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Ogni giornalista: Wen Qiao Ogni giornalista apprendista: Yue Chupeng Ogni editore: Lan Suying

La storica rotazione dei titoli azionari statunitensi è iniziata e i titoli tecnologici che hanno registrato un forte rialzo hanno incontrato nuovamente Waterloo questa settimana.

24 luglio (mercoledì) ora locale, incluso Google,mela、Microsoft I "sette giganti" dei titoli tecnologici statunitensi, tra cui Meta, hanno vissuto il loro "momento più buio", con il loro valore di mercato che è evaporato di 768 miliardi di dollari in un solo giorno, il più grande calo in un solo giorno dall'ottobre 2022 e il più grande calo in un solo giorno. calo per i titoli tecnologici da quando ChatGPT ha fatto esplodere la frustrazione del mercato dell’intelligenza artificiale. Anche l’indice Nasdaq Composite, dominato dai titoli tecnologici, è crollato di oltre il 3,6%, il più grande calo in un giorno dalla fine del 2022.

A giudicare dalla performance settimanale, questa settimana i "Big Seven" sono caduti in modo generalizzato e il valore totale del mercato si è ridotto dal 10 luglio a circa 2 trilioni di dollari USA. In effetti, prima di questa tornata di vendite, sul mercato si era accesa l’analisi della “teoria della bolla” dell’IA, con molte banche di investimento che facevano commenti ribassisti e si chiedevano se investimenti su larga scala nel campo dell’IA avrebbero portato rendimenti corrispondenti. in futuro.

Il rapporto finanziario del secondo trimestre pubblicato da Alphabet, la società madre di Google, ha ulteriormente confermato le preoccupazioni di Wall Street. I giornalisti del "Daily Economic News" hanno analizzato i ricavi del business del cloud e delle attività di ricerca di Google e hanno scoperto che nell'ultimo anno, la crescita dei ricavi di queste due attività legate all'intelligenza artificiale non ha continuato a mostrare una tendenza al rialzo costante e il tasso di crescita potrebbe non corrispondere agli investimenti di Google in ricerca e sviluppo. Pertanto, nonostante una performance migliore del previsto, il 24 Google ha chiuso in calo di oltre il 5%, la peggiore performance in sei mesi, ed è crollato di quasi il 3% il giorno successivo.

La rara battuta d'arresto dei "Big Seven" potrebbe diventare testimone di una nuova svolta nell'ondata dell'IA. La prossima settimana, i giganti della tecnologia come Microsoft, Apple e Meta rilasceranno rapporti finanziari e il mercato potrebbe trovarsi ad affrontare una prova ancora più impegnativa.

Approfondimento nel rapporto finanziario di Google: la crescita del business dell'intelligenza artificiale è difficile da far fronte a spese ingenti

Per gli investitori di Wall Street, il 24 luglio, ora locale, è stato il giorno di negoziazione più emozionante finora quest’anno:Tesla Spinti dal trend di profondo calo dovuto alla scarsa performance nel secondo trimestre di quest'anno, i titoli azionari statunitensi "Big Seven", che hanno registrato rapidi progressi negli ultimi due anni, hanno subito il più grande calo in un giorno dall'ottobre 2022. ed è ufficialmente caduto nell'intervallo di correzione del 10%. L'intero mercato azionario statunitense Il valore di mercato di Tianyi Evaporation supera 1,1 trilioni di dollari. Tra questi, Tesla ha chiuso in calo di oltre il 12%, mentre Apple ha registrato il calo più piccolo, circa il 2,9%.

Quel giorno, l’indice S&P 500 è sceso di oltre il 2% e l’indice Nasdaq Composite è sceso di oltre il 3,6%. Entrambi gli indici principali hanno registrato i maggiori cali giornalieri dalla fine del 2022.

Il motivo per cui i titoli tecnologici hanno subito improvvisamente questa “catastrofe” è che il mercato si è reso conto che, sebbene questa vigorosa narrativa sull’intelligenza artificiale sia accompagnata da costi e investimenti elevati e duri da quasi due anni, sembra che non abbia ancora trovato la strada per raggiungere il successo. Ottieni rendimenti adeguati al tuo investimento.

