uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

toimittajan huomautus: jo jonkin aikaa monimutkaisten sisäisten ja ulkoisten markkinatekijöiden vaikutuksesta a-osakemarkkinat ovat olleet paineen alaisena, mikä vaikeuttaa resurssien allokointia, arvonhakua, varallisuudenhoitoa ja sijoitustoimintojaan. riippumatta siitä, miten markkinat kehittyvät ja kehittyvät, niillä on aina omat lakinsa. historian ymmärtäminen auttaa löytämään tulevaisuuden. tällä hetkellä näkemyksemme laajentaminen ja rauhallinen ajattelu auttaa meitä ymmärtämään tarkasti a-osakemarkkinoiden historiallisen aseman, näkemään selvästi osakemarkkinoiden kysynnän ja tarjonnan suhteen marginaalisen parantumisen ja odottamaan toimenpiteitä, jotka aktivoivat markkinoille saamaan vauhtia ja kantamaan hedelmää. securities times julkaisi raporttisarjan "a-osakkeiden sijoitusarvon löytäminen" perusteellisten haastattelujen ja tiedon louhinnan avulla esittelee a-osakemarkkinoilla tapahtuvia positiivisia muutoksia useista näkökulmista rakentamista silmällä pitäen. yhteisymmärrystä, luottamusta ja yhteistä a-osakkeiden työntämistä pois taantumasta terveelle vaurauden ja kehityksen polulle.

käytännön "lahjapaketteja" toimitetaan jatkuvasti. julkistettuaan odotukset ylittävän politiikkapaketin 24. syyskuuta cpc:n keskuskomitean poliittinen toimisto piti kokouksen 26. syyskuuta tehdäkseen sarjan järjestelyjä seuraavaa taloustyötä varten.

viimeaikainen jatkuva raskaansarjan politiikan käyttöönotto ja lisääminen on hyödyttänyt merkittävästi a-osakkeita. miten arvioida politiikan lyhyen ja keskipitkän aikavälin vaikutuksia markkinoihin? mitä asioita tulisi ottaa huomioon a-osakkeiden sijoitusarvon parantamiseksi? äskettäin securities times·brokerage china -lehden toimittajat haastattelivat useiden välittäjien pääekonomisteja ja strategeja.

heidän näkemyksenään a-osakkeiden arvostus on historiassa suhteellisen alhainen. myönteisen politiikan intensiivisestä käyttöönotosta hyötyvän markkinoiden luottamuksen odotetaan vahvistuvan, rahastojen kysynnän ja tarjonnan suhdetta osakemarkkinoilla parannetaan sekä keskipitkän ja pitkän aikavälin sijoitusten arvoa korostetaan. samalla haastateltavat sanoivat myös, että a-osakkeiden houkuttelevuuden lisäämiseksi edelleen tarvitaan makrotalouspolitiikkaa reaalitalouden kysynnän lisäämiseksi, erityisesti aktiivista finanssipolitiikkaa.

markkinoiden tällä hetkellä huomion kohteena olevista vakautusrahastoista haastateltavat sanoivat, että rahastojen perustaminen voi todellakin tehokkaasti auttaa markkinoita pääsemään pois aallonpohjasta, mutta avain on sen suunnittelun ja toteutuksen yksityiskohtaisessa suunnittelussa ja tiukassa valvonnassa.

a-osakemarkkinat voivat käynnistää markkinoiden elpymisen

"on harvinaista, että politbyroon kokouksessa analysoidaan ja tutkitaan syyskuun taloudellista tilannetta, mikä heijastaa sitä, kuinka tärkeänä päättäjät pitävät makrohallinnan lisäämistä ja suhdannesäätöjen vahvistamista, citic:n päämakro- ja politiikkaanalyytikko yang fan." arvopaperit, huomautti. huang wentao, citic construction investmentin pääekonomisti, uskoo, että tämä politbyroon kokous toistaa "yksi pankki, yksi toimisto ja yksi kokous" -järjestön 24. syyskuuta järjestämän "taloudellisen tuen korkealaatuiselle kehitykselle" lehdistötilaisuuden ja osoittaa täysin keskushallinnon sitoutuminen kasvun vakauttamiseen vahva asenne on lisännyt merkittävästi markkinoiden odotuksia.

zhang jun, pääekonomisti ja china galaxy securitiesin tutkimuslaitoksen johtaja, kertoi, että tämän odotukset ylittävien politiikkojen käyttöönoton myötä markkinoiden luottamusta odotetaan vahvistuvan tehokkaasti ja a-osakkeiden markkinat voivat tuoda esiin toipuminen.

