecer liquidez de longo prazo de cerca de 1 trilhão de yuans ao mercado financeiro, dependendo da situação de liquidez do mercado, podendo escolher uma oportunidade para reduzir ainda mais; o rácio de reserva de depósitos em 0,25-0,5 pontos percentuais durante o ano. reduzir a taxa de juros política do banco central, ou seja, a taxa de juros das operações compromissadas reversas de 7 dias, em 0,2 pontos percentuais, dos atuais 1,7% para 1,5%. e a taxa de juro dos depósitos caia simultaneamente e mantenha a margem de juros líquida dos bancos comerciais de estabilidade.
após a implementação da política de redução de rrr acima mencionada, o rácio de reservas de depósitos dos grandes bancos será reduzido de 8,5% para 8%, e o dos bancos de médio porte será reduzido de 6,5% para 6%. ser incluído no ajuste. após a implementação da política de redução do rrr, o rácio médio de reserva de depósitos no setor bancário é de aproximadamente 6,6%.
pan gongsheng disse que, em comparação com os bancos centrais das principais economias internacionais, este nível ainda tem um certo espaço. relativamente à ferramenta do rácio de reserva de depósitos, ainda faltam três meses para o final do ano. podemos reduzi-lo ainda mais em 0,25-0,5 pontos percentuais, dependendo da situação.
a taxa de recompra reversa de 7 dias caiu 20 pontos, e espera-se que a lpr, as taxas de juros de depósitos, etc. caiam posteriormente de 0,2 a 0,25 pontos percentuais.
após julho, o banco central anunciou oficialmente que irá reduzir a taxa de juro de política. a taxa de juro da operação de recompra inversa de 7 dias no mercado aberto, que é a principal taxa de política do banco central, será reduzida em 20 pontos, de 1,7%. para 1,5%. no âmbito do mecanismo de controlo das taxas de juro orientado para o mercado. em seguida, os ajustamentos às taxas de juro de política conduzirão a ajustamentos a várias taxas de juro de referência do mercado. espera-se que, após este ajustamento da taxa de juro de política, a taxa de juro do mecanismo de empréstimo de médio prazo (mlf) seja reduzida em aproximadamente 0,3 pontos percentuais, e a taxa preferencial de empréstimo (lpr) e as taxas de juro de depósito também deverão diminuir em 0,2. para 0,25 pontos percentuais.
quanto à margem de juros líquida do banco no mercado, pan gongsheng disse que o impacto deste ajuste da taxa de juros permanece globalmente neutro.
pan gongsheng disse que a redução das taxas de juros hipotecárias existentes reduzirá a receita de juros dos bancos, mas também reduzirá os reembolsos antecipados dos clientes. a redução do rrr do banco central equivale a fornecer directamente aos bancos operações de capital de baixo custo e de longo prazo e as operações de mercado aberto são as principais formas de o banco central fornecer fundos de curto e médio prazo ao sector comercial. bancos. a descida das taxas de juro também reduzirá os custos de capital dos bancos. além disso, espera-se que as taxas de juro cotadas no mercado de empréstimos e as taxas de juro dos depósitos caiam simetricamente. nas últimas taxas de juro de depósitos, utilizámos o mecanismo de autodisciplina das taxas de juro para orientar a taxa de juro de depósitos para baixo, e o efeito de reavaliação será cumulativo. portanto, na concepção do plano de ajustamento da política, a equipa técnica do banco popular da china conduziu várias rondas de análise e avaliação quantitativa cuidadosa. o impacto deste ajustamento da taxa de juro sobre os lucros dos bancos é neutro e a margem de juros líquida do banco permanecerá. basicamente estável.
orientar os bancos a reduzir as taxas de juros hipotecárias existentes, com a redução média esperada em 0,5 pontos percentuais, e unificar o rácio mínimo de entrada para hipotecas em 15%
para apoiar o mercado imobiliário, o banco central introduziu cinco medidas específicas de uma só vez.
relativamente à questão dos diferenciais de taxas de juro entre hipotecas novas e antigas que tem atraído a atenção após o levantamento do limite inferior da política nacional de taxas de juro hipotecárias em 17 de maio, o banco central anunciou que orientará os bancos comerciais a reduzir as taxas de juro das existentes hipotecas para perto das taxas de juros de novos empréstimos. a redução média deverá ser de cerca de 0,5 cerca de um ponto percentual. ao mesmo tempo, o rácio mínimo de entrada para empréstimos hipotecários para primeira e segunda habitação será unificado, e o rácio mínimo de entrada para empréstimos para segunda habitação a nível nacional será reduzido dos actuais 25% para 15%.
