berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Setiap reporter: Wen Qiao Setiap reporter peserta pelatihan: Yue Chupeng Setiap editor: Lan Suying

Rotasi bersejarah saham AS telah dimulai, dan saham teknologi yang melonjak kembali bertemu dengan Waterloo minggu ini.

24 Juli (Rabu) waktu setempat, termasuk Google,apel、Microsoft "Tujuh Raksasa" saham teknologi AS, termasuk Meta, mengalami "momen paling gelap", dengan nilai pasarnya menguap sebesar US$768 miliar dalam satu hari, penurunan satu hari terbesar sejak Oktober 2022, dan penurunan satu hari terbesar sejak Oktober 2022. penurunan saham teknologi sejak ChatGPT meledakkan pasar AI. Indeks Komposit Nasdaq, yang didominasi oleh saham-saham teknologi, juga anjlok lebih dari 3,6%, penurunan satu hari terbesar sejak akhir tahun 2022.

Dilihat dari kinerja mingguannya, "Tujuh Besar" turun secara keseluruhan minggu ini, dan total nilai pasar telah menyusut sejak 10 Juli menjadi sekitar 2 triliun dolar AS. Faktanya, sebelum putaran penjualan ini, analisis "teori gelembung" AI telah memanas di pasar, dengan banyak bank investasi memberikan pernyataan bearish dan mempertanyakan apakah investasi skala besar di bidang AI akan menghasilkan keuntungan yang sesuai. di masa depan.

Laporan keuangan kuartal kedua yang dirilis oleh Alphabet, perusahaan induk Google, semakin menegaskan kekhawatiran Wall Street. Wartawan "Daily Economic News" menyisir pendapatan bisnis cloud dan bisnis pencarian Google dan menemukan bahwa pada tahun lalu, pertumbuhan pendapatan kedua bisnis terkait AI ini tidak terus menunjukkan tren peningkatan yang stabil, dan tingkat pertumbuhan bisa saja meningkat. tidak sebanding dengan investasi Google dalam penelitian dan pengembangan. Oleh karena itu, meskipun kinerjanya lebih baik dari perkiraan, Google ditutup turun lebih dari 5% pada tanggal 24, kinerja terburuknya dalam enam bulan, dan turun hampir 3% pada hari berikutnya.

Kemunduran yang jarang terjadi pada "Tujuh Besar" mungkin menjadi saksi titik balik baru dalam gelombang AI. Minggu depan, raksasa teknologi seperti Microsoft, Apple, dan Meta akan merilis laporan keuangan, dan pasar mungkin menghadapi ujian yang lebih besar.

Wawasan mengenai laporan keuangan Google: Pertumbuhan bisnis AI sulit untuk mengimbangi pengeluaran yang besar

Bagi investor Wall Street, tanggal 24 Juli waktu setempat adalah hari perdagangan paling mendebarkan sepanjang tahun ini:Tesla Didorong oleh tren penurunan tajam akibat kinerja buruk pada kuartal kedua tahun ini, saham-saham "Tujuh Besar" AS, yang telah mengalami kemajuan pesat dalam dua tahun terakhir, mengalami penurunan satu hari terbesar sejak Oktober 2022. dan secara resmi jatuh ke kisaran koreksi 10%. Seluruh pasar saham AS Nilai pasar Tianyi Evaporation melebihi US$1,1 triliun. Diantaranya, Tesla ditutup turun lebih dari 12%, dan Apple turun paling kecil, sekitar 2,9%.

Pada hari itu, indeks S&P 500 turun lebih dari 2%, dan Indeks Komposit Nasdaq turun lebih dari 3,6%. Kedua indeks utama tersebut mencatat penurunan satu hari terbesar sejak akhir tahun 2022.

Alasan mengapa saham-saham teknologi tiba-tiba mengalami "bencana" ini adalah karena pasar menyadari bahwa meskipun narasi AI yang gencar ini disertai dengan biaya dan investasi yang tinggi dan telah berlangsung selama hampir dua tahun, tampaknya hal tersebut belum menemukan jalan untuk mencapai kesuksesan. . Raih pengembalian yang sesuai dengan investasi Anda.

