berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

catatan editor: selama beberapa waktu, karena dipengaruhi oleh faktor pasar internal dan eksternal yang kompleks, pasar saham a terus berada di bawah tekanan, sehingga sulit untuk mengerahkan sepenuhnya fungsi alokasi sumber daya, penemuan nilai, pengelolaan kekayaan, dan investasi. tidak peduli bagaimana pasar berevolusi dan berkembang, pasar selalu memiliki hukumnya sendiri. memahami sejarah membantu menemukan masa depan. saat ini, memperluas wawasan kita dan berpikir dengan tenang akan membantu kita memahami secara akurat posisi historis pasar saham a, melihat dengan jelas peningkatan kecil dalam hubungan penawaran dan permintaan di pasar saham, dan menunggu serangkaian tindakan untuk mengaktifkannya. pasar untuk mendapatkan momentum dan membuahkan hasil. securities times meluncurkan serangkaian laporan "menemukan nilai investasi saham a". melalui wawancara mendalam dan penggalian data, laporan ini menyajikan perubahan positif yang terjadi di pasar saham a dari berbagai sudut, dengan tujuan untuk membangun. konsensus, meningkatkan kepercayaan diri, dan bersama-sama mendorong saham a keluar dari keterpurukan dan menuju jalur kesejahteraan dan pembangunan yang sehat.

kebijakan "paket hadiah" terus diberikan. setelah mengeluarkan paket kebijakan yang melebihi ekspektasi pada tanggal 24 september, biro politik komite sentral cpc mengadakan pertemuan pada tanggal 26 september untuk membuat serangkaian pengaturan untuk pekerjaan ekonomi selanjutnya.

pengenalan dan peningkatan kebijakan kelas berat yang berkelanjutan baru-baru ini telah memberikan keuntungan yang signifikan bagi saham a. bagaimana cara menilai dampak kebijakan jangka pendek dan menengah terhadap pasar? aspek apa saja yang perlu diperhatikan untuk meningkatkan nilai investasi saham a? baru-baru ini, reporter securities times·brokerage tiongkok melakukan wawancara eksklusif dengan kepala ekonom dan ahli strategi dari sejumlah broker.

dalam pandangan mereka, valuasi saham a berada pada level yang relatif rendah sepanjang sejarah. dengan memanfaatkan penerapan kebijakan-kebijakan yang menguntungkan secara intensif, kepercayaan pasar diharapkan akan meningkat, hubungan antara pasokan dan permintaan dana di pasar saham akan ditingkatkan, dan nilai investasi jangka menengah dan panjang akan disorot. pada saat yang sama, orang yang diwawancarai juga mengatakan bahwa untuk lebih meningkatkan daya tarik saham a, diperlukan kebijakan makroekonomi untuk meningkatkan permintaan ekonomi riil, khususnya kebijakan fiskal aktif.

mengenai dana stabilisasi yang saat ini menarik perhatian pasar, narasumber mengatakan bahwa pembentukan dana tersebut memang dapat membantu pasar keluar dari masa sulit secara efektif, namun kuncinya terletak pada perencanaan yang detail dan pengawasan yang ketat terhadap desain dan pelaksanaannya.

pasar saham a dapat membawa pemulihan pasar

“jarang sekali pertemuan politbiro menganalisis dan mempelajari situasi ekonomi pada bulan september, yang mencerminkan pentingnya para pengambil keputusan untuk meningkatkan kontrol makro dan memperkuat penyesuaian kontra-siklus.” yang fan, kepala analis makro dan kebijakan di citic sekuritas, kata. huang wentao, kepala ekonom citic construction investment, percaya bahwa pertemuan politbiro ini menggemakan konferensi pers "dukungan finansial untuk pembangunan berkualitas tinggi" yang diadakan pada tanggal 24 september oleh "satu bank, satu biro, dan satu pertemuan" dan sepenuhnya menunjukkan komitmen pemerintah pusat. komitmen untuk menstabilkan pertumbuhan. sikap tegas telah meningkatkan ekspektasi pasar secara signifikan.

zhang jun, kepala ekonom dan direktur lembaga penelitian china galaxy securities, mengatakan kepada wartawan bahwa dengan diperkenalkannya putaran kebijakan yang melebihi ekspektasi ini, kepercayaan pasar diperkirakan akan meningkat secara efektif, dan pasar saham a dapat membawa keuntungan. pemulihan.