pan gongsheng disse que a redução das taxas de juros hipotecários existentes pelo banco ajudará a reduzir ainda mais os pagamentos de juros hipotecários dos mutuários. espera-se que esta política beneficie 50 milhões de famílias com uma população de 150 milhões e reduza o pagamento total de juros das famílias em cerca de. 150 bilhões de yuans por ano, em média. isso ajudará a promover a expansão do consumo e do investimento e também ajudará a reduzir o comportamento de reembolsos antecipados de empréstimos. também pode reduzir o espaço para substituição ilegal de empréstimos hipotecários existentes e proteger os legítimos. direitos e interesses dos consumidores financeiros e manter o desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário.
em relação ao rácio unificado de entrada, pan gongsheng disse que cada localidade pode implementar políticas de acordo com a cidade, determinar de forma independente se deve adotar acordos diferenciados e determinar o rácio mínimo de entrada dentro da sua jurisdição. ao mesmo tempo, os bancos comerciais negociam com os clientes para determinar o rácio específico de pagamento inicial com base no perfil de risco e na vontade do cliente.
além disso, o banco central anunciou que refinanciará os 300 bilhões de yuans de moradias populares criadas em maio, e o índice de apoio ao financiamento do banco central aumentará dos 60% originais para 100%. ou seja, os bancos comerciais originais emprestarão 10%. bilhões de yuans, e o banco popular da china fornecerá 6 bilhões de yuans. agora, os bancos comerciais liberaram 10 bilhões de yuans, e o banco popular da china forneceu 10 bilhões de yuans em fundos de baixo custo para acelerar o processo de desestocagem de habitação comercial e melhorar. incentivos baseados no mercado para bancos e entidades de aquisição.
ao mesmo tempo, o banco central também prorrogou os dois documentos de política de empréstimos imobiliários operacionais e "financial 16" com vencimento antes do final do ano até o final de 2026.
ao mesmo tempo, apoia a aquisição de terrenos existentes a empresas imobiliárias. com base na utilização de alguns títulos especiais do governo local para reservas de terras, serão realizadas pesquisas para permitir que os bancos políticos e os empréstimos dos bancos comerciais apoiem empresas qualificadas na aquisição de terrenos para empresas imobiliárias de uma forma baseada no mercado, revitalizando os terrenos existentes e aliviando a pressão financeira das empresas imobiliárias. quando necessário, o banco popular da china também pode fornecer apoio de refinanciamento.
a taxa de juros para recompra de ações e refinanciamento de aumento de participação é de 1,75%, com cota inicial de 300 bilhões de yuans.
em termos de criação de novas ferramentas de política monetária para apoiar o desenvolvimento estável do mercado de ações, o banco central introduzirá duas novas ferramentas importantes.
a primeira é criar facilidades de swap para títulos, fundos e companhias de seguros para apoiar títulos, fundos e companhias de seguros qualificados na obtenção de liquidez do banco central através de penhor de activos. esta política aumentará significativamente a capacidade da instituição de obter fundos e crescimento de stocks. . manter a capacidade. o segundo item é criar um novo empréstimo especial para recompra de ações e aumentar as participações para orientar os bancos a conceder empréstimos a empresas cotadas e aos principais acionistas para apoiar recompras e aumentar as participações acionárias.
em relação às facilidades de swap para títulos, fundos e companhias de seguros, pan gongsheng disse que este trabalho apoia títulos, fundos e companhias de seguros qualificados. essas instituições serão determinadas pela comissão reguladora de valores mobiliários da china e pela administração estatal de supervisão financeira, de acordo com. a detenção de activos, tais como obrigações, etfs de acções e acções csi 300, como garantia, e a troca de activos altamente líquidos, tais como obrigações do tesouro e títulos do banco central, aumentarão significativamente a capacidade de obtenção de instituições relevantes. fundos e aumentar a participação acionária.
a escala operacional inicial da instalação de swap é de 500 bilhões de yuans, e a escala será ampliada no futuro, dependendo da situação. os recursos obtidos por meio deste instrumento só podem ser utilizados para investir no mercado de ações.
a recompra de ações, o aumento de participação e o reempréstimo são ferramentas que orientam os bancos comerciais a conceder empréstimos a empresas cotadas e aos principais acionistas com o objetivo de recomprar e aumentar as suas participações em ações de empresas cotadas.
em termos de operações específicas, o banco central concederá reempréstimos a bancos comerciais. o rácio de apoio financeiro concedido é de 100% e a taxa de juro de reempréstimo é de 1,75%. 2,25%, o que significa que podem ser adicionados mais 0,5 pontos percentuais, o nível da taxa de juro de 2,25% também é muito baixo agora. a cota inicial é de 300 bilhões de yuans. se esta ferramenta for bem utilizada, outros 300 bilhões de yuans poderão ser adicionados, ou até mesmo um terceiro bilhão de yuans poderá ser arrecadado. mas isso depende da situação do mercado mais tarde e alguma avaliação precisa ser feita.
