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インターフェースニュースレポーター | リウ・ティン

2022年、現米国大統領ジョセフ・バイデンは「チップ・科学法」と「インフレ抑制法」を相次いで公布し、新エネルギーや半導体誘致に総額4000億ドルを超える税額控除、融資、補助金などの優遇政策を打ち出した。製造業の地元回帰に代表される産業。 2年が経ち、この野心的な製造業回帰計画はうまくいっていないように見える。

フィナンシャル・タイムズ紙は火曜日に独占調査を発表し、上記の2つの主要計画に基づいて発表された1億ドルを超える大規模プロジェクトの40％近くが予定より遅れているか、停止していると述べた。プロジェクト実施が困難な理由としては、予想を上回るコスト、需要の鈍化、政策詳細の欠如、総選挙による不確実性などが挙げられる。

フィナンシャル・タイムズ紙は、上記の法案に関連して1億ドルを超える大規模プロジェクトが114件あり、総投資額は2,279億ドルであると報じた。しかし、総投資額は約840億ドルのプロジェクトが進捗している。米ドルの供給は2カ月から数年遅れており、一部のプロジェクトは無期限に停止されている。報道によると、本紙記者は企業のプレスリリースや資料を精査し、100社以上の企業や地方自治体に取材した結果、上記の結論に達したという。

これらの「困難な」プロジェクトには、イタリア国営電力会社エネルのオクラホマ州にある10億ドル規模の太陽光パネル工場、韓国LGグループのアリゾナ州にある23億ドル規模の電池工場、そして世界最大のリチウム鉱石生産国である米国のアルベマールが13億ドル規模のリチウム精製所に投資しているプロジェクトが含まれる。サウスカロライナ州。

フィナンシャル・タイムズ紙の調査結果が発表される前の今年7月、天豊証券は調査報告書の中で、米国における「製造業の回帰」が予想ほどスムーズに進まない可能性がある兆候があると指摘した。例えば、「チップ・科学法」と「インフレ抑制法」の導入により設備投資の伸び率は回復したが、2つの主要法案の施行後も全体の伸び率は依然として低い水準にある。製造業は工場建設段階では確かに米国回帰を促進したが、設備投資段階に入ってからは回帰の速度が鈍化し、生産工程で使用される機械や設備の輸入依存度が高まっている。国内の産業機器を通じて需要を満たすのではなく、

天豊証券は、対照的に、クリーンエネルギー分野では太陽光発電の「製造リショアリング」は比較的順調に進んでいるが、半導体産業の「リショアリング」のペースは比較的遅いと指摘した。まず、米国政府の補助金が維持できるかどうかは、2 番目の理由によって決まります。それは、専門的および技術的な人材に格差があるということです。

企業が米国政府の補助金を得ることは容易ではない。インフレ抑制法は税額控除を 2032 年まで延長し、チップと科学法も選ばれた申請者に寛大な資金を提供しましたが、これらの補助金は通常、企業が特定の目標を達成した場合にのみ利用可能です。

フィナンシャル・タイムズ紙は、米国最大の外部委託半導体パッケージングおよびテスト会社であるインテグラ・テクノロジーズが昨年、カンザス州ベルエアに18億米ドルを投じて半導体工場を建設すると発表したが、不確実性のためプロジェクトはまだ進んでいないと指摘した。政府の資金提供について。これとは別に、ノルウェーの電解槽メーカー、ネル・ハイドロジェンは、水素税額控除政策の不確実性を理由に、ミシガン州での4億ドルのプロジェクトを中止した。

さらに、高金利の状況下では資金調達コストの上昇も、プロジェクトをタイムリーに実行することを困難にする理由となっています。インフレに対処するため、FRBは2022年3月から2023年7月まで11回の利上げを行い、累積利率は525ベーシスポイントとなり、フェデラルファンド金利の誘導目標は最高水準の5.25～5.50％に引き上げられた。 2001年以来、最高値を更新。同時に、インフレもこの新興プロジェクトに圧力を加えており、バイデン氏が2021年1月に大統領に就任して以来、米国の物価は20％以上上昇した。

カサ・グランデ市長のクレイグ・マクファーランド氏はフィナンシャル・タイムズに対し、「労働力とサプライチェーンの理由で、全員のコストが予想よりも高くなっている」と語った。今年3月、日経新聞は、TSMCとインテルのサプライヤー5社が、建設コストの上昇と労働力不足を理由に、アリゾナ州での建設プロジェクトを延期または縮小したと報じた。

市場の需要の鈍化も、プロジェクトの進捗が遅れているもう一つの理由です。例えば、太陽電池の価格下落により、マクシオン、ヘリエン、マイヤー・バーガーなどのソーラーパネルメーカーは、電気自動車の販売低迷の影響を受けて米国での工場建設計画を延期し、韓国の自動車部品メーカーのサムキーは工場を拡張する予定である。アラバ工場 マサチューセッツ州に工場を建設する時期が 1 ～ 2 年延期されました。

他のプロジェクトは政治的要因の影響を受けます。例えば、太陽光発電メーカーVSKエナジーは、共和党大統領候補ドナルド・トランプ氏の台頭の可能性からプロジェクトを守るため、コロラド州ブライトンで計画していた2億5000万ドルの投資を中止した。トランプ氏はこれまでの選挙集会で、大統領に再選されればバイデン氏の「インフレ抑制法」を廃止すると明言した。

フィナンシャル・タイムズのこの調査報道に関して、ホワイトハウス報道官のロビン・パターソン氏は、バイデン政権の指導の下で米国の製造業投資は6四半期連続で増加し、過去最高の2万件に達していると述べた。今年は毎月新しい建設の仕事が追加されています。

バラク・オバマ政権以来、米国大統領は製造業のリショアリングを政策課題に含めてきたが、一部の国内機関は「製造業のリショアリング」が経済をどの程度刺激できるかについて長年懐疑的だった。例えば、今年6月、ケイトー研究所のハーバート・シュティーフェル通商政策研究センターの副所長であるスコット・リンシカム氏は、議会合同経済委員会での講演で、「CHIPと科学法」と「インフレ抑制法の施行後も、米国製造業の総雇用、生産高、受注、設備稼働率は基本的に変化していない。

同氏は、ここ数カ月間、半導体や運輸などの業界の業績は好調だが、少なくとも現時点では米国に「製造業ブーム」は起きていないと述べた。同時に同氏は、米国が二重産業経済構造を形成する可能性があると懸念しており、政府の補助金を受けている大企業は発展に対して楽観的な見通しを持っている一方、政策の支援を受けていない地元の小規模製造業者はより悲観的な見通しを持っている。

「太陽エネルギー、電気自動車、半導体、その他の政府支援産業が今後数年間で効率的で革新的で世界的に競争力のある企業にならないのではないかと疑う十分な理由がある。さらに、補助金政策も貿易を誘発する可能性がある」とリンシカム氏は述べた。保護主義、補助金競争、さらには他国との貿易紛争まで。