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最近、国内の自動運転技術企業であるウィライド社が米国でのIPO計画を発表し、目論見書をナスダックに提出した後、市場では即座に「ロボタクシー初の銘柄」「GM初の自動運転銘柄」とのレッテルを貼られた。 」と広く注目を集めた。

長年にわたって自動運転の分野に深く関わってきた企業として、WeRide の IPO は、自動運転技術の応用が成熟したことを示しています。

フロスト＆サリバンのデータによると、中国のタクシーと相乗り旅行の市場規模は、2023年にそれぞれ3,680億元と3,547億元となり、2028年までにそれぞれ4,876億元と7,513億元に増加すると予想されており、年平均成長率が高いという。この 2 つの市場はロボタクシー (無人タクシー) の代替市場となる可能性があり、多くの業界チェーン企業が市場に参入するようになっています。

国内のインテリジェント運転ソリューションプロバイダーの背景を分析したところ、彼らは主にBaidu、Google、Microsoft、Amazon、Intel、Academiaなどのいくつかの派閥に分かれており、その中でPonyなどの企業が関与しているBaiduエコシステムが最大であることが判明した。 ai、WeRide、Yuanrong Qixing、HaoMo Zhixing、Zhongzhixing、Inceptio Technologyなどは、国内のみならず世界的にも大きな影響力を持っています。百度スマート運転企業が最近、資本を活用して将来の市場競争で目立つことを期待してIPO計画を立ち上げたことは注目に値する。

多数のスマート運転ソリューションプロバイダーが資本市場に参入している

ロボタクシーは、ハイエンド自動運転の応用シナリオの 1 つにすぎません。ロボバス (無人バス)、ロボバン (自動運転トラック)、ロボスイーパー (自動清掃車) なども広範な市場需要を持っています。その中でも、ロボタクシーは最大の市場を持っています。規模とプレーヤー せいぜい、業界チェーンからの需要が高いです。

最近、武漢における Baidu Apollo の Luobo Kuaipao の画期的な運用結果のおかげで、業界は再びハイエンドのインテリジェント運転の熱狂を引き起こしました。これに伴い、多数のスマート運転産業チェーン企業が相次ぎ資本市場に参入しており、一部の企業は上場に成功していることは注目に値する。業界関係者らは、2024年はスマート運転企業のIPOの年になるだろうと述べている。

分析の結果、中国のインテリジェント運転産業チェーン企業は主に香港証券取引所または米国の証券市場への上場を目指していることが判明した。

その中で、プラットフォームオペレーターやスマートドライビングサプライチェーン企業は、Dida Travel、Ruqi Travel、Caocao Travel などの旅行プラットフォーム、および Youji Innovation、Zhixing Technology、PATEO Internet of Vehicles などの部品メーカーやソリューションを好む香港証券取引所を好みます。 、Zongmu Technology サプライヤーには、Black Sesame Intelligence、Horizo​​n、Jinko Electronics、Sagitar Juchuang などのコンポーネント サプライヤーが含まれます。さらに、Freetech、Haimo Travel、Xiangdao Travel、T3 Travel、Xinchi Technology などの業界チェーン企業も影響を与える予定です。香港証券取引所。

しかし、ハイエンドの自動運転の研究開発能力を持つソリューションプロバイダーは米国株式市場への上場を望んでおり、その中でもWeRideは最近、推定評価額が最大5ドルとなる報告書を米国証券取引委員会に提出した。同社は、ナスダックまたはニューヨーク証券取引所への上場も計画しており、現在、世界で最も価値のある自動運転企業の 1 つと考えられています。中国証券監督管理委員会によって開示された情報によると、Pony.ai は今年上半期に米国株式市場への上場を完了し、さらに 9 月に上場予定であるとのニュースがあります。上海汽車グループから資本注入を受けたスピード）も最近海外上場申請を完了し、今年下半期か来年上半期に米国でのIPOを完了するというニュースもある。 。

香港株とは異なり、米国への進出を計画しているスマート駆動部品企業は多くないが、最近IPOに成功した唯一の企業は、Xinqing TechnologyがYikatong Technologyに続き、最終的に上場を選択するかどうかはまだ不明である。 2021 年に米国株式 IPO が終了して以来、IPO 再開のスケジュールは発表されていません。

自動運転企業が米国株への上場を好む理由について、一部の関係者は、香港株のIPO敷居は下がっているものの、時価総額が低いこと、有力企業に流動性が集中していること、上場の可能性が高いことなどのデメリットがあると考えている。たとえば、ブラックセサミスマートの初日の株価は29.96％下落しました。米国株式市場のIPOメカニズムは比較的成熟しており、資金調達のニーズや長期的な開発ニーズをより適切に満たすことができることがよくあります。テクノロジー企業を誘致することができ、大手スマートドライビング企業の上場を誘致することができます。

