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Agenzia di notizie finanziarie, 18 luglio (redattore Xiaoxiang) Essendo il "motore principale" dell'attuale mercato rialzista delle azioni statunitensi, le "Big Seven" delle azioni statunitensi hanno perso un totale di 1,1 trilioni di dollari in valore di mercato negli ultimi cinque giorni, stabilendo un record per il più grande calo di cinque giorni del valore di mercato negli ultimi due anni. Anche se il forte calo di mercoledì è dovuto a fattori improvvisi che hanno fatto sì che il discorso di Trump colpisse duramente i titoli azionari, tutti non possono fare a meno di porsi questa domanda:

È iniziata la grande rotazione delle azioni americane? I giganti tecnologici che hanno dominato negli ultimi due anni hanno raggiunto la fine della loro ascesa?

A questo proposito,In questi giorni alcuni operatori del settore stanno riportando l'attenzione al "punto di partenza" di questi cinque giorni di "mercato catastrofico": giovedì scorso.

Banca tedescaIn un rapporto appena pubblicato, Jim Reid, capo della ricerca economica e tematica globale, lo ha descritto come:"Una giornata affascinante"...

Quanto è speciale questo giorno?

In quel giorno,S&P500 396 titoli dell’indice hanno chiuso in rialzo, con l’indice equiponderato in rialzo dell’1,17% e l’indice Russell 2000 a piccola capitalizzazione (+3,57%) che ha segnato la sua migliore performance da novembre 2023.Tuttavia, quel giorno l’indice S&P 500 è sceso complessivamente dello 0,88%, il livello più alto da novembre 2020.PfizerSi è registrato il divario più ampio tra la performance dell’indice S&P 500 e quello a pari ponderazione S&P 500 dall’annuncio dei promettenti risultati preliminari di uno studio clinico di Fase 3 su un vaccino.

Naturalmente, il segnale più evidente per l'inizio della grande rotazione potrebbe essere anche la performance dei "Big Seven" nel mercato azionario statunitense: giovedì scorso i "Big Seven" sono crollati del 4,26%, il livello più alto dall'ottobre 2022. (ChatGPT Il calo più grande dal mese prima del lancio).NemmenoGoldman SachsI direttori della ricerca ammettono tutti che i prezzi ridicolmente alti delle azioni dei “Big Seven” sono il risultato della bolla dell’intelligenza artificiale.

Tutto questo alla fine si è evoluto in ieri e si è ulteriormente evoluto inNasdaq100Crollo dell'indice - Mercoledì l'indice ha registrato il più grande calo giornaliero dal 2022.

Riferimenti durante la bolla delle dotcom

A questo proposito, Reed della Deutsche Bank ha affermato che forse “solo le persone molto coraggiose o stupide” avrebbero avuto fiducia nell’affermazione della Grande Rotazione, ma la situazione attuale mi ricorda la tendenza del 2000, quando la tecnologia Il picco raggiunto dal titolo segnò un’enorme rotazione prima che il mercato iniziasse davvero a scendere.

Per sottolineare questo punto, Reed ha condiviso l'immagine qui sotto, Questo grafico mostra i cinque settori dell’S&P 500 che hanno registrato le maggiori differenze di performance prima e dopo lo scoppio della bolla delle dot-com nel marzo 2000. La linea verticale nel grafico indica il momento in cui i titoli tecnologici hanno raggiunto il loro picco il 27 marzo 2000 e il prezzo in quel momento è stato utilizzato come valore di riferimento (100) per misurare l'aumento e la caduta di tutti gli indici di settore.

Read ha affermato che i settori difensivi come i beni di prima necessità, l'assistenza sanitaria e i servizi di pubblica utilità erano crollati bruscamente prima che la tecnologia raggiungesse il picco, suggerendo che il mercato stava ruotando da titoli apparentemente stabili e "noiosi" in quel momento verso quei titoli che in realtà avevano molti energia; inizialmente stavano vendendo allo scoperto questi settori “noiosi” per investire più denaro nei titoli tecnologici.

Tuttavia, quando i titoli tecnologici raggiunsero il picco il 27 marzo 2000, i fondi furono immediatamente ritrasferiti a questi titoli difensivi. Entro la fine dell'anno, i prezzi di questi titoli erano più alti del 35%-45% rispetto a marzo!

È interessante notare che, in termini di indice complessivo S&P 500, sebbene l’indice sia sceso del 10% nelle tre settimane successive al picco della bolla, nel settembre di quell’anno era tornato vicino ai massimi della bolla delle dot-com, sebbene i settori della tecnologia e delle telecomunicazioni fossero crollati. -10% e -25% rispettivamente.

Successivamente, i cali in questi due settori si sono ulteriormente ampliati, portando a una correzione più ampia dell’indice S&P 500, ma i tre settori difensivi hanno continuato a crescere.

I cali più profondi del mercato non si sono verificati fino al 2001 e al 2002, che hanno coinciso con l’allora recessione statunitense e gli scandali di frode aziendale come Enron e WorldCom. E questi scandali potrebbero essere avvenuti solo nella frenesia della prima bolla tecnologica (digressione: questo porta a chiedersi quali enormi frodi aziendali si verificheranno una volta scoppiata la bolla dell’intelligenza artificiale).

Alla fine, i settori della tecnologia e delle telecomunicazioni hanno perso rispettivamente circa l’85% e il 75% del loro valore di mercato, dai massimi ai minimi della fine del 2002. Rispetto al picco della bolla Internet nel marzo 2000, i prezzi delle azioni dei beni di consumo di base sono ancora in rialzo del 25%. Quindi, come sottolinea Reid, l’eventuale rotazione del mercato è significativa!

rivelazioni attuali

Questo per quanto riguarda la lezione di storia: i rialzisti potrebbero immediatamente dire che la bolla delle dot-com non aveva niente a che vedere con l’attuale bolla dell’intelligenza artificiale perché non c’erano praticamente aziende tecnologiche nella bolla che avessero modelli di business praticabili e qualcosa che somigliasse a un flusso di cassa positivo.In effetti, questa volta è diverso da questa prospettiva:

La maggior parte dei "Big Seven" sono "vacche da mungere", che generano decine di miliardi di liquidità ogni trimestre. Ancora più importante, i loro ricavi e i loro profitti stanno crescendo molto più velocemente rispetto ai restanti 493 titoli.

A questo proposito, Reid ha anche ammesso che la divergenza nella performance tra i "Big Seven" e gli altri titoli riflette la differenza nella crescita degli utili ottenuta di recente, con i primi che hanno raggiunto una crescita su base annua del 38% nel primo trimestre, e i secondi (cioè altri settori) È stata raggiunta solo una crescita del 2,5% su base annua.

Tuttavia, Reed ha anche menzionato nel rapporto che questo enorme divario nella crescita degli utili dovrebbe ridursi nel secondo trimestre e alla fine dell'anno. ——I tassi di crescita su base annua dei due dovrebbero essere rispettivamente del 30% e del 7,5% nel secondo trimestre ed entro la fine dell'anno questo divario sarà addirittura completamente eliminato, e su base annua; Si prevede che i tassi di crescita annuali di entrambi i partiti raggiungano circa il 10%. Dovrebbero seguire anche aggiustamenti delle posizioni, con i relativi impatti sulla rotazione del settore.

Perciò,Reed ha concluso che la maggior parte delle azioni probabilmente sarà in rialzo entro la fine dell'anno, mentre il mercato azionario statunitense sarà probabilmente in ribasso...