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弱点と鎧

特別著者丨陳雪寧

ホメーロスの叙事詩の英雄アキレスは、死すべき英雄ペレウスと海の女神テティスの息子です。アキレスは幼い頃、母親に逆さまに運ばれてステュクス川に沈められ、不死身になった。しかし、母親につねられたかかとが誤って水にさらされてしまい、彼の体の唯一の弱点になってしまいました。

大人になってからアキレスはギリシャ軍の主力となり、多くの戦いで勝利を収めましたが、最後には足首を矢で撃たれて死亡しました。後世では「アキレス腱」の比喩がよく使われます。最も強力な個人や組織であっても、潜在的な弱点はあります。

「102年存続できる優良企業」を目指すアリババにとって、その「アキレス腱」とは何か？

まずはニュースを読んでみましょう。 8月のブルームバーグの報道によると、テンセントは大手モデルユニコーン企業ダークサイド・オブ・ザ・ムーンに対する3億米ドルを超える最新の資金調達ラウンドに参加した。

国内市場ではDark Side of the Moon、MiniMax、Zero One Thing、Baichuan Intelligence、Zhipu AIの5社が業界で「ビッグモデルファイブ」と呼ばれている。この「五虎」のうち、アリババは５社、テンセントは４社に投資している。

アリババがすべてを乗っ取り、テンセントも冷静に追従した。このような「ピンポイント投資」を通じて、ほぼすべての大手 AI スタートアップ企業がアリババやテンセントに参入しています。

2022年11月に海外Open AIがGPT-3.5をリリースしたことを特異点として、その4か月後の2023年3月に百度は国内競争の最前線に立つWen Xinyiyanをリリースした。 「ビッグ5」企業のうち4社がアリババとテンセントによって共同投資されており、中国インターネットの新たな「土地強奪」戦争が静かに始まったようだ。

過去 20 年間、BAT、Byte、Kuaishou などに代表されるインターネット巨人は、多くの乱闘や争いを経て今日の業界構造を形作ってきました。

1998年頃から10年近くポータル時代があり、この時期は新浪、捜狐、網易が最大のインターネットユーザーを集め、オンライン広告市場の半分を占めた。

この後の 20 年間に、インターネット上で 3 つの大規模な乱闘が勃発し、一部の業界観察者はこれを 3 つの「囲い込み運動」と呼びました。

最初の囲いは捜索合戦を引き起こした。この時期、Tencent と 360 は独自の総合検索エンジンを誕生させましたが、Google は失敗し、Microsoft Bing は戦いの中心に立つことはありませんでした。勝者は、PC トラフィックの入り口をしっかりと管理している Baidu で、2011 年の市場価値は 460 億米ドルに達し、当時中国で最も高い市場価値を誇るインターネット企業となりました。

第 2 の囲いは、モバイル インターネットへの参入をめぐる戦いです。スマートフォンの普及に伴い、モバイル インターネットは情報の島に分割されており、各アプリはユーザーのあらゆるニーズを満たすことができる独立した王国になりたいと考えています。最大の勝者はテンセントで、張暁龍氏がモバイルインターネット時代の最初の切符を獲得するのに貢献した初の国家レベルのアプリだ。 WeChat の背後には、他の上位 5 ～ 10 のアプリがいくつかあり、それらを合わせるとユーザーの携帯電話使用時間の半分以上を占めています。

3回目はアルゴリズムの戦い。バイトダンスはあらゆる場所で攻撃を行っており、代表的な事件として張一銘と馬化騰がWeChatモーメントで争い「東騰戦争」を引き起こした。 ByteはBaiduやAlibabaといった大手企業と激しい対立を繰り返してきた。この期間中、Toutiao システムと Kuaishou システムのユーザー期間は大幅に増加しました。この覇権争いでは「アルゴリズム + コンテンツ」が重要な武器となります。

Tencent、Baidu、Byte はいずれも独自の弱点と独自の成長願望を持っています。結局のところ、資本の特徴は絶え間ない拡大と増殖です。これまでのインターネット戦争はすべて、入り口や交通をめぐる生死にかかわる戦いでした。ストックゲームの時代、成長したければ相手から奪うしかありません。

交通量がピークに達しているため、重要なトラックで優れたプロジェクトが行われることはまれです。事前に計画を立て、トレンドに賭けることは、VC 投資機関の収益を決定する上で勝者と敗者を決定するだけでなく、大手インターネット企業にとって競争の場でもあります。大企業による海外投資の目的は、財務上の利益を達成するだけでなく、競争力を向上させるための独自のエコシステムを構築することでもあります。

しかし、不可解なのは、この分野の大手ユニコーン企業に対するこの種の大規模投資が本当に未来を買うことができるのかということだ。

反例はたくさんあります。

Tencent はかつて Douyu と Huya に同時に投資していましたが、この 2 兄弟は後発の Douyin と Kuaishou の影に一桁以上遅れをとってしまいました。 Baidu はかつて 91 Wireless を 19 億米ドルで買収し、モバイル インターネットの参入トラフィックを掌握することを目指していました。しかし、その後、大手携帯電話メーカーは独自のアプリストアを開発し始め、4年後、91 Wirelessは歴史の舞台から撤退しました。

これら 3 つの混戦を見ると、Baidu、Tencent、Byte が検索、ソーシャル ネットワーキング、アルゴリズムを通じて順番に王になっています。アリババの電子商取引事業はモバイル インターネットへの転換に成功しましたが、常に最もトラフィックが不足している事業でした。

最大の交通入口はどこですか?社会と情報。

前者は Tencent の手に、後者は Byte の手に渡ります (PC インターネット時代には Baidu の手にあります)。

人工知能は印刷、電気、コンピュータに匹敵する技術として第4次産業革命をもたらすと考えられています。どの企業もその波に乗りたいとは思っていません。アリババの積極性と不安は理解できるが、「ピンポイント」投資を行う一方、自社で大規模モデルの開発にも力を入れている。努力はされているものの、最初の 3 つの業界の混戦の中核となる問題、つまりトラフィックはどこから来るのかという問題は本質的にまだ解決できていません。

この問題が解決されなければ、WeChat PayがAlipayを追い抜いたり、Pinduoduoの時価総額がAlibabaを追い抜いたりといった「事故」が再び起こらないと保証するのは難しい。

これがアリの本当の「アキレス腱」だったのかもしれない。

カバーイラスト：ウェン・シンイーヤン