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業界の熾烈な競争では、ブランド力、製品の定義、新製品の発売ペース、収益改善などの指標がすべて大手自動車会社を試されている。

Wang Zixi 氏、Punctuation Finance and Investment Time Network 研究者

半期報告書の開示が終わりに近づいています。小鵬モータース（香港株 9868.HK、米国株 XPEV.N）、非常にクリプトン的な自動車（米国株 ZK.N）、吉利汽車(0175.HK) 上場自動車会社３社が半期決算を明らかにした。

このうち、Xpeng Motorsの上半期の売上高は61.2%増の146億6000万元、純損失は前年同期比26億5000万元に縮小した。同社の収益は、納入量の増加だけでなく、「大小」の連携による技術研究開発サービスの売上増加によって大幅に増加した。ジクリプトンの総収益も前年比63.5%増の347億8000万元に達し、純損失は38億3000万元となった。ジクリプトンの親会社である吉利汽車は、売上高が1,000億元を超え、株主に帰属する利益は106億元に達した。

比較すると、ジクリプトンと吉利の両社は売上急増の恩恵を受けた。今年上半期、吉利汽車の販売は予想を上回り、ガソリンと電気の両ラインが伸び、合計95万5700台が販売され、このうち吉利汽車は8万8000台と倍増した。上半期の好調を受けて、吉利グループは通期販売目標を190万台から200万台に引き上げたが、通期目標は23万台であり、販売が圧迫される可能性がある。

この期間中、上場自動車会社 3 社の売上総利益率は上半期に増加しました。小鵬汽車全体の粗利益率は2023年上半期の-1.4%から13.5%に上昇し、吉科汽車の粗利益率は14.9%に上昇し、吉利汽車は15.1%と、前年同期比で4.4ポイント、0.7ポイント増加した。それぞれパーセンテージポイント。しかし、Xpeng の収益性改善の理由は主に、製品構造の最適化とコストの最適化による、技術コストの削減、モデル製品ポートフォリオの改善、および吉利汽車との提携による高い粗利益率の貢献によるものです。コントロール。

自動車産業の「革新」が激化する中、ブランド力、革新的なマーケティング、収益性が向上し続けることができるかどうかが、自動車会社を試す重要な指標となっている。

Xiaopengはマイナスの粗利を解消し、新モデルは「量の増加」という重要な任務を引き受けますか？

今年上半期、小鵬汽車は総収益146億6000万元を達成し、前年同期比61.2％増加した。このうち、納入台数の増加により、自動車販売収入は前年比55.7％増の123億6,000万元となったほか、車両販売、サービス収入なども23億元とほぼ2倍増加した。収益が大幅に増加した主な要因は、Xpeng とフォルクスワーゲン グループのプラットフォームとソフトウェアに関する戦略的技術協力に関連する技術研究開発サービスの売上の増加です。

7月22日、Xpengとフォルクスワーゲンは、電子および電気アーキテクチャ技術に関する戦略的協力および共同開発契約に署名したと報告されており、両者はフォルクスワーゲンが製造するCMPおよびMEBプラットフォーム向けの業界をリードする電子および電気アーキテクチャの開発に全力で取り組んでいます。中国。 「大小の」協力は今後も Xpeng に収益をもたらし続ける可能性がある。

今年上半期の小鵬汽車の純損失は26億5,000万元だったが、非GAAPベースの純損失は26億3,000万元と、前年同期に比べて損失が25億元近く縮小した。主に営業経費の効果的な管理と制御により、補助金の増加によりその他の収益が 3 億 5,300 万元に大幅に増加し、売上総利益率が大幅に向上しました。

マイナスの粗利を解消することが、Xpeng Motors の上半期の業績のハイライトとなった。財務報告書によると、Xpengは上半期に19億8000万元の粗利益を達成し、全体の粗利益率は2023年上半期の-1.4%から13.5%に増加した。 -5.9%から6.0%へ。全体の粗利益率は、主に技術コスト削減の実現、モデル製品ポートフォリオの改善、およびフォルクスワーゲン提携関連収入の高い粗利益寄与により、大幅に増加しました。

