Νέα

Πρακτορείο Οικονομικών Ειδήσεων, 18 Ιουλίου (Εκδότης Xiaoxiang) Ως «πυρήνας» της τρέχουσας ανοδικής αγοράς στις μετοχές των ΗΠΑ, οι «Big Seven» των αμερικανικών μετοχών έχασαν συνολικά 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία τις τελευταίες πέντε ημέρες, σημειώνοντας ρεκόρ για τη μεγαλύτερη πτώση πέντε ημερών σε αγοραία αξία τα δύο τελευταία χρόνια. Αν και η απότομη πτώση της Τετάρτης οφειλόταν στους ξαφνικούς παράγοντες που προκάλεσαν την ομιλία του Τραμπ να χτυπήσει σκληρά τις μετοχές των τσιπ, όλοι δεν μπορούν παρά να κάνουν την εξής ερώτηση:

Άρχισε η μεγάλη εναλλαγή στις αμερικανικές μετοχές; Έχουν φτάσει στο τέλος της ανόδου τους οι τεχνολογικοί γίγαντες που κυριαρχούν τα δύο τελευταία χρόνια;

Από την άποψη αυτή,Μερικοί άνθρωποι στον κλάδο στρέφουν αυτή τη στιγμή την προσοχή τους πίσω στο «σημείο εκκίνησης» αυτών των πέντε ημερών της «αγοράς καταστροφών»: την περασμένη Πέμπτη.

γερμανική τράπεζαΣε μια έκθεση που κυκλοφόρησε πρόσφατα, ο Jim Reid, επικεφαλής της παγκόσμιας οικονομικής και θεματικής έρευνας, το περιέγραψε ως"Μια συναρπαστική μέρα"...

Πόσο ξεχωριστή είναι αυτή η μέρα;

Εκείνη την ημέρα,S&P 500 Ανοδικά έκλεισαν 396 μετοχές του δείκτη, με τον ισοσταθμισμένο δείκτη να σημειώνει άνοδο 1,17% και τον δείκτη Russell 2000 μικρής κεφαλαιοποίησης (+3,57%) να σημειώνει την καλύτερη επίδοσή του από τον Νοέμβριο του 2023.Ωστόσο, ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε συνολικά κατά 0,88% εκείνη την ημέρα. Αυτό είναι το υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2020.PfizerΤο μεγαλύτερο χάσμα μεταξύ της απόδοσης του S&P 500 και του ισοσταθμισμένου δείκτη S&P 500 από την ανακοίνωση των ελπιδοφόρων προκαταρκτικών αποτελεσμάτων από μια κλινική δοκιμή Φάσης 3 ενός εμβολίου.

Φυσικά, το πιο προφανές σήμα οδήγησης για την έναρξη της μεγάλης περιστροφής μπορεί επίσης να είναι η απόδοση του "Big Seven" στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ - το "Big Seven" σημείωσε βουτιά 4,26% την περασμένη Πέμπτη, που είναι το υψηλότερο από τον Οκτώβριο του 2022 (ChatGPT Η μεγαλύτερη πτώση από τον μήνα πριν από την κυκλοφορία).Ούτε κανGoldman SachsΟι διευθυντές ερευνών του παραδέχονται όλοι ότι οι γελοία υψηλές τιμές των μετοχών του «Big Seven» είναι το αποτέλεσμα της φούσκας της τεχνητής νοημοσύνης.

Όλα αυτά τελικά εξελίχθηκαν στο χθες, και εξελίχθηκαν περαιτέρω σεNasdaq 100Βουτιά του δείκτη - Ο δείκτης σημείωσε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από το 2022 την Τετάρτη.

Αναφορές κατά τη διάρκεια της φούσκας dotcom

Από την άποψη αυτή, ο Reed της Deutsche Bank είπε ότι ίσως «μόνο πολύ γενναίοι ή ηλίθιοι άνθρωποι» θα είχαν εμπιστοσύνη στη Μεγάλη Περιστροφή, αλλά η τρέχουσα κατάσταση μου θυμίζει την τάση του 2000, όταν η τεχνολογία Η κορύφωση που έφτασε η μετοχή σηματοδότησε μια τεράστια περιστροφή πριν αρχίσει πραγματικά να πέφτει η αγορά.

Για να τονίσει αυτό το σημείο, ο Reed μοιράστηκε την παρακάτω εικόνα, Αυτό το γράφημα δείχνει τους πέντε τομείς του S&P 500 που είχαν τις μεγαλύτερες διαφορές απόδοσης πριν και μετά την έκρηξη της φούσκας dot-com τον Μάρτιο του 2000. Η κάθετη γραμμή στο διάγραμμα είναι όταν οι μετοχές τεχνολογίας έφτασαν στο αποκορύφωμά τους στις 27 Μαρτίου 2000 και η τιμή εκείνη την εποχή χρησιμοποιήθηκε ως τιμή αναφοράς (100) για τη μέτρηση της ανόδου και της πτώσης όλων των δεικτών του κλάδου πριν και μετά.

Ο Read είπε ότι αμυντικοί τομείς, όπως τα βασικά είδη καταναλωτών, η υγειονομική περίθαλψη και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, έπεφταν απότομα πριν από την κορύφωση της τεχνολογίας, υποδηλώνοντας ότι η αγορά μεταβαλλόταν από φαινομενικά σταθερές, «βαρετές» μετοχές εκείνη την εποχή και σε εκείνες τις μετοχές που είχαν στην πραγματικότητα πολλές αρχικά βραχυκύκλωσαν αυτούς τους «βαρετούς» τομείς προκειμένου να βάλουν περισσότερα χρήματα σε μετοχές τεχνολογίας.

