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Produziert |. Autor von Tankexing |. Herausgegeben von Wei Shuai |

Nach sieben Jahren wurde WeRide Zhixing schließlich mit der Listung „vertraut“.

Laut Nachrichten vom 27. Juli hat der Anbieter autonomer Fahrlösungen WeRide einen Prospekt an der Nasdaq eingereicht. Von ausländischen Medien veröffentlichte Informationen zeigen, dass WeRide voraussichtlich Ende August offiziell an der US-Börse landen und „der weltweit erste Allzweck-Antrieb für autonomes Fahren“ werden wird.

Als sich die Nachricht von der Börsennotierung verbreitete, wurde auch die letzte Finanzierungsbewertungsrunde vor der Börsennotierung bekannt – 5,1 Milliarden US-Dollar (ca. 37,1 Milliarden RMB).

Als einer der wenigen Allzweckanbieter für autonomes Fahren in der heutigen Branche deckt das Geschäftsfeld von WeRide autonomes Fahren der Stufen L2 bis L4 ab und seine Produkte decken eine Vielzahl von Lösungen ab, darunter unbemannte Kleinbusse, Robotaxi und intelligentes High-End-Fahren.

Das umfangreiche Geschäft kann jedoch nichts an der häufigen Verlustproblematik in der Branche des autonomen Fahrens ändern. Aus dem Prospekt geht hervor, dass die bereinigten Nettoverluste von WeRide von 2021 bis 2023 427 Millionen Yuan, 401 Millionen Yuan bzw. 502 Millionen Yuan betrugen, was einem kumulierten Verlust von mehr als 1,3 Milliarden Yuan entspricht.

Tatsächlich stehen mit der Weiterentwicklung und dem Wettbewerb der Industriekette für neue Energiefahrzeuge auch Anbieter autonomer Fahrlösungen als Vorlieferanten unter einem viel höheren Wettbewerbsdruck als zuvor. Probleme wie lange Servicezyklen, langsame Zahlungseinzugszyklen und Gewinneinbußen breiten sich zunehmend entlang der Industriekette aus.

Darüber hinaus scheint der Kapitalmarkt die Entwicklungserwartungen der Branche des autonomen Fahrens zu überdenken. Laut „Tanke Travel“ haben die Aktienkurse der Lidar-Unternehmen Sagitar Juchuang und Hesai Technology, beide in der Industriekette für autonomes Fahren, einen klippenartigen Rückgang erlebt, und die Erwartungen an die Kapitalerträge sind weitaus niedriger als zuvor.

Die Hälfte besteht aus Meerwasser, normalerweise Feuer. Wenn Intelligenz und autonomes Fahren zu unverzichtbaren Etiketten für die Automobilindustrie mit neuen Energien werden, hat der Kapitalmarkt die Blase der Branche ruhig vorhergesagt.

Mit einer Bewertung von über 30 Milliarden RMB hat der Test von WeRide gerade erst begonnen.

1. Einen Sternenschein tragen und ständig Geld verbrennen

Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass WeRide 2017 unter dem früheren Namen Jingchi Technology gegründet wurde und sein Gründer Wang Jin ist, der auf dem Gebiet des autonomen Fahrens in China bekannt ist.

Zu diesem Zeitpunkt verließ Wang Jin die von ihm gegründete Baidu-Abteilung für autonomes Fahren und gründete zusammen mit Han Xu, Baidus damaligem Chefwissenschaftler für autonomes Fahren, Jingchi Technology. Doch bald darauf zog sich Wang Jin aufgrund eines Wettbewerbsverbots mit Baidu von Jingchi Technology zurück. Später änderte Jingchi Technology auch seinen Namen in WeRide Zhixing, mit Han Xu als Mitbegründer.

Obwohl es zu Beginn seiner Gründung einige Wendungen erlebte, hat die Anwesenheit von Branchenstars dem Unternehmen stets eine große Anziehungskraft in der Branche und Kapitalvorteil verliehen.

Nach Angaben von Qichacha hat WeRide seit seiner Gründung im Jahr 2017 zehn Finanzierungsrunden erhalten, wobei der offengelegte Finanzierungsbetrag 1,09 Milliarden US-Dollar übersteigt. Zu den Förderern dahinter gehören nicht nur führende Investmentinstitute, sondern auch vor- und nachgelagerte Unternehmen in der Industriekette wie Yutong Bus, GAC und Bosch.

