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Financial Associated Press, 21 juillet (éditeur Shi Zhengcheng) Après la clôture de la bourse américaine cette semaine, Berkshire Hathaway a soumis une déclaration de réduction à la SEC américaine, révélant qu'elle avait réduit ses avoirs de près de 1,5 milliard de dollars en actions de Bank of America au cours de la semaine dernière. C'est également la première fois que Buffett réduit ses avoirs dans ce « titre préféré » à long terme depuis le troisième trimestre 2020.

Selon l'annonce,Entre mercredi et vendredi de cette semaine, Berkshire a réduit ses avoirs de 33,89 millions d'actions Bank of America en quatre tranches, avec des prix allant de 43,12 dollars à 44,06 dollars, pour une réduction totale d'environ 1,476 milliard de dollars.

Après avoir finalisé cette transaction, BerkshirePositiondétient toujours 998,9 millions d’actions de Bank of America, d’une valeur de plus de 42,8 milliards de dollars, et reste la deuxième plus grande participation dans le portefeuille de Berkshire après Apple.

La réduction des avoirs de Buffett coïncide avec l'entrée du marché boursier américain dans un style de « trading de rotation » ces derniers jours, avec une grande quantité de fonds très rentables provenant des géants de la technologie.Ajouter au poste Actions de valeur de premier ordre et de petite capitalisation. Bien que Bank of America n'ait pas atteint un niveau record comme Goldman Sachs et JPMorgan Chase, le cours de ses actions a également atteint son plus haut niveau depuis près de deux ans et demi.À partir d’octobre 2023, l’augmentation cumulée de Bank of America dans cette vague de gains a dépassé 75 %.

(Graphique journalier de Bank of America, source : TradingView)

De "Debout au sommet d'une colline" à "Wall Street Fable"

Semblable à l’investissement de Buffett dans Apple, l’investissement de Berkshire dans Bank of America est également une « parabole classique de l’investissement de valeur à Wall Street ».

Les sources des actions vendues par Buffett cette semaine remontent à 2011. Berkshire a investi 5 milliards de dollars dans Bank of America après la crise des prêts hypothécaires à risque, recevant des actions privilégiées avec un taux d'intérêt annuel de 6 %, et en même temps, il peut être payé à 7,14 $ US/action convertie en 700 millions d'actions ordinaires d'une durée de 10 ans.

À cette époque, le cours de l'action de Bank of America était en baisse continue, tombant à 6 dollars la semaine où la transaction a été annoncée. Lorsque l '«accord Buffett» a été annoncé, le cours des actions a grimpé au-dessus de 8 dollars, puis a continué à baisser pendant près de quatre mois avant de tomber en dessous de 5 dollars à la fin de 2011.

(Cours de l’action Bank of America, source : TradingView)

Le véritable moment fort de Buffett s'est produit à l'été 2017, lorsque Berkshire a annoncé qu'elle exercerait ses droits boursiers cette année-là.Le cours de l'action de Bank of America ayant alors atteint 24 dollars américains, Buffett a réalisé un bénéfice net de plus de 12 milliards de dollars rien qu'au moment de l'exercice.Cette transaction a également fait de Berkshire le principal actionnaire de Bank of America, ce qu'elle reste aujourd'hui.

Comme l’indique le titre, Buffett était également « tombé » sur les actions de Bank of America avant l’opération qui est entrée dans l’histoire de l’investissement en 2011.

Selon les statistiques historiques, Berkshire a acheté des actions de Bank of America pour la première fois de son histoire au deuxième trimestre 2007. À ce moment-là, alors que la bulle de la richesse était sur le point d'éclater, Buffett a acheté 8,7 millions d'actions de Bank of America à un prix proche de 50 dollars et a encore accru sa position au troisième trimestre.Mais alors que le marché commençait à se détériorer, Buffett a d’abord réduit ses actions de moitié au troisième trimestre 2008.position, puis a attendu le quatrième trimestre 2010 pour liquider toutes les positions à un prix proche de 10$.

(Graphique hebdomadaire de Bank of America, source : TradingView)

Par conséquent, l'investissement massif de 5 milliards de dollars de Buffett en 2011 était en quelque sorte lié à son expérience antérieure de « position élevée ». Selon le propre récit de Buffett, l'inspiration pour cet investissement lui est venue « alors qu'il prenait une douche », puis il a trouvé un moyen de demander à quelqu'un de contacter Moynihan, PDG de Bank of America.

Moynihan a révélé plus tard que des habitants de Berkshire avaient appelé directement le centre de service client de Bank of America et demandé à « parler au PDG ». Il était clair que le service client avait ignoré une telle demande. Plus tard, le directeur financier de Berkshire a contacté Moynihan via des relations personnelles à Wall Street.

J'ai déjà acheté et vendu plusieurs fois

Contrairement aux actions étrangères, Buffett achète et vend souvent lorsqu'il négocie des actions américaines et ne « vend pas jusqu'au plus bas ». Par conséquent, Buffett a également « fait T » à plusieurs reprises sur les actions de Bank of America.

Selon les statistiques des données de transaction, après avoir réalisé d'énormes bénéfices grâce à l'exercice d'options en 2017,Buffett a augmenté ses avoirs à près de 270 millions d'actions à quatre reprises en 2018 et 2019, puis a réduit ses avoirs de 45,6 millions d'actions (y compris le rachat de 20 millions d'actions) lors de la forte baisse des actions américaines aux troisième et quatrième trimestres de 2019.

Après la fin du coup dur porté aux actions américaines par l’épidémie de COVID-19 début 2020,Buffett a considérablement augmenté ses avoirs en juillet 2020, en achetant plus de 100 millions d'actions en quatre tranches. . Buffett a ensuite vendu 22,8 millions d'actions au troisième trimestre 2020. En ce qui concerne cette transaction, on peut dire qu'elle a été "vendue au dernier moment avant que le cours de l'action ne décolle".

(Graphique hebdomadaire de Bank of America, source : TradingView)

Attendez le premier trimestre 2023,Buffett a racheté la totalité des 22,8 millions d'actions qu'il avait vendues il y a deux ans et demi entre 22 et 26 yuans, dans une fourchette de prix comprise entre 26 et 36 dollars américains., qui est également la dernière opération avant la transaction de cette semaine.

(Shi Zhengcheng, Presse associée financière)