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『科捜班日報』7月27日 2022 年 11 月 30 日、OpenAI ChatGPT の出現により、大手企業のグループが AI の戦いを開始しました。 600日以上が経過した現在も、AI軍拡競争は続いている。巨額の設備投資は、依然として同等の実際の利益と交換することができません。AI テクノロジーで最速の企業のいくつかは、AI によって業績を引き下げられています。。

最初に矢面に立たされるのはOpenAIだ。 The Information によると、関連データと分析を引用して、OpenAIは今年50億ドルを失う可能性があり、生き残るためには今後12か月でさらに多くの資金を調達する必要がある 。巨額の資金不足の背景には、推論コスト40億ドル、トレーニング費用30億ドル、人件費15億ドルを含む、今年のOpenAIの総運営費は85億ドルに達する可能性があるとのことです。サム・アルトマンが OpenAI を「シリコンバレー」史上最も資本集約的なスタートアップと呼ぶのも不思議ではありません。」

困難を経験しているのは OpenAI だけではありません。

ハイテク大手の決算シーズンが始まった。米国株式市場の「セブンシスターズ」のうち、グーグルとテスラは今週財務報告を開示したが、その回答は市場を満足させるものではなかった。 「私たちは彼らだと思います（大手ハイテク株は）AIの有効性と収益の可能性に関する質問に明確に答えていない 。 「XTBのリサーチディレクター、キャスリーン・ブルックス氏はこう語った。

数日前、Googleの決算会見でアナリストたちは同社CEOのサンダー・ピチャイに「Googleは四半期ごとにAIに120億ドルを投資しており、いつ利益を生み出し始めるのか？」と質問し続けた。

言い換えると、AIは大金を投じて導入する価値があるのでしょうか？

▌高い投資、低い収益

現在、AI が巨大な「金を食べる獣」であることは疑いの余地がありません。ウォール街のアナリストは次のように予測しています。2026 年までに、大手テクノロジー企業は AI モデルの開発に年間 600 億ドルを費やしますが、同時に AI から得られる収益は年間約 200 億ドルにとどまるでしょう。。

ゴールドマン・サックスの株式調査グローバル責任者であるジム・コヴェロ氏によると、AI インフラストラクチャー (データセンター、ユーティリティ、アプリケーションなど) の拡大への投資は今後数年間で 1 兆ドルを超えると見込まれていますが、重要な問題は、AI が何を解決するかということです。 ?10億ドルの質問?

“低賃金の仕事を高価なテクノロジーに置き換えることは、私が30年間のテクノロジーの変化で見てきた傾向に逆行します 。インターネットは、初期段階であっても、低コストの技術ソリューションでした。 」とコヴェロ氏は指摘した。生成 AI は 1 年以上前から存在していますが、「コスト効率の高いアプリケーションはおろか、真に革新的なアプリケーションをまだ生み出していません。”

この分析は、1 年以上前のゴールドマン・サックスの別のレポートとは対照的です。当時の報告書は、今後10年間にAIによって世界中で3億の仕事が自動化され、世界の経済生産が7%増加すると予想されていると指摘した。これにより、AI の破壊的な可能性に関する多くのレポートや分析が行われました。

▌テクノロジー巨人の「FOMO」

それが財務報告のパフォーマンスを低下させ、経済的利益を得るのを困難にしているのはなぜでしょうか。テクノロジー大手は依然として大規模な AI 投資を行っているのでしょうか。

「怖い」から。

英語にはFOMO（fear of missing out）と呼ばれる言葉があり、中国語では「逃すことの恐怖」と訳されます。つまり、人は社会的な機会、新しい経験、有益な投資を逃すことを恐れています。 ... 同様に、テクノロジー企業も AI の機会を逃すことを恐れています。

ザッカーバーグ氏はメタに大規模なAIモデルの開発とトレーニングをさせるためだけに、Nvidiaチップを買いだめし、数十億ドルを費やしてきた。しかし、今週彼自身が認めた、 AIへの過剰投資が起こる可能性がある。 「多くの企業が（AIを）過剰に構築している可能性があり、将来振り返ってみると、私たち全員がさらに数十億ドルを支出する可能性があります。”

AI のコストは高いが、メタ社が AI に投資するという決定は「合理的」だとザッカーバーグ氏は考えています。なぜなら、AI が遅れてしまえば「今後 10 ～ 15 年で最も重要なテクノロジーでの地位を失うことになるからです」。

