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Avec le serveur dansIALes temps deviennent de plus en plus importants,DMLAL'acquisition de ZT Systems, le « leader des serveurs d'IA », pour 4,9 milliards de dollars américains, pourrait remodeler la structure du marché des serveurs.

JPMorgan a noté dans un rapport mardi que,Les solides capacités de ZT en matière de conception et de services peuvent contribuer à faciliter le déploiement de serveurs AMD AI dans les centres de données.NvidiaLes entreprises informatiques à grande échelle pourraient être encouragées à sous-traiter les serveurs Nvidia AI à d’autres ODM que ZT, ce qui pourrait conduire à une concurrence plus concentrée sur le marché.

AMD a annoncé hier qu'il paierait 4,9 milliards de dollars pour acquérir l'intégrateur de systèmes de serveurs ZT Systems. ZT Systems dispose de solides capacités et de riches ressources d'ingénierie (environ 2 500 employés) en matière de fabrication, de conception et de services. Les principaux clients comprennentMicrosoftetAmazoneetc., et plus important encore, ZT détient la part de marché leader de la série Hopper de NVIDIA et des serveurs MI300 d'AMD.

AMD prévoit de conclure l'accord au premier semestre 2025 et prévoit de vendre l'activité de fabrication à un acheteur stratégique.Cette acquisition démontre l'importance de l'ODM dans les serveurs d'IA, en particulier dans la conception et l'intégration de systèmes, et la structure du marché des serveurs pourrait être remodelée.

Pour AMD, les solides capacités de ZT en matière de conception et de services peuvent contribuer à promouvoir le déploiement de serveurs AMD AI dans les centres de données.

L'architecture du système de serveur d'IA devient de plus en plus complexe et le cycle de déploiement des échantillons de silicium aux systèmes en rack est de plus en plus long. La durée de test des produits du serveur IA de NVIDIA est de 1 à 3 trimestres, et compte tenu de sa structure matérielle particulière, la solution d'AMD peut prendre plus de temps.

Souvent, les fournisseurs de silicium parviennent à accélérer la courbe d'apprentissage en ancrant les besoins de leurs clients.Après cette acquisition, nous pensons qu'AMD peut tirer parti de la vaste expérience et des ressources d'ingénierie de ZT Systems en matière de conception et de services pour améliorer l'intégration du système grâce à de meilleures conceptions de référence et réduire le délai de déploiement des serveurs pour les clients.

Pour le paysage ODM (marché des serveurs), l’impact est complexe :

L'acquisition de ZT Systems par AMD met en évidence le rôle central d'ODM dans la construction d'infrastructures d'IA,NVIDIA pourrait encourager les entreprises informatiques à grande échelle à externaliser les serveurs d'IA basés sur NVIDIA vers d'autres ODM que ZT Systems, ce qui pourrait conduire à un paysage concurrentiel plus concentré,Cela est bénéfique pour les ODM des serveurs AI de Taiwan.

Impact positif sur Quanta/Hon Hai :ZT Systems a été le principal concurrent de Quanta dans le projet de serveur AI de Microsoft. Cette acquisition est positive pour la part de marché de Quanta dans le domaine des serveurs IA, notamment les serveurs IA de Microsoft. Dans le même temps, Hon Hai voit également plus d'opportunités dans les serveurs HGX.

Cela a un léger impact positif sur Wiwynn Technology et a une attitude neutre envers Wistron :Le cours de l'action Wiwynn Technology a été affecté par l'entrée de ZT SystemsMétaLa chaîne d'approvisionnement des serveurs d'IA a décliné et cette transaction pourrait apaiser les inquiétudes du marché concernant Wiwynn Technology. Toutefois, Wiwynn Technology pourrait être confrontée à une concurrence plus intense dans le secteur des serveurs AMD. D'un autre côté, étant donné que les activités de fabrication de ZT Systems vont cesser, la possibilité pour AMD d'internaliser ses activités de fabrication OAM/UBB est limitée. Mon incident est neutre pour Wistron.

Impact négatif sur Inventec (fabricant de serveurs taïwanais) :Inventec conçoit, fabrique et fournit des serveurs pour les fournisseurs de services cloud (CSP) américains via ZT SystemsProcesseurcarte mère, ZT Systems est responsable de l'intégration du système. Bien qu'Inventec puisse tirer profit de sa participation dans ZT, nous pensons que cette transaction est négative pour Inventec en raison de l'incertitude commerciale accrue liée à ZT Systems. ZT pourrait modifier sa pratique consistant à sous-traiter les commandes de serveurs IA à Inventec. Si Inventec acquiert les installations de fabrication de ZT, l'entreprise pourrait accroître sa capacité de production et accéder directement aux clients finaux. Toutefois, cela pourrait nécessiter de nouveaux investissements dans la conception du système et le support technique, qui ont été des facteurs clés dans l'obtention de commandes de conception pour ZT au cours des dernières années.