Selbst bei kontinuierlicher Finanzierung ist der Börsengang mit Verlust für heutige Unternehmen des autonomen Fahrens zu einem häufigen „Schmerz“ geworden.

Bild-/Fotonetzwerk, basierend auf dem VRF-Protokoll

Die Daten zeigen, dass die Betriebsbedingungen von WeRide nicht optimistisch sind, auch wenn die Börsennotierung unmittelbar bevorsteht.

Aus den Prospektinformationen geht hervor, dass der Umsatz von WeRide im Zeitraum 2021 bis 2023 138 Millionen Yuan, 528 Millionen Yuan bzw. 402 Millionen Yuan betrug und die Nettoverluste 1,007 Milliarden Yuan, 1,299 Milliarden Yuan bzw. 1,949 Milliarden Yuan betrugen. Das Unternehmen ist kein internationales Finanzunternehmen Die gemeldeten bereinigten Nettoverluste beliefen sich auf 427 Millionen Yuan, 401 Millionen Yuan bzw. 502 Millionen Yuan.

Da es sich um eine technologieintensive Branche handelt, sind Verluste für Unternehmen aufgrund hoher F&E-Ausgaben an der Tagesordnung.

In den drei Jahren von 2021 bis 2023 beliefen sich die Forschungs- und Entwicklungsausgaben von WeRide auf 443 Millionen Yuan, 759 Millionen Yuan bzw. 1,058 Milliarden Yuan. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung sind viel höher als die Unternehmenseinnahmen.

WeRide gab in seinem Prospekt außerdem an, dass die Forschungs- und Entwicklungsausgaben in Zukunft voraussichtlich steigen werden, da die autonome Fahrtechnologie des Unternehmens getestet, getestet und kommerzialisiert wird.

Zhang Xiang, Generalsekretär der International Intelligent Transportation Technology Association, sagte, dass die Eigenschaften der autonomen Fahrbranche zu hohen Forschungs- und Entwicklungskosten für Unternehmen geführt hätten und die Branche sich weiterhin auf die kontinuierliche Bluttransfusion konzentriert habe .

Tatsächlich stellen kontinuierliche Investitionen in F&E-Ausgaben einen Druck dar, dem die gesamte Branche ausgesetzt ist. Für WeRide liegt der größere Druck jedoch in der Verlangsamung oder sogar im negativen Wachstum des Umsatzwachstums. Prospektdaten zeigen, dass der Umsatz von WeRide Zhixing im ersten Halbjahr 2024 im Jahresvergleich um 17,81 % zurückging.

Gleichzeitig ist die Buchkapitalsituation nicht optimistisch. Aus dem Prospekt geht hervor, dass WeRide derzeit über etwa 1,8 Milliarden Yuan an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten verfügt.

„Wir waren seit unserer Gründung nicht profitabel und diese Situation könnte auch in Zukunft anhalten.“ WeRide äußerte sich im Prospekt recht offen.

Angesichts der aktuellen Umsatzwachstums- und Verlustsituation ist der Einstieg in den Kapitalmarkt und die Suche nach neuer finanzieller Unterstützung für WeRide zu einem Muss geworden.

2. Von Partnern anvertraut, aber die Kommerzialisierung ist immer noch schwierig

Angesichts der aktuellen Unterströmungen im Bereich des autonomen Fahrens in China versucht jedes Unternehmen, einen eigenen Weg zu finden.

Unter den vielen selbstfahrenden Startups ist das Besondere an WeRide die umfangreiche Ausrichtung an Geschäftsbereichen, darunter Personenkraftwagen, Lastkraftwagen, unbemannte Kleinbusse, Mehrzweckfahrzeuge und andere Arten selbstfahrender Fahrzeuge.

Berichten zufolge besteht das Geschäft von WeRide derzeit aus fünf Hauptsegmenten: Robotaxi (selbstfahrendes Taxi), Robobus (selbstfahrender Kleinbus), Robovan (selbstfahrender Lastkraftwagen), Robosweeper (selbstfahrendes Sanitärfahrzeug), ADAS (Advanced First). -Order-Intelligence-Lösungen.

Und diese Fähigkeit, in verschiedenen unterteilten autonomen Fahrszenarien und -ebenen angewendet zu werden, ist universelles autonomes Fahren.

Derzeit ist WeRide das erste Unternehmen weltweit, das der Öffentlichkeit Robotaxi-Dienste der Stufe L4 anbietet, und das erste Unternehmen, das der Öffentlichkeit selbstfahrende Kleinbusdienste anbietet. Im Jahr 2019 führte WeRide die erste Robotaxi-Flotte des Landes in erstklassigen Städten ein und nahm offiziell den operativen Dienst in Guangzhou auf.

