2024-08-10
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Journaliste d'actualités d'interface |
Afin de retirer davantage de fonds, la société cotée en actions A Dongbai Group (600693.SH) prévoit de liquider quatre de ses projets d'entreposage et de logistique en même temps, pour un prix de transaction total de 279 millions de yuans.
Dans la soirée du 9 août, le groupe Dongbai a publié une annonce indiquant que la société prévoyait de transférer les sociétés détenues indirectement Foshan Ruiyou Warehousing Co., Ltd. (ci-après dénommée « Foshan Ruiyou ») et Tianjin Xingjian Supply Chain Management Co., Ltd. (ci-après dénommé « Tianjin Xingjian »), Chengdu Xinjia Logistics Co., Ltd. (ci-après dénommé « Chengdu Xinjia ») et Foshan Ruixin Logistics Management Co., Ltd. (ci-après dénommé « Foshan Ruixin »). , 20 % des capitaux propres de quatre sociétés par actions ont été transférés à des fonds liés affiliés à la filiale du groupe Blackstone, le contrôleur ultime du cessionnaire est Blackstone Inc., une société cotée aux États-Unis (code boursier américain : BX).
Il est rapporté que le prix total de la transaction de 20 % du capital des quatre sociétés cibles était de 279 millions de RMB, le tout payé en espèces.
Le groupe Dongbai a déclaré : « Cette transaction peut revitaliser efficacement les actifs existants de l'entreprise, optimiser la structure des actifs de l'entreprise, améliorer la liquidité et l'efficacité des actifs de l'entreprise, augmenter les fonds d'exploitation de l'entreprise et est conforme aux intérêts généraux de l'entreprise et aux besoins de développement à long terme. ".
Jiemian News a remarqué que les quatre sociétés cibles ci-dessus étaient autrefois des filiales en propriété exclusive et indirectement contrôlées par le groupe Dongbai.Dès 2018 à 2020, le groupe Dongbai a successivement transféré 80 % des capitaux propres des quatre sociétés cibles ci-dessus à des filiales de fonds affiliés au groupe Blackstone.
Les informations publiques montrent que le groupe Dongbai a été fondé en 1957. Son activité principale est « le commerce de détail + l'entreposage et la logistique ». Parmi eux, les projets d'entreposage et de logistique sont principalement situés dans la région de la grande baie Guangdong-Hong Kong-Macao, dans le delta du fleuve Yangtze. , l'aile Pékin-Tianjin, la région du Midwest, etc. À la fin du premier trimestre de cette année, l'actionnaire majoritaire Fujian Fengqi Investment Co., Ltd. détenait 53,30 % des actions et le véritable contrôleur était Shi Wenyi.
Blackstone Group, dont le siège est à New York, aux États-Unis, est la plus grande société de gestion d'actifs alternative aux États-Unis et est connue comme le « roi du PE ». Au 31 décembre 2023, l'actif total de la société s'élevait à 40,288 milliards de dollars américains.
En 2017, Blackstone Group a créé Longdi, une plateforme de gestion d'investissements immobiliers logistiques en Chine. Selon le site officiel de Longdi, en termes d'entreposage et de logistique, Longdi gère un total de 42 parcs logistiques dans 19 villes de Chine continentale, avec une superficie totale de construction de plus de 5 millions de mètres carrés.
Selon Jiemian News, en décembre 2018, Blackstone Group a acquis 80 % du capital de Foshan Ruiyou, une filiale du groupe Dongbai, pour 284 millions de yuans. Dans le même temps, Foshan Ruiyou ne sera plus inclus dans les états consolidés de Dongbai. Groupe.
