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Fonte: Securities Times

Kaisa, conosciuta nel settore come la "Fenice", è diventata la prima società immobiliare a riprendere le negoziazioni alla Borsa di Hong Kong dopo essere stata sospesa per 343 giorni. Tuttavia, se l’azienda vuole rinascere, dovrà ancora superare molte prove.

Il 20 agosto il Gruppo Kaisa ha annunciato alla Borsa di Hong Kong di aver stipulato un accordo di sostegno alla ristrutturazione con un gruppo di creditori. I relativi crediti rappresentavano oltre il 34% dell'importo totale del debito in capitale di Kaisa e il 34%. dell'importo totale del debito in capitale a Ruijing rispettivamente superiore al 36%.

L'annuncio afferma che il successo della ristrutturazione richiede un ampio sostegno e la società esorta tutti i detentori di debito a livello di Kaisa e di debito a livello di Ruijing che non hanno firmato l'accordo di sostegno alla ristrutturazione ad aderire all'accordo di sostegno alla ristrutturazione il prima possibile. Kaisa Group ritiene che la ristrutturazione proposta abbia lo scopo di fornire alla società uno spazio di recupero a lungo termine per mantenere la stabilità aziendale e fornire una flessibilità finanziaria sufficiente per raggiungere una struttura di capitale sostenibile e aumentare il valore patrimoniale netto.

Secondo le informazioni del mercato pubblico, Kaisa ha annunciato un default del debito nel dicembre 2021.

Nell'ottobre dello scorso anno, Kaisa ha pubblicato un annuncio sulla ristrutturazione del debito estero. Secondo l'annuncio, Kaisa Group ha contattato i detentori di debito esteri per un importo in capitale totale di 12,3 miliardi di dollari. Gli investitori che detengono il 35% dell'importo in capitale totale del suddetto debito di 12,3 miliardi di dollari hanno proposto di formare un gruppo di creditori una proposta preliminare al gruppo creditore. I piani di ristrutturazione del debito estero riguardano principalmente tre aspetti: scambio di debito con azioni, emissione di nuove obbligazioni e vendita di attività.

Quando fu inizialmente elaborato il piano di ristrutturazione del debito estero, Kaisa dovette affrontare anche istanze di liquidazione da parte di investitori esteri. Il 12 agosto Kaisa Group ha annunciato alla Borsa di Hong Kong che l'udienza sull'istanza di liquidazione è stata ulteriormente rinviata al 9 settembre 2024.

In precedenza, era arrivata la notizia dal mercato che il presidente di Kaisa, Guo Yingcheng, era tornato sulla terraferma per tenere colloqui con i funzionari locali. Questo era il primo ritorno di Guo Yingcheng da Hong Kong negli ultimi dieci anni.

Il giornalista ha esaminato il rapporto annuale e ha scoperto che nel 2023 Zhaoye ha realizzato un utile operativo di 26,159 miliardi di yuan, con un aumento del 3% su base annua, l'utile lordo è stato di circa 1,699 miliardi di yuan, con una diminuzione su base annua del 49,9; %, e il margine di profitto lordo durante l'anno è stato del 6,5%. La perdita nel 2023 sarà di 19,702 miliardi di yuan, con un aumento del 51,4% su base annua. Nel 2023, il gruppo ha consegnato un totale di 61 progetti per un totale di 46.000 unità a Shenzhen, Guangzhou, Shanghai, Hangzhou, Nanchino, Huizhou, Wuhan, Changsha, Luoyang e in altre città, e il volume di consegna di nuove case ha raggiunto un livello record.

Kaisa ha sottolineato nel suo rapporto annuale che, dal punto di vista del settore nel suo insieme, anche nel 2024 il mercato immobiliare dovrà affrontare una certa pressione. Se l’economia migliora, la disponibilità ad acquistare case migliora e fattori come la ristrutturazione dei villaggi urbani vengono combinati, l’entità delle vendite immobiliari potrebbe raggiungere un leggero aumento e l’avvio di nuove costruzioni e gli investimenti in tutto il paese continueranno ad affrontare pressioni al ribasso; il breve termine. Si prevede che i “tre grandi progetti” costituiranno il fulcro degli sforzi politici e svolgeranno un ruolo importante nella stabilizzazione degli investimenti nel 2024. Svolgeranno inoltre un ruolo positivo nel recupero delle vendite e nella stabilizzazione delle aspettative.

Lo stesso giorno, R&F Properties ha annunciato alla Borsa di Hong Kong che la sua controllata di Hong Kong Zhaoxi ha ricevuto un'istanza di liquidazione. Il Consiglio ritiene che né la petizione a Zhaoxi né quella a R&F Hong Kong rappresentino gli interessi di Zhaoxi, R&F Hong Kong o di altre parti interessate della Società. Il firmatario era solo uno dei finanziatori del prestito e deteneva solo il 18% dell'importo capitale dovuto del prestito.

Liu Shui, direttore della ricerca aziendale presso il China Index Research Institute, ritiene che nel 2024, un numero maggiore di società che assumono rischi faranno progressi significativi nella ristrutturazione del debito e la compensazione del rischio delle società immobiliari accelererà. Allo stesso tempo, il successo della ristrutturazione del debito di alcune società immobiliari ha un forte significato di riferimento per la ristrutturazione del debito e la risoluzione del rischio di altre compagnie di assicurazione.

Negli ultimi tempi, mentre il finanziamento tramite debito estero delle società immobiliari è rimasto lento, solo pochissime società immobiliari private con copertura assicurativa sono riuscite a ottenere un rifinanziamento con successo. Tuttavia, alcuni nel settore ritengono che la maggior parte dei casi attuali di finanziamenti esteri di successo siano progetti di alta qualità o aziende forti. Non si può dire che i finanziamenti esteri delle società immobiliari abbiano iniziato a riprendersi solo perché ce n'è una sola caso di successo.

Liu Shui, direttore della ricerca aziendale del China Index Research Institute, ha affermato che da quest'anno società immobiliari come Zhongliang e Aoyuan hanno completato la ristrutturazione del debito e hanno sospeso con successo la pressione sul rimborso del debito a breve termine. Tuttavia, ci sono un gran numero di real società immobiliari che non hanno completato la ristrutturazione del debito estero e hanno accumulato una forte pressione per il rimborso. Nel breve termine, il mercato delle vendite sta ancora toccando il fondo e si sta riprendendo, e il rischio del debito estero non è stato ancora eliminato. L’emissione di debito estero sarà ancora aperta ad alcune società immobiliari di alta qualità, e ciò richiederà tempo perché la ripresa complessiva riprenda.