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al fine di rafforzare la gestione del debito pubblico, in particolare del debito pubblico locale, il congresso nazionale del popolo ha pubblicato un ultimo rapporto di ricerca, evidenziando problemi e fornendo suggerimenti.

il 14 settembre, il sito web del congresso nazionale del popolo ha pubblicato il "rapporto di supervisione e ricerca sulla gestione del debito pubblico nel 2023" (di seguito denominato "rapporto") del comitato finanziario ed economico del congresso nazionale del popolo e del comitato di lavoro preparatorio è stato condotto dal marzo di quest'anno sulla base di sondaggi condotti in 20 province, tra cui guangdong, jiangsu, guizhou e yunnan, e sull'ascolto approfondito di briefing, opinioni e suggerimenti di tutte le parti.

dopo aver introdotto il processo di sviluppo del debito pubblico del mio paese e aver rafforzato la gestione e la supervisione del debito pubblico, il "rapporto" ha sottolineato che ci sono quattro problemi principali nell'attuale gestione del debito pubblico e nella prevenzione e risoluzione dei rischi.

domanda uno:ci sono rischi potenziali in alcune aree. negli ultimi anni, l’entità del debito pubblico è cresciuta rapidamente. in alcuni luoghi, l’entità del debito è elevata e il livello di rischio è elevato, il che può facilmente causare rischi nascosti.

allo stato attuale, i rischi del debito pubblico cinese sono generalmente sicuri e controllabili. alla fine del 2023, il rapporto debito/pil legale del governo nazionale (il rapporto tra il saldo del debito pubblico e il pil) è pari al 56,1%. questo valore è inferiore alla soglia di allarme del 60% accettata a livello internazionale, e anche inferiore a quella dei principali paesi ad economia di mercato e dei paesi dei mercati emergenti.

al momento, i rischi del debito pubblico si riflettono principalmente nei debiti dei governi locali. sebbene i rischi siano generalmente controllabili, il ministero delle finanze ha precedentemente dichiarato pubblicamente che la distribuzione del debito dei governi locali cinesi non è uniforme e che alcuni luoghi presentano rischi di debito più elevati e una maggiore pressione. rimborsare capitale e interessi. attraverso l’attuazione di un pacchetto di misure per prevenire e risolvere i rischi del debito locale, i rischi del debito locale sono stati complessivamente alleviati e i rischi sono generalmente controllabili.

domanda due:la gestione del bilancio del debito pubblico deve essere rafforzata. alcuni luoghi hanno riferito che ci sono sempre meno progetti di obbligazioni speciali che possono raggiungere un reddito finanziario equilibrato, ed è più difficile per le obbligazioni speciali tenere conto di molteplici obiettivi come la redditività, il benessere pubblico e la promozione degli investimenti. i sistemi di indicatori del rischio del debito pubblico nazionale e del debito pubblico locale non sono ancora completi. il sistema di gestione patrimoniale corrispondente alla gestione delle passività non è ancora stato standardizzato.

attualmente, i nuovi titoli dei governi locali provengono principalmente da nuove obbligazioni speciali e la quota di quest'anno è di 3,9 trilioni di yuan. a luglio di quest'anno, dei circa 42,8 trilioni di yuan del saldo del debito delle amministrazioni locali, il saldo del debito speciale ha raggiunto i 26,6 trilioni di yuan, e il resto era il saldo del debito generale.

a differenza delle obbligazioni generali del governo locale che vengono investite in progetti di assistenza pubblica che non generano entrate, le obbligazioni speciali devono essere investite in progetti di assistenza pubblica che hanno una certa quantità di reddito e il reddito del progetto può coprire il capitale e gli interessi il saldo dei proventi finanziari.

ma in pratica, poiché sono sempre meno i progetti di debito speciale che possono raggiungere un reddito finanziario equilibrato, in alcuni luoghi, per ottenere quote di debito speciali, impacchettano i progetti e gonfiano le entrate quando fanno domanda per i progetti. inoltre, a causa della cattiva gestione e funzionamento di alcuni progetti, i rapporti di audit locali negli ultimi anni hanno rilevato che il reddito di alcuni progetti obbligazionari speciali è inferiore al previsto, o addirittura non ha alcun reddito.

