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Testo: la squadra di Ren Zeping

Introduzione

L’attuale situazione immobiliare può essere riassunta come segue: il contesto politico è vicino alla fase più rilassata del 2014, ma la situazione è la più grave dalla riforma immobiliare del 1998. Ha seriamente compromesso l’economia, l’occupazione e la finanza locale della Cina. e la stabilità finanziaria. Si tratta di un fenomeno ciclico e Il risultato della sovrapposizione di fattori politici richiede maggiori misure di salvataggio, altrimenti si corre il rischio di cadere nella trappola dei “trent’anni perduti” del Giappone. Ma finché verranno adottate misure sostanziali ed efficaci, il settore immobiliare cinese avrà ancora molto spazio di sviluppo.

2024Nella prima metà dell’anno, i dipartimenti governativi a tutti i livelli del mio paese hanno ottimizzato attivamente le politiche del mercato immobiliare e promosso il regolare funzionamento del mercato immobiliare, in particolare in direzioni politiche quali la gestione dei prestiti immobiliari, l’abbassamento dei tassi di interesse ipotecari e la riduzione pagamenti per l'acquisto di case. Allo stesso tempo, città come Shanghai, Guangzhou, Hangzhou e Xi'an rilassano le restrizioni sugli acquisti. A metà anno il contesto politico era prossimo alla fase più rilassata del 2014.

Tuttavia, la scarsa performance del settore immobiliare è limitata principalmente da tre fattori principali:: 1) Le istituzioni finanziarie sono ancora caute nei confronti del credito legato all’edilizia abitativa, ed è difficile per tutti i tipi di società immobiliari soddisfare esigenze di finanziamento ragionevoli; 2) Il lato della domanda è debole, il settore immobiliare è nella fase inferiore del ciclo; si prevede che i prezzi degli asset diminuiranno e le aspettative di reddito dei residenti stanno diminuendo. 3) I progressi per i progetti immobiliari in alcune città sono lenti, il che frena la ripresa della fiducia;

Il settore immobiliare è il pilastro più grande, legato a oltre 60 industrie a monte e a valle e a decine di milioni di persone impiegate. Allo stesso tempo, il settore immobiliare rappresenta la più grande ricchezza dei residenti e legato alla fiducia dei consumatori. Se il settore immobiliare è stabile, l’economia sarà stabile e l’occupazione sarà stabile.

L’attuale rapporto tra domanda e offerta nel mercato immobiliare ha subito grandi cambiamenti. Come sarà la situazione immobiliare nella seconda metà del 2024? Come rompere la situazione?Abbiamo condotto un’analisi dello scenario del mercato immobiliare nella seconda metà del 2024. Nello scenario neutrale: entro la fine del 2024, la superficie di vendita di alloggi commerciali sarà del -17,1% su base annua; la superficie appena avviata sarà del -19,3% su base annua rispetto alla superficie completata; essere -17,9% su base annua; l'importo degli investimenti per lo sviluppo è soggetto all'andamento delle vendite e del recupero dei finanziamenti e si prevede che sia pari a -9,1% su base annua.

Riteniamo che ci sia ancora spazio per la domanda nel mercato immobiliare cinese.Se le misure saranno efficaci, la Cina non ripeterà i “trent’anni perduti” del Giappone, perché c’è ancora molto spazio per l’urbanizzazione, il miglioramento e il rinnovamento urbano nel futuro del nostro Paese., ma è necessario promuovere al più presto un atterraggio morbido e lanciare un nuovo modello. Essendo la madre del ciclo, se il settore immobiliare è stabile, l’economia sarà stabile.

A breve termine, nella seconda metà dell’anno saranno necessarie maggiori politiche incrementali per invertire la grave situazione attuale. Tre misure possono salvare il settore immobiliare:

1) Istituire una banca immobiliare su larga scala del valore di oltre 3 trilioni di yuan. Il tasso di interesse dovrebbe essere basso, la durata dovrebbe essere lunga e la scala dovrebbe essere ampia. Acquisirà l'inventario dei terreni e degli alloggi commerciali degli sviluppatori e lo utilizzerà per alloggi in affitto e alloggi a prezzi accessibili. Servirà a molteplici scopi con una fava e risolverà i problemi della finanza locale e degli sviluppatori. Risolverà i problemi del flusso di cassa e degli "edifici non finiti" dei residenti e allo stesso tempo risolverà il sistema di sicurezza abitativa per i nuovi cittadini, che avrà l'effetto di applausi da tutti i ceti sociali;

2) Cancellare completamente le restrizioni sugli acquisti, ritornare alla mercatizzazione e liberarsi dei bisogni rigidi e migliorati. Le città di primo livello dovrebbero cogliere la finestra temporale dei "Nove d'Oro e Dieci d'Argento" per assumere l'iniziativa di allentare le restrizioni sugli acquisti nelle periferie e nei grandi appartamenti. aumentare la popolarità;

3) Continuare a tagliare i tassi di interesse, compreso l’abbassamento dei tassi di interesse sui mutui ipotecari esistenti per le seconde case, e ridurre i costi di responsabilità bancaria attraverso la riduzione dei requisiti di riserva. Inoltre, possiamo anche considerare di migliorare le politiche di sostegno all’acquisto della casa per le famiglie con più figli.

A lungo termine, la costruzione di un nuovo modello immobiliare verrà accelerata con al centro "strategia di agglomerazione urbana, stabilità finanziaria, collegamento uomo-territorio, tassa immobiliare e acquisto locativo".

Se verrà adottata una combinazione di misure efficaci a lungo e a breve termine, si prevede che ciò favorirà un atterraggio morbido del settore immobiliare e contribuirà alla ripresa economica e all’occupazione della Cina.

Sommario

1    Situazione: il mercato immobiliare è ancora nella fase più bassa e il settore del primo pilastro frena la ripresa economica e la finanza locale.

2 Politiche: dichiarazioni politiche positive nella seconda metà dell'anno, riservare e lanciare tempestivamente un nuovo lotto di politiche incrementali

3 Previsioni: analisi dello scenario del mercato immobiliare nella seconda metà del 2024

4. La necessità di salvare il mercato immobiliare: il settore immobiliare è il primo pilastro dell'economia nazionale. La stabilizzazione del settore immobiliare può stabilizzare l'economia e l'occupazione.

5 misure a breve termine per salvare il patrimonio immobiliare

testo

1 Situazione: il mercato immobiliare è ancora nella fase di fondo e il settore del primo pilastro sta frenando la ripresa economica e la finanza locale.

