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Prodotto |. Autore di Tankexing |. A cura di Wei Shuai |

Dopo sette anni, WeRide Zhixing è stata finalmente “affidata” fino alla quotazione.

Secondo notizie del 27 luglio, il fornitore di soluzioni di guida autonoma WeRide ha presentato un prospetto al Nasdaq. Le informazioni divulgate dai media stranieri mostrano che WeRide dovrebbe sbarcare ufficialmente sul mercato azionario statunitense alla fine di agosto e diventare "il primo veicolo a guida autonoma per uso generale al mondo".

Con la diffusione della notizia della quotazione, è stata resa pubblica anche la sua ultima tornata di valutazione del finanziamento prima della quotazione: 5,1 miliardi di dollari (circa 37,1 miliardi di RMB).

Essendo uno dei pochi operatori di guida autonoma generica oggi nel settore, l'attività di WeRide copre la guida autonoma da L2 a L4 e i suoi prodotti coprono una varietà di soluzioni tra cui minibus senza pilota, Robotaxi e guida intelligente di fascia alta.

Tuttavia, l’ampio business non può cambiare il problema comune delle perdite nel settore della guida autonoma. Il suo prospetto mostra che dal 2021 al 2023, le perdite nette rettificate di WeRide sono state rispettivamente di 427 milioni di yuan, 401 milioni di yuan e 502 milioni di yuan, con una perdita cumulativa di oltre 1,3 miliardi di yuan.

Infatti, con l’involuzione e la concorrenza della filiera dei veicoli a nuova energia, anche i fornitori di soluzioni di guida autonoma, in quanto fornitori a monte, sono sottoposti a una pressione competitiva molto più elevata rispetto a prima. Problemi come cicli di servizio lunghi, cicli lenti di riscossione dei pagamenti e compressione dei profitti hanno iniziato a trasmettersi lungo la catena industriale.

Inoltre, il mercato dei capitali sembra riesaminare le aspettative di sviluppo del settore della guida autonoma. Secondo "Tanke Travel", i prezzi delle azioni delle società lidar Sagitar Juchuang e Hesai Technology, entrambe nella catena del settore della guida autonoma, hanno subito cali vertiginosi e le aspettative di reddito da investimenti sono molto più basse di prima.

La metà è acqua di mare, solitamente fuoco. Quando l’intelligenza e la guida autonoma diventano etichette indispensabili per la nuova industria automobilistica energetica, il mercato dei capitali ha tranquillamente previsto la bolla del settore.

Con una valutazione di oltre 30 miliardi di RMB, il test di WeRide è appena iniziato.

1. Indossare un'aureola di stelle e bruciare costantemente denaro

Le informazioni pubbliche mostrano che WeRide è stata fondata nel 2017, precedentemente nota come Jingchi Technology, e il suo fondatore è Wang Jin, molto noto nel campo della guida autonoma in Cina.

A quel tempo, Wang Jin lasciò la divisione di guida autonoma di Baidu da lui fondata e co-fondò la Jingchi Technology con Han Xu, allora capo scienziato della guida autonoma di Baidu. Ma subito dopo, Wang Jin si è ritirato dalla Jingchi Technology a causa di un accordo di non concorrenza con Baidu. Successivamente Jingchi Technology cambiò anche il suo nome in WeRide Zhixing, con Han Xu come co-fondatore.

Sebbene abbia vissuto alcuni colpi di scena all'inizio della sua fondazione, la presenza di star del settore ha sempre aggiunto molto fascino al settore e favore di capitale all'azienda.

Secondo i dati di Qichacha, WeRide ha ricevuto dieci round di finanziamento dalla sua fondazione nel 2017, con un importo di finanziamento dichiarato superiore a 1,09 miliardi di dollari. Tra i promotori di tutto ciò figurano non solo i principali istituti di investimento, ma anche imprese a monte e a valle della catena industriale come Yutong Bus, GAC e Bosch.

