notizia

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Zhen Xiang, il nostro corrispondente speciale

"La situazione in cui le società commerciali guadagnano miliardi di dollari potrebbe essere finita", ha detto a Bloomberg il 30 luglio il capo del trading di Equirus Securities, una società indiana di servizi finanziari. Al fine di calmare il trading surriscaldato, lo stesso giorno il Securities and Exchange Board of India ha pubblicato una serie di progetti di raccomandazioni politiche sull'inasprimento delle regole sul commercio dei derivati ​​finanziari.

I dati mostrano che il mercato azionario indiano ha recentemente raggiunto nuovi massimi, con l’indice indiano SENSEX che ha superato gli 80.000 punti per la prima volta il mese scorso. Il boom del mercato azionario ha a sua volta alimentato la negoziazione di derivati ​​finanziari come le opzioni sugli indici azionari. All'inizio di febbraio di quest'anno, l'importo nozionale dei contratti derivati ​​indiani ha raggiunto i 6mila miliardi di dollari, superando addirittura il prodotto interno lordo dell'India. Le autorità indiane hanno avvertito che il comportamento degli investitori al dettaglio è guidato da "istinti umani di gioco" e che questa mania potrebbe ostacolare l'incanalamento dei risparmi delle famiglie verso usi produttivi. Un sondaggio condotto lo scorso anno dal Securities and Exchange Board of India ha mostrato che il 90% degli investitori al dettaglio ha subito perdite nelle transazioni di derivati ​​finanziari.

La sezione indiana della rivista americana Fortune ha citato il 31 luglio le recenti dichiarazioni di Madabi, presidente della Securities and Exchange Commission of India, secondo cui le perdite sugli investimenti delle famiglie indiane nel mercato dei futures sugli indici azionari ammontavano a 600 miliardi di rupie ( circa 51,9 miliardi di yuan) in un anno, questi fondi potrebbero essere investiti in modo più efficiente in altri prodotti finanziari e il problema ha avuto conseguenze macroeconomiche.

Al fine di frenare la speculazione sui futures e sulle opzioni azionarie, la Securities and Exchange Commission of India ha emesso le ultime forti misure normative il 30 luglio, che includono principalmente: l’aumento del limite inferiore della dimensione del contratto futures sugli indici azionari, l’addebito anticipato delle commissioni sulle opzioni, razionalizzazione del numero di contratti settimanali e prima della consegna del contratto Aumento del margine, ecc. Una settimana fa, il governo indiano ha anche annunciato che avrebbe raddoppiato l’aliquota fiscale sulla negoziazione di opzioni su indici azionari a partire dal 1° ottobre.

Vale la pena notare che secondo Bloomberg, la popolarità del mercato azionario indiano, in particolare del trading di derivati ​​finanziari, ha attirato l’ingresso di molti fondi quantitativi internazionali, tra cui Castle Securities e Optiwa. Jane Street Capital ha annunciato nell'aprile di quest'anno che la strategia quantitativa implementata nel mercato indiano aveva ottenuto un profitto di 1 miliardo di dollari. Ciò dimostra da un lato che esiste effettivamente un enorme potenziale di profitto per le operazioni quantitative istituzionali nella fase iniziale nel contesto del mercato indiano, dall’altro evidenzia anche l’enorme svantaggio dei commercianti al dettaglio sul mercato.

Bloomberg ha affermato che le restrizioni emesse dall’India potrebbero ridurre la liquidità del mercato dei futures e delle opzioni da 4 trilioni di dollari e tagliare i profitti dei market maker e dei trader. Un rapporto di ricerca pubblicato dal Jefferies Group negli Stati Uniti il ​​30 luglio ha inoltre sottolineato che le nuove normative influenzeranno direttamente circa il 35% delle commissioni di negoziazione delle opzioni su indici azionari e che anche gli investitori al dettaglio potrebbero abbandonare il mercato a causa delle nuove normative, che avrà sicuramente un impatto sull’attività di intermediazione azionaria.

"Il rapporto tra il trading istituzionale ad alta frequenza e gli investitori al dettaglio è un 'gioco del gatto col topo'. Le istituzioni sono i gatti e gli investitori al dettaglio sono i topi. Quando le autorità di regolamentazione hanno rafforzato i controlli sulla negoziazione dei derivati ​​finanziari, gli investitori al dettaglio si sono ritirati e la liquidità del mercato rifiutato. Senza i topi, cosa farebbe il gatto?" Play?", ha commentato Narinder, amministratore delegato di SKI Capital, un istituto di investimento indiano. ▲