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Reporter del giornale: Li Lei Redattore: Xiao Ruidong

Negli ultimi due anni sono diventati "tagli salariali" e "limiti salariali".Fondi raccolti Parole chiave per la riforma dei pagamenti. Soprattutto di recente, con molta discussione, anche il "rimborso dello stipendio" è diventato una realtà e un fondo pubblico affiliato a un'impresa centrale ha iniziato ad attuare un piano di rimborso dello stipendio.

Il significato e l’impatto della riforma salariale nel settore delle offerte pubbliche va ben oltre il livello salariale. Ad esempio, tra le voci e il piano di attuazione finale, 3 milioni di yuan sono diventati uno spartiacque. La notizia che gli stipendi annuali superiori a 3 milioni di yuan saranno rimborsati ha immediatamente fatto esplodere il mercato e si ipotizza che anche le successive dimissioni dei gestori di fondi stellari siano legate allo stipendio. Tuttavia, agli occhi di un gran numero di investitori, questo livello di reddito è ancora troppo alto. Per alcuni gestori di fondi ben pagati ma con scarsi risultati, i cittadini chiedono tagli salariali o pensionamenti.

Dietro l’enorme divario e dislocazione, ciò che in realtà si riflette è la più grande crisi che deve affrontare il settore delle offerte pubbliche: la mancanza di fiducia.

Il settore dei fondi pubblici, che si è sviluppato rapidamente negli ultimi anni, è giunto a un bivio e continua a trasformarsi e a muoversi verso uno sviluppo di alta qualità. Nel contesto del continuo approfondimento della riforma salariale, come bilanciare efficienza ed equità, come trovare un equilibrio tra "stringere la cinghia" e trattenere talenti eccezionali e come riconquistare la fiducia degli investitori sono diventati problemi urgenti da risolvere.

Andare in pensione e riflettere la realtà

"L'azienda ha chiesto il rimborso dello stipendio, ma ci sono ancora alcune persone che hanno ricevuto la notifica e che non hanno rimborsato lo stipendio."Per quanto riguarda la recente notizia secondo cui i fondi pubblici chiedono il rimborso degli stipendi, persone che hanno familiarità con la situazione hanno riferito ai giornalisti del Daily Economic News (di seguito denominato Daily Reporter).

All'inizio di giugno il "Daily Economic News" ha riferito in esclusiva che era vera la notizia secondo cui le persone con uno stipendio annuo superiore a 3 milioni di yuan provenienti da raccolte fondi pubbliche sarebbero state rintracciate e invitate a ritirarsi completamente. "Si dice che anche coloro che si sono dimessi debbano andare in pensione, ma potrebbe non essere obbligatorio. Vengono informati solo dei rimborsi, e il tempo e la portata della retroattività non sono chiari. Ciò ha immediatamente fatto esplodere il mercato, e la maggior parte dei professionisti dei fondi pubblici si è espressa". shock.

Mezzo mese dopo, gli stivali hanno toccato terra: alcune imprese statali e società di fondi pubblici hanno avviato i rimborsi salariali, richiedendo il rimborso salariale per coloro il cui reddito annuo supera lo standard a partire dal 2022. Coloro che superano la linea standard sono principalmente società di fondi dirigenti e gestori di fondi.Secondo quanto riferito, questa linea standard ammonta a circa 3 milioni di yuan.

Dai primi tagli salariali, alla diffusione di voci sui limiti salariali e sulla rendicontazione dei piani salariali, fino ai recenti pensionamenti salariali, la riforma salariale nel settore delle offerte pubbliche sta entrando in acque profonde e ogni passo ha un profondo impatto sullo sviluppo del settore e la mentalità dei professionisti.

Nell'aprile 2022, la China Securities Regulatory Commission ha pubblicato i "Pareri sull'accelerazione dello sviluppo di alta qualità del settore dei fondi pubblici", in cui si afferma che i gestori di fondi dovrebbero essere esortati ad attuare rigorosamente il sistema di differimento salariale, incentivi a breve termine e incentivi eccessivi sono severamente vietati e il settore dei fondi pubblici ha aperto i limiti salariali.

