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Financial Associated Press, 21 luglio (a cura di Shi Zhengcheng) Dopo la chiusura del mercato azionario statunitense questa settimana, Berkshire Hathaway ha presentato una dichiarazione di riduzione alla SEC statunitense, rivelando di aver ridotto le sue partecipazioni per quasi 1,5 miliardi di dollari in azioni Bank of America nella scorsa settimana. Questa è anche la prima volta che Buffett riduce le sue partecipazioni in queste “azioni preferite” a lungo termine dal terzo trimestre del 2020.

Secondo l'annuncio,Tra mercoledì e venerdì di questa settimana, Berkshire ha ridotto le sue partecipazioni di 33,89 milioni di azioni Bank of America in quattro tranche, con prezzi che vanno da 43,12 a 44,06 dollari, per una riduzione totale di circa 1,476 miliardi di dollari.

Dopo aver completato questa transazione, BerkshirePosizionepossiede ancora 998,9 milioni di azioni della Bank of America, per un valore di oltre 42,8 miliardi di dollari, ed è ancora la seconda partecipazione più grande nel portafoglio del Berkshire dopo Apple.

La riduzione delle partecipazioni da parte di Buffett coincide con il mercato azionario statunitense che negli ultimi giorni è entrato in uno stile di "trading a rotazione", con una grande quantità di fondi altamente redditizi che fuoriescono dai giganti della tecnologia.Aggiungi alla posizione Titoli blue chip e a piccola capitalizzazione di valore. Sebbene Bank of America non abbia raggiunto un livello record come Goldman Sachs e JPMorgan Chase, anche il prezzo delle sue azioni è salito al livello più alto in quasi due anni e mezzo.A partire dall’ottobre 2023, l’aumento cumulativo della Bank of America in questa ondata di guadagni ha superato il 75%.

(Grafico giornaliero della Bank of America, fonte: TradingView)

Da "Standing on the Hilltop" a "Wall Street Fable"

Similmente all’investimento di Buffett in Apple, anche l’investimento di Berkshire in Bank of America è una classica “parabola dell’investimento di valore a Wall Street”.

L'origine delle azioni vendute da Buffett questa settimana può essere fatta risalire al 2011. Berkshire ha investito 5 miliardi di dollari in Bank of America dopo la crisi dei mutui subprime, ricevendo azioni privilegiate con un tasso di interesse annuo del 6% e, allo stesso tempo, potrebbe essere pagato a 7,14 dollari per azione convertita in 700 milioni di azioni ordinarie con una durata di 10 anni.

A quel tempo, il prezzo delle azioni della Bank of America era in continuo calo, scendendo a 6 dollari nella settimana in cui fu annunciata la transazione. Quando fu annunciato l’accordo Buffett, il prezzo delle azioni una volta salì sopra gli 8 dollari, ma poi continuò a scendere per quasi quattro mesi, fino a quando non scese sotto i 5 dollari alla fine del 2011.

(Prezzo delle azioni Bank of America, fonte: TradingView)

Il vero momento clou di Buffett è arrivato nell’estate del 2017, quando Berkshire ha annunciato che avrebbe esercitato i suoi diritti di borsa quell’anno.Poiché in quel momento il prezzo delle azioni della Bank of America era salito a 24 dollari, Buffett ha realizzato un utile netto di oltre 12 miliardi di dollari solo al momento dell'esercizio.Questa transazione ha reso Berkshire anche il maggiore azionista di Bank of America, che rimane oggi.

Come recita il titolo, Buffett era anche “inciampato” sulle azioni della Bank of America prima dell’accordo entrato nella storia degli investimenti nel 2011.

Secondo le statistiche storiche, Berkshire ha acquistato azioni della Bank of America per la prima volta nella sua storia nel secondo trimestre del 2007. A quel punto, quando la bolla della ricchezza stava per scoppiare, Buffett acquistò 8,7 milioni di azioni della Bank of America a un prezzo vicino a 50 dollari, e aumentò ulteriormente la sua posizione nel terzo trimestre.Ma quando il mercato cominciò a prendere una brutta piega, Buffett diminuì per la prima volta le sue azioni nel terzo trimestre del 2008.posizione, e poi hanno aspettato fino al quarto trimestre del 2010 per liquidare tutte le posizioni ad un prezzo vicino a 10 dollari.

(Grafico settimanale della Bank of America, fonte: TradingView)

Pertanto, il pesante investimento di 5 miliardi di dollari da parte di Buffett nel 2011 era in qualche modo legato alla sua precedente esperienza di “stare in una posizione elevata”. Secondo il racconto di Buffett, l'ispirazione per questo investimento gli è venuta "mentre faceva la doccia", e poi ha trovato il modo di chiedere a qualcuno di contattare Moynihan, amministratore delegato della Bank of America.

Moynihan ha poi rivelato che persone del Berkshire hanno chiamato direttamente il centro di assistenza clienti della Bank of America e hanno chiesto di "parlare con l'amministratore delegato". Successivamente, il direttore finanziario del Berkshire contattò Moynihan tramite contatti personali a Wall Street.

Ho comprato e venduto molte volte prima

A differenza del trading di azioni estere, Buffett spesso acquista e vende quando scambia azioni statunitensi e non "vende fino in fondo". Pertanto, Buffett ha anche "fatto T" molte volte sulle azioni della Bank of America.

Secondo le statistiche dei dati sulle transazioni, dopo aver realizzato un enorme profitto dall’esercizio delle opzioni nel 2017,Buffett ha aumentato le sue partecipazioni a quasi 270 milioni di azioni quattro volte nel 2018 e nel 2019, per poi ridurle di 45,6 milioni di azioni (incluso il riacquisto di 20 milioni di azioni) durante il forte calo delle azioni statunitensi nel terzo e quarto trimestre del 2019.

Dopo che il duro colpo alle azioni statunitensi causato dall’epidemia di COVID-19 si è concluso all’inizio del 2020,Buffett ha aumentato significativamente le sue partecipazioni nel luglio 2020, acquistando più di 100 milioni di azioni in quattro tranche . Buffett ha successivamente venduto 22,8 milioni di azioni nel terzo trimestre del 2020. Per quanto riguarda questa transazione, si può dire che è stata "venduta all'ultimo momento prima che il prezzo delle azioni decollasse".

(Grafico settimanale della Bank of America, fonte: TradingView)

Aspetta fino al primo trimestre del 2023,Buffett ha riacquistato tutte le 22,8 milioni di azioni vendute due anni e mezzo fa a 22-26 yuan nella fascia di prezzo di 26-36 dollari USA., che è anche l'ultima operazione prima della transazione di questa settimana.

(Shi Zhengcheng, Financial Associated Press)