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기자 전원 : Wen Qiao 연습생 기자 전원 : Yue Chupeng 모든 편집자 : Lan Suying

미국 주식의 역사적인 순환이 시작되었고, 급등했던 기술주들이 이번 주에 다시 워털루를 만났습니다.

7월 24일(수) 현지시간 구글 포함,사과、마이크로소프트 메타를 포함한 미국 기술주의 '7대 거인'은 하루 만에 시가총액이 7,680억 달러 증발해 2022년 10월 이후 최대 일일 하락폭, 일일 최대 하락폭을 기록하는 등 '가장 어두운 순간'을 맞이했다. ChatGPT가 AI 시장에 불만을 터뜨린 이후 기술주 하락. 기술주가 대부분을 차지하는 나스닥 종합지수 역시 3.6% 이상 급락해 2022년 말 이후 일일 최대 하락폭을 기록했다.

주간 실적을 보면 이번 주 '빅세븐'이 전반적으로 하락해 7월 10일 이후 전체 시가총액이 약 2조 달러로 줄어들었다. 실제로 이번 매도 이전에도 시장에서는 AI '버블 이론'에 대한 분석이 뜨거웠고, 많은 투자은행에서는 AI 분야에 대규모 투자를 하면 상응하는 수익을 얻을 수 있을지 의문을 제기하는 등 약세 발언을 내놨다. 미래에.

구글의 모회사인 알파벳이 발표한 2분기 재무 보고서는 월스트리트의 우려를 더욱 확증해주었습니다. 매일경제 기자들은 구글의 클라우드 사업과 검색 사업의 매출을 샅샅이 조사한 결과, 지난 1년 동안 이 두 AI 관련 사업의 매출 성장이 꾸준한 상승세를 이어가지 못하고 성장률이 더 높아질 수 있다는 사실을 발견했다. Google의 연구 개발 투자와 일치하지 않습니다. 이에 구글은 예상보다 좋은 실적에도 불구하고 24일 5% 이상 하락해 6개월 만에 최악의 실적을 기록했고, 다음날 3% 가까이 하락했다.

'빅세븐'의 보기 드문 후퇴는 AI 물결의 새로운 전환점을 목격하게 될 수도 있다. 다음 주에는 마이크로소프트, 애플, 메타 등 기술 대기업들이 재무 보고서를 발표할 예정이며, 시장은 더 큰 시험에 직면할 수 있습니다.

Google 재무 보고서에 대한 통찰력: AI 비즈니스 성장은 막대한 지출을 감당하기 어렵습니다.

월스트리트 투자자들에게 현지 시간으로 7월 24일은 올해 들어 가장 흥미진진한 거래일이었습니다.테슬라 올해 2분기 실적 부진에 따른 급격한 하락세에 힘입어 지난 2년간 급격한 상승세를 보이던 '빅7' 미국 증시는 2022년 10월 이후 하루 최대 하락폭을 기록했다. 공식적으로는 10% 조정 범위에 속했습니다. 미국 주식 시장 전체 Tianyi Evaporation의 시장 가치는 1조 1천억 달러를 초과합니다. 그 중 테슬라는 12% 이상 하락했고, 애플은 약 2.9%로 가장 적게 하락했다.

이날 S&P 500 지수는 2% 이상 하락했고, 나스닥 종합지수는 3.6% 이상 하락했다. 두 주요 지수 모두 2022년 말 이후 최대 일일 하락폭을 기록했다.

기술주가 갑자기 이런 '재앙'을 겪은 이유는 이런 활발한 AI 서사가 높은 비용과 투자를 동반하고 거의 2년 동안 지속됐음에도 불구하고 아직 성공할 길을 찾지 못한 것 같다는 것을 시장이 깨달았기 때문이다. . 귀하의 투자에 맞는 수익을 얻으십시오.

지난 7월 23일 미국 증시가 마감된 뒤 구글의 모회사 알파벳이 올해 2분기 재무보고서를 발표했다. 검색과 클라우드 사업은 호조를 보였지만 유튜브 동영상 플랫폼의 광고 수익은 기대에 미치지 못했다. 게다가 구글은 3분기에는 비용이 더 늘어날 것으로 예상해 투자자들이 향후 이익 마진에 대해 걱정하게 될 것으로 예상하고 있다. 더 중요한 것은 AI 부문의 실적이 다시 한번 월스트리트를 실망시켰다는 점이다. 이날 미국 증시 마감 기준 구글 주가는 5% 넘게 급락했다.

구글의 주요 사업은 구글 검색, 유튜브 광고, 구글 서비스, 구글 클라우드 등으로 구분된다는 점을 기자들마다 주목했다. AI와 밀접한 관련이 있는 사업은 검색 사업과 클라우드 사업이다.

기자는 최근 분기의 매출을 꼼꼼히 분석하고 이번 분기의 R&D 지출을 비교해 본 결과, 지난해 구글 클라우드 사업과 검색 사업의 매출 성장이 꾸준한 상승세를 이어가지 못하고, 성장률 Google의 연구 개발 투자 증가와는 거리가 멀습니다.

외신 보도에 따르면 알파벳은 올 2분기 AI 모델 구축을 위해 딥마인드와 구글 검색 부문에 22억 달러를 투자했는데, 이는 지난해 같은 기간의 11억 달러보다 높은 수준인데, AI는 언제 시작될 것인가. 클라우드 비즈니스는 물론 광고 비즈니스까지의 기회를 창출할 수 있을까요? 수익은 아직 알려지지 않았습니다.

알파벳은 재무보고서에서 전체 AI R&D 투자 비중을 구체적으로 공개하지 않았지만, 구글이 최근 발표한 환경보고서에서는 AI 투자 규모를 공개했다. 2023년에는 AI 데이터센터 확장을 위해 회사의 이산화탄소 배출량을 2022년 대비 13% 증가시킨다.