2024Nella prima metà dell’anno, il mercato immobiliare nazionale ha continuato ad adeguarsi, le politiche hanno continuato ad essere allentate e il calo degli indicatori chiave ha continuato a ridursi. Tuttavia, il processo di ripresa delle transazioni immobiliari è stato ancora relativamente lento, principalmente a causa della debolezza prezzi delle case residenziali, aspettative di reddito e continuo accumulo di scorte.

In termini di vendite di nuove case, la fiducia dei residenti e la capacità di acquistare case non si sono ancora riprese nel breve termine.complesso,Il mercato è ancora nella fase di fondo。Secondo i dati dell’Ufficio nazionale di statistica, la superficie di vendita cumulativa di alloggi commerciali a livello nazionale da gennaio a giugno 2024 è stata di 480 milioni di metri quadrati, con un calo del 19,0% su base annua e il calo è stato più ristretto di 1,3 punti percentuali. rispetto a quello di fine maggio; l'importo cumulativo delle vendite di alloggi commerciali a livello nazionale è stato di 4,7 trilioni, un calo su base annua del 25,0%, anche il calo si è ridotto di 2,9 punti percentuali rispetto alla fine del mese scorso. Considerando le prime 100 società immobiliari, le vendite totali delle prime 100 società immobiliari da gennaio a giugno 2024 sono state di 2,1 trilioni di yuan, un calo su base annua del 41,6%, e il calo ha continuato a ridursi di 3,8 punti percentuali da il mese precedente. La soglia dell'importo delle transazioni di vendita per le prime 100 società immobiliari è scesa del 41,4% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso a 3,32 miliardi di yuan.

Venditore di case usatetagliatella,Il segnale di ripresa del mercato immobiliare di seconda mano è ovviamente migliore di quello del mercato immobiliare nuovo。Secondo il nostro monitoraggio, da gennaio a giugno 2024, il volume delle transazioni di case di seconda mano in 17 città chiave è stato pari a 40,826 milioni di metri quadrati, in calo del 12,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso e il calo si è ridotto di 4,2 punti percentuali. dal mese precedente. Considerando un singolo mese, il volume delle transazioni residenziali di seconda mano nelle 17 principali città monitorate nel giugno 2024 è stato di 7,509 milioni di metri quadrati, con un aumento dello 0,2% su base mensile e un aumento su base annua del 12,9%. L'andamento delle transazioni delle case di seconda mano nel mese di giugno è stato eccezionale, con una crescita positiva su base annua e la fine dei "quattro cali consecutivi" su base annua. L'aumento su base annua ha raggiunto un nuovo massimo per le transazioni durante il anno.

L’attuale diversione della domanda immobiliare verso case di seconda mano è un fenomeno a breve termine catalizzato da molteplici fattori quali politiche e cicli.. Secondo i dati del China Index Institute, in termini proporzionali, la superficie di vendita delle case usate ha rappresentato il 26,3% della superficie totale di vendita da gennaio a giugno 2024, con un aumento di 3,8 punti percentuali rispetto all’intero anno del 2023. Negli ultimi tre anni, la percentuale di vendite di case esistenti residenziali commerciali a giugno è gradualmente aumentata. Nel giugno 2022, la percentuale di vendite di case di seconda mano era solo del 15,7%. Le ragioni principali della deviazione delle case di seconda mano dalla domanda di case nuove sono: 1) Dopo l’attuazione della politica del “pacchetto” per il mercato immobiliare il 17 maggio, le città principali di primo e secondo livello hanno seguito l’esempio, e alcune politiche hanno preso di mira direttamente le case di seconda mano (ad esempio, l'ambito delle case di seconda mano acquistate da single non residenti a Shanghai è stato ampliato all'anello esterno) 2) La volontà dei residenti di migliorare la qualità delle loro abitazioni è aumentata solo quando loro vendere quelli vecchi o acquistarne di nuovi. I residenti sono passati dal lato della domanda a quello dell'offerta e il numero di annunci di case di seconda mano continua ad aumentare. 3) Il mercato immobiliare di seconda mano è nella fase del rapporto prezzo-volume e non ci sono preoccupazioni per la consegna degli alloggi di seconda mano nelle aree centrali.

In termini di prezzi, nella prima metà del 2024, il prezzo di vendita degli alloggi commerciali di nuova costruzione in 70 città di grandi e medie dimensioni ha continuato a mostrare una crescita mensile negativa, e i prezzi delle nuove case sono ancora nella fase di minimo.Secondo i dati dell’Ufficio nazionale di statistica, nel giugno 2024, il prezzo di vendita di nuove abitazioni commerciali nelle città di primo livello è diminuito dello 0,5% su base mensile e il calo si è ridotto di 0,2 punti percentuali rispetto al mese precedente. Pechino, Guangzhou e Shenzhen sono scese rispettivamente dello 0,6%, 1,2% e 0,7%, mentre Shanghai è cresciuta dello 0,4%. Il prezzo di vendita degli edifici residenziali commerciali di nuova costruzione nelle città di secondo livello è diminuito dello 0,7% su base mensile, lo stesso tasso di calo del mese scorso. Il prezzo di vendita degli alloggi commerciali di nuova costruzione nelle città di terzo livello è diminuito dello 0,6% su base mensile e il calo si è ridotto di 0,2 punti percentuali rispetto al mese precedente. Era la prima volta che il calo si riduceva nella prima metà del 2024.

In termini di inventario,2024Nella prima metà dell'anno, il settore immobiliare del mio paese ha dovuto affrontare il problema della "digestione degli immobili esistenti".Dopo l’“Inventario”, gli effetti di questa politica hanno cominciato a manifestarsi.Al 30 giugno 2024, l'area totale in vendita nelle 14 città campione del mio Paese era di 81,473 milioni di metri quadrati, con un aumento su base annua dello 0,8%; il ciclo di vendita è stato in media di 15,2 mesi, con un aumento su base annua del 4,8 mesi. Dal punto di vista delle città chiave, al 30 giugno 2024, i cicli di decarbonizzazione di Pechino, Shanghai, Guangzhou e Shenzhen sono rispettivamente di 26,6, 8,1, 18,4 e 21,1 mesi. Ad eccezione di Shanghai, lo sono i cicli di decarbonizzazione delle altre tre città a livelli relativamente alti. Rispetto allo stesso periodo di maggio, le variazioni sono state rispettivamente di +0,92, +0,26, -2,54 e -2,34 mesi. Si può vedere che le nuove politiche locali sono state rilasciate dopo il New Deal del 17 maggio, che sarà utile a Guangzhou e Shenzhen per eliminare le scorte. Rispetto allo scorso anno, il ciclo di riduzione delle scorte a Pechino, Shanghai, Guangzhou e Shenzhen è cambiato rispettivamente di +10,64, +3,88, +3,41 e +7,71 mesi. La situazione complessiva delle scorte nelle città di primo livello deve ancora essere ridotta il rilassamento completo è ancora la tendenza generale.