Nel giugno 2022, la China Fund Management Association ha pubblicato ufficialmente le "Linee guida per la valutazione delle prestazioni e la gestione salariale delle società di gestione dei fondi", che presentano requisiti specifici per la struttura salariale, il pagamento degli stipendi, la valutazione delle prestazioni, la gestione del controllo salariale interno, ecc.

Nell'aprile di quest'anno, il Consiglio di Stato ha emesso i "Diversi pareri sul rafforzamento della vigilanza, sulla prevenzione dei rischi e sulla promozione dello sviluppo di alta qualità del mercato dei capitali", sottolineando ulteriormente l'importanza di migliorare il sistema di gestione delle remunerazioni del settore dei fondi mobiliari, richiedendo che esso essere coerente con la performance operativa, la natura dell'impresa, il livello di contribuzione e il rischio di conformità. Al fine di adattarsi al controllo e alla cultura sociale, la riforma salariale sarà ulteriormente approfondita.

Quasi contemporaneamente alla nuova normativa, ilOgni azienda riferisce sul proprio pacchetto retributivo.Ogni giornalista ha appreso che il limite massimo dello stipendio annuo riportato nel settore varia da 2 a 5 milioni di yuan. Questa è anche la fonte della notizia di mercato del limite salariale secondo cui "lo stipendio annuo dei gestori di fondi è limitato a 1,2 milioni di yuan". l'offerta pubblica di una determinata banca.

Ancora più importante, prima che venissero introdotte le politiche pertinenti, i tagli agli stipendi nel settore delle offerte pubbliche erano già iniziati.Siamo in una certa famigliaTre nuovi consigliPrendiamo come esempio di confronto i compensi delle società di fondi quotate:

Osservando i cambiamenti avvenuti in questa azienda dal 2020, sulla base del fatto che il numero dei dipendenti è rimasto sostanzialmente invariato o addirittura è aumentato, i compensi da pagare ai dipendenti hanno mostrato una tendenza al ribasso anno dopo anno e la diminuzione annua ha superato il 10%.

Ciò che è più intuitivo è la distribuzione dei bonus di fine anno. Il 2024 sta per entrare in agosto, ma secondo la comprensione del giornalistaSono ancora numerose le aziende che non hanno erogato i bonus di fine anno . Anche per quelli che sono stati distribuiti, è comune un calo dal 20% al 30%.

Inoltre, da giugno, il National Audit Office si è insediato in più di una dozzina di aziende pubbliche per condurre audit e ispezioni in loco e controllerà tutti i documenti e i materiali pertinenti, concentrandosi su questioni quali spese e spese. Alcuni raccoglitori di fondi pubblici hanno affermato che una volta completata questa tornata di audit, l'organizzazione per cui lavorano potrebbe decidere se tagliare o andare in pensione "Le riduzioni salariali potrebbero essere in arrivo".

Il settore delle azioni pubbliche, un tempo il gioiello più luminoso della corona del settore finanziario, è caduto in una situazione imbarazzante senza precedenti.

Discussione accesa nel settore: come recedere? Ritornare a chi?

Nel settore finanziario esiste un precedente di "pensione dello stipendio".

Prendendo ad esempio il settore bancario, nel 2021, l'ex China Banking and Insurance Regulatory Commission ha emesso i "Pareri guida sull'istituzione e il miglioramento del meccanismo di recupero e rimborso della performance retributiva degli istituti bancari e assicurativi", in cui si sottolineava che i dirigenti senior e i dirigenti chiave personale che ha violato leggi, regolamenti, discipline, ecc. Il personale in posizione può cercare di detrarre parte o tutta la remunerazione basata sui risultati entro il periodo corrispondente, a seconda della gravità della situazione.

Secondo i dati diffusi dall’ex China Banking and Insurance Regulatory Commission nel marzo 2023, oltre il 95% degli istituti bancari e assicurativi ha formulato e implementato pagamenti differiti di compensi basati sulla performance e ricorso a sistemi di recupero.