Der frühe First-Mover-Vorteil ermöglichte es WeRide, früher eine große Menge an Datenvorteilen zu erzielen. Mit der Entwicklung von Richtlinien und der beschleunigten Entwicklung von Wettbewerbern in derselben Branche ist der First-Mover-Vorteil von WeRide jedoch nicht mehr offensichtlich.

Noch überraschender ist, dass die Prospektdaten zeigen, dass WeRide zwischen 2021 und 2023 insgesamt 19 selbstfahrende Taxis verkaufen wird, darunter 5 Einheiten im Jahr 2021, 11 Einheiten im Jahr 2022 und 3 Einheiten im Jahr 2023. Der Absatz fahrerloser Kleinbusse belief sich in den letzten drei Jahren auf 38, 90 bzw. 19 Einheiten, insgesamt weniger als 200 Einheiten.

Das Geschäft mit selbstfahrenden Kleinbussen wird von Yutong Bus profitieren. Bereits im Jahr 2020 tätigte Yutong Bus eine strategische Investition in WeRide, um dessen Anwendung in kommerziellen Szenarien des autonomen Fahrens wie Kleinbussen und Bussen voranzutreiben. Darüber hinaus ist die Kommerzialisierung selbstfahrender Lastkraftwagen durch WeRide auch untrennbar mit der Unterstützung seines Partners Jiangling Motors verbunden.

Offizielle Website von Picture/WeRide

Bei diesem Grad der Kommerzialisierung ist es jedoch schwierig, den Erfolg des Geschäftsmodells nachzuweisen.

Zhang Xiang glaubt auch, dass die zukünftige Geschäftsentwicklung von WeRide ebenfalls voller Unsicherheiten ist. „Den jüngsten Marktrückmeldungen nach zu urteilen, ist das Vertrauen der Verbraucher in autonomes Fahren weiter gesunken und ihr Vertrauen ist unzureichend. Das tatsächliche Technologie- und Managementniveau der Unternehmen für autonomes Fahren ist nicht so hoch wie angenommen.“

Zusätzlich zu den begrenzten Anwendungseffekten autonomer Fahrprodukte ist WeRide auch in Bezug auf hochwertige intelligente Fahrsoftware stark von seinen Partnern abhängig.

Nach der Beteiligung an der Eigenkapitalfinanzierung von WeRide schloss sich WeRide im Mai 2022 mit dem weltweit größten Tier-1-Unternehmen Bosch zusammen, um die Forschung und Entwicklung hochwertiger intelligenter Fahrlösungen durchzuführen. Zwei Jahre später produzierten die beiden Parteien schnell „Bosch Chinas intelligente High-End-Fahrlösung“ in Massenproduktion, die auch auf Chery Xingtu Xingxing Era ES und ET installiert wurde.

Es ist jedoch zu beachten, dass die Zusammenarbeit mit Bosch zwar Aufträge bringt, aber auch dazu führt, dass das High-End-Smart-Driving-Geschäft von WeRide in gewissem Maße unter der „Abhängigkeit“ von Bosch leidet.

Im ersten Halbjahr 2024 sanken die Gesamteinnahmen des Unternehmens im Jahresvergleich um 17,81 %, und die Einnahmen aus ADAS-F&E-Dienstleistungen gingen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 43,9 Millionen Yuan zurück. WeRide sagte offen, dass der Rückgang der Einnahmen aus maßgeschneiderten Forschungs- und Entwicklungsdienstleistungen, die das Unternehmen für Bosch erbrachte, einer der Gründe für den Rückgang der Gesamtleistung sei.

3. Die groß angelegte Kommerzialisierung steht unmittelbar bevor und der Test hat gerade erst begonnen.

Obwohl WeRide prognostiziert, dass der weltweite Markt für autonomes Fahren bis 2030 1,7 Billionen US-Dollar erreichen wird, wovon Chinas Markt für autonomes Fahren 639 Milliarden US-Dollar erreichen wird, wird die „Geldszene“ möglicherweise nicht so schnell Einzug halten.

Heutzutage steckt die Branche des autonomen Fahrens noch in den Kinderschuhen, aber einige Unternehmen sind bereits am Boden zerstört.

