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視点ネットワーク 万威物流は親会社万科から200億元のシンジケート住宅ローンを獲得した後、自社でも資金調達ルートを開拓する必要がある。

7月11日、万科企業有限公司は、万科物流が北京銀行に16億9,900万元の融資を申請し、期限10年の融資を完了したと発表した。

万科の持株子会社 8 社は、プロジェクト会社の株式を担保に入れるか、プロジェクト資産を抵当に入れることで、この融資に対応する保証を提供しました。

誓約を行った持株子会社8社は、Dukun Energy Technology (Kunshan)、Ningbo Qingyu Lithium Battery Energy、Suzhou Wanzhi Cold Chain Logistics、Ningbo Shengshi Huatu Logistics、Shaanxi Wancang Fengyu Supply Chain、Xi'an Wanwei Logistics、Hangzhou Donglian Warehousing、Taizhou Wanyingです。サプライチェーン。

陝西万昌豊裕サプライチェーンの少数株主を除き、他のすべての持株子会社は万科物流開発有限公司（万威物流）が100％所有しています。

余良氏は4月30日の株主総会で、万科が「資金調達モデルの変革」を完了し、主信用を主体とした借入と返済の一体化モデルから、主に融資モデルに徐々に移行していくと指摘した。プロジェクトと資産のクレジット。

現在、変革が必要なのは都市部の不動産会社だけではなく、物流などのプラットフォーム企業も独自の資金調達ソリューションを見つける必要があるかもしれません。

万科は2015年に物流不動産に正式参入し、「万威」ブランドを確立して以来、ここ数年の発展はグループの輸血に頼ってきた。例えば、万科は2020年末現在、万科物流開発有限公司に登録資本181億元、株主融資63億2000万元を含む総額244億2000万元を投資したと発表した。

2020年6月に5億7,320万元のREIT類似商品「万威物流-E基金資産-物流・倉庫第1期資産支援特別プラン」の発行に成功した後、万威物流は公募REITを検討するまでかなり長い間資産証券を保有していなかった。化操作。

株式融資レベルでは、万威物流は2021年に珠海万威英和投資組合（有限責任組合）、ダリア・インベストメント社、レコ・メランティ・プライベート・リミテッド、トップ玉蘭投資有限公司、南京西知万威ベンチャーキャピタルパートナーシップの導入に成功し、企業を含む5社の株主が加わった。 (リミテッドパートナーシップ)。

このうち、Dahlia Investments Pte. Ltd. は Temasek Holdings の間接完全子会社であり、Reco Meranti Private Limited もシンガポール政府投資公社の子会社であり、戦略的投資資産を保有しています。しかしそれ以来、万威物流は新たな戦略的投資を追加し続けていません。

万威営河と海王企業管理については、両社のパートナーは万威物流の経営と密接な関係にあり、設立当初は万科の従業員にとっての 2 つの投資プラットフォームであると考えられていました。

昨年8月、万威物流の登録資本金は359億6,800万元から330億5,000万元に減少し、8.11％縮小した。これは主に珠海万威英和の投資額が30億5,700万元から1億3,900万元に減少したためである。昨年下半期の万科の一連の管理体制改革と相まって、内部フォローアップ投資の道筋は容易ではないようだ。

万科の2023年の財務報告データによると、物流事業（単体プロジェクトを含む）の営業利益は41億8000万元で、前年比17.2％増加し、そのうち高規格倉庫の営業利益は23億元で、コールドチェーン営業利益（サプライチェーン事業収益は含まない）は前年比33.9％増の18億8000万元。

万威は2023年に上海、深セン、鄭州などの都市で10以上のパークを稼働させてから、年末までに47都市に170以上のパークを展開し、倉庫規模は約1200万平方メートルとなった。

第三者の統計によると、万威物流の現在の融資プロジェクトの評価総額は333億2,700万元に達する可能性があり、住宅ローンと質権率50％に基づくと、対応する潜在的な融資枠は約166億6,300万元となる。

観点指数統計によると、2021年から2023年に新規開設された万威物流の高規格倉庫の数はそれぞれ17、13、1であり、新規開設数は2021年から2023年にかけて急激な減少傾向を示しています。コールドチェーンパークはそれぞれ8、10、7であり、拡大のペースは鈍化している。

ジョーンズ ラング ラサールのデータによると、中国の利益率の高い倉庫市場は過去 10 年間で急速に発展しました。 2023 年時点での高規格倉庫の市場在庫は約 1 億 3,000 万平方メートルに達しています。早期の集中的な土地供給により、過去 4 年間で全国の新しい高規格倉庫の規模は大きくなりました。市場は短期的には供給過剰に陥っている。家賃に関しては、2023年の平均家賃は30元/平方メートル/月まで低下し、2022年末の33元/平方メートル/月から大幅に低下した。

業界関係者の中には、コールドチェーン物流については、一定のネットワーク規模に達した場合にのみ、コストをさらに削減して大手エンドユーザーとの密着性を高めることができると考えている人もいるが、現時点では、万威物流は影響を受けていなくてもだ。資本市場で新たな金融支援者を見つけるのは難しい。

現在、万威物流に残された資金調達手段は主にREITと資産抵当である。