Dopo la chiusura del mercato azionario statunitense il 23 luglio, la società madre di Google, Alphabet, ha pubblicato quest'anno il suo rapporto finanziario del secondo trimestre. Le sue attività di ricerca e cloud sono cresciute bene, ma le entrate pubblicitarie della piattaforma video Youtube sono state inferiori alle aspettative. Inoltre, Google prevede che le spese aumenteranno ulteriormente nel terzo trimestre, facendo preoccupare gli investitori sui futuri margini di profitto. Ancora più importante, i guadagni dell’unità AI hanno deluso ancora una volta Wall Street. Alla chiusura del mercato azionario statunitense quel giorno, Google ha subito un forte calo di oltre il 5%.

Ogni giornalista ha notato che l’attività principale di Google è divisa in ricerca Google, pubblicità su Youtube, servizi Google, Google Cloud, ecc. Strettamente correlate all’intelligenza artificiale sono le attività di ricerca e le attività cloud.

Dopo aver analizzato attentamente le entrate negli ultimi trimestri e confrontato le spese di ricerca e sviluppo nel trimestre corrente, il reporter ha scoperto che nell'ultimo anno la crescita dei ricavi delle attività di Google Cloud e delle attività di ricerca non ha continuato a mostrare una tendenza al rialzo costante, e il tasso di crescita Lungi dal corrispondere ai maggiori investimenti di Google in ricerca e sviluppo.

Secondo i resoconti dei media stranieri, Alphabet ha investito 2,2 miliardi di dollari in DeepMind e unità di ricerca di Google per costruire modelli di intelligenza artificiale nel secondo trimestre di quest’anno. Questa cifra è superiore agli 1,1 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno scorso, ma quando inizierà l’intelligenza artificiale creare opportunità per il business del cloud e anche per le attività pubblicitarie Le entrate rimangono sconosciute.

Sebbene Alphabet non abbia rivelato la percentuale specifica dell’investimento totale in ricerca e sviluppo nell’intelligenza artificiale nel suo rapporto finanziario, un rapporto ambientale recentemente pubblicato da Google ha rivelato l’entità del suo investimento nell’intelligenza artificiale. Nel 2023, per espandere il data center AI, le emissioni di anidride carbonica dell'azienda aumenteranno del 13% rispetto al 2022.

Non solo, Alphabet prevede di investire almeno 12 miliardi di dollari ogni trimestre fino alla fine del 2025, anche se ciò potrebbe incidere sui margini di profitto. Il CEO di Google Sundar Pichai ha sottolineato durante la conferenza sugli utili che il rischio di investimenti insufficienti è di gran lunga maggiore del rischio di investimenti eccessivi.

Oltre a Google, anche i media stranieri hanno rivelato che OpenAI potrebbe perdere 5 miliardi di dollari quest’anno. Si prevede che il fatturato dell'intero anno della società sarà compreso tra 3,5 e 4,5 miliardi di dollari, ma il costo totale potrebbe raggiungere gli 8,5 miliardi di dollari.

Goldman Sachs Un rapporto del 27 giugno ha analizzato i grandi investimenti effettuati dai giganti della tecnologia nelle infrastrutture di intelligenza artificiale, compresi investimenti in data center, chip e altre infrastrutture di intelligenza artificiale e reti elettriche. Tuttavia, finora questi investimenti hanno prodotto pochi risultati tangibili.

David Cahn, partner di Sequoia Capital, ha inoltre sottolineato che l’industria tecnologica deve generare circa 600 miliardi di dollari di entrate annuali per compensare tutti gli attuali investimenti nell’intelligenza artificiale, ma attualmente è ben lungi dal raggiungere questa cifra.

La “bolla dell’intelligenza artificiale” sta accelerando per scoppiare?Dibattito a Wall Street

Poiché i giganti guidano l’ondata dell’intelligenza artificiale generativa, le sfide di Google e OpenAI in termini di entrate derivanti dall’intelligenza artificiale hanno anche intensificato le preoccupazioni di Wall Street sulla possibilità che l’intelligenza artificiale possa diventare un motore di crescita.

