uutiset

Financial News Agency, 18. heinäkuuta (toimittaja Xiaoxiang) Yhdysvaltain osakemarkkinoiden "ydinmoottorina" Yhdysvaltain osakemarkkinoiden "suuri seitsemän" on menettänyt markkina-arvostaan ​​yhteensä 1,1 biljoonaa dollaria viimeisen viiden päivän aikana, mikä on tehnyt suurimman viiden päivän ennätyksen. markkina-arvon lasku viimeisen kahden vuoden aikana. Vaikka keskiviikon jyrkkä pudotus johtui äkillisistä tekijöistä, jotka saivat Trumpin puheen osumaan lujasti chippiosakkeisiin, kaikki eivät voi olla kysymättä tätä kysymystä:

Onko Yhdysvaltain osakkeiden suuri kierto alkanut? Ovatko viimeisen kahden vuoden aikana hallitsevat teknologiajätit saavuttaneet nousunsa päätökseen?

Tässä suhteessa,Jotkut alan ihmiset ovat tällä hetkellä kääntämässä huomionsa takaisin näiden viiden päivän "katastrofimarkkinoiden" "lähtökohtaan": viime torstaihin.

Deutsche BankÄskettäin julkaistussa raportissa Jim Reid, globaalin taloudellisen ja temaattisen tutkimuksen johtaja, kuvaili sitä näin"Loistava päivä"...

Kuinka erikoinen tämä päivä on?

Tuona päivänä,S&P 500 Indeksin 396 osaketta päätyi nousuun, samalla painotettu indeksi nousi 1,17 % ja pieniyhtiö Russell 2000 -indeksi (+3,57 %) teki parhaan tuloksensa sitten marraskuun 2023.S&P 500 -indeksi kuitenkin laski sinä päivänä 0,88 prosenttia, mikä on korkein taso sitten marraskuun 2020.PfizerSuurin ero S&P 500:n ja S&P 500:n tasapainotetun indeksin välillä sen jälkeen, kun rokotteen vaiheen 3 kliinisen tutkimuksen lupaavista alustavista tuloksista ilmoitettiin.

Tietenkin selvempi ajosignaali suuren kierron alkamiselle voi olla myös "Big Seven" -indeksin kehitys Yhdysvaltain osakemarkkinoilla - "Big Seven" putosi viime torstaina 4,26 %, mikä on korkein sitten lokakuun 2022. (ChatGPT Suurin pudotus sitten julkaisua edeltävän kuukauden).Ei edesGoldman SachsKaikki tutkimusjohtajat myöntävät, että "Big Seven" -sarjan naurettavan korkeat osakekurssit ovat seurausta tekoälykuplasta.

Kaikki tämä lopulta kehittyi eiliseen ja kehittyi edelleenNasdaq 100Indeksin romahdus - Indeksi julkaisi keskiviikkona suurimman yhden päivän pudotuksen sitten vuoden 2022.

Viittaukset dotcom-kuplan aikana

Tältä osin Deutsche Bankin Reed sanoi, että kenties "vain erittäin rohkeat tai tyhmät ihmiset" luottaisivat Suuren Rotationin lausuntoon, mutta nykyinen tilanne muistuttaa minua vuoden 2000 trendistä, jolloin teknologia Osakkeen saavutettu huippu merkitsi. valtava kierto, ennen kuin markkinat todella alkoivat laskea.

Korostaakseen tätä asiaa Reed jakoi alla olevan kuvan, Tämä kaavio näyttää viisi S&P 500:n sektoria, joilla oli suurimmat erot tehokkuudessa ennen ja jälkeen dot-com-kuplan puhkeamisen maaliskuussa 2000. Pystyviiva kaaviossa on, kun teknologiaosakkeet saavuttivat huippunsa 27. maaliskuuta 2000, ja tuolloin hintaa käytettiin vertailuarvona (100) mittaamaan kaikkien sektoriindeksien nousua ja laskua.

