berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Zhen Xiang, koresponden khusus kami

“Situasi perusahaan dagang yang menghasilkan keuntungan miliaran dolar mungkin sudah berakhir.” Kepala perdagangan di Equirus Securities, sebuah perusahaan jasa keuangan India, mengatakan kepada Bloomberg pada 30 Juli. Untuk menenangkan perdagangan yang terlalu panas, Dewan Sekuritas dan Bursa India merilis sejumlah rancangan rekomendasi kebijakan mengenai pengetatan aturan perdagangan derivatif keuangan pada hari yang sama.

Data menunjukkan bahwa pasar saham India telah mencapai titik tertinggi baru baru-baru ini, dengan indeks SENSEX India melampaui 80,000 poin untuk pertama kalinya pada bulan lalu. Booming pasar saham pada gilirannya memicu perdagangan derivatif keuangan seperti opsi indeks saham. Pada awal Februari tahun ini, nilai nosional kontrak derivatif India mencapai US$6 triliun, bahkan melebihi produk domestik bruto India. Pihak berwenang India telah memperingatkan bahwa perilaku di kalangan investor ritel didorong oleh “naluri manusia berjudi” dan bahwa kegilaan ini dapat menghambat penyaluran tabungan rumah tangga untuk keperluan produktif. Survei yang dilakukan oleh Securities and Exchange Board of India tahun lalu menunjukkan bahwa 90% investor ritel mengalami kerugian dalam transaksi derivatif keuangan.

Pada tanggal 31 Juli, majalah Fortune AS cabang India mengutip pernyataan Madabi baru-baru ini, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa India, yang mengatakan bahwa ketika kerugian investasi keluarga India di pasar berjangka indeks saham berjumlah hingga 600 miliar rupee ( sekitar 51,9 miliar yuan) dalam setahun, Dana ini dapat diinvestasikan secara lebih efisien pada produk keuangan lainnya, dan permasalahan ini mempunyai konsekuensi makroekonomi.

Untuk mengekang spekulasi dalam saham berjangka dan opsi, Komisi Sekuritas dan Bursa India mengeluarkan langkah-langkah peraturan terbaru yang kuat pada tanggal 30 Juli, yang terutama mencakup: meningkatkan batas bawah ukuran kontrak berjangka indeks saham, membebankan biaya opsi di muka, merampingkan jumlah kontrak mingguan dan sebelum pengiriman kontrak Meningkatkan margin, dll. Seminggu yang lalu, pemerintah India juga mengumumkan akan menggandakan tarif pajak untuk perdagangan opsi indeks saham mulai 1 Oktober.

Perlu dicatat bahwa menurut Bloomberg, popularitas pasar saham India, khususnya perdagangan derivatif keuangan, telah menarik masuknya banyak dana kuantitatif internasional, termasuk Castle Securities dan Odewa. Jane Street Capital mengumumkan pada bulan April tahun ini bahwa strategi kuantitatif yang diterapkan di pasar India telah mencapai keuntungan sebesar US$1 miliar. Di satu sisi, hal ini menunjukkan bahwa memang terdapat potensi keuntungan yang sangat besar untuk operasi kuantitatif institusional di lingkungan pasar India pada tahap awal. Di sisi lain, hal ini juga menyoroti kerugian yang sangat besar bagi pedagang eceran di pasar.

Bloomberg mengatakan bahwa pembatasan yang dikeluarkan oleh India dapat mengurangi likuiditas pasar berjangka dan opsi senilai US$4 triliun serta mengurangi keuntungan para pembuat pasar dan pedagang. Sebuah laporan penelitian yang dirilis oleh Jefferies Group di Amerika Serikat pada tanggal 30 Juli juga menunjukkan bahwa peraturan baru tersebut akan secara langsung mempengaruhi sekitar 35% biaya perdagangan opsi indeks saham, dan investor ritel juga dapat meninggalkan pasar karena peraturan baru tersebut, yang akan menyebabkan kerugian. pasti berdampak pada bisnis pialang saham.

“Hubungan antara perdagangan frekuensi tinggi institusional dan investor ritel adalah 'permainan kucing-dan-tikus'. Institusi adalah kucing dan investor ritel adalah tikusnya. Ketika otoritas pengatur memperkuat kontrol terhadap perdagangan derivatif keuangan, investor ritel menarik diri dan likuiditas pasar menolak. Tanpa tikus, apa yang akan dilakukan kucing? Bermain?" Narinder, direktur pelaksana SKI Capital, sebuah lembaga investasi India, berkomentar. ▲