All'inizio di quest'anno un certo numero di banche quotate in borsa sono diventate popolari perché hanno reso noto nei loro rapporti annuali l'importo degli sconti per la retribuzione basata sulla performance. Tra queste, l'importo più grande delle "richieste di stipendio inverse" ammontava a 43,29 milioni di yuan .

Per gli intermediari, il ricorso allo stipendio non è una novità. Nel maggio 2022, la Securities Association of China ha pubblicato le "Linee guida per le società di intermediazione mobiliare per stabilire un robusto sistema di remunerazione", in cui chiarisce che quando le società di intermediazione mobiliare formulano sistemi di remunerazione, dovrebbero stabilire rigorosi meccanismi di responsabilità per rafforzare la forza vincolante della gestione delle remunerazioni, compresi ma non limitato a bonus, contenuti quali blocco dei pagamenti, ricorso e detrazione di indennità e altre remunerazioni.

Nell'agosto 2022, il Ministero delle Finanze ha pubblicato la "Notifica sull'ulteriore rafforzamento della gestione finanziaria delle imprese finanziarie statali", richiedendo alle imprese finanziarie di istituire e migliorare i meccanismi di distribuzione degli stipendi, di pagamento differito e di recupero delle responsabilità e degli stipendi. Sulla base di ciò, dalla fine dello scorso anno a quest'anno, molte società di intermediazione mobiliare quotate hanno introdotto apposite normative interne per attuare ricorsi e ritenute sulla remunerazione.

Tuttavia, nel settore dei fondi pubblici, poiché in precedenza non vi erano stati rimborsi salariali, ciò ha causato alcune controversie.

Molti intervistati hanno affermato nelle interviste ai giornalisti che nel settore si discute molto su come rimborsare lo stipendio e a chi, ad esempio: "Attualmente ho sentito che tutti i rimborsi saranno completati a metà agosto" e "lo farà". sicuramente rimborsato al datore di lavoro." unità". Ma anche se sei un praticante,Molti i dubbi anche sulla “pensione dello stipendio”.

Un dirigente di un'offerta pubblica dell'area di Pechino ha detto senza mezzi termini ai giornalisti, prima di tutto, qual è la base per il rimborso degli stipendi? Tutti i gestori di fondi dovrebbero avere bisogno di rimborsi degli stipendi, o solo alcuni gestori di fondi con scarse prestazioni dovrebbero avere rimborsi degli stipendi. In secondo luogo, cosa? qual è la base per il rimborso degli stipendi? In termini di metodi, sia ridurre direttamente lo stipendio annuale dei gestori dei fondi, sia adattarlo con altri mezzi, sia ritirare gli stipendi in una volta sola, sia farlo per fasi, "non ci sono standard unificati e risposte a queste domande nel settore."

Lu Da, un socio senior dello studio legale Zhilin, ha analizzato che i datori di lavoro devono avere una base chiara per perseguire la remunerazione pagata se la remunerazione pagata è conforme al contratto di lavoro e rispetta le norme e i regolamenti dell'azienda il tempo, quindi i requisiti Non esiste alcuna base legale per il rimborso dello stipendio dei dipendenti. Tuttavia, se ci sono parti illegali della retribuzione pagata, come il pagamento di tangenti sotto forma di stipendio (il pagamento ai dipendenti sotto forma di bonus, e poi i dipendenti ritirano contanti per pagare le tangenti), o il pagamento di bonus sotto forma di rimborso delle spese, quindi secondo il diritto penale, le pertinenti disposizioni della legge fiscale, se si tratta effettivamente di reddito illegale, dovrebbe essere recuperato dai dipartimenti competenti e gli autori dovrebbero essere ritenuti responsabili di violazioni amministrative o addirittura di responsabilità penale.

“L’implementazione del pensionamento salariale deve considerare in modo globale le condizioni operative della società, la performance e il contributo del gestore del fondo, e il contesto generale del mercato, piuttosto che essere valida per tutti. Solo attraverso un ragionevole meccanismo di rimborso salariale è possibile trovare un equilibrio tra la salvaguardia dei diritti e degli interessi degli investitori e la tutela degli interessi dei professionisti. ", ha sottolineato un'altra raccolta fondi pubblica di Shanghai.

