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Source : Securities Times

Kaisa, connue sous le nom de « Phénix » dans le secteur, est devenue la première société immobilière à reprendre ses négociations à la Bourse de Hong Kong après avoir été suspendue pendant 343 jours. Cependant, si l’entreprise veut renaître, elle doit encore passer de nombreuses épreuves.

Le 20 août, le groupe Kaisa a annoncé à la Bourse de Hong Kong qu'il avait conclu un accord de soutien à la restructuration avec un groupe de créanciers. Les créances concernées représentaient plus de 34 % du montant total du principal impayé de la dette dans le cadre de Kaisa. et 34% du montant total du principal impayé de la dette dans le cadre de Ruijing Plus de 36%.

L'annonce indique que le succès de la restructuration nécessite un soutien étendu, et la société exhorte tous les détenteurs de dettes à l'échelle de Kaisa et de Ruijing qui n'ont pas signé l'accord de soutien à la restructuration à adhérer à l'accord de soutien à la restructuration dès que possible. Kaisa Group estime que la restructuration proposée vise à fournir à l'entreprise un espace de reprise à long terme pour maintenir la stabilité de l'entreprise et fournir une flexibilité financière suffisante pour parvenir à une structure de capital durable et augmenter la valeur liquidative.

Selon les informations du marché public, Kaisa a annoncé un défaut de paiement en décembre 2021.

En octobre de l'année dernière, Kaisa a publié une annonce sur la restructuration de la dette extérieure. Selon l'annonce, le groupe Kaisa a contacté des détenteurs de dettes étrangères d'un montant total de 12,3 milliards de dollars américains. Les investisseurs détenant 35 % du montant total du principal de la dette susmentionnée de 12,3 milliards de dollars américains ont proposé de former un groupe de créanciers. une proposition préliminaire au groupe des créanciers. Les plans de restructuration de la dette à l'étranger comportent principalement trois aspects : les échanges de dettes contre des actions, l'émission de nouvelles obligations et la vente d'actifs.

Lorsque le plan de restructuration de la dette étrangère a été initialement élaboré, Kaisa faisait également face à des demandes de liquidation de la part d'investisseurs étrangers. Le groupe Kaisa a annoncé à la Bourse de Hong Kong le 12 août que l'audience sur la demande de liquidation avait été encore reportée au 9 septembre 2024.

Plus tôt, des nouvelles du marché ont été annoncées selon lesquelles le président de Kaisa, Guo Yingcheng, était retourné sur le continent pour s'entretenir avec des responsables locaux. Il s'agissait du premier retour de Guo Yingcheng de Hong Kong au cours des dix dernières années.

Le journaliste a parcouru le rapport annuel et a constaté qu'en 2023, Zhaoye a réalisé un bénéfice d'exploitation de 26,159 milliards de yuans, soit une augmentation de 3 % sur un an ; %, et la marge bénéficiaire brute au cours de l'année était de 6,5 %. La perte en 2023 sera de 19,702 milliards de yuans, soit une augmentation de 51,4 % sur un an. En 2023, le groupe a livré un total de 61 projets totalisant 46 000 unités à Shenzhen, Guangzhou, Shanghai, Hangzhou, Nanjing, Huizhou, Wuhan, Changsha, Luoyang et dans d'autres villes, et le volume de livraisons de logements neufs a atteint un niveau record.

Kaisa a souligné dans son rapport annuel que du point de vue de l'industrie dans son ensemble, le marché immobilier sera encore confronté à certaines pressions en 2024. Si l'économie s'améliore, la volonté d'acheter une propriété s'améliore et des facteurs tels que la rénovation des villages urbains sont combinés, les ventes immobilières pourraient connaître une légère augmentation ; les mises en chantier et les investissements dans tout le pays seront toujours confrontés à une pression à la baisse à court terme. On s'attend à ce que les « trois grands projets » soient au centre des efforts politiques et jouent un rôle important dans la stabilisation des investissements en 2024. Ils joueront également un rôle positif dans la reprise des ventes et la stabilisation des attentes.

Le même jour, R&F Properties a annoncé à la Bourse de Hong Kong que sa filiale hongkongaise Zhaoxi avait reçu une demande de liquidation. Le Conseil considère que ni la pétition adressée à Zhaoxi ni la pétition adressée à R&F Hong Kong ne représentent les intérêts de Zhaoxi, de R&F Hong Kong ou d'autres parties prenantes de la Société. Le pétitionnaire n'était que l'un des prêteurs du prêt et ne détenait que 18 % du montant principal impayé du prêt.

Liu Shui, directeur de la recherche sur les entreprises du China Index Research Institute, estime qu'en 2024, davantage d'entreprises à risque feront des progrès significatifs dans la restructuration de la dette et que la compensation des risques des sociétés immobilières s'accélérera. Dans le même temps, la restructuration réussie des dettes de certaines sociétés immobilières revêt une grande importance de référence pour la restructuration des dettes et la résolution des risques d’autres compagnies d’assurance.

Récemment, alors que le financement par emprunt à l'étranger des sociétés immobilières est resté lent, très peu de sociétés immobilières privées disposant d'une couverture d'assurance ont encore réussi à obtenir un refinancement. Cependant, certains acteurs du secteur estiment que la plupart des cas actuels de financement réussi à l'étranger sont des projets de haute qualité ou des entreprises solides. On ne peut pas dire que le financement à l'étranger des sociétés immobilières a commencé à reprendre simplement parce qu'il existe un seul. cas réussi.

Liu Shui, directeur de la recherche sur les entreprises du China Index Research Institute, a déclaré que depuis cette année, Zhongliang, Aoyuan et d'autres sociétés immobilières ont adopté une restructuration de la dette et ont réussi à atténuer la pression sur le remboursement de la dette à court terme. les sociétés immobilières qui n'ont pas achevé la restructuration de leur dette à l'étranger et qui ont accumulé de fortes pressions sur le remboursement de la dette. À court terme, le marché des ventes est encore en train de toucher le fond et de se redresser, et les risques liés à la dette extérieure n'ont pas encore été éliminés. L'émission de dette étrangère sera toujours ouverte à quelques sociétés immobilières de haute qualité, et cela prendra du temps. il est temps que la reprise globale s’accélère.