ao mesmo tempo, esta ferramenta é aplicável a empresas cotadas com diferentes participações, tais como empresas estatais, empresas privadas, empresas de propriedade mista, etc., sem distinção entre participações. o banco popular da china trabalhará em estreita colaboração com a comissão reguladora de valores mobiliários da china e a administração estatal de supervisão financeira. também requer a cooperação das instituições de mercado para concluir este trabalho em conjunto.
a taxa de câmbio do rmb ainda tem uma base relativamente estável e sólida. não aposte na direção da taxa de câmbio ou na tendência unilateral.
pan gongsheng disse que as políticas monetárias das principais economias foram recentemente ajustadas e a pressão sobre a depreciação da taxa de câmbio do rmb diminuiu significativamente e transformou-se em apreciação.
pan gongsheng enfatizou que a posição do banco popular da china sobre a política cambial é clara e transparente. em primeiro lugar, devemos defender o papel decisivo do mercado na formação das taxas de câmbio e manter a flexibilidade cambial. em segundo lugar, é necessário reforçar a orientação das expectativas, evitar que o mercado cambial forme expectativas unilaterais de consenso e auto-realizá-las, evitar o risco de ultrapassagem da taxa de câmbio e manter a estabilidade básica da taxa de câmbio do rmb a um nível razoável e nível equilibrado.
salientou que a taxa de câmbio é uma relação de comparação de preços entre moedas, e os seus factores de influência são muito diversos, tais como o crescimento económico, a política monetária, os mercados financeiros, a geopolítica, os eventos de risco inesperados, etc., todos os quais terão um impacto sobre a taxa de câmbio. olhando para a situação externa, devido à divergência de tendências económicas em vários países, ainda existem mudanças geopolíticas, como as eleições nos eua, e flutuações no mercado financeiro internacional, incertezas no ambiente externo e na tendência do dólar americano.
a julgar pela situação interna da china, acreditamos que a taxa de câmbio do rmb ainda tem uma base relativamente estável e sólida.
em primeiro lugar, a partir de um nível macro, a tendência de estabilização e melhoria económica será ainda mais consolidada e reforçada. desta vez, o banco popular da china introduziu uma política monetária relativamente forte, que ajudará a apoiar a economia real, a promover o consumo dos residentes e a aumentar a confiança do mercado.
em segundo lugar, a balança de pagamentos internacional manteve-se basicamente estável. o rácio entre o excedente da balança corrente e o pib no primeiro semestre do ano foi de 1,1%, o que deve ser considerado dentro de um intervalo razoável.
em terceiro lugar, o banco popular da china e a administração estatal de divisas atribuem grande importância à construção do mercado cambial. os participantes no mercado estão mais maduros, os seus comportamentos comerciais são mais racionais e a resiliência do mercado foi significativamente melhorada. no contexto da flutuação bidireccional da taxa de câmbio do rmb, os participantes devem também ver as flutuações da taxa de câmbio de forma racional, reforçar o conceito de neutralidade de risco, e não "apostar na direcção da taxa de câmbio" ou "apostar na tendência unilateral". “as empresas devem concentrar-se nos seus negócios principais e as instituições financeiras devem insistir em servir bem as entidades.
a actual curva de rendimento das obrigações governamentais tem problemas como preços insuficientes no extremo e estabilidade insuficiente.
pan gongsheng disse que atualmente, como um importante sinal de preço, a curva de rendimento dos títulos do governo ainda apresenta problemas como preços remotos insuficientes e estabilidade insuficiente. o banco central emitiu um alerta de risco sobre os rendimentos das obrigações de dívida pública de longo prazo e reforçou a comunicação com o mercado, a fim de conter o efeito de manada que pode levar a potenciais riscos sistémicos no declínio unilateral dos rendimentos das obrigações de dívida pública de longo prazo.
a sua análise apontou que o declínio precoce nas taxas de juro dos títulos do governo da china se deveu ao facto de o banco popular da china ter orientado as taxas de juro do mercado para baixo através das taxas de juro de política, bem como à lenta oferta de emissão de títulos do governo na fase inicial, e a alguns factores foram causadas pela fraca consciência do risco por parte das instituições financeiras de mercado de pequena e média dimensão, colocando lenha na fogueira e factores de efeito de pastoreio, etc.
pan gongsheng enfatizou que a manutenção de uma boa ordem comercial no mercado de títulos também é responsabilidade do banco central. recentemente, o banco popular da china descobriu que existem algumas manipulações de preços, contas de empréstimos e transferências de juros no mercado obrigacionista. intensificaremos a investigação e a punição de atividades ilegais no mercado interbancário de títulos e as anunciaremos ao público em tempo hábil. numa fase inicial, a associação nacional de concessionários divulgou vários casos ao público. encontra-se actualmente em processo de investigação. assim que a investigação for concluída, será divulgada a toda a sociedade.
o repórter do jornal chen yueshi
(este artigo é do the paper. para mais informações originais, baixe o app “the paper”)