Tutti i giornalisti hanno notato che prima di questo brusco aggiustamento del mercato esisteva da tempo la "teoria della bolla dell'intelligenza artificiale". Alcune persone credono che il rapido sviluppo dell’intelligenza artificiale abbia generato una bolla, aggiungendo 9 trilioni di dollari di valore all’indice S&P 500 nell’ultimo anno.

All'inizio di quest'anno,Morgan Stanley ha lanciato un avvertimento secondo cui la forte performance del mercato azionario alla fine del 2023 aveva spinto le valutazioni delle azioni a livelli potenzialmente insostenibili. Le attuali aspettative di rapporto prezzo/utili e i bassi premi per il rischio azionario suggeriscono che gli investitori si trovano ad affrontare un rialzo limitato e un rischio maggiore.

Secondo i dati della Borsa di Londra, il rapporto prezzo/utili dell’S&P 500 è vicino a 22 volte gli utili attesi, il livello più alto in più di due anni e ben al di sopra della media di 18 volte negli ultimi 10 anni. Anche se il brusco calo di mercoledì dei “Big Seven” tecnologici potrebbe non essere l’inizio dello scoppio di una bolla, le enormi perdite stanno esacerbando le preoccupazioni degli investitori.

Secondo Morgan Stanley e Goldman Sachs, gli hedge fund hanno ridotto la loro esposizione ai titoli azionari statunitensi nelle ultime due settimane per paura che il cambiamento del sentiment nei confronti dei titoli tecnologici possa cancellare i guadagni realizzati all’inizio di quest’anno. Morgan Stanley ha dichiarato il 25 luglio che le strategie computerizzate dei macro hedge fund hanno venduto 20 miliardi di dollari in azioni mercoledì e si aspettano di venderne almeno 25 miliardi nella prossima settimana, segnando uno dei maggiori eventi di liquidazione del rischio in un decennio.

Anche un cambiamento nel sentiment del mercato, che accelera la rotazione dei titoli tecnologici, è uno dei possibili fattori che esacerbano il recente declino del mercato.La settimana scorsa, sìNvidia La domanda di put ha superato le richieste e ha raggiunto il massimo degli ultimi cinque mesi. Inoltre, alcuni analisti ritengono che il recente ostacolo per i titoli tecnologici risieda nel rapido aumento delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, che accelera il deflusso di fondi dalle azioni statunitensi.

Tuttavia, secondo alcuni altri analisti, la reazione del mercato questa volta è stata eccessiva e si trattava più di una fluttuazione a breve termine. Ritengono che nella prossima stagione degli utili azionari statunitensi, Wall Street digerirà meglio la performance dei giganti della tecnologia e le tendenze più ampie di sviluppo della tecnologia AI.

“Mentre gli investitori potrebbero essere preoccupati per una massiccia ondata di spesa ed essere frustrati dal fatto che questi enormi investimenti possano fornire tassi di crescita dei profitti o margini difficili da raggiungere... siamo fortemente in disaccordo con questa visione pessimistica poiché questa ondata di spesa è più lontana conferma che la rivoluzione dell'intelligenza artificiale è reale", ha scritto in una nota agli investitori un team di analisti di Wedbush guidato da Dan Ives.

Wedbush ha inoltre ribadito la sua posizione ottimistica sui titoli tecnologici statunitensi e ha previsto ancora una volta che l’indice Nasdaq Composite, incentrato sui titoli tecnologici, aumenterà di un altro 15-20% prima della fine di quest’anno.

Il chief investment officer di Truist ha fatto eco a un sentimento simile, scrivendo in una nota: “Mentre i titoli tecnologici si stanno ritirando dopo i loro due mesi più forti dal 2022, si prevede che il mercato rialzista a lungo termine rimarrà intatto”.

Dan Coatsworth, analista degli investimenti presso la società di piattaforme di investimento AJ Bell, ritiene che la prossima settimana Microsoft, Meta, Apple eAmazzoniaLe prestazioni verranno rilasciate una dopo l'altra e Nvidia annuncerà il suo rapporto finanziario alla fine di agosto. Quando verranno rilasciati i dati, potremmo essere in grado di sapere se si tratta di un aggiustamento necessario per eliminare la bolla.