アナリストから質問を受けたグーグルのサンダー・ピチャイ最高経営責任者（CEO）も電話会議で次のように認めた。Google はおそらく、主に Nvidia GPU である AI インフラストラクチャに多額の資金を投じているでしょう。 。しかしピチャイ氏は、このようなテクノロジーの波を前に、同社には選択の余地がないと考えている。「過小投資のリスクは過剰投資のリスクよりはるかに大きい。」 。主導的地位を占めることができれば、過剰な設備投資も、それに比べれば「小さな代償」でしかない。

「AI の設備投資を促進するのはゲーム理論と FOMO であり、実際の収益やアプリケーションではありません。」Sequoia Capital のパートナー、David Cahn 氏は率直にそう言いました。

クラウド コンピューティングの巨人にとって、AI は脅威であると同時にチャンスでもあり、テクノロジーがどのように発展するかを待っている暇はありません。カーン氏の計算によれば、テクノロジー業界において、データセンターやチップに費やす費用を正当化するには、AI が年間 6,000 億ドルの収益をもたらす必要があるという。

▌シャベルを売るより、トレンドに従って金を掘るほうが良い

この四半期のテスラの AI への資本支出も 6 億米ドルに達し、その大部分は GPU を購入するために Nvidia に支払われる必要もありました。「結局のところ、Nvidiaのチップは需要が高く、高価で入手が難しいのです。」とマスク氏は数日前の電話会見で語った。

19世紀のカリフォルニアのゴールドラッシュの間、裕福になった金採掘者はほとんどいませんでしたが、カリフォルニアで最も裕福なサミュエル・ブラナンは、金採掘用具と金採掘者向けにリーバイスがデザインしたジーンズを持ち込み、ダリウス・オグデン・ミルズはシャベルを販売して銀行を設立しました。

21世紀の今日、NVIDIAはこの「AIゴールドラッシュ」の「ショベル売り」となっている。 Tesla、Google、Meta に加えて、Microsoft、Amazon、Oracle などのテクノロジー企業も NVIDIA の顧客です。これらの企業による AI への多額の投資が、歴史的記録を打ち立て続ける NVIDIA の業績と株価を支えてきました。

ChatGPT の開始以来、Nvidia の米国株は 600% 以上上昇し、Google、Microsoft などを大きく引き離しています。

アメリカの伝説的なプログラマーであり、Google Research のディレクターでもあるピーター・ノーヴィグは、かつてこう言いました。企業の市場シェアが 50% を超えても、その市場シェアが 2 倍になることを期待しないでください。 。シンプルでわかりやすい数学の問題です。

NVIDIA は世界のデータセンター AI アクセラレーション市場の 82% を占め、世界の AI トレーニング市場では市場シェアの 95% を独占しています。この「コンピューティングパワーの覇者」が参入できる市場スペースは実際にはほとんどありません。

インターネットの発展の歴史に詳しい人にとって、NVIDIA の急速な台頭を見ると、インターネット初期の Cisco を思い出さずにはいられません。

1990 年代にインターネットの発展によりネットワーク機器の需要が急増し、2000 年にはシスコの市場価値は 5,550 億米ドルとなり、世界で最も価値のある企業になりました。当時、Cisco のネットワーク スイッチの市場シェアは 70% に近づき、ネットワーク ルータの市場シェアは 85% を超えていました。しかしその後、インターネットバブルが崩壊すると、シスコの市場価値は大幅に下落し、今やその市場価値はテクノロジー大手のそれに匹敵するものではなくなった。

現在の AI 投資の波の中心には、日常業務の自動化から業界全体の変革に至るまで、AI の変革の可能性への期待があります。

大手テクノロジー企業が AI を実行するのに十分なサーバーとコンピューティング能力を持っている場合、顧客が収益が見込めないために投資を削減したとしても、AI インフラストラクチャの需要は維持できるでしょうか? Nvidia の GPU はまだ販売できますか? Nvidia は Cisco の歴史を繰り返すのでしょうか?

▌結論

Nvidia と AI をめぐる「バブル」議論は止まらず、長短の議論は熾烈を極めており、現実的な結論を出すのは困難です。

このAIの波は初期段階を過ぎ、多くの新興企業が倒産した。: Google の元従業員によって設立されたチャット ロボット会社 Character AI は、資金難のため Google と Meta への「売却」を計画しています。DeepMind の元従業員によって設立された Inflection AI は、創業者が従業員のグループとともに Microsoft に入社しました。安定性、AI マッピングのリーダー AI も従業員を解雇しなければなりませんでした...

大きな波が押し流した後も、テクノロジー大手は依然として AI の戦場で戦い、切符を勝ち取って高台を占領しようとしている。あらゆるテクノロジーの変化は業界にとって洗礼です。主要なテクノロジーを掌握できる者が、未来を支配する力を持つことになります。結局のところ、人類の技術進歩の歴史は本質的には権力闘争の歴史でもあるのです。