myös monet haastatellut meklaripäälliköt olivat samaa mieltä heidän mielestään a-osakemarkkinoiden nykyinen arvostus on historiallisen alhainen, ja pääasiallinen syy sen houkuttelemattomuuteen on talouden perustekijöiden häiriintyminen ja riittämättömät poliittiset odotukset kotimainen kysyntä korostui. citic construction investmentin strategiajohtaja chen guo mainitsi myös likviditeetti- ja riskipreemiotekijöiden vaikutuksen. ensimmäinen on lähinnä yhdysvaltain dollarin sykli ja kiinan rahapolitiikan kompromissi valuuttakurssivakauden ja inflaatiotavoitteiden saavuttamisen välillä, kun taas jälkimmäinen viittaa. markkinoiden odotuksiin taseen taantumasta. voiko sitä parantaa. syyskuun 24. päivästä lähtien käyttöönotetut politiikkasarjat ovat lisänneet a-osakkeisiin elinvoimaa parantamalla odotuksia ja lisäämällä likviditeettiä.

pääekonomisti ja haitong securitiesin tutkimuslaitoksen johtaja xun yugen mainitsi, että pörssiyhtiöiden rohkaiseminen ostamaan ja kasvattamaan omistustaan ​​lisäämällä erityisiä uudelleenlainoja auttaa vähentämään yhtiön osakekurssin volatiliteettia pitkällä aikavälillä. zhang jun uskoo, että keskipitkän ja pitkän aikavälin rahastojen tulo markkinoille sekä yritysjärjestelyjen ja uudelleenjärjestelypolitiikan optimointi auttavat vakauttamaan markkinarahastoja ja parantamaan markkinarakennetta, erityisesti "pitkän aikavälin rahaa ja pitkäaikaisia ​​sijoituksia", jotka on positiivinen vaikutus markkinoiden yleisen arvostustason parantamiseen. shenwan hongyuan securitiesin pääekonomisti zhao wei mainitsi, että 500 miljardin yuanin suuruisten swap-järjestelyjen ensimmäinen vaihe auttaa potilaspääomaa tukemaan markkinoita, mikä vakauttaa markkinoiden luottamusta ja lisää riskinottohalua.

tämä politbyroon kokous antoi jälleen kerran positiivisen signaalin, jossa ehdotettiin, että olisi ryhdyttävä ponnisteluihin pääomamarkkinoiden elvyttämiseksi, keskipitkän ja pitkän aikavälin rahastojen ohjaamiseksi tarmokkaasti markkinoille ja esteiden avaamiseksi sosiaaliturvalle, vakuutuksille, varainhoidolle ja muita rahastoja päästääkseen markkinoille. gf securitiesin pääekonomisti guo lei uskoo tämän osoittavan, että politiikassa pidetään erittäin tärkeänä pääomamarkkinoiden pääomakeskusta ja odotettuja ohjaustoimintoja. huang wentao analysoi, että sen odotetaan tuovan lisää likviditeettiä markkinoille, edistävän teollista integraatiota ja parantavan markkinoiden hinnoittelun tehokkuutta.

odotetaan inkrementaalista finanssipolitiikkaa

markkinoiden kehityksestä päätellen useiden politiikkojen ansiosta shanghai composite -indeksi palasi yli 3 000 pisteen 26. syyskuuta. markkinanäkymiä odottaen zhao wei uskoo, että lyhyellä aikavälillä markkinat voivat elpyä uusien työkalujen lisääntyneen politiikan ja likviditeettituen vuoksi. keskipitkällä aikavälillä valuutta on painanut voimaa ja markkinafokus kääntyy finanssipolitiikan "jatkamiseen". verotulo- ja menovaje on edelleen olemassa valtion taloudellisia resursseja rajoittavat verotulot ja kuntia vetäytyvät maatulot.

xun yugen sanoi myös, että viimeaikaiset uudet politiikat voivat parantaa pääoman kysynnän ja tarjonnan suhdetta osakemarkkinoilla, mutta markkinoiden keskipitkän ja pitkän aikavälin trendi riippuu perustekijöistä. hän uskoo, että voimme jatkossakin seurata kotimaisen kysynnän, erityisesti finanssipolitiikan, seurantaa nykyisen riittämättömän kysynnän ongelman kääntämiseksi täysin päinvastaiseksi, valtion on ponnisteltava ainakin keskus- ja talouspolitiikan osuuden lisäämiseksi. paikalliset julkisen talouden menot bkt:ssa epidemiaa edeltävälle tasolle, kotimaisen kysynnän laajentamiseen tarvitaan 5 biljoonaa ja enemmän, kuten kiinteistöjen hankinnan ja varastoinnin tukeminen, "kaksi uutta" hanketta jne.

on syytä mainita, että tässä politbyroon kokouksessa on merkkejä finanssipolitiikan jatkamisesta. kokouksessa todettiin, että on tarpeen lisätä finanssi- ja rahapolitiikan suhdannesopeutusta, varmistaa tarvittavat finanssimenot ja tehdä tehokkaasti hyvää työtä ruohonjuuritasolla "kolmen takuun" työssä. on välttämätöntä laskea liikkeeseen ja hyödyntää hyvin pitkäkestoisia valtion velkakirjoja ja paikallishallinnon erityislainoja, jotta valtion investoinnit voisivat paremmin toimia investointien edistäjänä.