2 Politiche: dichiarazioni politiche positive nella seconda metà dell'anno, riservare e lanciare tempestivamente un nuovo lotto di politiche incrementali

2.1    Politica macroeconomica: il compito di riforma, sviluppo e stabilità nella seconda metà dell’anno è molto impegnativo e le politiche macroeconomiche devono continuare a essere più efficaci.

Macroeconomia, 2024Nella prima metà del 2024, soggetto al grave contesto esterno, il ritmo della ripresa economica del mio Paese è rallentato e le politiche hanno ancora margini di miglioramento. Nella prima metà del 2024, il PIL del mio Paese crescerà del 5,0% su base annua; su base annua; nel secondo trimestre il PIL reale crescerà del 4,7% su base annua e il tasso di crescita sarà del 4,7% su base annua.

La Terza Sessione Plenaria del Comitato Centrale del PCC ha fatto dichiarazioni positive sulle politiche macro, e la riunione del Politburo tenutasi a luglio ha affermato in modo ancora più positivo: “Il compito di riforma, sviluppo e stabilità nella seconda metà dell’anno è molto importante” , “Le politiche macro devono continuare ad essere vigorose e più potenti”, “Prenotare tempestivamente e lanciare una politica macro al momento opportuno” Aumentare le misure politiche.Nella fase di conversione tra vecchie e nuove forze motrici è ancora necessario mantenere un certo tasso di crescita economica e risolvere i problemi del processo di sviluppo. Si raccomanda di continuare a ridurre i coefficienti di riserva obbligatoria e i tassi di interesse per abbassare i tassi di interesse reali. Le politiche monetarie dei principali paesi dovrebbero concentrarsi su di noi. Il primo obiettivo è stabilizzare l’economia e l’occupazione. Non è necessario preoccuparsi dei vincoli del tasso di cambio e dei bassi tassi di interesse sul debito a lungo termine. Dopo la ripresa dell’economia, i tassi di cambio e i tassi di interesse torneranno naturalmente nei range normali;Seconda metà del 2024，AccettabileL’espansione fiscale espande la domanda aggregata e allo stesso tempo aumenta il sostegno alla nuova economia e alle nuove forze produttive, e il coordinamento monetario viene attuato rapidamente, vigorosamente ed enfaticamente. Risolvere il problema dell’occupazione, migliorare i salari e le aspettative di reddito, attenuare il ciclo “consumo-produzione” e migliorare la vitalità delle microentità.

1) In termini di politica fiscale, in termini di importo totale, la politica fiscale sarà moderatamente rafforzata.L’entità della spesa fiscale generale quest’anno è pari a “4.0600 miliardi di deficit + 3.900 miliardi di obbligazioni speciali locali + 1.000 miliardi di nuovi titoli di Stato speciali a lunghissimo termine non inclusi nel deficit + 1.000 miliardi di titoli di Stato speciali emessi nel quarto trimestre dello scorso anno”. anno + PSL."In termini di ritmo, il ritmo di rilascio è stato lento nella prima metà dell’anno e si prevede che accelererà in futuro.L'anno scorso sono stati rilasciati tutti i fondi per l'emissione aggiuntiva di 1.000 miliardi di obbligazioni speciali e l'emissione di obbligazioni speciali è stata lenta. Alla fine di luglio sono stati emessi 1.774,939 miliardi di yuan di nuove obbligazioni speciali. i progressi sono più rapidi solo di quelli del 2021.

Ci aspettiamo un’accelerazione della politica fiscale nel terzo e quarto trimestre: In primo luogo, secondo la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma, “promuovere l’avvio della costruzione di tutti i progetti aggiuntivi di emissione di titoli di Stato entro la fine di giugno di quest’anno”; in secondo luogo, si prevede un’accelerazione delle obbligazioni speciali nella seconda metà dell’anno crescita stabile, si prevede che il terzo trimestre diventi un periodo finestra per l’emissione concentrata di obbligazioni speciali. In terzo luogo, i buoni del Tesoro speciali a lunghissimo termine potrebbero essere gradualmente investiti nella seconda metà dell'anno, formando un piano incrementale per i buoni del Tesoro speciali a lungo termine; sono attualmente in fase di studio e di elaborazione;

2) In termini di politica monetaria, il taglio dei tassi di interesse del 22 luglio segna un nuovo ciclo di allentamento e di crescita stabile, con i finanziamenti alle imprese e i costi del credito ai residenti che si stabilizzano ma sono in calo.Da gennaio a febbraio 2024, la politica monetaria è stata relativamente accomodante, concentrandosi sulla stabilizzazione dello slancio della crescita e delle microaspettative, tra cui la riduzione del coefficiente di riserva obbligatoria di 0,5 punti percentuali, l’abbassamento del tasso di rifinanziamento e di risconto e l’abbassamento dell’LPR a 5 anni di 0,5 punti percentuali. 25 punti base; la banca centrale non ha attuato alcuna politica generale da marzo Con l’attuazione delle operazioni di allentamento quantitativo, l’attenzione politica si è spostata sulla stabilizzazione dei tassi di interesse a lungo termine e le caratteristiche della politica sono state perfezionate su neutrali. Il 22 luglio, OMO, LPR e SLF sono stati abbassati uniformemente di 10 punti base. Il 25 luglio, la banca centrale ha annunciato che i tassi di interesse della MLF sono stati tagliati di 20 punti base. È raro condurre operazioni MLF due volte allo stesso tempo; le sei principali banche statali hanno annunciato una riduzione del tasso di interesse quotato sui depositi, e la riduzione si è basata sul periodo di deposito compreso tra 10 e 20 punti base. Anche se l’economia deve ancora far fronte a molteplici vincoli, possiamo vedere che le politiche stanno attivamente liberando spazio, rilasciando chiari segnali di stabilizzazione della crescita e rafforzando la fiducia del mercato.

