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Cada reportero: Wen Qiao Cada reportero en prácticas: Yue Chupeng Cada editor: Lan Suying

La rotación histórica de las acciones estadounidenses ha comenzado, y las acciones tecnológicas que han estado subiendo se encontraron nuevamente con Waterloo esta semana.

24 de julio (miércoles) hora local, incluido Google,manzana、microsoft Los "Siete Gigantes" de las acciones tecnológicas estadounidenses, incluido Meta, vivieron su "momento más oscuro": su valor de mercado se evaporó en 768 mil millones de dólares en un solo día, la mayor caída en un solo día desde octubre de 2022 y la mayor caída en un solo día. caída de las acciones de tecnología desde que ChatGPT detonó la frustración del mercado de la IA. El índice compuesto Nasdaq, dominado por acciones tecnológicas, también se desplomó más de un 3,6%, su mayor caída en un solo día desde finales de 2022.

A juzgar por el desempeño semanal, los "Siete Grandes" cayeron en todos los ámbitos esta semana y el valor total de mercado se ha reducido desde el 10 de julio a aproximadamente 2 billones de dólares estadounidenses. De hecho, antes de esta ronda de ventas, el análisis de la "teoría de la burbuja" de la IA se había calentado en el mercado, y muchos bancos de inversión hicieron comentarios bajistas y cuestionaron si la inversión a gran escala en el campo de la IA generaría los retornos correspondientes. en el futuro.

El informe financiero del segundo trimestre publicado por Alphabet, la empresa matriz de Google, confirmó aún más las preocupaciones de Wall Street. Los reporteros del "Daily Economic News" analizaron los ingresos del negocio en la nube y el negocio de búsqueda de Google y descubrieron que en el último año, el crecimiento de los ingresos de estos dos negocios relacionados con la IA no continuó mostrando una tendencia ascendente constante, y la tasa de crecimiento podría no iguala la inversión de Google en investigación y desarrollo. Por lo tanto, a pesar de un desempeño mejor de lo esperado, Google cerró con una caída de más del 5% el día 24, su peor desempeño en seis meses, y cayó casi un 3% al día siguiente.

El raro revés de los "Siete Grandes" puede ser testigo de un nuevo punto de inflexión en la ola de IA. La próxima semana, gigantes tecnológicos como Microsoft, Apple y Meta publicarán informes financieros y el mercado puede enfrentar una prueba mayor.

Información sobre el informe financiero de Google: el crecimiento del negocio de la IA es difícil de igualar con enormes gastos

Para los inversores de Wall Street, el 24 de julio, hora local, fue el día de negociación más emocionante en lo que va del año:tesla Impulsadas por la tendencia a una profunda caída debido al mal desempeño en el segundo trimestre de este año, las "siete grandes" acciones estadounidenses, que han estado progresando rápidamente en los últimos dos años, sufrieron su mayor caída en un solo día desde octubre de 2022. y oficialmente cayó en el rango de corrección del 10%. Todo el mercado de valores de EE. UU. El valor de mercado de Tianyi Evaporation supera los 1,1 billones de dólares. Entre ellos, Tesla cerró con una caída de más del 12% y Apple fue la que cayó más pequeña, alrededor del 2,9%.

Ese día, el índice S&P 500 cayó más del 2% y el índice compuesto Nasdaq cayó más del 3,6%. Ambos índices principales registraron sus mayores caídas en un solo día desde finales de 2022.

La razón por la que las acciones tecnológicas sufrieron repentinamente esta "catástrofe" es que el mercado se dio cuenta de que, aunque esta vigorosa narrativa de IA va acompañada de altos costos e inversiones y ha durado casi dos años, parece que aún no ha encontrado un camino para lograr el éxito. Logre retornos que coincidan con su inversión.

Después del cierre del mercado de valores estadounidense el 23 de julio, la empresa matriz de Google, Alphabet, publicó su informe financiero del segundo trimestre de este año. Su negocio de búsqueda y nube creció bien, pero los ingresos por publicidad de la plataforma de vídeos Youtube no cumplieron con las expectativas. Además, Google espera que los gastos aumenten aún más en el tercer trimestre, lo que hará que los inversores se preocupen por sus futuros márgenes de beneficio. Más importante aún, las ganancias de la unidad de IA una vez más decepcionaron a Wall Street. Al cierre del mercado de valores estadounidense de ese día, Google cayó bruscamente, más del 5%.

Todos los periodistas han notado que el negocio principal de Google se divide en búsqueda de Google, publicidad en Youtube, servicios de Google, Google Cloud, etc. Estrechamente relacionados con la IA están el negocio de búsqueda y el negocio de la nube.

Después de desglosar cuidadosamente los ingresos de los últimos trimestres y comparar los gastos de I+D en el trimestre actual, el periodista descubrió que en el último año, el crecimiento de los ingresos del negocio de Google Cloud y del negocio de búsqueda no continuó mostrando una tendencia ascendente constante, y el tasa de crecimiento Lejos de igualar la mayor inversión de Google en investigación y desarrollo.

Según informes de medios extranjeros, Alphabet invirtió 2.200 millones de dólares en las unidades de búsqueda de DeepMind y Google para construir modelos de IA en el segundo trimestre de este año. Esta cifra fue superior a los 1.100 millones de dólares del mismo período del año pasado, pero ¿cuándo comenzará la IA? ¿Cómo crear oportunidades para los negocios en la nube e incluso para los negocios publicitarios?

Aunque Alphabet no reveló la proporción específica de la inversión total en I+D de IA en su informe financiero, un informe medioambiental publicado recientemente por Google reveló la escala de su inversión en IA. En 2023, para ampliar el centro de datos de IA, las emisiones de dióxido de carbono de la empresa aumentarán un 13% en comparación con 2022.