zhang kesäkuu analysoi, että ylimääräisiä liikkeeseen ultra-pitkän valtion joukkovelkakirjalainat voidaan edelleen tukea kulutusta, erityisesti palvelujen kulutusta täydentää ydin tier one pääomaa kuuden suuren liikepankin ja lisätä rakentamista; lisäksi yleisen rahoituksen odotetaan edelleen kasvavan keskittyen poliittisten rahoitusvälineiden uudelleen käynnistämiseen tai uuteen perustamiseen, joita voidaan käyttää kolmeen suurhankkeeseen tai elvyttää olemassa olevia paikallisia omaisuutta. yang fan uskoo, että myöhemmän finanssipolitiikan painopiste voi olla ihmisten toimeentulon edistämisessä ja kulutuksen edistämisessä.

myös vakautusrahastoilla on suuria toiveita

julkisen talouden kasvun lisäämisen lisäksi zhao wei ehdotti myös ylimääräisen tuotantokapasiteetin purkamisen ohjaamista, kapasiteetin käyttöasteen nostamista tarjontapuolelta, hintojen välittymismekanismin tasoittamista ja verorahastojen harkitsemista kiinteistöyhtiöiden likviditeettipaineiden keventämiseksi. hän sanoi, että keskittymällä nykyisen reaalitalouden ytimeen ja edistämällä taloudellisten odotusten merkittävää paranemista markkinoiden tunnelma luonnollisesti vahvistuu ja a-osakkeiden sijoitusarvo korostuu entisestään.

zhang jun ehdotti, että emolevyn, pienten ja keskisuurten hallitusten, gem- ja tiede- ja teknologiainnovaatioiden markkinoiden rakennetta olisi parannettava tarjoamaan enemmän valinnanvaraa erityyppisille yrityksille ja sijoittajille kaupankäyntimekanismia olisi parannettava, kuten hintarajamekanismin optimointi, transaktioiden tehokkuuden parantaminen ja joustavien sijoitus- ja riskienhallintatyökalujen, kuten johdannaisten ja optioiden, käyttöönotto. chen guo ehdotti, että olisi esitettävä selkeät odotukset siitä, peritäänkö kiinteistöveroa, ja perustettava vakautusrahastoja tai muita keskipitkän ja pitkän aikavälin rahastoja ilmoittamaan, että ne jatkavat omistuksensa lisäämistä huomattavasta määrästä osakeindeksirahastoja. ja muut oman pääoman ehtoiset varat.

itse asiassa siitä lähtien, kun keskuspankki paljasti 24. syyskuuta tutkivansa vakautusrahastoja, markkinat ovat kiinnittäneet tähän tiiviisti huomiota. xun yugen kertoi, että vakautusrahastot voivat ohjata markkina-arvon palautusta, kun osakemarkkinat ovat ylimyytyjä, ja vakauttaa heilahteluja, kun osakemarkkinat ylittävät. tällä hetkellä luottamus a-osakkeisiin on vielä vaimeaa. voit harkita vakautusrahaston perustamista, ja arvopaperitransaktioiden vuotuiset leimaverot voidaan jatkossa täydentää vakautusrahastoon.

muut haastateltavat esittivät myös poliittisia ehdotuksia vakautusrahastojen perustamiseksi, muun muassa tiukan hallintorakenteen luomista, kattavaa tiedonantomekanismia ja järkevien sijoitusstrategioiden käyttöönottoa. lisäksi zhang jun uskoo, että rahaston tavoitteet ja mekanismit on selvennettävä, kuten onko varojen lähde tiettyjä veroja, valuuttatuloja tai transaktiomaksuja. samalla on tarpeen säännöllisesti arvioida rahaston toimintavaikutuksia ja sen vaikutuksia talouteen sekä tarvittaessa muuttaa rahaston kokoa, sijoitusstrategiaa ja käyttöehtoja. on myös varmistettava, että rahastolla on joustavuutta sopeutua taloudellisen ympäristön muutoksiin ja esiin nouseviin taloudellisiin haasteisiin.

zhao wei sanoi, että vakautusrahastojen toiminnan aikana on otettava huomioon "interventioiden intensiteetti" ja "markkinoiden tehokkuuden suojaaminen" ja tarttua interventioiden "kynnykseen". seurauksena on rajoitettu vakautusvaikutus, eikä myöskään vakauttamisvaikutusta saa rajoittaa. tieto valtion puuttumisesta häiritsee liikaa sijoittajien päätöksentekoa ja vahingoittaa siten pääomamarkkinoiden hinnoittelutehokkuutta. samaan aikaan vakautusrahaston toiminnan tulisi toteuttaa vakautustoiminto, joka perustuu periaatteeseen "vastaa alimmille tasoille eikä jahtaa huippuja", jotta voidaan edistää taustalla olevan hinnan palautumista arvoon ja välttää hintavääristymiä vakauttamisprosessissa.