粗利益率の上昇は、小鵬汽車の何暁鵬最高経営責任者（CEO）が第1四半期の決算会見で述べた、小鵬汽車の戦略はこれまでのように売上高の成長に重点を置くだけでなく、高品質と高効率を追求するという内容を満たす可能性もある。

今年上半期、Xpeng Motors の納入台数は前年同期比 52,000 台に増加しましたが、理想と比較するとNIO納車台数がそれぞれ18万9,000台、8万7,400台であるのに対し、小鵬の納車台数は「魏小利」の中で最下位となった。そして同時にリープカー納入台数も8万6700台とXpengを大きく上回った。

販売台数で出遅れていることに加え、8月27日に新発売したMONA M03が「台数を取る」という重要な仕事を担えるかどうかも不透明だ。この車のポスターは、開始価格が 135,900 元未満で、スマートな運転能力を備えていることを示していますが、15 万クラスの自動車市場での競争は特に激しく、MONA のスマートな運転の利点が消費者からどれだけ支持されるか。まだ市場でテストされていません。

Xpengの2024年上半期と2023年上半期の売上高と粗利益(千元)

データソース: 企業財務報告書

Ji Krypton の売上は 2 倍になりましたが、配送量が課題に直面しました

利益が改善したのはXpengだけではない。 8月21日には高級高級ブランドに位置付けられるジクリプトンモーターズも決算報告を開示した。製品マトリックスの拡大と高級ハンティングクーペの恩恵を受けるエクストリームクリプトン001依然として高い人気を誇る Ji Krypton は、今年第 2 四半期に合計 54,800 台の車両を納入し、前年同期比で 2 倍となりました。

売上の急増により、Ji Kryptonの四半期収益は200億4000万元となり、前年比および前月比で58.4%、36.0%増加した。このうち自動車販売収入は約134億4,000万元に寄与し、前月比伸び率も「2桁半ばから後半」となった。この四半期、Ji Krypton は 18 億 1,000 万元の純損失を記録しました。損失は前年同期比で増加しましたが、前四半期比では縮小しました。非GAAP基準に基づくと、Ji Kryptonの純損失は8億6000万元となり、前年比で大幅に縮小した。

第 2 四半期の Ji Krypton の粗利益率は 17.2% で、そのうち車両販売の粗利益率は 14.2% であり、この 2 つの指標は前年同期と比較してそれぞれ 4.9 ポイントと 0.6 ポイント増加しました。 。同社は有価証券報告書の中で、粗利率の上昇はバッテリーやその他の部品の利益率の増加によるもので、車両の粗利率の増加は主に自動車部品および材料のコストの低下によるものであると説明した。 、共同の影響によるジクリプトン車の平均販売価格の低下によって部分的に相殺されました。

今年上半期全体として、ジクリプトンの販売台数は8万8000台と倍増しただけでなく、総収益も前年比63.5％増の347億8000万元に達し、純損失は38億3000万元となった。前年同期の損失とほぼ同じ、非GAAP純損失は28億8000万元で、前年同期比損失は9億元以上縮小した。

収益性の向上は売上総利益率にも反映されています。今年上半期、Ji Krypton の粗利益率は 14.9% に達し、2023 年の同時期と比較して 4.4 パーセントポイント以上増加しました。ただし、より多くの新車を販売するために、ジクリプトンの販売管理費は前年同期比で 60% 近く増加しており、その成長率が同期の収益に追いつきつつあることを指摘しておく必要があります。

さらに、Ji Kryptonの7月の納車台数は前月比15,700台に減少し、今年1月から7月までの納車台数は合計103,500台となった。しかし、23万台という年間販売目標に基づくと、最初の7カ月で半分にも満たない。通期目標を達成するには、残り5カ月の月間販売台数が2万5000台を超える必要があり、これがジー・クリプトンにとっての課題となる。

吉利汽車の収益は素晴らしいが、海外での売上は影響を受ける可能性がある

JiKrypton の親会社である吉利汽車も 8 月 21 日、今年上半期の売上高が 1,000 億元を超え、前年同期比 47% 増の 1,073 億 1,000 万元に達したと発表した。完成車の販売収入は874億8000万元で、45％以上増加した。同期間の株主に帰属する相当する利益は 106 億元で、前年同期比 575% 増加しました。

