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Interface News Reporter | Niu Qichang

Um weitere Mittel abzuheben, plant das etablierte, an der A-Aktie notierte Unternehmen Dongbai Group (600693.SH), vier seiner Lager- und Logistikprojekte auf einmal zu liquidieren, mit einem Gesamttransaktionspreis von 279 Millionen Yuan.

Am Abend des 9. August gab die Dongbai Group bekannt, dass das Unternehmen die Übertragung der indirekt gehaltenen Foshan Ruiyou Warehousing Co., Ltd. (im Folgenden „Foshan Ruiyou“) und Tianjin Xingjian Supply Chain Management Co., Ltd. plant (im Folgenden als „Tianjin Xingjian“ bezeichnet), Chengdu Xinjia Logistics Co., Ltd. (im Folgenden als „Chengdu Xinjia“ bezeichnet) und Foshan Ruixin Logistics Management Co., Ltd. (im Folgenden als „Foshan Ruixin“ bezeichnet) 20 % des Eigenkapitals von vier Aktiengesellschaften wurden an verbundene Fonds übertragen, die mit der Tochtergesellschaft der Blackstone-Gruppe verbunden sind. Der letztendliche Kontrolleur des Übertragungsempfängers ist Blackstone Inc., ein in den USA börsennotiertes Unternehmen (US-Börsenkürzel: BX).

Es wird berichtet, dass der gesamte Transaktionspreis für 20 % des Eigenkapitals der vier Zielunternehmen 279 Millionen RMB betrug und alles in bar bezahlt wurde.

Dongbai Group sagte: „Diese Transaktion kann die bestehenden Vermögenswerte des Unternehmens effektiv revitalisieren, die Vermögensstruktur des Unternehmens optimieren, die Liquidität und Effizienz der Vermögenswerte des Unternehmens verbessern, die Betriebsmittel des Unternehmens erhöhen und steht im Einklang mit den Gesamtinteressen und langfristigen Entwicklungsbedürfnissen des Unternehmens.“ ."

Jiemian News stellte fest, dass die oben genannten vier Zielunternehmen einst hundertprozentige Tochtergesellschaften waren, die indirekt von der Dongbai Group kontrolliert wurden.Bereits in den Jahren 2018 bis 2020 hat die Dongbai Group sukzessive 80 % des Eigenkapitals der oben genannten vier Zielunternehmen an Tochtergesellschaften von mit der Blackstone Group verbundenen Fonds übertragen.

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass die Dongbai Group im Jahr 1957 gegründet wurde. Ihr Hauptgeschäft ist „gewerblicher Einzelhandel + Lagerung und Logistik“. Darunter befinden sich Lager- und Logistikprojekte hauptsächlich in der Guangdong-Hongkong-Macao Greater Bay Area, dem Jangtse-Delta , der Peking-Tianjin-Flügel, der Mittlere Westen usw. Zum Ende des ersten Quartals dieses Jahres hielt der Mehrheitsaktionär Fujian Fengqi Investment Co., Ltd. 53,30 % der Anteile, und der eigentliche Kontrolleur war Shi Wenyi.

Die Blackstone Group mit Hauptsitz in New York, USA, ist das größte alternative Vermögensverwaltungsunternehmen in den Vereinigten Staaten und gilt als „King of PE“. Zum 31. Dezember 2023 belief sich die Bilanzsumme des Unternehmens auf 40,288 Milliarden US-Dollar.

Im Jahr 2017 gründete die Blackstone Group Longdi, eine Plattform für die Verwaltung von Logistikimmobilieninvestitionen in China. Laut der offiziellen Website von Longdi verwaltet Longdi im Bereich Lagerhaltung und Logistik insgesamt 42 Logistikparks in 19 Städten auf dem chinesischen Festland mit einer Gesamtbaufläche von mehr als 5 Millionen Quadratmetern.

Laut Jiemian News erwarb die Blackstone Group im Dezember 2018 80 % des Eigenkapitals von Foshan Ruiyou, einer Tochtergesellschaft der Dongbai Group, für 284 Millionen Yuan. Gleichzeitig wird Foshan Ruiyou nicht mehr in den Konzernabschluss von Dongbai einbezogen Gruppe.