Ωστόσο, όταν τα αποθέματα τεχνολογίας κορυφώθηκαν στις 27 Μαρτίου 2000, τα κεφάλαια μεταφέρθηκαν αμέσως πίσω σε αυτές τις αμυντικές μετοχές Μέχρι το τέλος του έτους, οι τιμές αυτών των μετοχών ήταν 35%-45% υψηλότερες από τον Μάρτιο!

Είναι ενδιαφέρον ότι όσον αφορά τον συνολικό δείκτη S&P 500, αν και ο δείκτης έπεσε 10% τις τρεις εβδομάδες μετά την κορύφωση της φούσκας, μέχρι τον Σεπτέμβριο του ίδιου έτους, επέστρεψε κοντά στα υψηλά της φούσκας dot-com, αν και οι τομείς της τεχνολογίας και των τηλεπικοινωνιών υποχώρησαν -10% και -25% αντίστοιχα.

Μετά από αυτό, οι πτώσεις σε αυτούς τους δύο κλάδους επεκτάθηκαν περαιτέρω, οδηγώντας σε μεγαλύτερη διόρθωση στον δείκτη S&P 500, αλλά οι τρεις αμυντικοί κλάδοι συνέχισαν να ανεβαίνουν.

Βαθύτερη πτώση της αγοράς σημειώθηκε μόνο το 2001 και το 2002, που συνέπεσαν με την τότε ύφεση των ΗΠΑ και τα σκάνδαλα εταιρικής απάτης, όπως η Enron και η WorldCom. Και αυτά τα σκάνδαλα μπορεί να συνέβησαν μόνο στη φρενίτιδα της πρώτης τεχνολογικής φούσκας (παρέκβαση: αυτό κάνει τους ανθρώπους να αναρωτιούνται ποια τεράστια εταιρική απάτη θα συμβεί μόλις σκάσει η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης).

Τελικά, οι τομείς της τεχνολογίας και των τηλεπικοινωνιών έχασαν περίπου το 85% και το 75% της αγοραίας τους αξίας, αντίστοιχα, από τα υψηλά τους στα χαμηλά τέλη του 2002. Σε σύγκριση με την κορύφωση της φούσκας του Διαδικτύου τον Μάρτιο του 2000, οι τιμές των μετοχών των βασικών καταναλωτικών προϊόντων εξακολουθούν να είναι αυξημένες κατά 25%. Έτσι, όπως επισημαίνει ο Reid, η ενδεχόμενη εναλλαγή της αγοράς είναι σημαντική!

τρέχουσες αποκαλύψεις

Τόσο πολύ για το μάθημα της ιστορίας: Οι Ταύροι θα μπορούσαν αμέσως να πουν ότι η φούσκα dot-com δεν έμοιαζε με την τρέχουσα φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης, επειδή ουσιαστικά δεν υπήρχαν εταιρείες τεχνολογίας στη φούσκα που να είχαν βιώσιμα επιχειρηματικά μοντέλα και οτιδήποτε παρόμοιο με θετικές ταμειακές ροές.Πράγματι, αυτή η φορά είναι διαφορετική από αυτήν την άποψη:

Οι περισσότεροι από τους "Big Seven" είναι "αγελάδες με μετρητά", που παράγουν δεκάδες δισεκατομμύρια μετρητά κάθε τρίμηνο, και το πιο σημαντικό, τα έσοδα και τα αποτελέσματα τους αυξάνονται πολύ πιο γρήγορα από τις υπόλοιπες 493 μετοχές.

Από την άποψη αυτή, ο Reid παραδέχτηκε επίσης ότι η απόκλιση στην απόδοση μεταξύ των "Big Seven" και άλλων μετοχών αντανακλά τη διαφορά στην αύξηση των κερδών που επιτεύχθηκε πρόσφατα, με την πρώτη να επιτυγχάνει αύξηση 38% από έτος σε έτος το πρώτο τρίμηνο και τη δεύτερη (δηλαδή άλλοι κλάδοι) Επιτεύχθηκε μόνο ετήσια αύξηση 2,5% σε ετήσια βάση.

Ωστόσο, ο Reed ανέφερε επίσης στην έκθεση ότι αυτό το τεράστιο χάσμα αύξησης κερδών αναμένεται να μειωθεί το δεύτερο τρίμηνο και το τέλος του έτους. ——Οι ετήσιοι ρυθμοί ανάπτυξης των δύο αναμένεται να είναι 30% και 7,5% αντίστοιχα το δεύτερο τρίμηνο και μέχρι το τέλος του έτους, αυτό το χάσμα θα εξαλειφθεί ακόμη και σε ετήσια βάση. Οι ετήσιοι ρυθμοί ανάπτυξης και των δύο μερών αναμένεται να φτάσουν περίπου το 10%. Θα πρέπει επίσης να ακολουθήσουν προσαρμογές θέσης, με σχετικές επιπτώσεις στην εναλλαγή του κλάδου.

επομένως,Ο Reed κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι περισσότερες μετοχές είναι πιθανό να είναι υψηλότερες μέχρι το τέλος του έτους, ενώ το χρηματιστήριο των ΗΠΑ (ο ευρύτερος δείκτης) είναι πιθανό να είναι χαμηλότερο...