notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Introduzione] Gli intermediari di fondi hanno aumentato i loro investimenti e il business dei panieri obbligazionari ha continuato ad espandersi durante l'anno

Cao Wenjing, giornalista del China Fund News

Dall'inizio di quest'anno l'attività dei panieri obbligazionari ha continuato ad espandersi. Attualmente hanno partecipato molte società di intermediazione mobiliare tra cui Guotai Junan, Shenwan Hongyuan, CITIC, Huatai, CICC e Oriental, nonché molte società di fondi come China Merchants, Guangfa, Fuguo, Southern, SPDB AXA e Xinyuan.

Molti addetti ai lavori del settore hanno affermato che il business del paniere obbligazionario può aiutare gli investitori istituzionali a semplificare i processi di transazione, condurre investimenti di portafoglio e gestire il valore di mercato in modo efficiente, e la sua comparsa ha spinto il mercato interbancario a passare veramente all’era degli investimenti obbligazionari 2.0. Questo innovativo meccanismo di negoziazione è particolarmente in linea con le esigenze di transazioni batch giornaliere su larga scala da parte degli istituti di gestione azionaria e con l’allocazione diversificata di obbligazioni cinesi da parte delle istituzioni estere.

Nel corso dell'anno l'attività dei panieri obbligazionari ha continuato ad espandersi

Da quando il China Foreign Exchange Trading Center ha lanciato ufficialmente l’attività dei panieri obbligazionari alla fine di giugno 2023, l’attività ha continuato ad espandersi. Attualmente molte società di intermediazione mobiliare e società di fondi di grandi e medie dimensioni partecipano attivamente all’attività dei panieri obbligazionari.

Recentemente, Xinyuan Fund e GF Securities hanno lanciato il "GF Securities-Xinyuan Fund 3~5 anni China Development Bank Bond Bond". Questo portafoglio seleziona come obbligazioni sottostanti obbligazioni CDB con durata residua compresa tra 2,5 e 5 anni e adegua dinamicamente le obbligazioni sottostanti in base alle condizioni di mercato. Il "paniere" è attualmente composto da 22 CDB 08, 23 CDB 08 e 24 CDB 02. Composto da. obbligazioni, l'unità minima di scambio è un'obbligazione dal valore nominale di 30 milioni di yuan.

Inoltre, Huatai Securities e Ping An Financial Management hanno unito le forze con XCMG Group per lanciare recentemente il "Huatai Securities-Ping An Financial Management-XCMG Group al servizio del paniere obbligazionario del settore manifatturiero di fascia alta". Resta inteso che si tratta del primo paniere obbligazionario nel mercato interbancario creato congiuntamente da investitori, market maker ed emittenti.

Nel luglio di quest'anno, Shenwan Hongyuan Securities e Ping An Fund hanno lanciato un paniere obbligazionario personalizzato "Shenwan Hongyuan Securities-Ping An Fund 5-10 Years Active Treasury Bond Basket" per soddisfare le esigenze di asset allocation e di negoziazione degli investitori nazionali ed esteri per mercati di medie e grandi dimensioni. titoli del Tesoro a lungo termine. Nel mese di giugno, Orient Securities e Boshi Fund hanno lanciato congiuntamente il "Paniere obbligazionari CDB Orient Securities-Boshi Fund 1-3 anni" per soddisfare le esigenze di negoziazione di obbligazioni a breve termine degli investitori istituzionali. A maggio, CITIC Securities e SPDB AXA Fund hanno lanciato congiuntamente l’innovativo “paniere obbligazionario d’impresa centrale CITIC Securities-SPDB AXA Fund a 0-5 anni”. Nello stesso mese, Xinyuan Fund e Guosen Securities hanno lanciato congiuntamente un nuovo paniere di fondi personalizzato per il mercato interbancario: "Guosen Securities-Xinyuan Fund Commercial Financial Bond Preferred Basket".

Il Fondo Xinyuan ha spiegato ai giornalisti che lo scopo della creazione del paniere obbligazionario è soddisfare le esigenze di allocazione e negoziazione di un paniere di obbligazioni per investitori istituzionali nazionali ed esteri. Nell’attuale quadro di cooperazione tra società di fondi e società di intermediazione mobiliare, le società di intermediazione mobiliare, in quanto istituzioni per la creazione di panieri obbligazionari, forniscono quotazioni bilaterali. In qualità di investitori, le società di fondi propongono requisiti di transazione per i panieri obbligazionari e selezionano panieri obbligazionari che soddisfano i requisiti per la negoziazione, eliminando la complicata transazione di singole obbligazioni. Aiuta le società di fondi a semplificare i processi di transazione, a condurre investimenti di portafoglio e a gestire il mark-to-market in modo efficiente.

