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インターフェースニュースレポーター | 牛啓昌

資金をさらに引き出すため、老舗のA株上場企業東白集団(600693.SH)は、倉庫・物流プロジェクト4件を一度に清算する計画で、取引総額は2億7900万元に上る。

東白集団は8月9日夜、間接的に保有する佛山瑞友倉庫有限公司（以下「佛山瑞友」）と天津星建サプライチェーン管理有限公司を譲渡する計画であると発表した。成都新家物流有限公司（以下「成都新家」）、佛山瑞新物流管理有限公司（以下「佛山瑞新」） , 4つの株式会社の株式の20％がブラックストーン・グループ子会社傘下の関連ファンドに譲渡され、譲渡先の最終管理者は米国上場企業であるブラックストーン社（米国証券コード：BX）となっている。

対象企業４社の株式２０％の取引価格は総額２億７９００万元で、全額現金で支払われたと報じられている。

東白グループは「この取引は会社の既存資産を効果的に活性化し、会社の資産構造を最適化し、会社の資産の流動性と効率を改善し、会社の運転資金を増加させることができ、会社の全体的な利益と長期的な発展のニーズに一致する」と述べた。 。」

Jiemian Newsは、上記の対象企業4社がかつては東白グループによって間接的に支配されていた完全子会社であったことに注目した。2018年から2020年にかけて、東白グループは上記対象企業4社の株式の80％をブラックストーングループ関連ファンドの子会社に相次いで譲渡した。

公開情報によると、東白グループは1957年に設立されました。その主な事業は「商業小売+倉庫および物流」であり、その中で倉庫および物流プロジェクトは主に広東-香港-マカオ大湾区、長江デルタに位置しています。 、北京-天津ウィング、中西部などのエリア。今年第1四半期末時点で、支配株主である福建風旗投資有限公司が株式の53.30％を保有しており、実際の支配者は石文儀氏だった。

ブラックストーン・グループは米国ニューヨークに本社を置き、「キング・オブ・PE」と呼ばれる米国最大のオルタナティブ資産運用会社です。 2023年12月31日時点で、同社の総資産は402億8,800万米ドルとなった。

2017年、Blackstone Groupは中国で物流不動産投資管理プラットフォームであるLongdiを設立した。 Longdiの公式ウェブサイトによると、Longdiは倉庫保管と物流の観点から、中国本土の19都市で合計42の物流パークを管理しており、総建設面積は500万平方メートルを超えています。

Jiemian Newsによると、2018年12月、Blackstone GroupはDongbai Groupの子会社である佛山Ruiyouの株式の80％を2億8,400万元で取得し、同時に佛山RuiyouはDongbaiの連結計算書から除外される。グループ。

当時、東白グループは、佛山瑞友の売却は会社の全体的な発展戦略の要件であり、会社の資源を統合し、資本準備金を強化し、会社のリスク耐性を強化するものであり、これは計画に沿ったものであると述べた。会社の長期的な発展とすべての株主の利益。取引完了後も同社は佛山宇宙産業を通じて佛山瑞友の株式の20％を保有し、引き続き佛山楽平物流プロジェクトの資産管理サービスプロバイダーとしての役割を果たし、関連する管理サービス料を徴収する。

2019年5月、ブラックストーングループは東白グループの子会社である天津建設の株式の80％を3億5,200万元で取得した。

東白グループは、この取引は物流プロジェクトの撤退段階における同社とブラックストーン・グループの新たな協力であり、倉庫および物流プロジェクトの「投資、建設、管理、撤退」という同社の閉ループ運営モデルに沿ったものであると述べた。物流プロジェクトの軽資産運用の戦略的思考。

2020年3月から2020年7月にかけて、東白集団は成都新家と佛山瑞新の株式の80％をそれぞれ1億7,700万元と2億7,000万元の価格でブラックストーン・グループに譲渡した。

東白グループが譲渡した4つの物流プロジェクトの総額は10億8,300万元を超え、いずれもプレミアムを付けて譲渡されたことは注目に値する。前回同様、今回も東白グループは4つのターゲットの残り20％の株式をプレミアムで譲渡した。

で：

佛山瑞友の全株主資本の帳簿価額は1億5,100万元、全株主資本の評価額は4億9,000万元、評価付加価値は3億3,900万元、付加価値率は224.49%である。

天津建設の全株主資本の簿価は1億6,800万元、全株主資本の評価額は1億9,900万元、評価付加価値は3,073万9,100元、付加価値率は18.27%である。

成都新嘉の全株主資本の帳簿価額は6,490万9,200元、全株主資本の評価額は1億5,200万元、評価付加価値は8,663万5千元で、付加価値率は133.46%である。

佛山瑞新の全株主資本の簿価は1億1,500万人民元、全株主資本の評価額は4億7,800万人民元、評価付加価値は3億6,300万人民元、付加価値率は314.59%です。

最終的に、両当事者間の交渉の結果、対象企業4社の株式20％の取引の対価総額は2億7,900万元となり、評価価格の2億6,400万元をさらに上回った。

Jiemian Newsは、ブラックストーン・グループが総額100億を超える中国の物流パーク資産パッケージを売却するつもりであり、潜在的な取引当事者の1つが国内の大手保険会社であるという市場の噂が昨年12月にあったことに気づいた。これに対し、ブラックストーン・グループは、物流資産の売却に関してどの当事者とも交渉していないと述べた。

業界アナリストによると、物流リースの業績は2023年に底を打つため、倉庫および物流資産の評価は圧迫されるだろう。倉庫賃貸市場のパフォーマンスが短期から中期的に改善するにつれて、こうした資産は適正な評価に戻るだろう。クッシュマン・アンド・ウェイクフィールドによると、国内経済の回復と倉庫・物流上場REITの拡大が加速するなか、高水準倉庫投資市場全体は緩やかに回復すると予想している。