banyak kepala pialang yang diwawancarai juga memiliki pandangan serupa. dalam pandangan mereka, penilaian pasar saham a saat ini berada pada tingkat yang rendah secara historis, dan alasan utama kurangnya daya tariknya adalah gangguan fundamental ekonomi dan ekspektasi kebijakan yang tidak memadai permintaan domestik ditekankan. chen guo, chief strategy officer citic construction investment, juga menyebutkan dampak dari faktor likuiditas dan premi risiko. faktor yang pertama terutama disebabkan oleh siklus dolar as dan trade-off kebijakan moneter tiongkok antara stabilitas nilai tukar dan pencapaian target inflasi, sedangkan yang kedua merujuk pada dampak kebijakan moneter tiongkok terhadap stabilitas nilai tukar dan pencapaian target inflasi. dengan ekspektasi pasar terhadap resesi neraca. bisakah hal ini diperbaiki. serangkaian kebijakan yang diperkenalkan sejak 24 september telah memberikan vitalitas pada saham a dengan meningkatkan ekspektasi dan meningkatkan likuiditas.

xun yugen, kepala ekonom dan direktur lembaga penelitian haitong securities, menyebutkan bahwa mendorong emiten untuk membeli kembali dan meningkatkan kepemilikannya dengan meningkatkan pinjaman ulang khusus akan membantu mengurangi volatilitas harga saham perusahaan dalam jangka panjang. zhang jun percaya bahwa masuknya dana jangka menengah dan panjang ke pasar dan optimalisasi m&a serta kebijakan reorganisasi akan membantu menstabilkan dana pasar dan memperbaiki struktur pasar, terutama "uang jangka panjang dan investasi jangka panjang", yang akan membantu memiliki efek positif pada peningkatan tingkat penilaian pasar secara keseluruhan. zhao wei, kepala ekonom shenwan hongyuan securities, menyebutkan bahwa fasilitas swap tahap pertama dengan skala 500 miliar yuan akan membantu modal pasien mendukung pasar, sehingga menstabilkan kepercayaan pasar dan meningkatkan selera risiko.

pertemuan politbiro ini kembali memberikan sinyal positif, mengusulkan perlunya upaya untuk meningkatkan pasar modal, dengan penuh semangat mengarahkan dana jangka menengah dan panjang untuk masuk ke pasar, dan membuka titik-titik pemblokiran jaminan sosial, asuransi, pengelolaan keuangan dan dana lain untuk memasuki pasar. guo lei, kepala ekonom gf securities, percaya bahwa hal ini menunjukkan bahwa kebijakan tersebut sangat mementingkan pusat modal pasar modal dan fungsi panduan yang diharapkan. huang wentao menganalisis bahwa hal ini diharapkan dapat menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar, mendorong integrasi industri, dan meningkatkan efisiensi penetapan harga pasar.

menantikan kebijakan fiskal tambahan

dilihat dari kinerja pasar, berkat berbagai kebijakan, shanghai composite index kembali berada di atas 3.000 poin pada 26 september. menantikan prospek pasar, zhao wei percaya bahwa dalam jangka pendek, pasar dapat pulih karena peningkatan dukungan kebijakan dan dukungan likuiditas dari alat-alat baru. dalam jangka menengah, mata uang telah mengerahkan kekuatannya, dan fokus pasar akan beralih ke “kelanjutan” kebijakan fiskal. kesenjangan pendapatan dan pengeluaran fiskal masih terjadi sepanjang tahun ini. sumber daya keuangan pemerintah pusat dibatasi oleh pendapatan pajak dan pemerintah daerah terbebani oleh pendapatan tanah. peningkatan kebijakan fiskal selanjutnya dapat memberikan manfaat bagi peningkatan selera risiko pasar.

xun yugen juga mengatakan bahwa kebijakan baru baru-baru ini dapat meningkatkan hubungan penawaran dan permintaan modal di pasar saham, namun tren pasar jangka menengah dan panjang bergantung pada fundamental. beliau meyakini bahwa kita dapat terus menelusuri kebijakan-kebijakan lanjutan terkait peningkatan permintaan dalam negeri, terutama kebijakan fiskal. untuk sepenuhnya membalikkan masalah kekurangan permintaan yang ada saat ini, pemerintah pusat perlu melakukan upaya, setidaknya dengan meningkatkan proporsi belanja pemerintah pusat dan negara pengeluaran fiskal lokal dalam pdb ke tingkat sebelum epidemi, diperlukan 5 triliun ke atas untuk meningkatkan permintaan domestik, seperti mendukung akuisisi dan penyimpanan real estat, dua proyek baru, dll.

perlu disebutkan bahwa pada pertemuan politbiro kali ini, terdapat tanda-tanda peningkatan kebijakan fiskal lebih lanjut. pertemuan tersebut menyebutkan bahwa penyesuaian kontra-siklus kebijakan fiskal dan moneter perlu ditingkatkan, memastikan pengeluaran fiskal yang diperlukan, dan secara efektif menjalankan pekerjaan "tiga jaminan" di tingkat akar rumput. obligasi khusus jangka panjang dan obligasi khusus pemerintah daerah perlu diterbitkan dan dimanfaatkan sebaik-baiknya agar peran investasi pemerintah dapat lebih baik dalam mendorong investasi.

