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Réseau de points de vue Après avoir obtenu un prêt hypothécaire syndiqué de 20 milliards de yuans pour sa société mère Vanke, Wanwei Logistics doit également s'ouvrir des canaux de financement.

Le 11 juillet, Vanke Enterprise Co., Ltd. a publié un communiqué révélant que Vanke Logistics avait demandé un prêt de 1,699 milliard de yuans auprès de la Banque de Pékin et avait finalisé le retrait, d'une durée de 10 ans.

Les huit filiales holding de Vanke ont fourni des garanties correspondantes pour ce prêt en nantissant leurs capitaux propres dans la société de projet ou en hypothéquant les actifs du projet.

Les huit filiales holding qui se sont engagées sont Dukun Energy Technology (Kunshan), Ningbo Qingyu Lithium Battery Energy, Suzhou Wanzhi Cold Chain Logistics, Ningbo Shengshi Huatu Logistics, Shaanxi Wancang Fengyu Supply Chain, Xi'an Wanwei Logistics, Hangzhou Donglian Warehousing et Taizhou Wanying. Chaîne d'approvisionnement.

À l'exception de quelques actionnaires minoritaires de Shaanxi Wanchang Fengyu Supply Chain, toutes les autres filiales holding sont détenues à 100 % par Vanke Logistics Development Co., Ltd., qui est Wanwei Logistics.

Yu Liang a souligné lors de l'assemblée générale du 30 avril que Vanke achèverait la « transformation du modèle de financement » et passerait progressivement d'un modèle d'emprunt et de remboursement unifiés, le crédit principal étant le corps principal, à un modèle de financement principalement basé sur crédit de projet et d’actif.

De nos jours, il semble que ce ne soient pas seulement les sociétés immobilières urbaines qui ont besoin de se transformer. Les entreprises de plate-forme telles que la logistique doivent également trouver leurs propres solutions de financement.

Depuis que Vanke s'est officiellement lancé dans l'immobilier logistique en 2015 et a créé la marque « Wanwei », son développement au cours des dernières années s'est appuyé sur la transfusion sanguine du groupe. Par exemple, Vanke a annoncé qu'à la fin de 2020, elle avait investi un total de 24,42 milliards de yuans dans Vanke Logistics Development Co., Ltd., dont 18,1 milliards de yuans en capital social et 6,32 milliards de yuans en prêts d'actionnaires.

Après avoir émis avec succès un produit de type REIT de 573,2 millions de yuans « Plan spécial de soutien aux actifs de la phase 1 de Wanwei Logistics-E Fund Assets-Logistics and Warehousing Phase 1 » en juin 2020, Wanwei Logistics n'avait aucun titre d'actif pendant un certain temps jusqu'à ce qu'elle explore les offres publiques de REIT. opération de isation.

Au niveau du financement par actions, en 2021, Wanwei Logistics a introduit avec succès Zhuhai Wanwei Yinghe Investment Partnership (Limited Partnership), Dahlia Investments Pte. Ltd., Reco Meranti Private Limited, Top Yulan Investment Ltd et Nanjing Xizhi Wanwei Venture Capital Partnership Cinq actionnaires, dont des entreprises. (sociétés en commandite).

Parmi eux, Dahlia Investments Pte. Ltd. est une filiale indirecte en propriété exclusive de Temasek Holdings, et Reco Meranti Private Limited est également une filiale de la Government of Singapore Investment Corporation et possède des immeubles d'investissement stratégiques. Mais depuis lors, Wanwei Logistics n'a pas continué à ajouter de nouveaux investissements stratégiques.

Quant à Wanwei Yinghe et Haiou Enterprise Management, leurs partenaires sont inextricablement liés à la direction de Wanwei Logistics. Lors de leur création, ils étaient interprétés comme deux plateformes d'investissement pour les salariés de Vanke.

En août de l'année dernière, le capital social de Wanwei Logistics est passé de 35,968 milliards de yuans à 33,05 milliards de yuans, soit une diminution de 8,11 %, principalement en raison de la baisse des investissements de Zhuhai Wanwei Yinghe de 3,057 milliards de yuans à 139 millions de yuans. Combiné avec la série de réformes du système de gestion menée par Vanke au cours du second semestre de l'année dernière, il semble que la voie des investissements de suivi interne ne soit pas facile à suivre.

Selon les données du rapport financier 2023 de Vanke, l'activité logistique (y compris les projets non consolidés) a réalisé un résultat d'exploitation de 4,18 milliards de yuans, soit une augmentation de 17,2% sur un an, dont 2,30 milliards de yuans pour les entrepôts de haut niveau. une augmentation d'une année sur l'autre de 6,3 % ; le bénéfice d'exploitation de la chaîne du froid (sans compter les revenus des activités de la chaîne d'approvisionnement) 1,88 milliards de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 33,9 %.

Après que Wanwei ait mis en service plus de 10 parcs à Shanghai, Shenzhen, Zhengzhou et d'autres villes en 2023, à la fin de l'année, elle avait déployé plus de 170 parcs dans 47 villes, avec une échelle d'entreposage d'environ 12 millions de mètres carrés.

Selon des statistiques tierces, la valorisation totale des projets de financement actuels de Wanwei Logistics peut atteindre 33,327 milliards de yuans. Sur la base d'un taux d'hypothèque et de gage de 50 %, l'espace de financement potentiel correspondant est d'environ 16,663 milliards de yuans.

Les statistiques de l'indice de point de vue montrent que le nombre d'entrepôts de haute qualité nouvellement ouverts de Wanwei Logistics de 2021 à 2023 est respectivement de 17, 13 et 1, et que le nombre montre une forte tendance à la baisse de 2021 à 2023, le nombre d'entrepôts nouvellement ouverts ; parcs de la chaîne du froid est respectivement de 8, 10 et 7, le rythme de l'expansion a ralenti.

Selon les données de Jones Lang LaSalle, le marché chinois des entrepôts à marge élevée s'est développé rapidement au cours des dix dernières années. En 2023, le stock de marché d'entrepôts de haut niveau a atteint environ 130 millions de mètres carrés. En raison de la concentration précoce de l'offre de terrains, la taille des nouveaux entrepôts de haut niveau à travers le pays a été importante au cours des quatre dernières années. le marché a connu une offre excédentaire à court terme. En termes de loyer, le loyer moyen est tombé à 30 yuans/mètre carré/mois en 2023, soit une baisse significative par rapport aux 33 yuans/mètre carré/mois fin 2022.

Certaines personnes dans l'industrie pensent que pour la logistique de la chaîne du froid, ce n'est que lorsqu'une certaine échelle de réseau est atteinte que les coûts peuvent être encore réduits pour se verrouiller et améliorer la cohésion avec les principaux utilisateurs finaux. Cependant, à l'heure actuelle, Wanwei Logistics, même sans l'impact de. la crise Vanke, Il est difficile de trouver de nouveaux bailleurs de fonds sur les marchés des capitaux.

Actuellement, les voies de financement laissées à Wanwei Logistics sont principalement des REIT et des hypothèques d'actifs.