I dati del China Foreign Exchange Trading Center mostrano che alla fine di luglio 2024, un totale di 57 istituzioni hanno fornito quotazioni per 137 panieri obbligazionari, con temi che coprono obbligazioni a tasso di interesse attivo, obbligazioni verdi, governi locali regionali, strategie di spread sui tassi di interesse , obbligazioni per lo sviluppo di alta qualità e sostenibilità delle imprese centrali. obbligazioni, obbligazioni di credito per la scienza e l'innovazione delle imprese centrali, obbligazioni di credito della Greater Bay Area di Guangdong-Hong Kong-Macao, obbligazioni di credito del delta del fiume Yangtze, obbligazioni con consegna a termine di obbligazioni standard, obbligazioni di alta qualità obbligazioni di credito garantite, ecc., fornendo agli investitori nazionali ed esteri un portafoglio diversificato di strumenti di trading.

Aiutandoci ad avanzare verso l’era degli investimenti obbligazionari 2.0

Rispetto alla negoziazione di singole obbligazioni, la negoziazione di panieri obbligazionari presenta numerosi vantaggi. L'SPDB AXA Fund ha affermato che il vantaggio del paniere obbligazionario è che può fornire strumenti standardizzati di negoziazione del portafoglio obbligazionario per facilitare gli investitori istituzionali ad allocare rapidamente un paniere di obbligazioni in un unico passaggio, il secondo è che l'istituzione per la creazione del paniere fornisce market making, il che migliora la stabilità degli asset obbligazionari, la flessibilità di configurazione e l’efficienza delle transazioni; in terzo luogo, risolve in una certa misura i problemi di liquidità insufficiente e le difficoltà di transazione di alcune singole obbligazioni, e infine, gli investitori istituzionali possono acquistare e vendere in panieri o su base unica; la transazione è flessibile.

"L'emergere del business dei panieri obbligazionari ha spinto il mercato interbancario verso l'era degli investimenti obbligazionari 2.0." Boshi Fund ritiene che, rispetto ai fondi indicizzati obbligazionari e agli ETF obbligazionari, i panieri obbligazionari siano più flessibili e i market maker possano specificare le specifiche. tipi di titoli nel paniere in qualsiasi momento secondo necessità, la procedura è più semplice, non è necessario convertire le azioni e non vi è alcun tracking error. Questo tipo di regole aziendali offre agli investitori maggiori opzioni e opportunità di investimento e migliora notevolmente l’efficienza della gestione delle transazioni dei fondi obbligazionari. Inoltre, può soddisfare le esigenze di allocazione e negoziazione degli investitori in sede e fuori sede per obbligazioni in blocco, promuovere l'interconnessione tra mercati, attrarre investitori stranieri per allocare e negoziare un paniere di obbligazioni nazionali in RMB e svolgere un certo ruolo nel promuovere la crescita della portata dei fondi obbligazionari.

Nonostante i suoi numerosi vantaggi, l’attuale business dei panieri obbligazionari non è stato ancora ampiamente promosso. Per quanto riguarda il rafforzamento dell’attività dei panieri obbligazionari, l’SPDB AXA Fund suggerisce che gli sforzi potrebbero essere compiuti sui seguenti aspetti:

In primo luogo, aumentare la diversità dei partecipanti al mercato e dei prodotti, incoraggiare più istituzioni finanziarie a partecipare alla creazione e alla negoziazione di panieri obbligazionari e lanciare prodotti panieri obbligazionari con scadenze e caratteristiche di rischio-rendimento diverse per soddisfare le esigenze dei diversi investitori;

In secondo luogo, attraverso gli aggiornamenti tecnologici e l’ottimizzazione del sistema, miglioreremo ulteriormente l’efficienza delle transazioni, ridurremo i costi di transazione e miglioreremo la comodità delle transazioni;

In terzo luogo, arricchire il tema dei panieri obbligazionari e sviluppare più panieri obbligazionari tematici, come i green bond, i bond per lo sviluppo regionale, ecc., per attrarre investitori con preferenze specifiche;

In quarto luogo, le istituzioni finanziarie dovrebbero rafforzare l’educazione al mercato e la pubblicità, aumentare la consapevolezza del mercato riguardo al business dei panieri obbligazionari e rafforzare l’educazione degli investitori attraverso formazione, seminari, ecc.

Redattore: Capitano

Recensore: Xu Wen

Dichiarazione sul diritto d'autore

"China Fund News" possiede i diritti d'autore sui contenuti originali pubblicati su questa piattaforma. È vietata la ristampa senza autorizzazione, altrimenti verrà perseguita la responsabilità legale.

Persona di contatto per la cooperazione autorizzata nella ristampa: Sig. Yu (Tel: 0755-82468670)