2.2 Politica del settore immobiliare: digerire il patrimonio esistente, ottimizzare l’incremento e acquisire alloggi commerciali esistenti per alloggi a prezzi accessibili

In termini di politica immobiliare, a livello centrale, il tono principale della politica immobiliare continuerà ad essere allentato nella prima metà del 2024. Molti ministeri e commissioni hanno ripetutamente chiarito la direzione dell’ottimizzazione della politica immobiliare dopo la riunione del Politburo ad aprile, l’attenzione politica si è spostata sulla “riduzione delle scorte”.Il 17 maggio, le autorità di regolamentazione hanno emesso un “pacchetto” di nuove politiche che raggiungevano quattro obiettivi: abbassare il tasso di acconto, abbassare il tasso di interesse sui prestiti del fondo di previdenza, cancellare il limite inferiore sui tassi di interesse dei prestiti commerciali e pianificare l’istituzione di un tasso di interesse di 300 miliardi di yuan di nuovi prestiti per alloggi a prezzi accessibili, il che ha aumentato significativamente le aspettative del mercato. L'Assemblea Nazionale Permanente del 7 giugno ha parlato ancora una volta del “destoccaggio”, che ha inviato un segnale più positivo al mercato. Il 18 luglio, la Terza Sessione Plenaria del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese ha proposto le ultime indicazioni politiche per costruire un nuovo modello di sviluppo immobiliare in termini di promozione sia della locazione che dell'acquisto, allentamento delle restrizioni all'acquisto basate sulle politiche cittadine, real tasse sulla proprietà e collegamento uomo-terra.

Dal lato della domanda, le politiche locali continuano ad essere attuate.Secondo il nostro monitoraggio, nella prima metà del 2024, circa 180 province e città (contee) in tutto il Paese hanno introdotto più di 360 politiche e nel secondo trimestre la frequenza delle politiche locali è rimasta elevata.In termini di restrizioni all’acquisto,Le politiche restrittive nella maggior parte delle città sono state completamente liberalizzate. Attualmente, le quattro principali città di primo livello hanno allentato le restrizioni sull’acquisto di alloggi in alcune aree, Shanghai ha allentato le restrizioni sugli alloggi di seconda mano nell’anello esterno, Pechino ha allentato le restrizioni all’esterno del Quinto Anello Road, Shenzhen ha allentato le restrizioni nelle aree non centrali e Guangzhou ha allentato 120 restrizioni di acquisto imposte su unità superiori ai metri quadrati e la maggior parte delle città di secondo livello hanno restrizioni di acquisto completamente allentate.Per quanto riguarda le restrizioni sui prestiti,Dopo la politica del 17 maggio, tutte le città di primo livello hanno abbassato il tasso di acconto e di interesse sui mutui. Tra questi, il tasso di acconto di Guangzhou è sceso al 15% per la prima casa e al 25% per la seconda casa. La riduzione è stata la più alta tra le quattro grandi città di primo livello.

Dal lato dell’offerta, in termini di finanziamento immobiliare, nella prima metà del 2024, le autorità di regolamentazione hanno istituito un meccanismo di coordinamento del finanziamento immobiliare e hanno ripetutamente sottolineato il miglioramento del meccanismo e la sua attuazione.Il 12 gennaio, il Ministero dell’edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale e l’Amministrazione statale per la supervisione finanziaria hanno richiesto alle città a livello locale e superiore di istituire un meccanismo di coordinamento per il finanziamento immobiliare, costruire una piattaforma di comunicazione governo-banca-impresa e promuovere un’accurata l’aggancio tra imprese immobiliari e istituzioni finanziarie. Da febbraio a giugno 2024, il Ministero dell’edilizia abitativa e dello sviluppo urbano-rurale e altri dipartimenti hanno sottolineato il meccanismo di coordinamento del finanziamento immobiliare in molteplici riunioni e avvisi. Il meccanismo della “lista bianca” ha svolto un certo ruolo nel migliorare l'afflusso di fondi sul lato credito delle società immobiliari. Secondo l'Amministrazione statale di vigilanza finanziaria, a partire dal 16 maggio, le banche commerciali hanno approvato prestiti per progetti “white list” per un importo di 935 miliardi di yuan in conformità con le procedure di approvazione interne. Con la continua enfasi posta dal livello centrale sul finanziamento soddisfacente delle società immobiliari, si prevede un sostanziale rafforzamento del finanziamento delle società immobiliari private e delle società immobiliari a proprietà mista.

3 Previsioni: analisi dello scenario del mercato immobiliare nella seconda metà del 2024

Guardando avanti alla seconda metà del 2024, mentre permangono incertezze nell’ambiente macro, consideriamo in modo globale molteplici dimensioni, come i cambiamenti nelle politiche macroeconomiche, il ripristino della fiducia tra le società immobiliari e i residenti, ecc. Sulla base dei dati esistenti nella prima metà del 2024, per presentare l’andamento futuro del settore immobiliare vengono adottate tre prospettive di ottimismo, neutralità e pessimismo.

Nello scenario neutrale: si prevede che l’offerta e la domanda complessive continueranno a restringersi in entrambe le direzioni nel 2024 e che l’area di vendita di alloggi commerciali sarà pari al -17,1% su base annua, mentre l’area di costruzione appena avviata continuerà ad oscillare; un livello basso, che dovrebbe essere del -19,3% su base annua, l'area completata sarà soggetta al calo dell'area di nuova costruzione iniziata nel 2022 e 23, la scala della riserva di completamento si è ridotta e dovrebbe essere ridotta; -17,9% su base annua; gli investimenti per lo sviluppo sono soggetti all'avanzamento della ripresa delle vendite e dei finanziamenti e si prevede che siano pari a -9,1% su base annua.

1, scenario ottimistico

Macroeconomia:Nella seconda metà del 2024 sono state introdotte politiche favorevoli più del previsto, come molteplici tagli dei tassi di interesse e tagli del coefficiente di riserva obbligatoria, l’economia è entrata in un periodo di trasformazione della dinamica di crescita della domanda interna ed esterna, dell’ambiente interno ed esterno e le condizioni per lo sviluppo sono migliorate in modo significativo, la crescita del PIL è tornata su un livello di crescita costante e il reddito dei residenti si aspetta un miglioramento.

Settore immobiliare:

1) lato della domanda, guidata dalle città principali di primo livello, la Cina ha completamente abolito le restrizioni sull'acquisto di case, i tassi di interesse esistenti sui mutui per la prima e la seconda casa sono stati significativamente ridotti, il limite del prestito del fondo di previdenza è stato ulteriormente aumentato, i tempi di attesa dei residenti vedere il sentiment si è invertito, le aspettative sui prezzi immobiliari sono state invertite e le vendite sono aumentate in modo significativo.