Die Dongbai Group erklärte damals, dass der Verkauf von Foshan Ruiyou eine Voraussetzung für die Gesamtentwicklungsstrategie des Unternehmens sei. Dadurch würden die Ressourcen des Unternehmens integriert, die Kapitalreserven des Unternehmens erhöht und die Fähigkeit des Unternehmens, Risiken zu widerstehen, verbessert, was im Einklang stünde die langfristige Entwicklung des Unternehmens und die Interessen aller Aktionäre. Nach Abschluss der Transaktion wird das Unternehmen weiterhin über Foshan Space Industry 20 % des Eigenkapitals von Foshan Ruiyou halten und weiterhin als Immobilienverwaltungsdienstleister für das Logistikprojekt Foshan Leping fungieren und entsprechende Gebühren für Verwaltungsdienstleistungen einziehen.

Im Mai 2019 erwarb die Blackstone Group 80 % des Eigenkapitals von Tianjin Construction, einer Tochtergesellschaft der Dongbai Group, für 352 Millionen Yuan.

Die Dongbai Group gab an, dass es sich bei dieser Transaktion um eine weitere Zusammenarbeit zwischen dem Unternehmen und der Blackstone Group in der Ausstiegsphase von Logistikprojekten handelt, die im Einklang mit dem geschlossenen Betriebsmodell des Unternehmens „Investition-Bau-Management-Ausstieg“ von Lager- und Logistikprojekten steht und das strategische Denken des Light-Asset-Betriebs von Logistikprojekten.

Von März 2020 bis Juli 2020 übertrug die Dongbai Group 80 % des Eigenkapitals von Chengdu Xinjia und Foshan Ruixin zu Preisen von 177 Millionen Yuan bzw. 270 Millionen Yuan an die Blackstone Group.

Erwähnenswert ist, dass der Gesamtpreis der vier von der Dongbai Group übertragenen Logistikprojekte 1,083 Milliarden Yuan überstieg und alle mit einer Prämie übertragen wurden. Wie schon zuvor übertrug die Dongbai Group die restlichen 20 % der Anteile der vier Zielunternehmen, diesmal gegen einen Aufschlag.

In:

Der Buchwert des gesamten Eigenkapitals von Foshan Ruiyou beträgt 151 Mio. RMB, der geschätzte Wert des gesamten Eigenkapitals beträgt 490 Mio. RMB, die geschätzte Wertschöpfung beträgt 339 Mio. RMB und die Wertschöpfungsrate beträgt 224,49 %.

Der Buchwert des gesamten Eigenkapitals von Tianjin Construction beträgt 168 Mio. RMB, der geschätzte Wert des gesamten Eigenkapitals beträgt 199 Mio. RMB, die geschätzte Wertschöpfung beträgt 30,7391 Mio. RMB und die Wertschöpfungsrate beträgt 18,27 %.

Der Buchwert des gesamten Eigenkapitals von Chengdu Xinjia beträgt 64,9092 Mio. RMB, der geschätzte Wert des gesamten Eigenkapitals beträgt 152 Mio. RMB und die geschätzte Wertschöpfung beträgt 86,6305 Mio. RMB, mit einer Wertschöpfungsrate von 133,46 %.

Der Buchwert des gesamten Eigenkapitals von Foshan Ruixin beträgt 115 Millionen RMB, der geschätzte Wert des gesamten Eigenkapitals beträgt 478 Millionen RMB, die geschätzte Wertschöpfung beträgt 363 Millionen RMB und die Wertschöpfungsrate beträgt 314,59 %.

Nach Verhandlungen zwischen den beiden Parteien belief sich der Gesamtgegenwert für die Transaktion von 20 % des Eigenkapitals der vier Zielunternehmen schließlich auf 279 Millionen Yuan und übertraf damit den Schätzpreis von 264 Millionen Yuan noch einmal.

Jiemian News bemerkte, dass es im Dezember letzten Jahres Marktgerüchte gab, wonach die Blackstone Group beabsichtige, ein chinesisches Logistikpark-Vermögenspaket mit einem Gesamtpreis von über 10 Milliarden zu verkaufen, und eine der potenziellen Transaktionsparteien eine große inländische Versicherungsgesellschaft sei. Als Antwort erklärte die Blackstone Group, dass sie mit keiner Partei über den Verkauf von Logistikanlagen verhandele.

Laut Branchenanalysten wird die Bewertung von Lager- und Logistikanlagen aufgrund der Talsohle bei der Logistikleasingleistung im Jahr 2023 unter Druck geraten. Wenn sich die Leistung des Marktes für Lagervermietung kurz- bis mittelfristig verbessert, werden diese Vermögenswerte wieder angemessen bewertet. Laut Cushman & Wakefield dürfte sich der Gesamtmarkt für hochwertige Lagerhausinvestitionen moderat erholen, da sich die Binnenwirtschaft erholt und sich die Expansion öffentlicher REITs im Bereich Lagerhaltung und Logistik beschleunigt.