Im April dieses Jahres gab Ghost Autonomy, ein von Open AI investiertes Software-Startup für autonomes Fahren, bekannt, dass angesichts des aktuellen Finanzierungsumfelds und der langfristigen Investitionen, die für die unabhängige Entwicklung und Kommerzialisierung erforderlich sind, der langfristige Weg zur Rentabilität ungewiss ist und sein wird geschlossen am 3. April 2024. Stellen Sie den weltweiten Betrieb ein und schließen Sie das Unternehmen.

Leben und Tod liegen in einem Augenblick. Dieses Unternehmen wurde im selben Jahr wie WeRide gegründet und letztes Jahr erfolgreich an die Börse gebracht, scheiterte jedoch, bevor es wirklich kommerzialisiert wurde.

Dies beweist auch, dass die anhaltende hämatopoetische Fähigkeit und die finanzielle Situation für jedes Unternehmen in der Branche immer eine Prüfung darstellen.

Bei genauerer Betrachtung der Einnahmen von WeRide zeigt der Prospekt, dass sich die Einkommenssäule von WeRide deutlich verändert hat, vom Produktumsatz zum Serviceumsatz.

Daten zeigen, dass der Produktumsatz von WeRide von 2021 bis 2023 von 102 Millionen Yuan auf 54,19 Millionen Yuan sank; der Serviceumsatz stieg von 36,57 Millionen Yuan auf 348 Millionen Yuan, was einem Anstieg von 850 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Man kann sagen, dass das Wachstum der Unternehmenseinnahmen ausschließlich auf das Wachstum der Dienstleistungserträge zurückzuführen ist.

Bild-/Fotonetzwerk, basierend auf dem VRF-Protokoll

Dieser Wandel bedeutet, dass sich die Kundenbedürfnisse mit der Einführung von Produkten ändern.

Aber im Gegensatz zu Produktumsätzen, bei denen es sich um eine einmalige Transaktion handelt, erfordern Serviceumsätze langfristige Projekt-Docking-Services, und die Kundenanforderungen sind höher und das Docking ist komplexer.

Ein Softwaredienstleister für autonomes Fahren teilte „Tanke Travel“ mit, dass er nun eine fast 24-Stunden-Bereitschaft benötige, um Dienstleistungen für Kunden bereitzustellen, und dass die Projektzeit den Kundenbedürfnissen voll und ganz entspreche.

Selbst bei solchen Dienstleistungen gibt es einen großen Wettbewerb um den Abschluss einer Kooperation und es ist noch schwieriger, Zahlungen einzutreiben.

Was das Geschäft von WeRide anbelangt, so ist das derzeitige Geschäftsmodell der Zusammenarbeit mit Automobilherstellern und Zulieferern stärker von Kunden abhängig.

Was WeRide ziemlich peinlich macht, ist die Tatsache, dass mit zunehmender Reife der selbst entwickelten Technologie der Automobilhersteller die externe Beschaffung immer ausgefeilter geworden ist. Was intelligente Fahrlösungen betrifft, fördern Tesla, Xpeng, Ideal und NIO nach und nach die umfassende Selbstforschung.

Die verbleibende Zeit für die Kommerzialisierung von WeRide in großem Maßstab wird immer kürzer. Da der Platz für inländische Spieler verdrängt wird, plant WeRide, Projekte im Ausland zu entwickeln und im Ausland zu expandieren.

Berichten aus der Finanzbranche zufolge hat WeRide nach Angaben des Handelsministeriums erfolgreich die erste vorläufige Lizenz für den Betrieb selbstfahrender Fahrzeuge erhalten, die 2023 von den Vereinigten Arabischen Emiraten ausgestellt wurde. Allerdings ist der derzeitige Umfang der dortigen Aktivitäten noch relativ begrenzt einzige Bereitstellung Es wurden 10 fahrerlose Fahrzeuge gekauft, darunter 8 fahrerlose Taxis und 2 fahrerlose Busse.

Dem Plan zufolge plant WeRide, bis 2025 Hunderte von selbstfahrenden Fahrzeugen auf dem VAE-Markt auf den Markt zu bringen, um seine Auslandsaktivitäten auszubauen.

Doch die Branche verändert sich schneller als gedacht. Nach Ansicht von Zhang Xiang muss WeRide im Falle einer erfolgreichen Börsennotierung in den nächsten drei bis fünf Jahren weiterhin die Unterstützung von Großkunden einholen, um so schnell wie möglich eine groß angelegte Kommerzialisierung zu erreichen.

*Das Titelbild im Artikel stammt von der offiziellen Website von WeRide Zhixing.