Lue sanoi, että puolustussektorit, kuten kulutustavarat, terveydenhuolto ja yleishyödylliset palvelut, olivat pudonneet jyrkästi ennen tekniikan huippua, mikä viittaa siihen, että markkinat pyörivät pois tuolloin näennäisesti vakaista, "tyhmistä" osakkeista ja osakkeisiin, joilla oli energiaa alun perin oikosulki näitä "tyhmiä" sektoreita sijoittaakseen enemmän rahaa teknologiaosakkeisiin.

Kuitenkin, kun teknologiaosakkeet saavuttivat huippunsa 27. maaliskuuta 2000, varat siirrettiin välittömästi takaisin näihin puolustaviin osakkeisiin. Vuoden loppuun mennessä näiden osakkeiden hinnat olivat 35-45 % korkeammat kuin maaliskuussa!

Mielenkiintoista on, että vaikka S&P 500 -kokonaisindeksi laski 10 % kolmen viikon aikana kuplan huippunsa jälkeen, saman vuoden syyskuussa se oli jälleen lähellä dot-com-kuplan huippuja, vaikka teknologia- ja televiestintäsektorit laskivat. -10 % ja -25 %.

Sen jälkeen laskut näillä kahdella toimialalla laajenivat edelleen, mikä johti suurempaan korjaukseen S&P 500 -indeksissä, mutta kolme defensiivistä toimialaa jatkoivat nousuaan.

Markkinoiden syvempi lasku tapahtui vasta vuosina 2001 ja 2002, mikä osui samaan aikaan Yhdysvaltojen silloisen taantuman ja yritysten petosskandaalien, kuten Enronin ja WorldComin, kanssa. Ja nämä skandaalit ovat saattaneet tapahtua vain ensimmäisen teknologiakuplan kiihkeessä (poikkeama: tämä saa ihmiset miettimään, mitä valtavia yrityspetoksia tapahtuu, kun tekoälykupla puhkeaa).

Viime kädessä teknologia- ja televiestintäsektori menetti markkina-arvostaan ​​noin 85 % ja vastaavasti 75 % huippulukemistaan ​​vuoden 2002 lopun alimmilleen. Verrattuna Internet-kuplan huippuun maaliskuussa 2000, kulutustavaroiden osakekurssit ovat edelleen 25 % nousussa. Joten, kuten Reid huomauttaa, mahdollinen markkinakierto on merkittävä!

nykyiset paljastukset

Sen verran historian oppitunnista: härät saattavat heti sanoa, että dot-com-kupla ei ollut nykyisen tekoälykuplan kaltainen, koska kuplassa ei ollut käytännössä yhtään teknologiayritystä, jolla olisi elinkelpoisia liiketoimintamalleja ja mitään positiivista kassavirtaa muistuttavaa.Tämä aika on todellakin erilainen tästä näkökulmasta:

Suurin osa "suuresta seitsemästä" on "käteislehmiä", jotka tuottavat kymmeniä miljardeja käteistä neljännesvuosittain, mikä tärkeintä, niiden tulot ja tulos kasvavat paljon nopeammin kuin muut 493 osaketta.

Tältä osin Reid myönsi myös, että ero "Big Seven" -osakkeen ja muiden osakkeiden välillä heijastaa äskettäin saavutettua eroa tulojen kasvussa, kun ensimmäinen saavutti 38 prosentin vuosikasvun ensimmäisellä neljänneksellä ja jälkimmäinen. (eli muut toimialat) Vuotuinen kasvu saavutettiin vain 2,5 %.

Reed kuitenkin mainitsi raportissaan, että tämän valtavan tuloskasvueron odotetaan kaventuvan toisella neljänneksellä ja vuoden lopussa. ——Näiden kahden vuosikasvun odotetaan olevan 30 % ja 7,5 % toisella vuosineljänneksellä, ja vuoden loppuun mennessä tämä ero jopa poistuu kokonaan, ja vuositasolla. molempien osapuolten vuosikasvun odotetaan nousevan noin 10 prosenttiin. Aseman mukautuksia tulisi myös seurata, ja niihin liittyvät vaikutukset toimialan kiertoon.

siksi,Reed päätteli, että useimmat osakkeet ovat todennäköisesti korkeammat vuoden loppuun mennessä, kun taas Yhdysvaltain osakemarkkinat (laajempi indeksi) ovat todennäköisesti alhaisemmat...