뿐만 아니라 알파벳은 이익 마진에 영향을 주더라도 2025년 말까지 분기마다 최소 120억 달러를 투자할 계획입니다. Google CEO 순다르 피차이(Sundar Pichai)는 실적 발표에서 과잉 투자 위험보다 과소 투자 위험이 훨씬 더 크다고 강조했습니다.

구글 외에도 오픈AI도 올해 50억 달러의 적자를 낼 것으로 외신을 통해 드러났다. 회사의 연간 수익은 미화 35억~45억 달러로 예상되지만 총 비용은 최대 85억 달러에 달할 수 있습니다.

골드만 삭스 6월 27일자 보고서는 데이터 센터, 칩 및 기타 인공 지능 인프라, 전력망에 대한 투자를 포함하여 AI 인프라에 대한 거대 기술 기업의 대규모 투자를 분석했습니다. 그러나 현재까지 이러한 투자는 가시적인 성과를 거의 보여주지 못하고 있다.

Sequoia Capital의 파트너인 David Cahn은 또한 기술 산업이 현재 AI에 대한 모든 투자를 보상하기 위해 약 6000억 달러의 연간 수익을 창출해야 하지만 현재는 이 수치에 도달하기에는 멀다고 지적했습니다.

'AI 버블'이 터지는 속도가 빨라지고 있는가?월스트리트 논쟁

생성적 AI의 물결을 선도하는 거대 기업인 Google과 OpenAI의 AI 수익 도전은 AI가 성장 동력이 될 수 있는지에 대한 월스트리트의 우려를 증폭시켰습니다.

모든 기자는 이러한 급격한 시장 조정 이전에는 "AI 거품 이론"이 한동안 존재했다는 사실을 알아차렸습니다. 일부 사람들은 AI의 급속한 발전이 거품을 만들어 지난해 S&P 500 지수에 미화 9조 달러의 가치를 추가했다고 믿고 있습니다.

올해 초,모건스탠리 2023년 말 강력한 주식시장 성과로 인해 주식 가치가 잠재적으로 지속 불가능한 수준으로 높아졌다는 경고를 발표했습니다. 현재의 주가수익률 기대치와 낮은 주식위험 프리미엄은 투자자들이 제한된 상승여력과 증가된 위험에 직면하고 있음을 시사합니다.

런던 증권 거래소의 데이터에 따르면 S&P 500의 주가수익률은 예상 수익의 22배에 가깝고, 이는 2년여 만에 가장 높은 수준이며 지난 10년간 평균인 18배를 훨씬 웃도는 수치입니다. 수요일의 기술 "빅 7"의 급격한 하락은 거품 붕괴의 시작이 아닐 수도 있지만, 막대한 손실은 투자자들의 우려를 더욱 악화시키고 있습니다.

모건스탠리와 골드만삭스에 따르면, 헤지펀드들은 기술주에 대한 정서 변화로 인해 올해 초 얻은 이익이 사라질 수 있다는 우려로 지난 2주 동안 미국 주식에 대한 노출을 줄여왔다. 모건스탠리는 7월 25일 컴퓨터 중심의 매크로 헤지펀드 전략이 수요일에 200억 달러의 주식을 매도했으며 다음 주에 최소 250억 달러를 매도할 것으로 예상하며 이는 10년 만에 가장 큰 위험 해소 이벤트 중 하나라고 밝혔습니다.

시장 심리의 변화, 기술주의 순환 가속화도 최근 시장 하락을 악화시킬 수 있는 요인 중 하나입니다.지난주에는 그렇죠엔비디아 풋 수요가 콜 수요를 앞지르며 5개월 만에 최고치를 기록했습니다. 또한 일부 분석가들은 최근 기술주에 대한 역풍은 연준의 금리 인하 기대가 급격하게 높아져 미국 주식에서 자금 유출이 가속화되고 있다고 믿고 있습니다.

그러나 일부 다른 애널리스트들은 이번 시장 반응이 과도하고 단기적인 변동에 더 가깝다고 본다. 그들은 다가오는 미국 주식 실적 시즌에 월스트리트가 거대 기술 기업의 성과와 광범위한 AI 기술 개발 동향을 더 잘 소화할 것이라고 믿습니다.

“투자자들은 막대한 지출의 물결에 대해 우려하고 이러한 막대한 투자가 달성하기 어려운 이익 성장률이나 마진을 제공할 것이라는 사실에 좌절할 수 있지만... 우리는 이러한 비관적인 견해에 강력하게 동의하지 않습니다. Dan Ives가 이끄는 Wedbush 분석팀은 투자자 노트에서 AI 혁명이 현실이라는 것을 확인했습니다.

웨드부시도 미국 기술주에 대한 낙관적 입장을 거듭 밝히며, 기술주 중심의 나스닥종합지수가 올해 말까지 15~20% 더 오를 것이라고 다시 한번 전망했다.

Truist의 최고 투자 책임자(CIO)도 비슷한 의견을 내세워 "기술주가 2022년 이후 두 달간 최고치를 기록한 후 하락세를 보이고 있지만 장기적인 강세장은 그대로 유지될 것으로 예상된다"고 적었습니다.

투자 플랫폼 회사 AJ Bell의 투자 분석가인 Dan Coatsworth는 다음 주에 Microsoft, Meta, Apple 및아마존성능은 속속 공개될 예정이며, 엔비디아는 8월 말 재무 보고서를 발표할 예정이다. 데이터가 공개되면 이것이 거품을 없애기 위해 필요한 조정인지 알 수 있을 것이다.