Setelah pasar saham AS ditutup pada tanggal 23 Juli, perusahaan induk Google, Alphabet, merilis laporan keuangan kuartal kedua tahun ini. Bisnis pencarian dan cloud-nya tumbuh dengan baik, namun pendapatan iklan dari platform video Youtube jauh dari harapan. Selain itu, Google memperkirakan pengeluaran akan semakin meningkat pada kuartal ketiga, menyebabkan investor khawatir tentang margin keuntungannya di masa depan. Lebih penting lagi, pendapatan unit AI sekali lagi mengecewakan Wall Street. Pada penutupan pasar saham AS hari itu, Google turun tajam lebih dari 5%.

Setiap reporter memperhatikan bahwa bisnis utama Google terbagi menjadi pencarian Google, periklanan Youtube, layanan Google, Google Cloud, dll. Terkait erat dengan AI adalah bisnis pencarian dan bisnis cloud.

Setelah dengan cermat mengelompokkan pendapatan pada beberapa kuartal terakhir dan membandingkan pengeluaran penelitian dan pengembangan pada kuartal saat ini, reporter tersebut menemukan bahwa pada tahun lalu, pertumbuhan pendapatan bisnis Google Cloud dan bisnis penelusuran tidak terus menunjukkan tren peningkatan yang stabil, dan tingkat pertumbuhan Jauh dari menyamai peningkatan investasi Google dalam penelitian dan pengembangan.

Menurut laporan media asing, Alphabet menginvestasikan US$2,2 miliar di DeepMind dan unit pencarian Google untuk membangun model AI pada kuartal kedua tahun ini. Angka ini lebih tinggi dibandingkan US$1,1 miliar pada periode yang sama tahun lalu, tetapi kapan AI akan dimulai untuk menciptakan peluang bagi bisnis cloud dan bahkan bisnis periklanan?

Meskipun Alphabet tidak mengungkapkan proporsi spesifik dari total investasi penelitian dan pengembangan AI dalam laporan keuangannya, laporan lingkungan hidup yang baru-baru ini dirilis oleh Google mengungkapkan skala investasi AI-nya. Pada tahun 2023, guna memperluas pusat data AI, emisi karbon dioksida perusahaan akan meningkat sebesar 13% dibandingkan tahun 2022.

Tidak hanya itu, Alphabet berencana untuk berinvestasi setidaknya $12 miliar setiap kuartal hingga akhir tahun 2025, meskipun hal ini dapat memengaruhi margin keuntungan. CEO Google Sundar Pichai menekankan selama pertemuan pendapatan bahwa risiko kekurangan investasi jauh lebih besar daripada risiko investasi berlebihan.

Selain Google, OpenAI juga diungkapkan oleh media asing kemungkinan akan merugi sebesar US$5 miliar pada tahun ini. Pendapatan setahun penuh perusahaan diperkirakan antara US$3,5 miliar hingga US$4,5 miliar, namun total biayanya mungkin mencapai US$8,5 miliar.

Goldman Sachs Sebuah laporan pada tanggal 27 Juni menganalisis investasi besar yang dilakukan oleh raksasa teknologi pada infrastruktur AI, termasuk investasi pada pusat data, chip dan infrastruktur kecerdasan buatan lainnya, serta jaringan listrik. Namun sejauh ini, investasi tersebut belum menunjukkan hasil yang nyata.

David Cahn, partner di Sequoia Capital, juga menyatakan bahwa industri teknologi perlu menghasilkan pendapatan tahunan sekitar US$600 miliar untuk menutupi seluruh investasi AI saat ini, namun saat ini angka tersebut masih jauh dari tercapai.

Apakah “gelembung AI” semakin cepat meledak?Perdebatan Wall Street

Sebagai raksasa yang memimpin gelombang AI generatif, tantangan Google dan OpenAI dalam pendapatan AI juga telah meningkatkan kekhawatiran Wall Street mengenai apakah AI dapat menjadi pendorong pertumbuhan.

Setiap reporter memperhatikan bahwa sebelum penyesuaian pasar yang tajam ini, “teori gelembung AI” telah ada selama beberapa waktu. Beberapa orang percaya bahwa pesatnya perkembangan AI telah melahirkan gelembung, yang menambah nilai Indeks S&P 500 sebesar US$9 triliun pada tahun lalu.