zhang jun menganalisis bahwa penerbitan tambahan obligasi negara khusus jangka panjang dapat digunakan untuk lebih mendukung konsumsi, terutama konsumsi jasa; mengisi kembali modal inti enam bank komersial besar; selain itu, pembiayaan umum diperkirakan masih akan meningkat, dengan fokus pada dimulainya kembali atau pembentukan baru instrumen keuangan kebijakan, yang dapat digunakan untuk tiga proyek besar atau untuk merevitalisasi aset lokal yang ada. yang fan percaya bahwa fokus kebijakan fiskal berikutnya mungkin akan diarahkan pada peningkatan kesejahteraan masyarakat dan peningkatan konsumsi. membantu kelompok berpendapatan rendah dan menengah dan meningkatkan tren peningkatan konsumsi mungkin menjadi fokusnya.

dana stabilisasi juga menaruh harapan besar

selain meningkatkan ekspansi fiskal, zhao wei juga menyarankan untuk mengarahkan pembersihan kapasitas produksi yang berlebihan, meningkatkan pemanfaatan kapasitas dari sisi pasokan, memperlancar mekanisme transmisi harga, dan mempertimbangkan dana fiskal untuk mengurangi tekanan likuiditas pada perusahaan real estat. dia mengatakan bahwa dengan berfokus pada inti perekonomian riil saat ini dan mendorong peningkatan signifikan dalam ekspektasi ekonomi, sentimen pasar secara alami akan meningkat dan nilai investasi saham a akan lebih disorot.

zhang jun menyarankan agar struktur pasar dewan utama, dewan kecil dan menengah, gem dan dewan inovasi sains dan teknologi harus ditingkatkan untuk memberikan lebih banyak pilihan bagi berbagai jenis perusahaan dan investor; mengoptimalkan mekanisme batasan harga, meningkatkan efisiensi transaksi, dan memperkenalkan alat investasi dan manajemen risiko yang lebih fleksibel seperti derivatif dan opsi. chen guo menyarankan bahwa ekspektasi yang jelas harus diberikan mengenai apakah pajak properti akan dikenakan, dan dana stabilisasi atau dana jangka menengah dan panjang lainnya harus dibentuk untuk mengumumkan bahwa mereka akan terus meningkatkan kepemilikan mereka atas dana indeks saham dalam jumlah besar. dan aset ekuitas lainnya.

faktanya, sejak bank sentral mengungkapkan pada tanggal 24 september bahwa mereka sedang mempelajari dana stabilisasi, pasar telah menaruh perhatian besar terhadap hal ini. xun yugen mengatakan kepada wartawan bahwa dana stabilisasi dapat memandu pengembalian nilai pasar ketika pasar saham mengalami oversold, dan menstabilkan fluktuasi ketika pasar saham sedang naik daun. saat ini, kepercayaan terhadap saham a masih lesu. anda dapat mempertimbangkan untuk menyiapkan dana stabilisasi. tetapkan skala awal terlebih dahulu, dan pendapatan bea materai tahunan dari transaksi sekuritas di masa depan dapat ditambahkan ke dana stabilisasi.

narasumber lain yang diwawancarai juga menyampaikan saran kebijakan mengenai pembentukan dana stabilisasi, yang di antaranya menekankan pembentukan struktur tata kelola yang ketat, mekanisme keterbukaan informasi yang lengkap, dan penerapan strategi investasi yang baik. selain itu, zhang jun berpendapat bahwa tujuan dan mekanisme dana tersebut harus diperjelas, seperti apakah sumber dananya berupa pajak khusus, pendapatan devisa, atau biaya transaksi keuangan. pada saat yang sama, perlu dilakukan evaluasi secara berkala terhadap dampak operasional dana tersebut dan dampaknya terhadap perekonomian, serta menyesuaikan ukuran dana, strategi investasi, dan kondisi penggunaannya bila diperlukan. ada juga kebutuhan untuk memastikan bahwa imf mempunyai fleksibilitas untuk beradaptasi terhadap perubahan lingkungan ekonomi dan tantangan ekonomi yang muncul.

zhao wei mengatakan bahwa selama pengoperasian dana stabilisasi, perlu memperhitungkan "intensitas intervensi" dan "melindungi efektivitas pasar", dan memahami "ambang batas" intervensi. mengakibatkan efek stabilisasi yang terbatas, dan efek stabilisasi juga tidak boleh dibatasi. biarkan informasi mengenai intervensi pemerintah secara berlebihan mengganggu pengambilan keputusan investor, sehingga merusak efisiensi penetapan harga di pasar modal. pada saat yang sama, operasi dana stabilisasi harus menerapkan fungsi stabilisasi berdasarkan prinsip "menyerap titik terendah dan tidak mengejar titik tertinggi" untuk mendorong pengembalian harga dasar ke nilai dan menghindari distorsi harga dalam proses stabilisasi.