berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Zhitong Finance APP mengetahui bahwa rebound kuat pasar saham AS pada tahun 2024 telah meyakinkan sebagian orang di Wall Street bahwa pasar saham AS mungkin berada di era yang mirip dengan gelembung Internet. Namun, manajer portofolio di perusahaan GMO milik investor nilai legendaris Jeremy Grantham, yang dikenal sebagai "nabi gelembung", percaya bahwa membandingkan "Tujuh Besar" saat ini dengan siklus boom dan bust di akhir tahun 1990an bukanlah ide yang baik, karena memang ada Tidak terlalu perlu dikhawatirkan jika menyangkut fundamental dan kelipatan dari perusahaan teknologi raksasa ini.

Pada tahun 2000, sepuluh perusahaan AS teratas berdasarkan kapitalisasi pasar diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan rata-rata sebesar 60 kali lipat, karena para investor terpesona oleh revolusi komunikasi dan tingkat pengembalian tahunan sebesar 22% untuk kelompok perusahaan ini selama lima tahun terakhir. .

GMO menghitung keuntungan dasar perusahaan berdasarkan pendapatan dividen dan pertumbuhan laba per saham. Tim memperkirakan ekspektasi pengembalian yang mendasarinya menggunakan hasil dividen dan pertumbuhan pendapatan konsensus.

Dalam skenario optimis, jika sepuluh perusahaan teratas dapat mencapai pengembalian rata-rata sebesar 19% per tahun mulai tahun 2000 dan harga saham tetap tidak berubah selama lima tahun ke depan, rasio P/E median mereka dapat melebihi 25 pada tahun 2005. kali.

Namun, kenyataannya "sangat berbeda", dengan median return yang mendasari kelompok perusahaan ini "relatif remeh" sebesar 8% per tahun. “Total imbal hasil sangat buruk, dan mungkin tidak mengherankan, pemain terbaik di grup ini – satu-satunya yang membukukan imbal hasil positif – adalah Exxon Mobil (XOM),” kata manajer portofolio tersebut.

Saat ini, 10 perusahaan AS teratas berdasarkan kapitalisasi pasar pada tahun 2024 telah menghasilkan return dasar yang mengesankan sebesar 19% per tahun sejak tahun 2019, namun gambarannya sangat berbeda dibandingkan 24 tahun yang lalu, dengan median rasio P/E saat ini hanya 27x, dibandingkan dengan 24 tahun yang lalu. dengan 60 kali pada tahun 2000.

Manajer portofolio GMO mengatakan bahwa jika 10 perusahaan teratas saat ini memenuhi ekspektasi pengembalian sebesar 19% per tahun dan harga tetap tidak berubah selama lima tahun ke depan, rasio P/E mereka akan turun menjadi 12 kali lipat pada tahun 2029. “Investor memiliki ekspektasi yang lebih rendah terhadap perusahaan-perusahaan raksasa saat ini dibandingkan pada tahun 2000. Bisa dibilang, risikonya lebih rendah saat ini.”

Manajer portofolio GMO mengatakan: "Bahkan jika pasar terlihat serupa dari sudut pandang teknis, dalam jangka pendek, tidak mungkin bagi siapa pun untuk memprediksi. Namun dalam jangka panjang, apakah perusahaan raksasa saat ini akan menjadi investasi besar atau tidak. Kurang bagus investasi akan bergantung pada evolusi fundamentalnya dan dampak yang ditimbulkannya terhadap penilaian yang berlipat ganda.”

Saham-saham AS berakhir lebih rendah pada hari Kamis karena data baru memicu kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi. Jumlah orang Amerika yang mengajukan tunjangan pengangguran melonjak menjadi 249.000 mendekati level tertinggi dalam satu tahun pada minggu lalu, sementara indikator utama pabrik turun untuk bulan keempat berturut-turut pada bulan Juli ke level terendah dalam delapan bulan.