二極化が加速する可能性がある

スマートドライビング企業によるIPO計画の立ち上げの背景には、近年、Argo AI、Ghost、Embark、Location Cruiseなどの有名企業が真っ先に影響を受ける大きな波がある。 、ゼネラルモーターズが支援するウェイモ、そしてヒュンダイも引き継いでおり、さまざまな程度の開発困難に陥っています。

Roadstar、Qingtian Smart Card、Qiangua Technology などの国内のスマート運転企業は清算されましたが、全体的な生活環境は国際企業よりも優れており、Deepway などのスマート運転企業がまだ多数存在します。 、Zhixingzhe、Wenyuan Zhixing、Pony.ai、Yuanrong Qixing、AutoX、Momenta、Didi Woya Technology、Qingzhou Zhihang、Uisee Technology、Zhijia Technology など。米国株式市場から上場を廃止した TuSimple も完全に移行した。中国市場に注力する。

しかし、これまでのところ、国内のスマート運転企業はまだ利益を上げておらず、例えばWeRide Zhixingは過去3年半で51億7,000万元の累積損失を被っているなど、資本連鎖断絶のリスク増大に直面している。 、総収益はわずか 12 億 2,000 万元ですが、ツーソン 将来的には、2023 年の最初の 3 四半期の純損失は 2 億 2,100 万米ドルとなり、収益はわずか 30 万 7,000 米ドルになります。

それだけでなく、インテリジェント運転業界チェーン全体を見ても、利益を上げているスタートアップはほとんどなく、インテリジェント ネットワーク シミュレーション テストに重点を置いている Saimu Technology は、Baidu の利益を達成している数少ない企業の 1 つであると予測しています。ロボタクシー運行プラットフォーム「ラディッシュ・クアイパオ」も年内に損益分岐点を達成する見通しだ。

同時に、近年の一連の国家政策の後押しにより、スマート運転産業チェーン企業は市場競争のプロセスを加速するよう駆り立てられており、一部の大手企業にとっては資本の活用が重要な競争手段となっている。しかし、著者の統計によると、現在国内をリードするインテリジェント運転ソリューションプロバイダーの中には、多くの企業がBaiduと密接な関係にあることが判明した。

米国で IPO を行ったスマート ドライビング企業 3 社のうち、WeRide と Pony.ai の創設者は全員、Baidu スマート ドライビング チームの出身であり、さらに Kuandi Technology、Mainline Technology、Mushroom AutoLink、Heduo Technology、Zhongzhixing、Ying も含まれています。 Che Technology、Juefei Technology、Yuanrong Qixing、Haomo Zhixing、Jianzhi Robot などの企業の創設者や幹部のほとんどは、Baidu の出身者であり、スマート ドライビング企業に加えて、Baidu からも投資支援を受けています。サプライチェーンの観点では、スマート運転チップのサプライヤーである Horizo​​n と LIDAR プロバイダーの Tudatong も Baidu と深いつながりを持っており、巨大な Baidu スマート運転エコシステムを形成しています。

Baidu 以外のスマート ドライビング企業では、TuSimple、Zhijia Technology、AutoX の創設者はそれぞれカリフォルニア工科大学/シンガポール南洋工科大学、スタンフォード大学、Uisee Technology の創設者である Wu Gansha の出身です。氏はかつてインテル中国研究所の所長を務めていたが、Momenta は Microsoft/SenseTime 派に属しており、Qingzhou Zhihang は中国版 Waymo である。これらの企業のうち、現在資本市場に参入しているのは Momenta のみである。

大手企業が資本市場に影響を与え始める中、IPOを開始していない一部のスマートドライビング企業は発展に障害に直面している。たとえば、最近、Heduo TechnologyがGACとの再編に失敗したことが明らかになり、資本チェーンがリスクに直面している。同社は現在、経営を維持するために一部の中核部門を解散し、研究開発活動を停止しようとしているが、年初から給与の支払いを遅らせ、従業員を解雇していると報告されている。さらに、多くのスマート ドライビング会社は財務上の圧力、受注の喪失、不安定なチームなどの隠れたリスクを抱えていると噂されており、上場廃止後の TuSimple の将来も不透明です。

業界関係者らは、中国のスマート運転産業チェーン企業の新規株式公開（IPO）軍団への参加は、業界の二極化を加速させ、市場を掌握する取り組みを加速させるだろうと予想している。かつて欧州と米国を席巻したスマート運転の寒波が中国市場に早期に参入する可能性がある。

（校正／鄧秋賢）