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[Introducción] Las corredurías de fondos han aumentado su inversión y el negocio de cestas de bonos siguió expandiéndose durante el año.

Cao Wenjing, reportero de China Fund News

Desde principios de este año, el negocio de cestas de bonos ha seguido expandiéndose. En la actualidad, han participado muchas empresas de valores, incluidas Guotai Junan, Shenwan Hongyuan, CITIC, Huatai, CICC y Oriental, así como muchas compañías de fondos como China Merchants, Guangfa, Fuguo, Southern, SPDB AXA y Xinyuan.

Muchos expertos de la industria dijeron que el negocio de las cestas de bonos puede ayudar a los inversores institucionales a simplificar los procesos de transacción, realizar inversiones de cartera y gestionar la valoración al mercado de manera eficiente, y su surgimiento ha empujado al mercado interbancario a pasar realmente a la era de la inversión en bonos 2.0. Este innovador mecanismo de negociación está particularmente en línea con las necesidades de las transacciones diarias por lotes a gran escala por parte de las instituciones de gestión de acciones y la asignación diversificada de bonos chinos por parte de instituciones extranjeras.

El negocio de cestas de bonos siguió expandiéndose durante el año

Desde que el Centro de Comercio de Divisas de China lanzó oficialmente el negocio de cestas de bonos a finales de junio de 2023, el negocio ha seguido expandiéndose. Actualmente, muchas empresas de valores y compañías de fondos grandes y medianas participan activamente en el negocio de cestas de bonos.

Recientemente, el Fondo Xinyuan y GF Securities lanzaron la "Canasta de bonos del Banco de Desarrollo de China a 3-5 años del Fondo GF Securities-Xinyuan". Esta cartera selecciona bonos del BDC con vencimientos restantes de 2,5 a 5 años como bonos subyacentes y ajusta dinámicamente los bonos subyacentes de acuerdo con las condiciones del mercado. La "canasta" actualmente consta de 22 CDB 08, 23 CDB 08 y 24 CDB 02. Compuesto por. bonos, la unidad mínima de negociación es un bono de valor nominal de 30 millones de yuanes.

Además, Huatai Securities y Ping An Financial Management se han unido con XCMG Group para lanzar recientemente la "Cesta de bonos de la industria manufacturera de alta gama Huatai Securities-Ping An Financial Management-XCMG Group". Se entiende que se trata de la primera cesta de bonos del mercado interbancario creada conjuntamente por inversores, creadores de mercado y entidades emisoras.

En julio de este año, Shenwan Hongyuan Securities y Ping An Fund lanzaron una canasta de bonos personalizada "Shenwan Hongyuan Securities-Ping An Fund 5-10 Years Active Treasury Bond Basket" para satisfacer las necesidades comerciales y de asignación de activos de los inversores nacionales y extranjeros de medianas y medianas empresas. bonos del tesoro a largo plazo. En junio, Orient Securities y Boshi Fund lanzaron conjuntamente la "Cesta de bonos CDB de 1 a 3 años de Orient Securities-Boshi Fund" para satisfacer las necesidades comerciales de bonos a corto plazo de los inversores institucionales. En mayo, CITIC Securities y SPDB AXA Fund lanzaron conjuntamente la innovadora “cesta de bonos empresariales centrales de 0 a 5 años del Fondo CITIC Securities-SPDB AXA”. En el mismo mes, Xinyuan Fund y Guosen Securities lanzaron conjuntamente una nueva canasta de fondos personalizada para el mercado interbancario: la "Cesta preferida de bonos financieros comerciales Guosen Securities-Xinyuan Fund".

El Fondo Xinyuan presentó a los periodistas que el propósito de crear la canasta de bonos es satisfacer las necesidades de asignación y negociación de los inversores institucionales nacionales y extranjeros de una canasta de bonos. En el marco actual de cooperación entre sociedades de fondos y sociedades de valores, las sociedades de valores, como instituciones creadoras de cestas de bonos, ofrecen cotizaciones bilaterales. Como inversores, las compañías de fondos imponen requisitos de transacción para las cestas de bonos y seleccionan cestas de bonos que cumplan con los requisitos para la negociación, eliminando la engorrosa transacción de bonos individuales. Ayude a las empresas de fondos a simplificar los procesos de transacciones, realizar inversiones de cartera y gestionar el valor de mercado de manera eficiente.