Dietro la "partenza" dei gestori di fondi star: come valutano le società di fondi i gestori di fondi?

Sotto l’influenza di molteplici fattori, quest’anno c’è un altro cambiamento molto importante nel settore delle offerte pubbliche.Il numero dei gestori di fondi che lasciano è aumentato, soprattutto la partenza dei gestori di fondi star.Tocca anche il cuore del mercato e degli investitori.

Secondo i dati Wind, al 15 luglio, il numero di gestori di fondi che si sono dimessi quest'anno ha raggiunto 182, raggiungendo un piccolo picco nel numero di dimissioni nello stesso periodo dell'ultimo decennio.

Numero di gestori di fondi che si sono dimessi negli ultimi dieci anni

Al 15 luglio di ogni anno i dati provengono da Wind

Vale la pena notare che questo numero non può essere visto isolatamente. Dal 2015 il numero totale dei gestori di fondi è aumentato da poco più di 1.000 a circa 3.800. È ragionevole che il flusso diventi più frequente.In forte crescita è anche il numero di nuovi gestori di fondi assunti.

Tuttavia, oggettivamente parlando, in un periodo in cui il mercato è più volatile e il settore sta attraversando un rapido aggiustamento, il numero dei gestori di fondi che si sono dimessi è effettivamente aumentato in modo significativo rispetto agli anni precedenti. Ciò che è più rappresentativo è che nel 2015, quando il mercato ha oscillato violentemente, più di 200 gestori di fondi si sono dimessi nello stesso periodo negli ultimi due anni, con lo shock e l’adeguamento delle azioni A, il numero di dimissioni nello stesso periodo; ha superato anche i 160, e quest'anno ha superato le 180 persone.

Tra loro ci sono molti noti gestori di fondi del settore, come Qiu Dongrong, che ha appena annunciato questo mese le sue dimissioni dalla carica di vice direttore generale della società e di tutti i fondi in gestione. Essendo il "marchio d'oro" del Fondo Zhong Geng e con profondi interessi legati, la notizia della sua partenza ha scioccato gli investitori e gli addetti ai lavori del settore. Sebbene lo stesso Qiu Dongrong abbia pubblicato su WeChat Moments di aver rassegnato le dimissioni dalla carica di gestore di fondi per motivi personali, ci sono molte speculazioni nel settore sul motivo delle sue dimissioni, una delle quali è legata all'adeguamento salariale.

All’inizio di aprile di quest’anno, anche le dimissioni di Fan Yan, l’ex “prima sorella” del Fondo Yuanxin Yongfeng, hanno attirato l’attenzione diffusa nel settore e hanno dato il via a un’ondata di discussioni su come i fondi di piccole e medie dimensioni possano “mantenere i dipendenti”. " Osservando le dimissioni dei gestori di fondi quest’anno, possiamo scoprire che la liquidità delle piccole e medie imprese è effettivamente più forte di quella delle grandi piattaforme. Ciò è inseparabile dalle piccole dimensioni dell’azienda, dal singolo tipo di attività maggiore incidenza sul reddito del personale.

Da maggio rinomati gestori di fondi del settore hanno annunciato le loro dimissioni o hanno assunto nuovi gestori di fondi per i prodotti in gestione. Per uno di loro, ogni volta che un giornalista chiedeva il motivo dell'assunzione di ulteriori gestori di fondi, la risposta che otteneva era "ha un forte senso di responsabilità e molta pressione, e ha bisogno di qualcuno che condivida la sua responsabilità". Questa è un'altra opzione per i gestori di fondi oltre alle dimissioni dirette.

Ogni giornalista ha appreso che con l'approfondimento della riforma salariale negli ultimi anni, anche i metodi di valutazione delle società di fondi per i gestori di fondi si stanno adattando e cambiando. La summenzionata raccolta fondi pubblica di Shanghai ha rivelato ai giornalisti che in termini di valutazione della performance, il riferimento principale sono le classifiche delle prestazioni a uno, due e tre anni. Tra queste, la performance triennale ha il peso maggiore e può raggiungere circa il 50%. . e i periodi biennali rappresentano ciascuno circa il 25%.