2) lato dell'offerta, le politiche favorevoli in materia di finanziamento delle società immobiliari di qualità sono state rafforzate, la "lista bianca" dei finanziamenti delle società immobiliari è stata implementata rapidamente e ha effetti evidenti, le ragionevoli esigenze di finanziamento delle società immobiliari con proprietà diverse sono state ridimensionate pienamente soddisfatti, lo smaltimento dei progetti sospesi in vari luoghi è stato notevolmente accelerato e sono state istituite banche immobiliari per risolvere il problema delle scorte delle società immobiliari. L'implementazione del rifinanziamento di 300 miliardi di alloggi a prezzi accessibili ha effetti evidenti. L'importo totale dei successivi fondi di ri-prestito continua ad aumentare, e il costo dei fondi di ri-prestito continua a diminuire. Il terreno e l'inventario degli alloggi commerciali del promotore sono stati acquisiti ed è stato istituito un sistema di offerta di alloggi a doppio binario: "alloggi a prezzi accessibili + alloggi commerciali". Le restrizioni sui prezzi sono state completamente allentate nelle regole locali sulle aste fondiarie. La maggior parte delle società immobiliari ha riacquistato fiducia ed è più entusiasta di acquisire terreni.

2, scenario neutro

Macroeconomia:Nella seconda metà del 2024, le politiche economiche manterranno il ritmo attuale di leggero aumento e lento allentamento. I tagli dei tassi e del coefficiente di riserva obbligatoria sono simili a quelli per l’intero 2023 e non sono significativamente allentati oltre le aspettative. Il tasso di deficit fiscale del governo centrale rimarrà allo stesso livello dello scorso anno per tutto il 2024. L’economia manterrà l’attuale. prospettive e non diminuirà nel 2024, e il reddito dei residenti si stabilizzerà gradualmente.

Settore immobiliare:

1) lato della domanda, le politiche di controllo immobiliare continuano ad essere flessibili, ma non allentate oltre le aspettative. Ad esempio, le restrizioni all'acquisto nelle aree periferiche delle città di primo livello e nelle grandi case di lusso vengono gradualmente allentate, le città di basso livello emettono sussidi per l'edilizia, la disponibilità di alcuni residenti. l'acquisto di case è stato ripristinato e si prevede che i prezzi degli immobili miglioreranno leggermente. Il mercato si è ripreso in modo differenziato, con le vendite in leggera ripresa nelle città principali dove la popolazione è affluita. Tuttavia, il mercato immobiliare nelle città dove la maggior parte della popolazione è defluita e dove l’offerta è eccessiva rimane stagnante.

2) lato dell'offertaIn termini di politiche di finanziamento per salvare le società immobiliari, come la “lista bianca” di finanziamento e la riapertura di 300 miliardi di prestiti immobiliari a prezzi accessibili, i segnali positivi sono chiari ma non si registra alcun aumento oltre le aspettative. Il ragionevole fabbisogno finanziario delle società immobiliari di diverse proprietà è stato sostanzialmente soddisfatto, la situazione dei progetti sospesi in alcune città si è allentata ed è stata ripristinata la fiducia delle società immobiliari di qualità negli investimenti e nell'acquisizione di terreni. Hanno continuato ad essere concessi prestiti per lo sviluppo di alloggi a prezzi accessibili, prestiti per la costruzione di infrastrutture pubbliche "sia per il tempo libero che di emergenza" e fondi di sostegno per prestiti speciali per la ristrutturazione dei villaggi urbani. I “tre grandi progetti” forniranno nuovi aumenti degli investimenti in immobilizzazioni nella seconda metà del 2024, ma l’impatto reale è limitato e non supera le aspettative.

3, Scenario pessimistico (va notato che la probabilità che questa situazione si verifichi è bassa, ma è necessario prevenire e stroncare sul nascere anche il rischio di un atterraggio duro)

Macroeconomia:Nella seconda metà del 2024, l’incertezza economica complessiva del mio Paese persisterà, le politiche macroeconomiche non saranno così forti come previsto, l’economia entrerà in una crescita lenta o addirittura diminuirà bruscamente dopo una breve ripresa, e il reddito dei residenti potrebbe essere ulteriormente ridotto.

Settore immobiliare:

1) lato della domanda, le politiche di controllo immobiliare non hanno superato le aspettative né mantenuto lo status quo, e le politiche di allentamento immobiliare introdotte in vari luoghi non sono riuscite a rilanciare efficacemente il mercato. Colpito dalle aspettative di reddito instabili dei residenti e dal previsto continuo calo dei prezzi delle case L'atmosfera di attesa è continuata e l'area di vendita di alloggi commerciali a livello nazionale è diminuita.

2) lato dell'offerta, la politica finanziaria delle imprese immobiliari mantiene lo status quo e sussistono ancora problemi di finanziamento legati al debito e ai rischi potenziali delle imprese private. L’implementazione del rifinanziamento di 300 miliardi di yuan di alloggi a prezzi accessibili è stata lenta, e la portata degli acquisti e dei risparmi per alloggi in affitto e alloggi a prezzi accessibili è inferiore al previsto, e le politiche pertinenti non sono più ottimizzate o aumentate. Il divario dei flussi di cassa operativi delle società immobiliari senza rischio continua ad ampliarsi, l’avanzamento della consegna dei progetti sospesi in vari luoghi è lento, la fiducia delle società immobiliari continua a indebolirsi e l’entusiasmo per l’acquisizione di terreni continua ad essere conservatore .

Nello scenario neutrale, sulla base degli indicatori settoriali nella prima metà del 2024, esprimiamo le seguenti valutazioni sulla dimensione attesa degli indicatori immobiliari chiave alla fine del 2024:

1) Nella seconda metà del 2024, la macroeconomia entrerà nel canale di ripresa, la volontà dei residenti di acquistare case si riprenderà, il "destocking" dei nuovi prestiti imposti, l'acquisto e lo stoccaggio procederanno come previsto, e le restrizioni all'acquisto diminuiranno. essere allentati e incrementati nelle aree periferiche delle città di prima fascia.La superficie di vendita di alloggi commerciali a livello nazionale potrebbe toccare il fondo, con un volume assoluto di vendite alla fine del 2024 pari a circa 930 milioni di metri quadrati.

2) Nella seconda metà del 2024, l’entità dell’avvio di nuove costruzioni da parte delle società immobiliari sarà ancora limitata da fattori quali il lento ritmo di ripresa delle vendite di nuove case e la grande quantità di inventario in vendita.È difficile invertire la tendenza al ribasso delle nuove costruzioni entro la fine del 2024, la portata assoluta delle nuove costruzioni sarà di circa 770 milioni di metri quadrati.

3) Nella seconda metà del 2024 fattori come la polizza “Consegna garantita degli immobili”, la “lista bianca” dei finanziamenti alle società immobiliari, l'acquisto e lo stoccaggio di re-loan da 300 miliardi per migliorare il flusso di cassa degli immobili si prevede che la crescente preferenza degli acquirenti per le case esistenti continuerà ad avere un impatto sul mercato immobiliare. Il completamento costituirà un certo sostegno.La portata assoluta dei lavori completati entro la fine del 2024 sarà di circa 820 milioni di metri quadrati.