Le groupe Dongbai a déclaré à l'époque que la vente de Foshan Ruiyou était une exigence de la stratégie globale de développement de l'entreprise. Elle intégrerait les ressources de l'entreprise, augmenterait les réserves de capital de l'entreprise et renforcerait la capacité de l'entreprise à résister aux risques, ce qui serait conforme à ses objectifs. le développement à long terme de l'entreprise et les intérêts de tous les actionnaires. Une fois la transaction terminée, la société détiendra toujours 20 % du capital de Foshan Ruiyou par l'intermédiaire de Foshan Space Industry et continuera à servir de fournisseur de services de gestion immobilière pour le projet logistique de Foshan Leping, en collectant les frais de service de gestion pertinents.
En mai 2019, Blackstone Group a acquis 80 % du capital de Tianjin Construction, une filiale du groupe Dongbai, pour 352 millions de yuans.
Le groupe Dongbai a déclaré que cette transaction constitue une autre coopération entre l'entreprise et le groupe Blackstone dans la phase de sortie des projets logistiques, qui est conforme au modèle opérationnel en boucle fermée de l'entreprise « investissement-construction-gestion-sortie » des projets d'entreposage et de logistique. et la réflexion stratégique sur les opérations sur actifs légers des projets logistiques.
De mars 2020 à juillet 2020, le groupe Dongbai a transféré 80 % des capitaux propres de Chengdu Xinjia et Foshan Ruixin au groupe Blackstone aux prix respectifs de 177 millions de yuans et 270 millions de yuans.
Il convient de mentionner que le prix total des quatre projets logistiques transférés par le groupe Dongbai a dépassé 1,083 milliard de yuans, et tous ont été transférés avec une prime. Comme les fois précédentes, le groupe Dongbai a transféré cette fois les 20 % de capitaux propres restants des quatre cibles moyennant une prime.
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La valeur comptable de l'ensemble des capitaux propres de Foshan Ruiyou est de 151 millions de RMB, la valeur estimative de l'ensemble des capitaux propres est de 490 millions de RMB, la valeur ajoutée estimative est de 339 millions de RMB et le taux de valeur ajoutée est de 224,49 %.
La valeur comptable de l'ensemble des capitaux propres de Tianjin Construction est de 168 millions de RMB, la valeur estimée de l'ensemble des capitaux propres est de 199 millions de RMB, la valeur ajoutée estimative est de 30,7391 millions de RMB et le taux de valeur ajoutée est de 18,27 %.
La valeur comptable de l'ensemble des capitaux propres de Chengdu Xinjia est de 64,9092 millions de RMB, la valeur estimative de l'ensemble des capitaux propres est de 152 millions de RMB et la valeur ajoutée estimative est de 86,6305 millions de RMB, avec un taux de valeur ajoutée de 133,46 %.
La valeur comptable de l'ensemble des capitaux propres de Foshan Ruixin est de 115 millions de RMB, la valeur estimative de l'ensemble des capitaux propres est de 478 millions de RMB, la valeur ajoutée estimative est de 363 millions de RMB et le taux de valeur ajoutée est de 314,59 %.
Au final, après négociation entre les deux parties, la contrepartie totale de la transaction de 20 % du capital des quatre sociétés cibles s'est élevée à 279 millions de yuans, dépassant encore le prix estimé de 264 millions de yuans.
Jiemian News a remarqué qu'il y avait des rumeurs de marché en décembre de l'année dernière selon lesquelles le groupe Blackstone avait l'intention de vendre un ensemble d'actifs de parc logistique chinois pour un prix total de plus de 10 milliards, et l'une des parties potentielles à la transaction était une grande compagnie d'assurance nationale. En réponse, Blackstone Group a déclaré qu'il ne négociait avec aucune partie la vente d'actifs logistiques.
Selon les analystes du secteur, en raison du creux de la performance du crédit-bail logistique en 2023, la valorisation des actifs d'entreposage et de logistique sera sous pression. À mesure que la performance du marché de la location d’entrepôts s’améliorera à court et moyen terme, ces actifs retrouveront des valorisations raisonnables. Selon Cushman & Wakefield, à mesure que l'économie nationale se redresse et que l'expansion des REIT publics d'entreposage et de logistique s'accélère, le marché global des investissements dans les entrepôts de haut niveau devrait se redresser modérément.
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