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la pubblicazione dei rapporti intermedi delle società immobiliari è giunta al termine e la pressione del mercato si riflette anche nei conti delle principali società immobiliari. in qualità di rappresentanti delle principali società immobiliari, le tre principali imprese statali, poly development, china resources land e china overseas real estate, hanno tutte registrato diversi gradi di declino negli ultimi sei mesi. nella prima metà del 2024, china resources land e china overseas real estate hanno comunque mantenuto una performance di utili di oltre 10 miliardi di yuan, ma rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, entrambe hanno registrato una contrazione di 3 miliardi di yuan. dopo aver occupato brevemente il trono del "re del profitto" per due anni, china resources land è stata nuovamente superata da china overseas land, con profitti leggermente inferiori a china overseas land di 61 milioni di yuan. poly development ha registrato la performance di profitto più bassa tra le tre società immobiliari, solo 7,42 miliardi di yuan, un forte calo del 39,29%, e non ha superato la soglia dei 10 miliardi di yuan. in termini di entrate, poly ha invertito con successo la sua situazione di profitto e ha mantenuto un livello stabile di 100 miliardi di yuan per tre anni consecutivi, molto più avanti di china overseas land e china resources land. china overseas land e china resources land, i due vecchi e nuovi "re del profitto", fatturano rispettivamente circa 80 miliardi di yuan.

entrate: poly ha il tasso di crescita più basso e china shipping ha registrato una crescita negativa per tre anni consecutivi.

nella prima metà del 2024, poly ha ottenuto un utile operativo totale di 139,2 miliardi di yuan, con un aumento dell’1,6% su base annua. pur mantenendo una crescita stabile, il tasso di crescita è stato di gran lunga inferiore rispetto allo stesso periodo degli anni precedenti. nello stesso periodo dal 2021 al 2023, i tassi di crescita dei ricavi di poly sono rimasti superiori al 20%, rispettivamente 22,07%, 23,11% e 23,71%.

la capacità di poly di continuare a mantenere un livello di centinaia di miliardi è inseparabile dalle sue abbondanti riserve di “pane”. alla fine di giugno 2024, la riserva fondiaria di poly development ha un'area edificabile totale di 146 milioni di metri quadrati, che è molto superiore alle riserve fondiarie di china overseas land e china resources land. ciò consente anche a poly development di mantenerla vendite anche quando il prezzo di vendita è inferiore al previsto.

sebbene non sia all'altezza di poly in termini di dimensioni, dal punto di vista della crescita dei ricavi negli ultimi due anni, la performance dei ricavi di china resources land non è diminuita in modo significativo e anche il tasso di crescita ha accelerato anno dopo anno, con i risultati più eccezionali performance delle tre società immobiliari. nella prima metà del 2024, i ricavi totali di china resources land sono stati di 79,127 miliardi di yuan, con un aumento dell'8,44% rispetto a 72,971 miliardi di yuan nello stesso periodo del 2023.

sulla base dell’andamento dei ricavi delle tre società immobiliari, china overseas real estate ha registrato i risultati peggiori, con ricavi ai livelli minimi per tre anni consecutivi. nella prima metà del 2024, il fatturato di china overseas real estate è stato di 86,935 miliardi di yuan, con un calo del 2,5% su base annua e una crescita negativa per tre anni consecutivi. sebbene la scala dei ricavi di china overseas land sia ancora superiore a quella di china resources land, il divario tra i due si sta riducendo di anno in anno. nella prima metà del 2021, i ricavi di china overseas real estate sono stati di 107,879 miliardi di yuan, mentre i ricavi di china resources land sono stati di 73,742 miliardi di yuan, con un vantaggio di oltre 30 miliardi di yuan. entro la prima metà del 2024, il divario tra i due si è ridotto a meno di 10 miliardi di yuan.

profitto: china shipping riconquista il titolo di “re del profitto” e il suo margine di profitto crolla di quasi il 40%

nella prima metà del 2024, il calo dei profitti è diventato uno dei marchi più importanti nel settore immobiliare, e china overseas real estate, poly development e china resources land non fanno eccezione. il rapporto finanziario mostra che nella prima metà del 2024 gli utili attribuibili alla società madre delle tre società immobiliari sono stati rispettivamente di 10,314 miliardi di yuan, 7,42 miliardi di yuan e 10,253 miliardi di yuan, tutti con diversi gradi di declino.

tra questi, poly development si è classificata al primo posto con un calo su base annua del 39,29%. il rallentamento della crescita dei ricavi e l'aumento dei costi di vendita hanno inoltre reso la performance degli utili di poly development molto inferiore a quella di china overseas land e china resources land. nella prima metà del 2024, il costo delle vendite di poly è stato di 116,941 miliardi di yuan, un aumento su base annua dell'8,42% rispetto a 107,856 miliardi di yuan nello stesso periodo del 2023, mentre il tasso di crescita dei ricavi è stato solo dell'1,6%, con conseguente un disallineamento tra entrate e spese.

anche gli utili attribuibili agli azionisti di china overseas land e china resources land sono diminuiti rispettivamente di oltre il 20%. vale la pena ricordare che il calo della china overseas real estate è stato inferiore di 1,83 punti percentuali rispetto a quello della china resources land, che ha tolto così per due anni il titolo di "re del profitto" alla china resources land.