4) Nella seconda metà del 2024, fattori come il calo dell’avvio di nuove costruzioni e il picco di costruzione potrebbero continuare a limitare gli investimenti e il restauro dei progetti di costruzione. La contrazione delle transazioni fondiarie negli ultimi due anni non è cambiata, il che potrebbe portare a ulteriore calo delle tariffe per l'acquisto di terreni Tuttavia, la trasformazione e la protezione dei villaggi urbani Rafforzare la costruzione di alloggi sessuali,Gli investimenti nello sviluppo immobiliare ammonteranno a circa 10.000 miliardi di yuan entro la fine del 2024。

Nel complesso, lo scenario neutrale non è ottimista. Il settore immobiliare costituirà un freno alla ripresa economica. Per raggiungere uno sviluppo sano e stabile del settore e proteggersi dai rischi finanziari, nella seconda metà del 2024, è necessario intensificare gli sforzi a breve. termine per rompere la situazione e cooperare con la formazione di un meccanismo a lungo termine per il settore immobiliare "boxe combinata".

4. La necessità di salvare il mercato immobiliare: il settore immobiliare è il primo pilastro dell'economia nazionale. La stabilizzazione del settore immobiliare può stabilizzare l'economia e l'occupazione.

4.1    Nel medio e lungo termine c’è ancora spazio per il mercato immobiliare

La nostra ricerca di monitoraggio nella serie "China Housing Stock Report" per sei anni consecutivi ha rilevato che, tenendo conto del processo di urbanizzazione, delle esigenze di miglioramento, del rinnovamento urbano, ecc., la domanda futura del mercato immobiliare cinese diminuirà, ma c'è ancora margini di sviluppo nel medio e lungo termine.

Per quanto riguarda la futura domanda immobiliare del mio Paese, alcune opinioni del mercato sono pessimistiche e credono che la domanda immobiliare del mio Paese continuerà a scendere a un livello basso in futuro, causando preoccupazioni sul mercato.Tuttavia, secondo i nostri calcoli, dal 2024 al 2030, la domanda immobiliare totale del mio Paese sarà di circa 6,5 ​​miliardi di metri quadrati, e la domanda media annua di nuove abitazioni sarà di circa 930 milioni di metri quadrati all’anno, che non scenderà significativamente a un livello inferiore. livello.

Stimiamo che nel 2024, la nuova domanda residenziale urbana annuale del mio Paese sarà di circa 940 milioni di metri quadrati, di cui 340 milioni di metri quadrati di domanda rigida, 360 milioni di metri quadrati di domanda di miglioramento e 240 milioni di metri quadrati di domanda di rinnovamento previsti; che entro il 2030, la domanda immobiliare del mio Paese diminuirà lentamente fino a 910 milioni di metri quadrati, compresa la domanda rigida di 250 milioni di metri quadrati, la domanda di miglioramento di 370 milioni di metri quadrati e la domanda di rinnovo di 290 milioni di metri quadrati.Da un punto di vista strutturale, le proporzioni tra domanda rigida, domanda di miglioramento e domanda di aggiornamento dal 2024 al 2030 sono rispettivamente del 29,0%, 41,1% e 29,8%. La domanda di miglioramento è diventata il maggiore supporto della domanda nel mercato immobiliare del mio paese.

4.2 Il settore immobiliare è il primo pilastro dell'economia nazionale La stabilizzazione del settore immobiliare può stabilizzare l'economia e l'occupazione.

2023Dall'inizio dell'anno, l'economia cinese ha dovuto affrontare una pressione al ribasso determinata dall'intreccio e dalla sovrapposizione di molteplici fattori, tra cui quelli interni sono principalmente legati al settore immobiliare.Dal primo trimestre del 2023, dopo che l’economia si è ripresa in modo dinamico, ha mostrato una tendenza a lungo termine di ripresa moderata e ha toccato il fondo. A giudicare dagli indicatori dei prezzi e dell’occupazione, l’attuale tasso di crescita economica è inferiore al tasso di crescita potenziale.Se il settore immobiliare è stabile, l’economia sarà stabile. Essendo il più grande settore pilastro, quello immobiliare collega più di 50 industrie a monte e a valle. Il calo degli investimenti immobiliari influisce sul risanamento dei bilanci e sui problemi di “fiducia” tra i residenti e i settori aziendali.

Dal Pil il valore aggiunto del settore immobiliareIn generale, le industrie che rappresentano più del 5% dell’economia possono diventare le industrie pilastro dell’economia. Nel 2023, influenzato dal ciclo discendente del settore immobiliare e dai grandi cambiamenti nel rapporto tra domanda e offerta nel mercato immobiliare, la quota del settore immobiliare nel PIL sarà ridotta al 5,9%, ma sarà ancora la stesso del 2014.

Dal punto di vista degli investimenti nello sviluppo immobiliare,Dal 2000 al 2023, gli investimenti nello sviluppo immobiliare aumenteranno da 490,2 miliardi di yuan a 11 trilioni di yuan, con un tasso di crescita composto medio annuo del 14,5%. La proporzione degli investimenti nello sviluppo immobiliare negli investimenti in immobilizzazioni varia dal 14,9% al 22,0%, il che significa che più di 1/5 dei fondi nazionali di investimento in immobilizzazioni ogni anno viene investito nel settore immobiliare.

Dal punto di vista dei fattori trainanti del settore a monte e a valle, il settore immobiliare determina il valore della produzione di decine di catene industriali a monte e a valle. Attraverso investimenti e consumi, il settore immobiliare non solo guida direttamente i settori manifatturieri legati all’edilizia abitativa come materiali da costruzione, mobili e commercio all’ingrosso, ma guida anche in modo significativo le industrie terziarie come la finanza e i servizi alle imprese.Secondo l’ultima tabella input-output 2020 dell’Ufficio nazionale di statistica, stimiamo che il settore immobiliare in senso lato abbia completamente incrementato il PIL delle catene industriali a monte e a valle di 10.0 trilioni di yuan, e abbia incrementato direttamente il PIL di le catene industriali a monte e a valle per 2,4 trilioni di yuan. In termini di industrie, la finanza monetaria, la vendita al dettaglio, la laminazione dell’acciaio e il cemento di gesso guidano la lista in termini di valore aggiunto del PIL guidato dal settore immobiliare in generale, che era di 810,7 miliardi di yuan, 423 miliardi di yuan, 352,7 miliardi di yuan e 282 miliardi di yuan. yuan rispettivamente.