吉利汽車の上半期売上高が1000億ドルを超えたのは初めてで、成長の原動力は主に売上高の大幅な増加による。今年上半期、吉利汽車は合計 95 万 5,700 台の車両を販売し、販売台数は予想を上回りました。燃料車と新エネルギー車のバランスのとれた開発戦略に基づき、同社の燃料車、プラグインハイブリッド車、純粋な電気自動車の販売台数はそれぞれ63万5,500台、13万200台、19万台であり、その伸び率は中国を上回っている。乗用車 自動車市場の関連する平均成長率、特にプラグインハイブリッド車の販売は、前年比でほぼ 5 倍に急増しました。

概算によると、吉利汽車の今期の新エネルギー車普及率は33.5％で、前年同期を大きく上回った。

そして、熾烈な業界競争と激化する価格競争の中で、吉利汽車は製品構造の最適化とコスト管理を通じて粗利益率を向上させてきた。同期間の吉利汽車の粗利益率は15.1%で、前年同期比0.7ポイント増加した。しかし、吉利汽車による合弁会社ホース・パワートレインの株式の一部売却による74億7000万元の貢献など、親会社に帰属する純利益は急増した。これと非金融資産の減損を除いた吉利汽車の非株主に帰属する利益は33億7000万元で、前年同期比2倍以上増加した。

吉利グループは、上半期の優れた業績を踏まえ、通期販売目標を従来の190万台から200万台に引き上げた。前述の年間目標23万台に加え、吉利汽車のブランド目標は148万台である。リンク＆カンパニー29万台の車両に。

吉利汽車の前途も平坦ではない。例えば、中国から輸入される純粋な電気自動車に最終的な相殺関税を課すというEUの決定草案では、サンプル対象となった3社のうち吉利汽車の税率は19.3%となっている。関税調整により、吉利汽車の欧州市場での販売は大きな影響を受ける可能性がある。

吉利汽車の2024年中間決算(車両、百万元、%)

データ出典：会社発表

最も優れた製品サイクルを持っているのは誰ですか?

実際、2024 年は吉利汽車の製品にとって重要な年になります。今年下半期に、吉利ブランドは 3 つの新製品、つまり GEA アーキテクチャに基づいて開発された主流の純電気 SUV を発売する予定です。ギャラクシーE5Lynk & Coブランドは、ハイエンドの純粋電気新エネルギー市場を開拓するために、2つの新しい純粋電気製品も発売した。

ジクリプトンブランドとしては、2台の新車を発売する。 JiKrypton 7X は第 3 四半期に、JiKrypton MIX は第 4 四半期に発売される予定です。両車両は、SEA アーキテクチャに基づいて開発された純粋な電気モデルです。また、同社経営陣は、関連モデルのアップグレードによるユーザーの不満に対し、新型ジクリプトン009、2025ジクリプトン001、2025ジクリプトンについては製品発売日から翌年のモデル反復計画はないと述べた。 007 ですが、通常の OTA ソフトウェアのアップグレードなどは引き続き維持されます。

Guosheng Securitiesは、Xpengが第3四半期に強力な製品サイクルに入り始めたと指摘した。モデル的には、前述のMONA M03に加え、第4四半期には新世代の自動運転ハードウェアプラットフォームをベースとしたP7+も発売する予定。同証券会社はまた、Xpengが今後2年間で8台以上の新車を発売すると予想している。

業界が「関与」し続けるにつれて、さまざまな自動車会社が海外展開を加速していることは注目に値します。吉利汽車の上半期の輸出販売台数は19万7,400台で、グループ総販売台数の21％を占めた。しかし、吉利汽車は、ヨーロッパやアジア太平洋などの中核戦略市場に注力することに加えて、ベトナム、オーストラリア、ニュージーランド、インドネシアなどの市場にも拡大する必要がある。 Xpeng は海外展開も加速し、徐々にヨーロッパ以外の市場にも拡大してきました。今年7月末現在、Xpengは30以上の国と地域に進出し、70以上の店舗を展開している。

業界の熾烈な競争の中で、大手自動車会社はブランド力、製品の定義、新製品の発売ペース、利益の向上などが試されている。