Los datos del Centro de Comercio de Divisas de China muestran que, a finales de julio de 2024, un total de 57 instituciones han proporcionado cotizaciones para 137 cestas de bonos, con temas que cubren bonos con tasas de interés activas, bonos verdes, bonos de gobiernos locales regionales y diferenciales de tasas de interés. estrategias, bonos de desarrollo de alta calidad y sostenibilidad de los bonos de empresas centrales, bonos de crédito de ciencia e innovación de empresas centrales, bonos de crédito del Área de la Gran Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, bonos de crédito del delta del río Yangtze, bonos de entrega anticipada de bonos estándar, alta calidad bonos de crédito garantizados, etc., proporcionando a los inversores nacionales y extranjeros una cartera diversa de herramientas comerciales.

Ayudándonos a avanzar hacia la era de la inversión en bonos 2.0

En comparación con la negociación de bonos únicos, la negociación de cestas de bonos tiene muchas ventajas. El Fondo SPDB AXA dijo que la ventaja de la canasta de bonos es que puede proporcionar herramientas estandarizadas de negociación de carteras de bonos para facilitar a los inversores institucionales asignar rápidamente una canasta de bonos en una sola parada, la segunda es que la institución de creación de canastas proporciona creación de mercado, lo que mejora; la estabilidad de los activos de bonos, la flexibilidad de configuración y la eficiencia de las transacciones, en tercer lugar, resuelve hasta cierto punto los problemas de liquidez insuficiente y las dificultades de transacción de algunos bonos individuales, y finalmente, los inversores institucionales pueden comprar y vender en cestas o sobre una base única; La transacción es flexible.

"El surgimiento del negocio de cestas de bonos ha empujado al mercado interbancario hacia la era de la inversión en bonos 2.0". Boshi Fund cree que, en comparación con los fondos indexados de bonos y los ETF de bonos, las cestas de bonos son más flexibles y los creadores de mercado pueden especificar los tipos específicos de ellas. bonos en la cesta en cualquier momento según sea necesario, el procedimiento es más sencillo, no hay necesidad de convertir acciones y no hay error de seguimiento. Este tipo de reglas comerciales ofrece a los inversores más opciones y oportunidades de inversión y mejora en gran medida la eficiencia de la gestión de transacciones de los fondos de bonos. Además, puede satisfacer las necesidades de asignación y negociación de bonos a granel de los inversores dentro y fuera del sitio, promover la interconexión entre mercados, atraer inversores extranjeros para asignar y negociar una canasta de bonos nacionales en RMB y desempeñar un cierto papel en la promoción de la Crecimiento de la escala de los fondos de bonos.

A pesar de sus muchas ventajas, el actual negocio de cestas de bonos aún no ha sido ampliamente promocionado. En términos de fortalecer el negocio de canastas de bonos, el Fondo SPDB AXA sugiere que se pueden realizar esfuerzos desde los siguientes aspectos:

En primer lugar, aumentar la diversidad de participantes y productos del mercado, alentar a más instituciones financieras a participar en la creación y negociación de cestas de bonos y lanzar productos de cestas de bonos con diferentes vencimientos y características riesgo-rentabilidad para satisfacer las necesidades de diferentes inversores;

En segundo lugar, a través de actualizaciones tecnológicas y optimización del sistema, mejoraremos aún más la eficiencia de las transacciones, reduciremos los costos de las transacciones y mejoraremos la conveniencia de las transacciones;

En tercer lugar, enriquecer el tema de las cestas de bonos y desarrollar cestas de bonos más temáticas, como bonos verdes, bonos de desarrollo regional, etc., para atraer inversores con preferencias específicas;

Cuarto, las instituciones financieras deben fortalecer la educación y publicidad sobre el mercado, aumentar el conocimiento del mercado sobre el negocio de las cestas de bonos y fortalecer la educación de los inversionistas a través de capacitación, seminarios, etc.

Editor: Capitán

Crítico: Xu Wen

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