Dal punto di vista della risoluzione dei problemi occupazionali, il rapido sviluppo del settore immobiliare del mio paese nella storia ha fornito un gran numero di opportunità di lavoro per la società.Il settore immobiliare offre un gran numero di posti di lavoro nell'economia reale del mio paese Sebbene il settore immobiliare abbia dovuto affrontare importanti aggiustamenti negli ultimi due anni, il numero di dipendenti nel settore immobiliare è cresciuto in controtendenza i dipendenti del settore immobiliare nel mio paese raggiungeranno i 13 milioni entro il 2023, ovvero tre volte la dimensione del 2004. Dal 2004 al 2018, il numero di dipendenti nel settore immobiliare del mio Paese è aumentato da 3,96 milioni a 12,64 milioni. Si stima che il numero di dipendenti nel settore immobiliare del mio Paese raggiungerà i 13 milioni entro il 2023.

4.3 Il mercato immobiliare cinese è ben posizionato per non ripetere i “trent’anni perduti” del Giappone

Il tasso di urbanizzazione della Cina è del 66,2% e, unito al miglioramento della domanda, c'è ancora molto spazio. Finché verranno adottate misure adeguate, la Cina non ripeterà la recessione patrimoniale del Giappone e i trent'anni perduti.Secondo i dati della Divisione Popolazione delle Nazioni Unite, all’inizio della crisi economica del Giappone nel 1990, il tasso di urbanizzazione del Giappone raggiungeva il 77%, mentre il tasso di urbanizzazione del mio paese sarà pari al 66,2% nel 2023. C’è ancora molto spazio per lo sviluppo e il miglioramento dell'urbanizzazione del mio paese e il futuro sviluppo del mercato immobiliare sono ancora supportati. Guardando indietro all’esperienza di risposta alla crisi del Giappone, dopo lo scoppio della bolla immobiliare giapponese negli anni ’90, l’atteggiamento normativo del governo giapponese non è stato sufficientemente fermo e l’intensità non è stata abbastanza forte, adottando un allentamento da spremere il dentifricio, che non è riuscito a prevenire efficacemente la spirale declino dei prezzi delle attività e dei livelli dei prezzi del credito bancario Alla fine si è verificata una deflazione cronica. Tuttavia, di fronte alla crisi del 2008, gli Stati Uniti hanno implementato con decisione misure e attuato un QE su larga scala per prevenire la diffusione della crisi e l’economia si è ripresa rapidamente. Allo stato attuale, per stabilizzare il mercato immobiliare, è opportuno tagliare i tassi di interesse, allentare le restrizioni sugli acquisti e le banche immobiliari invertire completamente le aspettative e aumentare la fiducia.Si può vedere che l’effetto di un allentamento politico simile a un dentifricio è a breve termine e di tipo impulsivo. Un allentamento politico veramente efficace deve essere attuato in una volta sola per aumentare la fiducia.

5 misure a breve termine per salvare il patrimonio immobiliare

A breve termine, tre misure possono salvare il settore immobiliare: 1) Creare una banca immobiliare su larga scala con più di 3 trilioni di yuan, acquisire terreni e immobili commerciali degli sviluppatori e utilizzarli per alloggi in affitto e alloggi a prezzi accessibili servire molteplici scopi e risolvere la finanza locale, il flusso di cassa degli sviluppatori, risolvere il problema degli "edifici non finiti" per i residenti e risolvere allo stesso tempo il sistema di sicurezza abitativa per i nuovi cittadini avrà l'effetto di applausi da tutti i ceti sociali 2) Completamente annullare le restrizioni sugli acquisti, tornare alla mercatizzazione e allentare i bisogni rigidi e migliorare i bisogni delle città di primo livello " Durante la finestra temporale del "Settembre d'Oro e dei Dieci Argento", abbiamo preso l'iniziativa di allentare le restrizioni sugli acquisti nelle periferie e nei grandi appartamenti per rilanciare. popolarità; 3) Continuare a tagliare i tassi di interesse, compreso l'abbassamento dei tassi di interesse sui mutui esistenti per le seconde case, e riducendo i costi di responsabilità bancaria attraverso la riduzione dei requisiti di riserva. Inoltre, possiamo anche considerare di migliorare le politiche di sostegno all’acquisto della casa per le famiglie con più figli. Il settore immobiliare è il pilastro più importante. Se il settore immobiliare è stabile, l’economia, l’occupazione e la finanza saranno stabili.

1) Creazione di una banca immobiliare su larga scala per la raccolta e la prenotazione

Prendere in considerazione la creazione di una banca immobiliare per acquisire l'inventario dei terreni e degli alloggi commerciali dei promotori per alloggi in affitto e alloggi a prezzi accessibili.Dopo che il governo locale ottiene i fondi dalle banche commerciali, li paga alle società immobiliari per alleviare la pressione finanziaria sulle società immobiliari. Gli sviluppatori devono garantire la consegna degli edifici dopo aver ricevuto fondi limitati, il che può impedire progetti incompiuti. Il miglioramento della situazione dei flussi di cassa delle società immobiliari sarà utilizzato da un lato per acquisire terreni, di cui beneficeranno le finanze locali, dall'altro l'inventario degli alloggi commerciali e dei terreni acquisiti sarà utilizzato per alloggi in affitto e alloggi a prezzi accessibili, che contribuirà a migliorare la vita delle persone e a realizzare un nuovo modello sia di locazione che di acquisto.

Il costo dei fondi di rifinanziamento deve ancora essere ridotto e l'importo totale dei fondi deve continuare ad aumentare per promuovere l'attuazione della politica di acquisto e stoccaggio del governo.Il 17 maggio, la banca centrale ha istituito un nuovo prestito di 300 miliardi di yuan per alloggi a prezzi accessibili, il che va nella giusta direzione. Tuttavia, i 300 miliardi di yuan sono di piccola entità e potrebbero essere necessari circa 2 trilioni di yuan entro due anni per completarli. l’istituzione del sistema di sicurezza abitativa del mio paese. Il tasso di interesse del capitale dell'1,75% si sovrappone al finanziamento, ai costi operativi e di manutenzione e il costo complessivo è relativamente elevato. Tuttavia, l'attuale tasso di rendimento dell'affitto è inferiore al 2% e la motivazione all'acquisizione locale è insufficiente può essere ridotto e la percentuale dei fondi di sostegno può essere ridotta per coprire i costi di capitale. Aumentare l'entusiasmo locale.

