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【はじめに】ファンド仲介会社の投資額が増加し、債券バスケットビジネスは当期も拡大を続けた

中国基金ニュース記者 曹文静

今年初め以来、債券バスケット事業は拡大を続けている。現在、国泰君南、神湾宏源、CITIC、華泰、CICC、東方など多くの証券会社、チャイナ・マーチャンツ、広発、富国、南方、SPDB AXA、新源など多くのファンド会社が参加している。

多くの業界関係者は、債券バスケット・ビジネスは機関投資家が取引プロセスを簡素化し、ポートフォリオ投資や時価管理を効率的に行うのに役立ち、その出現により銀行間市場は真に債券投資2.0時代へ移行することになったと述べている。この革新的な取引メカニズムは、株式管理機関による毎日の大規模一括取引や海外機関による中国債券の分散配分のニーズに特に適合しています。

債券バスケット事業は年間を通じて拡大を続けた

中国外国為替取引センターが2023年6月末に債券バスケット事業を正式に開始して以来、現在、多くの大手・中堅証券会社やファンド会社が債券バスケット事業に積極的に参加している。

新源基金とGF証券はこのほど、「GF証券-新源基金3～5年中国国家開発銀行債券バスケット」を開始した。このポートフォリオは、残存残存期間が2.5年から5年のCDB債券を原債として選択し、市況に応じて原債を動的に調整する「バスケット」は現在22本のCDB 08、23本のCDB 08、24本のCDB 02で構成されています。債券の場合、最小取引単位は額面 3,000 万元の債券です。

さらに、華泰証券と平安金融管理はXCMGグループと提携し、最近「華泰証券-平安金融管理-XCMGグループによるハイエンド製造業債券バスケット」を立ち上げた。これは、投資家、マーケットメーカー、発行体が共同で創設した銀行間市場初の債券バスケットであると理解されています。

今年7月、神湾宏源証券と平安基金は、国内外の中堅・投資家の資産配分と取引ニーズに応えるため、カスタマイズされた債券バスケット「神湾宏源証券・平安基金5～10年アクティブ国債バスケット」を立ち上げた。長期国債。オリエント証券とボシファンドは、機関投資家の短期債券取引ニーズに応えるため、6月に共同で「オリエント証券・ボシファンド1～3年CDB債バスケット」を開始した。 5月、CITIC SecuritiesとSPDB AXA Fundは共同で革新的な「CITIC Securities-SPDB AXA Fund 0-5年中央企業債券バスケット」を立ち上げた。同月、新源基金と国仙証券は共同で、銀行間市場向けにカスタマイズされた新しいファンドバスケット「国仙証券・新源基金商業金融債券優先バスケット」を立ち上げた。

新源基金は記者団に対し、債券バスケット創設の目的は、債券バスケットに対する国内外の機関投資家の配分と取引ニーズに応えるためであると紹介した。現在のファンド会社と証券会社との協力体制では、債券バスケットの組成機関として証券会社が相対見積りを提供している。ファンド会社は投資家として、債券バスケットの取引要件を提示し、取引要件を満たす債券バスケットを選択することで、単債の煩雑な取引を排除します。ファンド会社が取引プロセスを簡素化し、ポートフォリオ投資と時価管理を効率的に実行できるように支援します。

中国外国為替取引センターのデータによると、2024年7月末現在、アクティブ金利債、グリーンボンド、地方地方債、金利スプレッドをテーマとする合計57機関が137債券バスケットの見積りを提供している。戦略、高品質開発債券、中央企業債券の持続可能性、中央企業科学イノベーション信用債券、広東・香港・マカオ大湾区信用債券、長江デルタ信用債券、標準債券先渡し債券、高品質保証付信用債券など、国内外の投資家に多様な取引ツールのポートフォリオを提供します。

債券投資 2.0 の時代への移行を支援

単一債券取引と比較して、債券バスケット取引には多くの利点があります。 SPDB AXA Fundは、債券バスケットの利点は、機関投資家が債券バスケットをワンストップで迅速に割り当てられるようにするための標準化された債券ポートフォリオ取引ツールを提供できること、2つ目はバスケット作成機関がマーケットメイクを提供し、これにより改善されることであると述べた。債券資産の構成の柔軟性と取引の効率性、第三に、一部の個別債券の流動性不足と取引の困難性の問題がある程度解決され、最終的に機関投資家はバスケット単位で売買できるようになります。取引は柔軟です。

「債券バスケット・ビジネスの出現により、銀行間市場は債券投資 2.0 の時代に向かって押し上げられています。」 ボシ・ファンドは、債券インデックス・ファンドや債券 ETF と比較して債券バスケットはより柔軟であり、マーケットメーカーは特定の種類の債券を指定できると考えています。必要に応じていつでも債券をバスケットに追加できるため、手続きが簡単になり、株式を変換する必要がなく、追跡エラーも発生しません。この種のビジネスルールは、投資家により多くの投資の選択肢と機会を提供し、債券ファンドの取引管理効率を大幅に向上させます。さらに、バルク債のオンサイトおよびオフサイトの投資家の割り当てと取引のニーズに応え、市場間の相互接続を促進し、外国投資家を国内人民元債券バスケットの割り当てと取引に誘致し、人民元の発行促進において一定の役割を果たすことができます。債券ファンド規模の拡大。

多くの利点があるにもかかわらず、現在の債券バスケット ビジネスはまだ広く普及していません。債券バスケットビジネスの強化に関して、SPDB AXA Fund は以下の側面からの取り組みが可能であると示唆しています。

第一に、市場参加者と商品の多様性を高め、より多くの金融機関が債券バスケットの創設と取引に参加するよう奨励し、さまざまな投資家のニーズを満たすために、異なる満期とリスク・リターン特性を備えた債券バスケット商品を発売する。

第二に、テクノロジーのアップグレードとシステムの最適化により、取引の効率をさらに向上させ、取引コストを削減し、取引の利便性を向上させます。

第三に、債券バスケットのテーマを充実させ、特定の好みを持つ投資家を惹きつけるために、グリーンボンドや地域開発債など、よりテーマのある債券バスケットを開発する。

第四に、金融機関は、市場教育・広報を強化し、債券バスケット・ビジネスに対する市場の認知度を高めるとともに、研修、セミナー等を通じた投資家教育を強化すべきである。

編集者：キャプテン

レビュアー: 徐文

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