"Esamineremo anche la scala, ma la maggior parte della valutazione della scala del nuovo prodotto è dovuta al team di vendita. Il team di ricerca sugli investimenti avrà un peso maggiore nel nuovo incremento dei prodotti operativi. Altri includono la cooperazione con i roadshow di vendita, la conformità Controllo del rischio, ecc. Nel complesso, questo è tutto.Passare gradualmente dall’orientamento alla performance del passato alla valutazione globale。”

Anche un'altra raccolta fondi pubblica nel sud della Cina ha detto ai giornalisti che negli ultimi anni hanno sostenuto prestazioni a lungo termine, quindi, nella valutazione dei gestori dei fondi.La performance triennale (classifica relativa) è sempre più apprezzata, mentre la proporzione dei periodi di un anno e di due anni diminuisce e verrà adeguata ogni anno. Inoltre, come gli altri dipendenti dell'azienda, anche i gestori di fondi verranno valutati a diversi livelli, come A, B, C e D. Esistono divari di reddito a diversi livelli. "In realtà, viene utilizzato lo stesso insieme di standard di valutazione del talento, ma secondo questo standard i dettagli della valutazione per le diverse posizioni sono diversi."

Un cambiamento relativamente evidente è che negli ultimi due anni il numero di dipendenti in sospeso di grado A è stato significativamente ridotto, mentre il numero di dipendenti di grado C e D è aumentato e il sistema di eliminazione per l’ultimo posto è stato anche attuato in modo più rigoroso.

Vari fattori stanno costringendo i gestori di fondi a riesaminare i propri percorsi di sviluppo professionale. Alcune persone sono state costrette a passare ad altre posizioni, mentre altre hanno lasciato il settore del public equity e sono passate al private equity o ad altri istituti finanziari. Coloro che sono rimasti hanno scelto di affrontare la questione fondamentale: come riconquistare la fiducia degli investitori.

I fondi pubblici a un bivio cercano un equilibrio tra efficienza ed equità

In quanto importanti rappresentanti della finanza inclusiva, i fondi pubblici sono responsabili di servire la gestione finanziaria dei residenti e l'economia reale. In questo senso, il punto di partenza e l’obiettivo dello sviluppo di alta qualità dei fondi pubblici dovrebbe essere quello di aumentare il senso di guadagno e di felicità degli investitori e sostenere lo sviluppo dell’economia reale.

Negli ultimi anni, i fondi pubblici hanno raggiunto una rapida espansione in termini di dimensioni e l’ultima scala di gestione patrimoniale dell’intero settore ha superato la soglia dei 31 trilioni di yuan. Ma allo stesso tempo, la scarsa esperienza degli investitori è sempre stata una lacuna che incide sullo sviluppo a lungo termine dei fondi pubblici, soprattutto negli ultimi anni, con il significativo indebolimento dell’effetto di guadagno dei fondi azionari attivi e l’emergere di alcuni eventi di rischio,La mancanza di fiducia è diventata la più grande crisi nel settore delle offerte pubbliche.Non solo i cristiani, ma anche alcuni canali di vendita non si fidano più dei fondi azionari attivi. I gestori di fondi attivi, che in passato erano rappresentanti e firme dell'industria dei fondi, stanno rapidamente perdendo prestigio.

Un dirigente di spicco delle offerte pubbliche una volta ha affermato in un’intervista con un giornalista che il nucleo dello sviluppo di alta qualità dei fondi offerti al pubblico è quello di aumentare il senso di guadagno degli investitori, e consentire ai cittadini di fare soldi è una domanda ampia senza una risposta semplice. "Uno degli aspetti più importanti del senso di guadagno degli investitori è l'impatto dei livelli di reddito. La crescita del patrimonio netto del fondo deriva dal livello di reddito medio indicato dal mercato, nonché dal reddito in eccesso apportato dai gestori di fondi attraverso i loro proprie capacità di ricerca sugli investimenti Fondi pubblici Dovrebbero essere compiuti sforzi per convertire i rendimenti degli investimenti dei fondi in rendimenti per gli investitori dei fondi.