ad esempio, nell’agosto di quest’anno, l’ufficio di audit di ningxia ha pubblicato un rapporto di audit in cui si affermava che si prevedeva che 242 progetti di debito speciale avrebbero raggiunto entrate di 12,1 miliardi di yuan entro la fine del 2023, ma in realtà non hanno avuto entrate fare affidamento sulle entrate del progetto per ripagare il capitale e gli interessi, e c’era una forte pressione sulle spese finanziarie.

inoltre, il sistema speciale di gestione del debito non è ancora completo. alcuni beni del progetto sono registrati a nome di imprese statali locali, ma la responsabilità del rimborso del debito spetta al governo. ad esempio, il rapporto di audit di pechino di quest'anno ha rilevato che il distretto di changping ha trasferito 4,79 miliardi di yuan agli interessi delle imprese statali del distretto. i proventi derivanti dai progetti obbligazionari appartengono alle imprese, e la responsabilità del rimborso del capitale e degli interessi è a carico delle stesse finanza a livello distrettuale.

domanda tre:il meccanismo di vincolo orientato al mercato non è sufficientemente solido. nell’emissione di titoli di stato locali, la divulgazione delle informazioni sui progetti è insufficiente. la revisione e la gestione dei finanziamenti di alcuni istituti finanziari non sono sufficientemente rigorose. i risultati del rating del credito emessi dalle agenzie di rating del credito non riflettono le differenze nelle condizioni del debito fiscale ed economico tra le regioni.

ad esempio, l’attuale divulgazione delle informazioni sui titoli dei governi locali si concentra sulla macroeconomia regionale, sulle entrate e spese fiscali, ecc., che sono statistiche chiave raccolte dal dipartimento finanziario, piuttosto che sulle informazioni microfinanziarie del governo che sono altamente correlate ai titoli dei governi locali. le istituzioni finanziarie investono sulla base del credito pubblico e alcune hanno una revisione e una gestione lassista di progetti specifici. attualmente, i risultati dei rating di credito emessi dalle agenzie di rating del credito per tutti i titoli di stato locali corrispondono ai rating di credito più alti.

domanda quattro:è necessario rafforzare i vincoli giuridici e la responsabilità. le disposizioni della legge finanziaria sull'emissione, l'utilizzo e la gestione del debito degli enti locali sono relativamente basate su principi e le leggi e i regolamenti di supporto pertinenti non sono sufficientemente completi. in molti luoghi, l’attuazione delle leggi di bilancio relative alla gestione del debito pubblico non è sufficientemente rigorosa e, in alcuni casi, la responsabilità non viene effettuata in conformità con le disposizioni legali. in alcuni luoghi, il ruolo di supervisione del congresso del popolo non è stato svolto in modo efficace.

riguardo a questi temi il “rapporto” fornisce anche quattro pareri e suggerimenti mirati.

raccomandazione 1: coordinare meglio la risoluzione del rischio del debito pubblico e lo sviluppo stabile. ad esempio, dovremmo esplorare e studiare la creazione di un meccanismo di controllo dell’entità del debito pubblico adatto alle condizioni nazionali del mio paese e formare aspettative stabili per un livello ragionevole di debito pubblico.

raccomandazione 2: accelerare la creazione di un meccanismo di gestione del debito pubblico compatibile con uno sviluppo di alta qualità. ad esempio, dovremmo migliorare il meccanismo decisionale scientifico per progetti di investimento obbligazionari speciali, consolidare la riserva di progetti di alta qualità e porre fine a comportamenti di investimento che si discostano dalla realtà, superano l’accessibilità finanziaria e hanno fonti di finanziamento non garantite. rafforzare il monitoraggio dinamico delle variazioni delle entrate dei progetti e del saldo finanziario.

raccomandazione 3: valorizzare il ruolo dei meccanismi di restrizione orientati al mercato. ad esempio, promuovere ulteriormente la divulgazione delle informazioni sul debito pubblico. rafforzare la responsabilità per le violazioni di leggi, regolamenti e inadempimenti dei doveri da parte delle agenzie intermediarie. migliorare il sistema di rating del credito per i titoli dei governi locali.

raccomandazione 4: rafforzare i vincoli giuridici e la responsabilità per la gestione del debito pubblico. ad esempio, dobbiamo consolidare le responsabilità locali e migliorare la responsabilità permanente per il debito dei governi locali e il meccanismo per indagare sulle questioni relative al debito. rafforzare l'integrazione organica e il coordinamento reciproco della supervisione finanziaria e contabile, della supervisione dell'audit e della revisione e supervisione del bilancio del congresso nazionale del popolo per formare una forza congiunta nel lavoro di supervisione.