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サーバーを入れた状態で人工知能時代はますます重要になってきていますが、アム「AIサーバーのリーダー」ZT Systemsの49億米ドルの買収は、サーバー市場構造を再構築する可能性がある。

JPモルガンは火曜日のレポートで次のように述べた。ZT の設計とサービスにおける強力な機能は、データセンターへの AMD AI サーバーの導入を容易にするのに役立ちます。エヌビディアハイパースケール コンピューティング企業は、Nvidia AI サーバーを ZT 以外の ODM にアウトソーシングすることが奨励される可能性があり、これにより市場競争がより集中する可能性があります。

AMDは昨日、サーバーシステムインテグレーターのZT Systemsを買収するために49億ドルを支払うと発表した。ZT Systemsは製造、設計、サービスにおいて強力な能力と豊富なエンジニアリングリソース（約2,500人の従業員）を有しており、現在では毎年数十万台のサーバーを出荷している。主要顧客には以下が含まれますマイクロソフトそしてアマゾンなど、そしてさらに重要なことに、ZT は NVIDIA の Hopper シリーズと AMD の MI300 サーバーでトップの市場シェアを持っています。

AMDは2025年上半期に契約が完了する予定で、製造事業を戦略的買い手に売却する計画だ。この買収は、AIサーバー、特に設計とシステム統合におけるODMの重要性を示しており、サーバー市場構造が再形成される可能性がある。

AMD にとって、ZT の設計とサービスにおける強力な機能は、データセンターでの AMD AI サーバーの導入を促進するのに役立ちます。

AI サーバー システム アーキテクチャはますます複雑になり、シリコン サンプルからラック システムへの導入サイクルはますます長くなっています。 NVIDIA の AI サーバー製品のテスト時間は 1 ～ 3 四半期ですが、特殊なハードウェア構造を考慮すると、AMD のソリューションにはさらに時間がかかる可能性があります。

多くの場合、シリコン ベンダーは顧客のニーズを明確にすることで学習曲線を加速できます。この買収後、AMDはZT Systemsの設計とサービスにおける豊富な経験とエンジニアリングリソースを活用して、より優れたリファレンス設計を通じてシステム統合を改善し、顧客へのサーバー導入時間を短縮できると考えています。

ODM (サーバー市場) の状況では、その影響は複雑です。

AMDによるZT Systemsの買収は、AIインフラストラクチャ構築におけるODMの中心的な役割を浮き彫りにします。NVIDIA は、ハイパースケール コンピューティング企業に対し、NVIDIA ベースの AI サーバーを ZT Systems 以外の他の ODM にアウトソーシングするよう奨励する可能性があります。これにより、競争環境がさらに集中する可能性があります。これは台湾の AI サーバー ODM にとって有益です。

クアンタ/ホンハイへのプラスの影響:ZT Systemsは、MicrosoftのAIサーバープロジェクトにおけるQuantaの主な競争相手となっている。この買収は、AIサーバー、特にMicrosoftのAIサーバー分野におけるQuantaの市場シェアにとってプラスとなる。同時に、ホンハイは HGX サーバーにもさらなるチャンスがあると考えています。

これは Wiwynn Technology にわずかにプラスの影響を与え、Wistron に対しては中立的な態度を示します。Wiwynn Technologyの株価はZT Systemsの参入によって影響を受けるメタAIサーバーのサプライチェーンは衰退しており、今回の取引によりWiwinn Technologyに対する市場の懸念が軽減される可能性がある。しかし、Wiwynn TechnologyはAMDサーバー事業でより激しい競争に直面する可能性がある一方、ZT Systemsの製造事業が終了することを考慮すると、AMDがOAM/UBB製造事業を自社化する可能性は限定的である。私の事件はウィストロンにとって中立です。

Inventec (台湾のサーバーメーカー) への悪影響:Inventec は、ZT Systems を通じて米国のクラウド サービス プロバイダー (CSP) 向けにサーバーを設計、製造、供給しています。CPUマザーボードのシステム統合は ZT Systems が担当します。 Inventec は ZT 株から利益を得る可能性がありますが、ZT Systems に関連するビジネスの不確実性が高まるため、この取引は Inventec にとってマイナスになると考えられます。 ZTは、AIサーバーの注文をInventecにアウトソーシングする慣行を変更する可能性がある。 Inventec が ZT の製造施設を買収すれば、同社は生産能力を拡大し、最終顧客に直接アクセスできるようになる可能性があります。ただし、これにはシステム設計とサービス サポートへの新たな投資が必要になる可能性があり、これらは過去数年間 ZT の設計受注を獲得するための重要な要素でした。