No solo eso, Alphabet planea invertir al menos 12 mil millones de dólares cada trimestre hasta finales de 2025, incluso si esto puede afectar los márgenes de ganancias. El director ejecutivo de Google, Sundar Pichai, enfatizó durante la conferencia telefónica sobre resultados que el riesgo de una inversión insuficiente es mucho mayor que el riesgo de una inversión excesiva.

Además de Google, los medios extranjeros también han revelado que OpenAI probablemente perderá 5 mil millones de dólares este año. Se espera que los ingresos de la empresa para todo el año estén entre 3.500 y 4.500 millones de dólares, pero el costo total puede llegar a los 8.500 millones de dólares.

Goldman Sachs Un informe del 27 de junio analizó las grandes inversiones realizadas por los gigantes tecnológicos en infraestructura de IA, incluidas inversiones en centros de datos, chips y otras infraestructuras de inteligencia artificial, y redes eléctricas. Sin embargo, hasta ahora, estas inversiones han mostrado pocos resultados tangibles.

David Cahn, socio de Sequoia Capital, también señaló que la industria tecnológica necesita generar aproximadamente 600 mil millones de dólares en ingresos anuales para compensar todas las inversiones actuales en IA, pero actualmente está lejos de alcanzar esa cifra.

¿Se está acelerando el estallido de la “burbuja de la IA”?Debate en Wall Street

Como gigantes que lideran la ola de IA generativa, los desafíos de Google y OpenAI en los ingresos por IA también han intensificado las preocupaciones de Wall Street sobre si la IA puede convertirse en un motor de crecimiento.

Todos los periodistas se dieron cuenta de que antes de este brusco ajuste del mercado, ya existía desde hacía algún tiempo la "teoría de la burbuja de la IA". Algunas personas creen que el rápido desarrollo de la IA ha generado una burbuja, añadiendo 9 billones de dólares de valor al índice S&P 500 el año pasado.

A principios de este año,Morgan Stanley emitió una advertencia de que el sólido desempeño del mercado de valores a fines de 2023 había llevado las valoraciones de las acciones a niveles potencialmente insostenibles. Las actuales expectativas de relación precio-beneficio y las bajas primas de riesgo de las acciones sugieren que los inversores enfrentan un potencial alcista limitado y un mayor riesgo.

Según datos de la Bolsa de Valores de Londres, la relación precio-beneficio del S&P 500 es cercana a 22 veces las ganancias esperadas, el nivel más alto en más de dos años y muy por encima del promedio de 18 veces en los últimos 10 años. Si bien las fuertes caídas del miércoles en los "Siete Grandes" tecnológicos pueden no ser el comienzo del estallido de una burbuja, las enormes pérdidas están exacerbando las preocupaciones de los inversores.

Los fondos de cobertura han estado reduciendo su exposición a las acciones estadounidenses durante las últimas dos semanas por la preocupación de que el cambio de sentimiento en torno a las acciones tecnológicas pueda anular las ganancias obtenidas a principios de este año, según Morgan Stanley y Goldman Sachs. Morgan Stanley dijo el 25 de julio que las estrategias macroeconómicas de fondos de cobertura impulsadas por computadora vendieron 20 mil millones de dólares en acciones el miércoles y esperaba vender al menos 25 mil millones de dólares la próxima semana, lo que marca uno de los mayores eventos de reducción de riesgos en una década.

Un cambio en el sentimiento del mercado, que acelera la rotación de las acciones tecnológicas, es también uno de los posibles factores que exacerban la reciente caída del mercado.La semana pasada siNVIDIA La demanda de opciones de venta superó a las opciones de compra y alcanzó un máximo de cinco meses. Además, algunos analistas creen que el reciente obstáculo para las acciones tecnológicas radica en el rápido aumento de las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, lo que acelera la salida de fondos de las acciones estadounidenses.

Sin embargo, según otros analistas, la reacción del mercado esta vez fue excesiva y más bien una fluctuación a corto plazo. Creen que en la próxima temporada de ganancias bursátiles de EE. UU., Wall Street asimilará mejor el desempeño de los gigantes tecnológicos y las tendencias más amplias de desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial.

“Si bien los inversores pueden estar preocupados por una ola masiva de gasto y sentirse frustrados porque estas enormes inversiones generarán tasas de crecimiento de ganancias o márgenes que son difíciles de lograr... estamos totalmente en desacuerdo con esta visión pesimista ya que esta ola de gasto es aún mayor. confirmación de que la revolución de la IA es real", escribió un equipo de analistas de Wedbush dirigido por Dan Ives en una nota para inversores.

Wedbush también reiteró su postura optimista sobre las acciones tecnológicas estadounidenses y una vez más predijo que el índice compuesto Nasdaq, que se centra en acciones tecnológicas, subirá otro 15% a 20% antes de finales de este año.

El director de inversiones de Truist se hizo eco de un sentimiento similar y escribió en una nota: "Si bien las acciones tecnológicas están retrocediendo después de sus dos meses más fuertes desde 2022, se espera que el mercado alcista a largo plazo permanezca intacto".

Dan Coatsworth, analista de inversiones de la empresa de plataformas de inversión AJ Bell, cree que la próxima semana, Microsoft, Meta, Apple yAmazonasEl rendimiento se publicará uno tras otro y Nvidia anunciará su informe financiero a finales de agosto. Cuando se publiquen los datos, podremos saber si se trata de un ajuste necesario para eliminar la burbuja.