Anche con finanziamenti continui, quotarsi in perdita è diventato un “dolore” comune per le aziende di guida autonoma di oggi.

Rete immagini/foto, basata sul protocollo VRF

I dati mostrano che, anche se la quotazione è imminente, le condizioni operative di WeRide non sono ottimistiche.

Le informazioni del prospetto mostrano che dal 2021 al 2023, i ricavi di WeRide sono stati rispettivamente di 138 milioni di yuan, 528 milioni di yuan e 402 milioni di yuan e le sue perdite nette sono state di 1,007 miliardi di yuan, 1,299 miliardi di yuan e 1,949 miliardi di yuan società finanziaria internazionale, le perdite nette rettificate riportate sono state rispettivamente di 427 milioni di yuan, 401 milioni di yuan e 502 milioni di yuan.

Essendo un settore ad alta intensità tecnologica, le elevate spese in ricerca e sviluppo rendono le perdite la norma per le aziende.

Nei tre anni dal 2021 al 2023, le spese di ricerca e sviluppo di WeRide sono state rispettivamente di 443 milioni di yuan, 759 milioni di yuan e 1,058 miliardi di yuan. La spesa in ricerca e sviluppo è molto più elevata delle entrate aziendali.

WeRide ha inoltre affermato nel suo prospetto che, man mano che la tecnologia di guida autonoma dell'azienda verrà testata, testata e commercializzata, si prevede che le spese di ricerca e sviluppo aumenteranno in futuro.

Zhang Xiang, segretario generale dell'International Intelligent Transportation Technology Association, ha affermato che le caratteristiche del settore della guida autonoma hanno causato elevati costi di ricerca e sviluppo per le aziende e che il settore continua a evolversi. La trasfusione di sangue continua è diventata l'unica strada da percorrere .

In effetti, i continui investimenti nelle spese di ricerca e sviluppo rappresentano una pressione affrontata dall’intero settore, ma per WeRide la pressione maggiore risiede nel rallentamento o addirittura nella crescita negativa della crescita dei ricavi. I dati del prospetto mostrano che i ricavi di WeRide Zhixing nella prima metà del 2024 sono diminuiti del 17,81% su base annua.

Allo stesso tempo, la sua situazione patrimoniale contabile non è ottimistica. Dal prospetto risulta che WeRide detiene attualmente circa 1,8 miliardi di yuan in liquidità e mezzi equivalenti.

"Non siamo stati redditizi sin dalla nostra fondazione e questa situazione potrebbe continuare in futuro." WeRide è stato piuttosto sincero nel prospetto.

In base all'attuale tasso di crescita dei ricavi e alla situazione di perdita, entrare nel mercato dei capitali e cercare un nuovo sostegno finanziario è diventato un must per WeRide Zhixing.

2. Affidati ai partner, ma la commercializzazione è ancora difficile

Osservando le correnti sotterranee attuali nel campo della guida autonoma in Cina, ogni azienda sta cercando di trovare un percorso unico.

Tra le tante startup di guida autonoma, WeRide è unica nella sua vasta gamma di linee di business, tra cui autovetture, camion, minibus senza pilota, veicoli multiuso e altri tipi di prodotti di veicoli a guida autonoma.

Secondo i rapporti, l'attività di WeRide comprende attualmente cinque segmenti principali: Robotaxi (taxi a guida autonoma), Robobus (minibus a guida autonoma), Robovan (camion merci a guida autonoma), Robosweeper (veicolo igienico-sanitario a guida autonoma), ADAS (primo -order intelligence) soluzioni.

E questa capacità di essere applicata in vari scenari e livelli di guida autonoma suddivisi è la guida autonoma universale.

