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Zhitong Finance APPは、投資家が人工知能（AI）投資により明確な成果を求めていることや、米国の景気後退への懸念が強まる中、大型テクノロジー株が投資家によって売り込まれていることを把握した。その中で、このAI投資ブームから最も恩恵を受けたのは半導体大手だ。エヌビディア(NVDA.US) は先月 15% 以上下落し、同じ期間にフィラデルフィア半導体指数も 18% 近く下落しました。

しかし、エヌビディア(NVDA.US)は月曜日に4％以上上昇して取引を終え、テクノロジー株の上昇を主導した。含むバンク・オブ・アメリカ、UBSNVIDIAを含むウォール街の大手銀行の多くは、NVIDIAについて依然として楽観的だとし、最近の半導体業界の低迷は行き過ぎだと述べた。

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ヴィベク・アリア氏は、エヌビディアは同行が最も強気な「リバウンド」銘柄の1つであり、半導体業界は2024年末までに回復すると予想していると述べた。アナリストらはメモの中で、「季節的な逆風が消えるにつれて、半導体業界は第４・四半期に回復する可能性が高いというのがわれわれの基本シナリオであることに変わりはない」と述べた。ブロードコム(AVGO.US) および柯磊（KLAC）も、Nvidiaを除けば「それぞれの最終市場で最も収益性の高いサプライヤー」であるため、半導体業界の回復から恩恵を受ける可能性がある。

ヴィヴェク・アリア氏は、歴史的に9月は半導体株にとって年間で最悪の月だったため、エヌビディアが8月28日に次の決算報告を発表するまでボラティリティは続き、9月まで続く可能性があると考えている。同氏は、これまでの半導体株の上昇傾向は通常10四半期近く続いたが、現在の半導体株の上昇傾向はわずか4四半期しか続いていない、と指摘した。

エヌビディアの株価は最近、ブラックウェルチップの販売に対する懸念から圧迫されている。設計上の欠陥のため、Nvidiaは顧客に対し、新しいBlackwell B200チップのリリースが3か月以上遅れ、大量出荷が来年第1四半期まで遅れる可能性があると伝えたと報じられている。ブラックウェルチップは当初、2024年10月に量産を開始する予定だったが、遅延により2025年4月に延期されれば、エヌビディアの四半期利益に直接影響することになる。

これに対し、Nvidiaはメディアに対し、Hopperチップに対する強い需要とBlackwellチップの生産計画に変更はないと述べた。これは、B200 の発売が遅れたとしても、Hopper チップに対する市場の需要は依然として強いため、Nvidia の収益への影響は特に大きくない可能性があることを意味します。

ウォール街のアナリストの中にも、問題は解決されると信じている人もいる。キーバンク・キャピタル・マーケッツの株式調査アナリスト、ジョン・ビン氏は、「これが本当に供給やタイミングの問題であれば、ほとんどの投資家は無視するだろう」と述べ、「需要の問題であれば、エヌビディアが台頭するだろう」と述べた。その他の質問 しかし、私たちの観点からすると、Nvidia は利益見通しを上回って引き上げると考えており、需要はまったく問題になるとは考えていません。」

UBSのアナリスト、ティモシー・アークリ氏は、顧客へのブラックウェル製チップの出荷は「最大でも」4～6週間遅れるだろうとみている。同氏はエヌビディアに対する評価を「買い」とし、目標株価を150ドルとしている。同氏は、「主要顧客は2025年4月に最初のBlackwellチップを入手するはずだ。AIラボは依然として規模を拡大しており、需要構成における企業の割合は急速に増加しており、どちらも強気の指標だ」と述べた。

さらに、Timothy Arcuri 氏は、市場が Nvidia の将来の収益成長を過小評価している可能性があると考えています。同氏は、現在、市場はエヌビディアの利益成長が2025年にピークに達すると予想しているが、顧客との協議を踏まえると、2026年には再び成長が「可能性が高そうだ」と考えていると述べた。