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作者: 馬建宇

レビュアー: カン・エルジエ

編集者：シャオシャオ

[文／蔡泉社＆道格碩車馬建宇] 8月25日、サイラスはファーウェイが保有する深セン銀旺智能科技有限公司の株式10％を現金で買収すると発表した。取引額は11.5人民元だった。億元。ファーウェイからの「文傑」を含む商標の取得に費やした25億元を数えると、サイラスは今年上半期の2件の買収ですでに140億元をファーウェイに「贈与」している。

もちろん、ファーウェイとの関係が深いAITOの販売は好調で、サイラスが新エネルギー車市場で輝けるのは当然だ。しかし、これはご存知のとおり、過去数年間、サイラスは依然として赤字であり、140億元は国内新エネルギー車リーダーであるBYDの2023年の純利益の半分に相当します。一体どうしてサイラスは喜んでそれを「譲る」ことができたのでしょうか？

おそらく、タリスの今年上半期の財務報告書を読んだ後でのみ、タリスの賢さが理解できるでしょう。財務報告書によると、サイラスの上半期の収益は650億4,400万元に達し、前年同期比489.58％増加し、損失を直接黒字に転換したのは前年同期比16億2,500万元だった。さらに「恐ろしい」のは、Cyrus の粗利益率が 27.47% にも達しており、このデータは「はるかに先を行く」に値するということです。

マオリはセレスよりはるかに先を行くことができるでしょうか？

「上半期の売上高と純利益の前年比増加は、主に新エネルギー車の販売増加によるものです。これは、上半期の業績の伸びを要約したものです。」タリス社の財務報告書です。 2024年上半期のサイラス新エネルギー車の生産台数と販売台数はそれぞれ20万3900台と20万900台で、前年同期比それぞれ349.24％、348.55％増加した。

同社の売上増加は主にAITO Wenjieブランドによるもので、2024年上半期にWenjieシリーズの新車は合計18万1153台が納入され、同社は中国の高級ブランドの販売台数で6位にランクされた。今年上半期の市場。 Cyrus と Huawei の緊密な協力によって作成されたブランドとして、Wenjie は Huawei の膨大なトラフィック、スマートな運転とスマート キャビン技術の恩恵を受け、現在では新しい自動車製造勢力の「先鋒」となっています。

これはタリスにとって売上と利益の成長の主な源泉でもあります。しかし、販売量によってもたらされる売上高と利益の伸びと比較して、サイラスの粗利益率データは「ひどい」と言われています。データによると、今年上半期のサイラスの粗利益率は25.04%で、このうち第2四半期の粗利益率は27.47%にも達した。このデータは国内の新エネルギー車各社の中で「はるかに先を行っている」と呼ぶに十分だ。

参考までに、今年第2四半期のテスラ全体の粗利益率は18％、車両粗利益率は13.9％、李汽車の第1四半期の全体粗利益率は20.6％、車両粗利益率は20.6％であった。 BYDの今年第1四半期の粗利率は21.88％で、自動車（電池事業を含む）の粗利率は28.1％にも上る。

つまり、粗利益率の観点から言えば、電池を販売するBYDだけが勝てるということになる。この時点で李汽車やテスラなどの粗利益率大手企業はいずれもサイラスに敗れた。周知のとおり、粗利率は企業の収益性を反映しており、ファーウェイとの協力関係を深めるための「贈与金」に基づいて、サイラス社の「ダントツの」粗利率は当然決定されるだろう。 ..

115億元の株式投資により、サイラス社の年間売上高は100万ドルになると期待されている

上半期の財務報告を発表すると同時に、賽立はAvitaに次ぐ2人目の株主となり、115億元を株式の10％と交換して深セン銀旺智能科技有限公司（ファーウェイ銀旺）の株主となった。特筆すべきは、タリスが発表した「主要資産購入報告書（草案）」によれば、ファーウェイの業績やその他の関連情報も初めて開示されたことだ。

2022年と2023年、ファーウェイ銀旺（ファーウェイ自動車事業部）はそれぞれ75億8,700万ドルと55億9,700万ドルという多額の損失を被ったが、それに相当する収益はわずか20億9,700万ドルと47億0,000万ドルにすぎなかった。しかし、2024年上半期の総収益は2023年から2倍以上の104億3,500万に達し、純利益は22億3,100万に達し、純利益率は21.38%となり、赤字が直接黒字に転じた。

発表で開示された情報によると、ファーウェイは、2024年上半期に最大の顧客が66億1,400万元の収益に貢献し、50％を大幅に超え、収益の63.38％を占めると予想している。最大の顧客は、Thalys と Huawei が共同開発した AITO Wenjie であることは容易に推測できます。さらに恐ろしいデータが、サイラスが販売するウェンジエ車1台につき、ファーウェイの自動車部門は約3万6700元の技術料を請求している。

しかし、そのような状況下でも、タリスは依然として粗利を27％以上に増やすことができます...これは、タリスが結局のところそれほど「弱い」わけではない可能性があることを示しています。もちろん、Wenjieシリーズが高級車を主に販売している理由もこれにあります。販売構造の観点から見ると、第 2 四半期のサイラス新エネルギー車の販売は 106,124 台で、前年同期比 316.3% 増加しました。このうち、Wenjie M9の販売台数は46,507台で、総納入台数の45％を占めた。以前、余成東氏は、M9所有者の80％が55万元相当の最上位モデルを購入し、これがブランドの平均価格を直接39万元に引き上げたと明らかにした。

タリスグループの張星海会長（創設者）は、インワンへの投資に際し、「サイリスはインワンが自動車業界向けのインテリジェントなオープンプラットフォームになるようしっかりとサポートし、3年間で年間生産・販売目標100万台の達成に努める」と述べた。年間計画で数百万台の供給を推進し、Win-Win の状況を達成 「半年で 20 万台の車両を販売したことで、サイラスは好調に推移しました。年間 100 万台の車両を販売した後は、なんと「良い」ことでしょう。サイラスの財務報告書はどうなるでしょうか？