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最近、ローガン・リアル・エステートとKWG Developmentが共同で建設した香港の高級住宅「Kaiyue」が借り換えを完了し、総額10億5000万ドル（約75億元）を調達したとの市場ニュースが流れた。

「Kayue」プロジェクトは、香港本土の不動産会社による不動産投資ブームの典型である。 2022年以降、ローガン・グループとKWGは相次いで債務不履行に陥り、今年5月にはローガン・グループとKWGはJPモルガン・チェースにカイユエの融資借り換えの専属引受会社を委託した。

なお、現時点では不動産会社、特に民間不動産会社の海外債券調達ルートはまだ回復しておらず、海外債券を発行できる能力を備えているのは一部の優良企業のみであり、時間がかかるだろう。全体の回復に向けて。

Kaiyueプロジェクトの海外借り換え

2017年、KWGとローガン・グループは香港で最も高価な住宅用地「コーニッシュ」プロジェクトを共同で168億5,600万香港ドルで取得した。土地が高価な香港では、「Kaiyue」プロジェクトの下限価格は約22,118香港ドル/平方フィート（約24万香港ドル/平方メートル）である。

この物件は、2023年1月に初めて外部に販売される予定です。販売戸数は合計295戸のみで、ユニット設計の実用面積は約1340～9663平方フィート（約124～898平方メートル）です。 ) デザインや装飾材はすべて海に面したこれほど広い面積を持つトップレベルの高級住宅は香港では珍しいです。

公開情報によると、ローガンとKWGは、両当事者が共同開発した「コーニッシュ」プロジェクトを担保として利用し、HSBCやスタンダードチャータードを含む銀行シンジケートからプロジェクト開発のために102億香港ドルを借り入れた。この資金調達は、67億2,000万香港ドルの定期ローンと38億5,500万香港ドルのリボルビング信用枠に分かれており、期間は5年、満期は2024年8月25日となっている。

ローガンとＫＷＧは２０２２年以降、債務不履行が相次ぎ、１０２億香港ドルの住宅ローンも海外債務再編の対象に含まれている。長江集団と米国の資産管理会社アレス・マネジメント（以下「アレス」）は、ともにこのプロジェクトの債権者の権利の取得に関心を示している。

今年5月、ローガン・グループとKWGはJPモルガン・チェースにカイユエの融資の借り換えを手配する専属引受会社として委託した。市場ニュースによると、最終的に、ドイツ銀行、炳源キャピタルなどの金融機関が、年利13％、期間30カ月、2つの6カ月延長オプションで10億5000万米ドルの融資を提供した。

この点に関して、中国指数研究所の企業調査部長、劉水氏は次のように分析した。さらに、この米ドル建て債券の返済資金は香港の高級住宅「Kaiyue」プロジェクトから来ており、現在、このプロジェクトは順調に販売されており、キャッシュフローは比較的良好です。安定性。" 6月27日、龍光集団は、香港が「ホットムーブ」を完全に中止してから3ヶ月間で、開越プロジェクトは継続的に多額の取引を記録しており、このプロジェクトは1,000平方フィートを超えるシービューマンション22戸を販売したと公式に発表した。合計取引高は 12 億 5,000 万香港ドルを超えました。

海外での債券発行は依然として少数の優良不動産会社にのみ許可されている

Kaiyueプロジェクトは、ローガン・グループとKWGの海外債務再編計画の重要な部分である。 7月中旬の時点で、ローガン・グループは国内社債と資産担保特別制度（ABS）の21件の延長を完了しており、海外債務再編計画も発行済み元本総額の92％以上を保有する債券保有者からの支持を得ている。 KWGパシフィックは依然として債権者と債務再編計画について協議している。

国内外の一般環境の影響を受け、不動産業界全体の資金調達状況は現段階でも依然厳しく、不動産会社、特に民間不動産会社の海外デットファイナンスルートはまだ回復していない。中国指数のデータによると、越秀不動産も7月に16億9000万元の海外グリーン優先債を発行しており、越秀、ミンメタルズ、その他の不動産会社はいずれも海外で発行している。海外不動産会社 資金調達の円滑化については今後も注視が必要である。

1月から7月までの累計の海外債券発行規模は67億元にとどまり、前年同期比39.5％減少した。単月で見ると、5月は新規社債の発行がなく、残り数カ月で海外社債を発行できた優良企業は数社にとどまった。海外の債券資金調達ルートは極めて不安定で、ほぼ閉鎖されています。

中国指数研究所の企業調査部長、劉水氏は、今年初め以来、中梁、澳源などの不動産会社が債務再編を完了し、短期債務返済圧力の停止に成功したと述べた。しかし、海外債務整理を完了していない不動産会社も多く、債務返済圧力が蓄積している。短期的には、販売市場は依然として底を打って回復しており、海外債券のリスクはまだ解消されておらず、少数の優良不動産会社が海外債券を発行できるようになるまでには時間がかかるだろう。全体的な回復が進む時期です。

インタビューと執筆: Nanduwan Financial News 記者 Wang Yanling