I suddetti dirigenti dell'offerta pubblica di Pechino hanno inoltre sottolineato:La capacità dei gestori di fondi attivi di riconquistare la fiducia degli investitori dipende da molti fattori, tra cui le capacità imprenditoriali del gestore di fondi, la struttura di governance della società di fondi e il contesto di mercato.Ad esempio, in termini di meccanismi di incentivazione, le aziende dovrebbero incoraggiare i gestori di fondi ad adottare comportamenti a lungo termine piuttosto che a breve termine, e allo stesso tempo stabilire standard di remunerazione ragionevoli.

"L'emergere del fenomeno del pensionamento salariale non è solo una riflessione sul modello salariale elevato del passato, ma anche un'esplorazione della futura struttura salariale pubblica. Salari ciecamente alti sono sicuramente irragionevoli, ma un sistema salariale inadeguato può anche portare alla fuga dei cervelli. Pertanto, influisce sullo sviluppo a medio e lungo termine dell'azienda.È piuttosto impegnativo motivare e trattenere persone veramente eccezionali, continuare a creare valore per i clienti ed evitare di danneggiare i dipendenti comuni.”

Il Fondo Yingmi ha detto ai giornalisti che, a lungo termine, il settore finanziario opera sulla fiducia dei clienti e che la creazione di fiducia richiede un processo a lungo termine. Le istituzioni devono adottare il concetto di "centrarsi sugli interessi dei clienti", insistere nel stare dalla parte dei clienti e passare dal pensiero del "venditore" al pensiero dell'"acquirente".

Nello specifico possiamo collaborare su due aspetti: “asset management” e “wealth management”.

Innanzitutto, i fondi pubblici, in quanto importante lato degli investimenti, dovranno affrontare la sfida delle fluttuazioni dei fondi dei clienti sulla stabilità del lato delle passività. Il potere dell'acquirente può aiutare i fondi pubblici a far crescere il denaro, quindi è molto importante stabilire i valori dell'acquirente, sviluppare attivamente l'attività di consulenza sugli investimenti e rafforzare le capacità di servizio dal lato della responsabilità. In un mercato volatile, i servizi di consulenza sugli investimenti possono aiutare gli investitori a migliorare le proprie conoscenze, comprendere le fluttuazioni del mercato e, in definitiva, aiutare i clienti a realizzare rendimenti, il che è molto importante per ricostruire la fiducia degli investitori.

In secondo luogo, è necessario stabilire un circuito chiuso di cognizione, transazione e relazione. L'investimento è la realizzazione della cognizione e gli investitori possono ottenere rendimenti solo nell'ambito della cognizione. Il nucleo della cognizione è la gestione delle aspettative del cliente.

In passato, il settore della gestione patrimoniale non ha svolto un buon lavoro nella "gestione delle aspettative". Le istituzioni dovrebbero lavorare insieme per rafforzare la gestione delle aspettative dei clienti e migliorare la percezione del rischio degli investitori diffondendo il concetto di "rendimento = tempo + volatilità" Utilizzare la pianificazione dei fondi del conto e l'allocazione delle risorse per guidare i fondi dei clienti da allocare a prodotti con diverse caratteristiche di rischio e rendimento per ridurne la volatilità. Sulla base di una buona gestione delle aspettative di investimento, guidiamo e accompagniamo i clienti attraverso le fluttuazioni del mercato per evitare di essere influenzati dalle fluttuazioni del mercato ed evitare di guadagnare denaro vendendo a prezzo alto e acquistando a prezzo basso. Allo stesso tempo, attraverso la compagnia a lungo termine dei contenuti di educazione agli investimenti, aiutiamo gli investitori a costruire un quadro di investimento e a comprendere correttamente i rischi di mercato, guadagnando così in definitiva la fiducia degli investitori e crescendo insieme a loro.

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