Attualmente, WeRide è la prima azienda al mondo a fornire al pubblico servizi Robotaxi di livello L4 e la prima azienda a fornire al pubblico servizi di minibus a guida autonoma. Nel 2019, WeRide ha lanciato la prima flotta di Robotaxi del Paese nelle città di primo livello e ha lanciato ufficialmente i servizi operativi a Guangzhou.

Il vantaggio iniziale della prima mossa ha consentito a WeRide di accumulare prima una grande quantità di vantaggi in termini di dati. Tuttavia, con lo sviluppo delle politiche e lo sviluppo accelerato dei concorrenti nello stesso settore, il vantaggio di WeRide come pioniere non è più evidente.

Ciò che è ancora più sorprendente è che i dati del prospetto mostrano che tra il 2021 e il 2023 WeRide venderà un totale di 19 taxi a guida autonoma, di cui 5 unità nel 2021, 11 unità nel 2022 e 3 unità nel 2023. Negli ultimi tre anni le vendite di minibus senza conducente sono state rispettivamente di 38, 90 e 19 unità, per un totale di meno di 200 unità.

Per quanto riguarda il business dei minibus a guida autonoma, trarrà beneficio da Yutong Bus. Già nel 2020 Yutong Bus ha effettuato un investimento strategico in WeRide per promuovere l'applicazione di quest'ultimo in scenari commerciali a guida autonoma come minibus e autobus. Inoltre, la commercializzazione di camion merci a guida autonoma da parte di WeRide è anche inseparabile dal supporto del suo partner Jiangling Motors.

Sito ufficiale Picture/WeRide Zhixing

Tuttavia, con questo livello di commercializzazione, è difficile dimostrare il successo del suo modello di business.

Zhang Xiang ritiene inoltre che anche il futuro sviluppo del business di WeRide sia pieno di incertezze. "A giudicare dai recenti feedback del mercato, la fiducia dei consumatori nella guida autonoma è stata ulteriormente ridotta e la loro fiducia è insufficiente. L'attuale livello di tecnologia e gestione dimostrato dalle società di guida autonoma non è così elevato come immaginato."

Oltre agli effetti applicativi limitati dei prodotti di guida autonoma, WeRide dipende fortemente dai suoi partner anche in termini di software di guida intelligente di fascia alta.

Dopo aver partecipato al finanziamento azionario di WeRide, nel maggio 2022, WeRide ha unito le forze con la più grande Bosch Tier 1 al mondo per portare avanti la ricerca e lo sviluppo di soluzioni di guida intelligente di fascia alta. Due anni dopo, le due parti produssero rapidamente in serie la "soluzione di guida intelligente di fascia alta di Bosch in Cina", che fu installata anche su Chery Xingtu Xingxing Era ES ed ET.

Tuttavia, va notato che, sebbene la collaborazione con Bosch porti ordini, fa anche sì che il business di guida intelligente di fascia alta di WeRide soffra in una certa misura della "dipendenza" da Bosch.

Nella prima metà del 2024, i ricavi complessivi dell'azienda sono diminuiti del 17,81% su base annua e i ricavi dei servizi di ricerca e sviluppo ADAS sono diminuiti di 43,9 milioni di yuan rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. WeRide ha affermato francamente che la diminuzione dei ricavi derivanti dai servizi di ricerca e sviluppo personalizzati forniti dall'azienda a Bosch è stata una delle ragioni del calo delle prestazioni complessive.

3. La commercializzazione su larga scala è imminente e il test è appena iniziato.

Sebbene WeRide preveda che entro il 2030 il mercato globale della guida autonoma raggiungerà 1,7 trilioni di dollari, di cui il mercato cinese della guida autonoma raggiungerà i 639 miliardi di dollari, la “scena monetaria” potrebbe non arrivare così presto.

Oggi l’industria della guida autonoma è ancora definita agli inizi, ma alcune aziende sono già morte sulla spiaggia.