Awal tahun ini,Morgan Stanley mengeluarkan peringatan bahwa kinerja pasar saham yang kuat pada akhir tahun 2023 telah mendorong valuasi saham ke tingkat yang berpotensi tidak berkelanjutan. Ekspektasi price-to-earnings saat ini dan premi risiko ekuitas yang rendah menunjukkan investor menghadapi keuntungan yang terbatas dan peningkatan risiko.

Menurut data dari Bursa Efek London, rasio harga terhadap pendapatan S&P 500 mendekati 22 kali lipat pendapatan yang diharapkan, level tertinggi dalam lebih dari dua tahun dan jauh di atas rata-rata sebesar 18 kali lipat selama 10 tahun terakhir. Meskipun penurunan tajam pada saham teknologi "Tujuh Besar" pada hari Rabu mungkin bukan awal dari pecahnya gelembung, kerugian besar ini memperburuk kekhawatiran investor.

Dana lindung nilai telah mengurangi eksposur mereka terhadap saham-saham AS selama dua minggu terakhir di tengah kekhawatiran bahwa perubahan sentimen seputar saham-saham teknologi dapat menghapus keuntungan yang diperoleh awal tahun ini, menurut Morgan Stanley dan Goldman Sachs. Morgan Stanley mengatakan pada tanggal 25 Juli bahwa strategi dana lindung nilai makro yang digerakkan oleh komputer menjual saham senilai $20 miliar pada hari Rabu dan diperkirakan akan menjual setidaknya $25 miliar pada minggu mendatang, menandai salah satu peristiwa pelepasan risiko terbesar dalam satu dekade.

Pergeseran sentimen pasar, yang mempercepat perputaran saham-saham teknologi, juga merupakan salah satu faktor yang mungkin memperburuk penurunan pasar baru-baru ini.Minggu lalu, yaNvidia Permintaan terhadap panggilan telepon melampaui permintaan dan mencapai level tertinggi dalam lima bulan. Selain itu, beberapa analis percaya bahwa hambatan baru-baru ini bagi saham-saham teknologi terletak pada meningkatnya ekspektasi Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, sehingga mempercepat arus keluar dana dari saham-saham AS.

Namun, dalam pandangan beberapa analis lain, reaksi pasar kali ini berlebihan dan lebih bersifat fluktuasi jangka pendek. Mereka yakin bahwa pada musim laporan laba saham AS yang akan datang, Wall Street akan lebih mampu mencerna kinerja raksasa teknologi dan tren perkembangan teknologi AI yang lebih luas.

“Meskipun investor mungkin khawatir tentang gelombang belanja besar-besaran dan merasa frustrasi karena investasi besar ini akan memberikan tingkat pertumbuhan keuntungan atau margin yang sulit dicapai... kami sangat tidak setuju dengan pandangan pesimistis ini karena gelombang belanja ini Gelombang lebih lanjut konfirmasi bahwa revolusi AI itu nyata,” tulis tim analis Wedbush yang dipimpin oleh Dan Ives dalam catatan investor.

Wedbush juga menegaskan kembali sikap optimisnya terhadap saham-saham teknologi AS dan sekali lagi memperkirakan bahwa Indeks Komposit Nasdaq, yang berpusat pada saham-saham teknologi, akan naik lagi 15% hingga 20% sebelum akhir tahun ini.

Kepala investasi Truist juga menyampaikan sentimen serupa, menulis dalam sebuah catatan: "Sementara saham-saham teknologi mundur setelah dua bulan terkuatnya sejak tahun 2022, pasar bullish jangka panjang diperkirakan akan tetap utuh."

Dan Coatsworth, analis investasi di perusahaan platform investasi AJ Bell, yakin minggu depan, Microsoft, Meta, Apple danAmazonKinerja akan dirilis satu demi satu, dan Nvidia akan mengumumkan laporan keuangannya pada akhir Agustus. Saat data dirilis, kita mungkin dapat mengetahui apakah ini merupakan penyesuaian yang diperlukan untuk menghilangkan gelembung tersebut.