2) Le restrizioni agli acquisti sono state completamente abolite nelle città di primo livello

In base all’esperienza internazionale, il mercato immobiliare nelle città-nucleo dei tipici paesi d’oltremare è aperto da tempo agli acquirenti nazionali e globali, senza restrizioni di acquisto o di vendita. Segue principi orientati al mercato ed è regolato piuttosto attraverso i prezzi e la tassazione che mezzi amministrativi artificiali.È esperienza comune dei paesi sviluppati che le popolazioni e le industrie continuano a raggrupparsi nelle aree metropolitane e negli agglomerati urbani. Il mercato immobiliare nelle città centrali non ha restrizioni all’acquisto e segue la tendenza dell’afflusso di popolazione nelle aree metropolitane e negli agglomerati urbani, il che è favorevole. promuovere il flusso di talenti e migliorare la competitività urbana. La combinazione di offerta e offerta di terra con il “collegamento persone-terra” può alleviare i problemi storici degli alti prezzi delle case nel primo e del secondo livello e dell’elevato inventario nel terzo e quarto livello.

Rispetto ai paesi d’oltremare, le politiche di acquisto di case nelle aree centrali delle città di primo livello del mio paese, come Pechino, sono significativamente più restrittive.Attualmente, le persone single con cittadinanza di Pechino che non hanno una casa a loro nome possono acquistare solo una casa; le famiglie sposate con cittadinanza di Pechino possono acquistare solo due case per famiglia (marito, moglie e figli minorenni devono farlo); soddisfare i requisiti per cinque anni consecutivi. Tassa individuale/previdenza sociale, chi non ha una casa a Pechino può acquistare solo una casa. Inoltre, dopo il 3 aprile 2024, le famiglie e gli individui sopra indicati potranno acquistare un'ulteriore abitazione fuori dalla Quinta Circonvallazione. (fare riferimento a"Le città di primo livello dovrebbero allentare le restrizioni sugli acquisti?" 》）

Le città di primo livello possono iniziare ad allentare le restrizioni sugli acquisti nelle periferie esterne e garantire che "esista un mercato per la fascia alta e quella bassa" Nelle aree urbane centrali, i grandi appartamenti possono essere liberalizzati prima, e se piccoli quelli piccoli sono solo necessari, i piccoli appartamenti dovrebbero essere liberalizzati con cautela.. Nel gennaio di quest’anno, Guangzhou ha ufficialmente aumentato il limite di acquisto per le case superiori a 120 metri quadrati, il che ha sostanzialmente aperto il mercato immobiliare di lusso agli acquirenti di case in tutto il paese liberalizzato con cautela.L'attuale andamento del mercato immobiliare è debole e il settore immobiliare è passato dalla "prevenzione del surriscaldamento" alla "prevenzione del surriscaldamento". allentare le restrizioni sugli acquisti.A medio e lungo termine, dopo che il mercato si sarà stabilizzato, si potrà prendere in considerazione il raggiungimento di un equilibrio tra domanda e offerta immobiliare attraverso il "collegamento uomo-terra" e si potranno correggere le "siccità e inondazioni irregolari" nella finanza fondiaria locale; attraverso trasferimenti fiscali.

3) Ridurre i tassi d'interesse ipotecari esistenti

È necessario continuare ad abbassare i tassi di interesse ipotecari esistenti, compresi i tassi ipotecari sulla seconda casa, insieme alla riduzione delle tasse e delle commissioni correlate, alla riduzione dei costi di acquisto della casa e alla riduzione dell’onere sui residenti.Con l'attuazione del New Real Estate Deal 5.17, il limite inferiore dei tassi di interesse ipotecari in molte città è stato revocato e i tassi di interesse ipotecari sono entrati nella "terza era". Secondo lo Shell Research Institute, il tasso di interesse medio del mutuo per la prima casa in 100 città nel maggio 2024 era del 3,45%, in calo di 12 punti base rispetto ad aprile; il tasso di interesse medio del mutuo per la seconda casa era del 3,90%, in calo di 26 punti base rispetto ad aprile . Tuttavia, il tasso di interesse di alcuni mutui ipotecari esistenti è ancora intorno al 4%, e lo spread del tasso di interesse tra nuovi prestiti e prestiti esistenti si è ampliato, il che ha virtualmente aumentato la pressione sui prestiti dei residenti, e sono aumentati i rimborsi anticipati.È ancora necessario promuovere la riduzione dei tassi di interesse ipotecari esistenti. In precedenza, il tasso di interesse del mutuo per la prima casa era stato abbassato e la risposta sociale è stata molto buona. Anche il tasso di interesse del mutuo per la seconda casa dovrebbe essere abbassato. Per alleviare la pressione sui margini di interesse netti delle banche, queste possono cooperare attraverso riduzioni mirate delle riserve obbligatorie e continue riduzioni dei tassi di interesse sui depositi.

4) Sostegno all'acquisto della casa per le famiglie con due o tre figli

Prendere in considerazione il miglioramento delle politiche a sostegno dell’acquisto di case per le famiglie con più figli, come l’emissione di sussidi per l’acquisto di case e la riduzione dei tassi di interesse ipotecari per le famiglie con più figli.Dall’introduzione della politica dei tre figli, varie località hanno migliorato attivamente il sostegno ai servizi di maternità per ridurre i costi del parto e dell’educazione all’infanzia in termini di sussidi per la maternità e l’assistenza all’infanzia, esenzioni fiscali personali e garanzie di priorità abitativa deve essere potenziato e l’attuazione deve essere migliorata. Dalla seconda metà del 2023, la frequenza dei governi locali che emettono sussidi per la maternità e l’assistenza all’infanzia è diminuita e l’attuazione di alcune politiche di sussidio deve essere migliorata. Il motivo principale è che i governi locali non dispongono di risorse finanziarie sufficienti e di una motivazione insufficiente. Nel lungo periodo, la nuova popolazione determinata dalla politica multi-figlio aumenterà direttamente la domanda di prodotti e servizi come case e automobili, il che imporrà alle famiglie l’onere di allevare i figli.Dare politiche preferenziali alle famiglie con bambini nell’acquisto di case e ridurre i costi diretti per crescere i figli aiuterà ad espandere la domanda interna, a stabilizzare la crescita e a stabilizzare l’occupazione nel breve termine. A lungo termine, aiuterà ad aumentare i livelli di fertilità e a migliorare il capitale umano e migliorare la vitalità economica e sociale. Ha molteplici scopi.

A lungo termine, con al centro la “strategia di agglomerazione urbana, la stabilità finanziaria, il collegamento uomo-terra, la tassa sugli immobili e l’acquisto di affitti”, possiamo accelerare la costruzione di un nuovo modello immobiliare.

Se verrà adottata una combinazione di misure a lungo e a breve termine, si prevede che ciò favorirà un atterraggio morbido del settore immobiliare e contribuirà alla ripresa economica e all’occupazione della Cina.

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