Nell’aprile di quest’anno, Ghost Autonomy, una startup di software di guida autonoma investita da Open AI, ha annunciato che, considerando l’attuale contesto finanziario e gli investimenti a lungo termine necessari per lo sviluppo e la commercializzazione indipendenti, il percorso a lungo termine verso la redditività è incerto e sarà chiuso il 3 aprile 2024. Interruzione delle operazioni globali e chiusura dell'azienda.

La vita e la morte sono in un istante. Questa società è stata fondata nello stesso anno di WeRide ed è stata quotata in borsa con successo l'anno scorso, ma è fallita prima di essere veramente commercializzata.

Ciò dimostra anche che la continua capacità emopoietica e la situazione finanziaria sono sempre un test per ogni azienda del settore.

Dando uno sguardo più attento alle entrate di WeRide, il prospetto mostra che il pilastro delle entrate di WeRide è cambiato in modo significativo, dalle entrate dei prodotti alle entrate dei servizi.

I dati mostrano che dal 2021 al 2023, i ricavi dei prodotti WeRide sono scesi da 102 milioni di yuan a 54,19 milioni di yuan, i ricavi dei servizi sono aumentati da 36,57 milioni di yuan a 348 milioni di yuan, con un aumento dell'850% su base annua; Si può dire che la crescita del reddito d’impresa deriva interamente dalla crescita del reddito da servizi.

Rete immagini/foto, basata sul protocollo VRF

Questo cambiamento significa che man mano che i prodotti vengono lanciati, le esigenze dei clienti cambiano.

Ma a differenza dei ricavi dei prodotti, che sono una transazione una tantum, i ricavi dei servizi richiedono servizi di docking di progetti a lungo termine e le esigenze dei clienti sono più elevate e il docking è più complesso.

Un fornitore di servizi software di guida autonoma ha dichiarato a "Tanke Travel" che ora richiede quasi 24 ore di standby per fornire servizi ai clienti e che il tempo del progetto soddisfa pienamente le esigenze dei clienti.

Anche con tali servizi c’è molta concorrenza per firmare una collaborazione ed è ancora più difficile riscuotere il pagamento.

Per quanto riguarda l'attività di WeRide, il suo attuale modello di business di cooperazione con case automobilistiche e fornitori di componenti dipende maggiormente dai clienti.

Ciò che rende WeRide piuttosto imbarazzante è che con la maturazione della tecnologia sviluppata internamente dalle case automobilistiche, gli appalti esterni sono diventati sempre meno sofisticati. Per quanto riguarda le soluzioni di guida intelligente, Tesla, Xpeng, Ideal e NIO stanno gradualmente promuovendo la ricerca personale completa.

Il tempo rimasto affinché WeRide possa commercializzare su larga scala sta diventando sempre più breve. Con la riduzione dello spazio per gli operatori nazionali, WeRide prevede di sviluppare progetti all’estero ed espandersi all’estero.

Secondo i rapporti del settore finanziario, secondo le informazioni diffuse dal Ministero del Commercio, WeRide ha ottenuto con successo la prima licenza preliminare per operazioni di veicoli senza conducente rilasciata dagli Emirati Arabi Uniti nel 2023. Tuttavia, la sua attuale portata di operazioni è ancora relativamente limitata , con il solo schieramento Ha acquistato 10 veicoli senza conducente, di cui 8 taxi senza conducente e 2 autobus senza conducente.

Secondo il piano, WeRide prevede di lanciare centinaia di veicoli senza conducente nel mercato degli Emirati Arabi Uniti entro il 2025, con l'obiettivo di espandere le proprie operazioni all'estero.

Ma il settore sta cambiando più velocemente di quanto si immaginasse. Secondo Zhang Xiang, se verrà quotata con successo, WeRide dovrà cercare ulteriormente il supporto dei principali clienti nei prossimi tre-cinque anni per raggiungere la commercializzazione su larga scala il più rapidamente possibile.

*L'immagine del titolo nell'articolo proviene da: sito ufficiale WeRide Zhixing.