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国内美容市場が再編される中、国内大手美容ブランドのプロヤ(603605.sh)は「大手ブランドの交代」という消費者トレンドを利用して、国際的な大手企業に挑戦している。

8月27日夜、プロヤは着実な成長を示す中期の「回答書」を手渡した。2024年上半期の売上高は初めて50億元の大台を超え、前年同期比50億100万元に達した。前年同期比37.90%増、親会社に帰属する純利益は前年比40.48%増の7億200万元、非純利益6億7,900万元を差し引くと前年比41.78%増となった。

同社は、メインブランド「proya」に代表されるスキンケア路線に加え、「caitang」「yuefuti」「off&relax」などの自社ブランドも展開しており、スキンケア、メイクアップ、ボディケアなど複数の路線によるブランドマトリクスを形成している。

注目すべきは、収益39億8,100万元で引き続き総収益の80％を占める主力ブランドのproyaに加えて、化粧品ブランドcaitangも収益5億8,200万元で取り組みを開始し、貢献していることである。売上高の10％以上を占め、第二の成長曲線を描く企業となることが期待されています。

彩塘は第二の成長曲線となる

2024年上半期、proyaは売上高50億100万元（前年比37.90％増）、親会社に帰属する純利益7億200万元（前年比40.48％増）を達成した。純外利益は6億7,900万元で、前年比41.78%増加。3つの主要指標はいずれも2桁の成長を維持した。

同期間における同社の売上総利益率は69.82%で、2021年から2023年にかけて66.46%、69.70%、69.93%という安定した業績を継続しました。

ブランドに関しては、主力ブランドのproyaは2024年上半期に39億8,100万元の収益に貢献し、成長率と比較して37.67％増加しました。過去3年間（2021年から2023年の成長率はそれぞれ28.25％、37.46％、36.36％）を見ても明らかな下降傾向はなく、業績は安定していると言える。

収益貢献に関しては、2024年上半期において、主要ブランドの収益が79.71%を占めた。 2021年から2023年までに、主要ブランドはそれぞれ38億2,900万元、52億6,400万元、71億7,700万元の収益を達成し、収益比率はそれぞれ82.87%、82.74%、80.73%でした。

製品戦略に関しては、2024年上半期に主力ブランドのproyaが「大型単品戦略」を堅持し、中核となる大型単品商品の「rubyシリーズ」と「yuanliシリーズ」をアップグレードする。

同社の他の自社ブランドの中で最大のものは化粧品ブランド「彩唐」で、2024年上半期の売上高は前年同期比40.57％増の5億8200万元を達成した。

caitangは2014年にセレブメイクアップアーティストのtang yi氏によって設立され、2019年にproyaはパートナーブランドであるcaitangを立ち上げ、現在は「中国人の顔に合わせてカスタマイズされたプロのメイクアップアーティストブランド」と位置付けられている。

比較すると、彩唐ブランドは2021年から2023年にそれぞれ2億4,600万元、5億7,200万元、10億1,000万元の収益を達成し、成長率はそれぞれ103.48％、132.04％、75.06％に達しました。 2024年上半期の売上高は40.57％と過去に比べて鈍化したが、美容業界全体の回復力の鈍さを背景に、彩唐ブランドの業績は顕著だ。

さらに、caitangブランドの収益シェアは増加を続けており、2021年から2023年までと2024年上半期にはそれぞれ5.33%、8.99%、11.26%、11.66%に達します。

caitangブランドに加えて、収益規模は小さいyuefutiとoff&relaxの2つのブランドも1億元の大台を突破しており、2024年上半期の収益はそれぞれ1億6,100万元と1億3,800万元となっている。

核となる人材の喪失の問題

proya の業績は着実な成長を続けていますが、隠れた懸念がないわけではありません。

公開情報の不完全な統計によると、proya では 2024 年以降、最高マーケティング責任者 (cmo) のイェ・ウェイ氏や最高科学責任者であるウェイ・シャオラン氏など、多くの中核となる人材が退職しています。これが同社のブランドの長期的な発展に影響を与えるかどうかは不明です。業界内外から注目を集める。

今年7月、proya社の最高科学責任者である魏暁蘭氏の辞任のニュースが発表された。

プロヤの関係者は「魏小蘭氏は辞任を確認した。その後の研究開発部門は同社の共同創業者である曹良国氏が担当することになる」と公に回答した。

wei xiaolan 氏は 2022 年 9 月に proya に入社し、同社の研究開発チームのリーダーになりました。それ以前は、魏暁蘭は化粧品分野で 20 年近くの研究開発の経験があり、2018 年には美容大手 coty group のアジア太平洋地域の研究開発担当副社長を務めていました。

偶然にも、今年1月にproyaの最高マーケティング責任者（cmo）ye wei氏が辞任し、その後、同じく国内美容大手の上海嘉華(600315.sh)にブランドマーケティングコンサルタントとして採用された。

ye wei は 2018 年に proya に入社し、当時、proya が大規模な単一製品戦略を推進し、オンラインに重点を置く変革のノードとなりました。

2022年初め、proya社の最高r&d責任者であるjiang ligang氏が辞任し、その後、国内美容ブランドpechoinの新しい役職に就き、pechoinのr&dチームに最高r&d責任者として加わった。

jiang ligang 氏は proya で 14 年間働いており、この期間中に proya の研究開発チームは驚異的なスター製品「morning c and late a」シリーズを作成しました。

これらの主要な人材の喪失により、proya のブランドは研究開発やマーケティングを推進する際の先行者利益を失うことは避けられないと考える人もいます。「一般的に、proya の意思決定メカニズムは組織構造全体によって支配されています。ではなく、個々のプロのマネージャーがそれを制御でき、業界の人材の流れは比較的正常です。」

頭脳流出という課題に直面しているため、proya の研究開発投資は大きな注目を集めています。

2024年上半期のproyaの研究開発費は9,500万元で、前年比3.38%増加し、収益の1.89%を占めた。

2021年から2023年までのproyaの研究開発費はそれぞれ7,700万元、1億2,800万元、1億7,400万元で、前年比6.07％、67.15％、35.59％増加したが、全体としては研究開発投資が占めた。総収益の 10% という割合は低く、それぞれ 1.65%、2.00%、1.95% に過ぎません。

2023年の年次報告書によると、proyaの研究開発要員は322名で、前年比40.61％増加した。