a giudicare dai dati del rapporto finanziario, sebbene il fatturato di china overseas land sia maggiore di quello di china resources land, il suo margine di profitto lordo e il margine di profitto netto non sono buoni come quelli di china resources land. il motivo principale per cui china shipping è riuscita a togliere il titolo di "re del profitto" è che gli azionisti di minoranza hanno preso meno soldi. nella prima metà del 2024, gli azionisti di minoranza di china overseas land hanno portato via 1,218 miliardi di yuan, mentre gli azionisti di minoranza di china resources land hanno portato via 2,303 miliardi di yuan.

anche se i profitti erano quasi gli stessi, gli azionisti di minoranza di china resources land hanno preso quasi la metà del denaro di china overseas land, il che ha permesso a china overseas land di superare nuovamente la società.

per quanto riguarda il calo degli utili, le tre società immobiliari hanno addotto ragioni abbastanza coerenti: colpite dalla diminuzione del margine di profitto lordo del riporto del progetto. non è difficile rendersi conto che, come rappresentanti delle principali società immobiliari, il profondo aggiustamento del mercato immobiliare ha avuto l'impatto più grave su di loro. i terreni che una volta venivano offerti a premi elevati sono stati venduti meno del previsto. e anche il "prezzo in base al volume" è diventato una strategia di mantenimento.

nella prima metà del 2024, i margini di profitto lordi di china overseas land, poly development e china resources land erano rispettivamente del 22,06%, 16,02% e 22,28%. tra queste, poly development è stata l'unica società immobiliare con un aumento del margine di profitto lordo tra le tre società immobiliari, con un leggero aumento di 2,84 punti percentuali, mentre china overseas land e china resources land sono diminuite di 0,5 punti percentuali e 3,38 punti percentuali. punti rispettivamente.

xie yifeng, presidente del china urban real estate research institute, ha affermato che negli ultimi anni le principali società immobiliari hanno ridotto i costi e aumentato l’efficienza delle imprese statali centrali che hanno sempre ottenuto buoni risultati. di solito utilizzano i prezzi dei terreni bassi o forme cooperative per sviluppare progetti, quindi anche se il margine di profitto lordo è aumentato, è diminuito, ma la performance complessiva del profitto non è stata male.

la seconda traccia: il contributo alle entrate di china resources supera il 20%, mentre il contributo alle entrate di china shipping è inferiore al 5%.

entrate e profitti sono il presente e le riserve fondiarie sono il futuro. per le società immobiliari, la quantità di "pane" è uno degli indicatori importanti per misurare la futura direzione di sviluppo delle società immobiliari. con il profondo aggiustamento del mercato immobiliare negli ultimi anni, anche alcune società immobiliari hanno scelto di rinunciare a un po' di "pane" e cercare una seconda curva di crescita.

china overseas land e china resources land stanno investendo attivamente in nuovi percorsi, scegliendo operazioni immobiliari commerciali come leasing immobiliare e hotel, aumentando la loro percentuale sul fatturato totale e diventando il secondo punto di crescita di ricavi stabili.

nella prima metà del 2024, il reddito da locazione del centro commerciale china resources land è stato di 9,48 miliardi di yuan, i suoi 82 centri commerciali operativi hanno realizzato vendite al dettaglio di 91,62 miliardi di yuan e china resources vientiane lifestyle ha realizzato un utile operativo di 7,96 miliardi di yuan. le attività operative nel settore immobiliare e l'attività leggera di gestione patrimoniale rappresentano il 21,95% del fatturato totale, la percentuale più alta tra le tre società immobiliari.

lo sviluppo del secondo percorso di china overseas real estate è relativamente lento. nella prima metà del 2024, le operazioni di leasing immobiliare di china overseas real estate e altre attività hanno rappresentato il 4,07% dei ricavi totali, con un aumento di 1,34 punti percentuali rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. nella prima metà del 2024, i ricavi degli immobili commerciali di china overseas sono stati di 3,54 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 19,8%, di cui i ricavi degli edifici per uffici sono stati di 1,76 miliardi di yuan, i ricavi dei centri commerciali sono stati di 1,11 miliardi di yuan, a lungo termine il fatturato degli appartamenti in affitto è stato di 120 milioni di yuan, quello degli hotel e di altri immobili commerciali è stato di 550 milioni di yuan, l'attività dei centri commerciali ha mantenuto una rapida crescita e i ricavi sono aumentati significativamente del 57,6% su base annua.

guo yi, analista capo di heshuo institution, ha affermato che per china overseas e china resources land, china resources ha un marchio operativo commerciale molto maturo e china overseas ha anche un proprio team di gestione aziendale. hanno un'esperienza molto importante nelle operazioni e nella gestione di edifici per uffici. inoltre, hanno iniziato a operare relativamente presto e possono godere dei benefici della crescita urbana e della crescita patrimoniale. inoltre, a livello operativo, l’effetto coda lunga sarà più evidente.

in termini di contributo alle entrate, lo sviluppo immobiliare è ancora l'attività principale delle tre imprese centrali, mentre poly development fa ancora affidamento sui propri vantaggi nelle riserve fondiarie. la percentuale delle attività di sviluppo immobiliare rispetto alle entrate totali è leggermente aumentata dello 0,12%. lo stesso periodo nel 2023.

yan yuejin, vicedirettore dell'e-house research institute, ha affermato che gli attuali obiettivi strategici delle principali società immobiliari sono molto chiari, pur garantendo risultati e profitti nel settore immobiliare principale, dovrebbero esplorare attivamente la seconda curva di crescita una strategia molto importante per loro. inoltre, le imprese centrali hanno convenienza finanziaria e forniscono sostegno finanziario per lo sviluppo della seconda curva di crescita.

il giornalista del beijing business daily wang yinhao e li han‌‌