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最近、既存の住宅ローン金利をさらに引き下げ、既存の住宅ローンの借り換えを可能にするというニュースが市場の注目を集め、不動産や銀行の株価の変動を引き起こしました。

ノムラ・チャイナのチーフエコノミスト、ルー・ティン氏は、中国人民銀行が既存の住宅ローン金利を再び引き下げる可能性が高く、その引き下げ幅は約40bp（すなわち0.4％）になる可能性があると指摘した。

既存の住宅ローン金利が0.4%引き下げられる可能性がある

lu ting氏は、中国が現在直面している金利と通貨の問題は、高リスクフリー金利ではなく、信用供給と有効信用需要の不一致にあると考えている。 「金融政策に関しては、frbの9月利下げが基本的に確認された。問題は25ポイント利下げか50ポイント利下げかだ。25ポイント利下げの可能性が高い。こうした背景から、利下げの可能性は非常に高い」下半期終了前に中央銀行が行う小幅利下げは依然として高水準だが、これまで何度も利下げを行ってきたため、金利水準は実際には高くなく、余地はそれほど多くない。金利引き下げに向けて。」

したがって、ルー・ティン氏の見解では、現在最も重要なことは、既存の住宅ローンの金利を引き下げるなど、他の角度から金利を引き下げることであり、これにより住民の債務負担をある程度軽減でき、一定のプラスの効果が得られるはずである。消費に関して。

lu ting氏は、2015年から2022年までの約30兆元の既存の住宅ローンの計算に基づいて、既存の住宅ローンの平均金利は約5.2％と推定されると指摘した。既存の住宅ローン金利が平均 73bp 引き下げられた後、現在の平均既存住宅ローン金利は約 4.5% になると推定されます。

センタライン不動産研究所の統計によると、2024年8月時点で、第一住宅ローンの全国平均金利は約3.25％に低下し、第二住宅ローンの平均金利は3.6％となっている。

新規の住宅ローン金利と比較すると、現在の住宅ローン金利は依然として高くなっています。 lu ting氏は、既存の住宅ローンの現在の金利は新規の住宅ローンの金利より100bp高いと推定されると述べた。同氏は、既存の住宅ローン金利引き下げの新たな段階は４０ｂｐ程度になる可能性があると考えている。

既存の住宅ローン平均金利は前回のラウンドで0.73%低下した

昨年下半期以降、市場では既存の住宅ローンの金利引き下げを求める声が高まり続けている。こうした中、2023年8月、中国人民銀行と国家金融監督局は「既存の初回住宅ローン金利引き下げ関連事項に関する通知」（以下「通知」）を発表した。

「通知」によると、既存のファーストホーム向け商業個人住宅ローンを利用している借り手は、融資金融機関に申請することができ、金融機関は既存のファーストホーム向け商業個人住宅ローンに代わる新たなローンを発行する。初めての住宅のために既存の商業用個人住宅ローンを利用している借り手も、融資金融機関に申請して、契約で合意した金利の変更交渉を行うことができます。

中国人民銀行がこのほど発表した「中国地域金融運営報告書（2024年）」（以下、「報告書」という）は、同政策の実施以来、既存の金融機関の金利が23兆元以上も低下したことを指摘した。住宅ローンは平均0.73パーセント減少し、毎年約1,700億元が支出され、早期ローン返済の削減と消費の伸び促進に大きな役割を果たした。

年初以降、期間5年超のlpr（ローン市場相場金利）が低下し続けるなか、既存の住宅ローン金利と新規の住宅ローン金利の差は拡大し続けている。ある株式会社銀行のリテール業務担当者は中国経済報の記者に対し、昨年住宅ローン金利が引き下げられた後、規制当局の指示を受けて既存住宅顧客による繰り上げ返済件数が昨年８月に急増したと明らかにした。既存の第一住宅用住宅ローンの金利を引き下げるための関連通知を発行しました。ただし、銀行は顧客の申請に基づいて一定の調整を受けましたが、第一住宅と第二住宅の金利が今年数回引き下げられたため、新旧住宅ローンの金利差はさらに拡大しており、ここ数カ月で顧客の繰り上げ返済意欲が高まっている。

内部消費意欲が不十分であることも相まって、既存の住宅ローン金利の引き下げを求める市場の声はさらに高まっている。東呉証券も最新の調査報告書の中で、「5・17」ニューディール政策以降、住民の住宅購入条件は緩和されたものの、全体的な住宅購入意欲の改善は明らかではないと指摘した。一方で、フォローアップ政策の展開には、不動産の取得と保管におけるさらなる努力、既存住宅の取得に対するさらなる支援、手頃な価格の住宅の供給の増加、および住宅賃貸に対する財政的支援の増加が必要であると同時に、それはさらに進む可能性がある。既存の住宅ローン金利を引き下げ、住民への圧力を軽減し、不動産市場が徐々に健全な発展に戻ることを促進する。

中国人民銀行も「報告書」の中で、既存の住宅ローン金利の引き下げは、既存の住宅ローン顧客の金利支出を直接削減し、住民の可処分所得を増加させ、住民の消費意欲と能力の向上につながると指摘した。消費の拡大を促進します。次のステップは、金融機関に対し、既存の住宅ローン金利引き下げの結果を継続的に実行し、増分金利と既存の住宅ローン金利の関係を正し、住民の金利負担を効果的に軽減し、公共投資と消費意欲を解放し、市場を刺激するよう促すことである。活力を高め、経済の継続的な回復を促進します。

（編集：朱子雲 評論：何沙沙 校正：張国剛）