terima perintah di posisi tinggi, kejar kenaikan dan matikan kejatuhan! "sunlight fund" dari southern fund shibo menderita kerugian besar sebesar 4,3 miliar dan mengumpulkan 400 juta biaya manajemen
2024-09-24
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
pergantian personel ini dengan cepat menarik perhatian luas dari pasar, terutama dalam konteks buruknya kinerja southern xingrun value fund yang dikelolanya dalam beberapa tahun terakhir, dan menjadi fokus diskusi.pada saat yang sama, di bawah tata letak strategis southern fund untuk mendorong peremajaan dan profesionalisasi para pemimpin senior, karier shi bo juga telah memicu pemikiran mendalam masyarakat tentang perkembangannya di masa depan.
pada tanggal 21 september 2024, tim kepemimpinan senior southern fund melakukan penyesuaian menyeluruh. shi bo mengundurkan diri dari posisinya sebagai wakil manajer umum dan beralih fokus pada manajemen portofolio investasi. pergantian personel ini dengan cepat menarik perhatian luas dari pasar, terutama dalam konteks buruknya kinerja southern xingrun value fund yang dikelolanya dalam beberapa tahun terakhir, dan menjadi fokus diskusi. pada saat yang sama, di bawah tata letak strategis southern fund untuk mendorong peremajaan dan profesionalisasi para pemimpin senior, karier shi bo juga telah memicu pemikiran mendalam masyarakat tentang perkembangannya di masa depan.
dalam beberapa tahun terakhir, kinerja banyak produk southern fund yang dikelola oleh shi bo lesu. khususnya, strategi taruhan besarnya telah berulang kali gagal, mengakibatkan penurunan tajam dalam nilai bersih dana tersebut dan menyebabkan kerugian besar bagi investor. pejabat investasi bintang yang dulunya sangat dihormati kini secara bertahap kehilangan lingkaran cahayanya seiring dengan perubahan lingkungan pasar. mengambil contoh dana hibrida periode kepemilikan satu tahun nilai xingrun selatan, sejak didirikan pada tahun 2021, kerugian kumulatif dana tersebut telah mencapai 4,3 miliar yuan, dan ukuran dana juga turun tajam dari awalnya 15 miliar yuan menjadi kurang dari 6 miliar yuan. strategi "pengambilalihan posisi tinggi" shi bo menyebabkan pasar mempertanyakan kemampuan perdagangannya.
foto: shi bo, manajer nanfang xingrun value fund
“nilai kemakmuran selatan” dari sunlight foundation: dari kecemerlangan menuju kegelapan
shi bo telah memasuki industri penawaran umum sejak tahun 1998. dengan pengalaman investasinya yang kaya dan gaya investasi yang stabil, ia telah mengelola banyak produk dana bintang.ia dikenal karena strategi investasinya yang menggabungkan pertumbuhan dan siklus. selama pasar bearish tahun 2008 dan kehancuran pasar saham tahun 2015, kinerja dana shi bo sangat baik.southern new advantage fund memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 71,36% selama jatuhnya pasar saham tahun 2015, sementara southern excellent growth a juga memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 59,49%.
namun, pada tahun 2021, shi bo mengalami kemunduran besar dalam pengelolaan "sunlight fund" yang sangat dinantikan oleh investor - southern xingrun value one-year holding period hybrid fund (selanjutnya disebut sebagai "southern xingrun value"). filosofi investasi “pertumbuhan + siklus” yang ia andalkan di masa lalu nyaris gagal dan gagal mencapai hasil seperti yang diharapkan. nilai xingrun selatan didirikan pada 3 februari 2021, dan dengan mudah mengumpulkan 15 miliar yuan pada hari penerbitannya. namun, sejak didirikan, kinerja dana tersebut menurun dan skalanya menyusut secara signifikan.
gambar 1 menunjukkan kinerja southern xingrun value holding mix a selama bertahun-tahun.pada tanggal 20 september 2024.
pada tanggal 20 september 2024, kinerja kekayaan bersih kumulatif saham southern xingrun value fund kelas a dalam 3 bulan, 6 bulan, 1 tahun, 2 tahun, dan 3 tahun terakhir adalah negatif, dan sebagian besar kinerjanya di bawah tolok ukur kinerja. waktu. . nilai bersih kumulatif telah turun 34,55%, dan nilai bersih saat ini adalah 0,65 yuan, peringkat 2087 di antara 2335 dana sejenis di seluruh pasar, di bagian bawah. nilai bersih kumulatif saham kelas c turun 35,96%, dan nilai bersih saat ini menjadi 0,64 yuan. saham kelas a dan kelas c keduanya turun hampir 40%, dan kinerjanya kurang memuaskan.
jika seorang investor berlangganan "sunlight fund" pada hari pendiriannya dan menyimpannya hingga hari ini, dilihat dari tingkat kekayaan bersih saat ini, shi bo perlu meningkatkan nilai a/c southern xingrun hampir 40% agar dapat investor untuk merealisasikan pengembalian modalnya. namun, jika melihat kembali kinerja kekayaan bersih di masa lalu, shi bo, kepala investasi ekuitas, mungkin mengecewakan investor yang mengharapkan pengembalian modal. sejak dia mengambil alih dana tersebut hampir tiga tahun lalu, southern xingrun value a hanya sempat mempertahankan nilai bersih di atas 1 yuan dalam beberapa hari perdagangan setelah didirikan jatuh. kinerja yang buruk tersebut menyebabkan investor yang pernah mengejar shibo lambat laun kehilangan kepercayaan dan memilih untuk menebus dan menghentikan kerugian. besaran dana tersebut juga menyusut dari awal 15 miliar menjadi 5,809 miliar pada pertengahan tahun 2024. dibandingkan dengan momen puncak "dana sinar matahari" puluhan miliar saat itu, kinerja saat ini bisa dibilang "kuda tua". melakukan kesalahan". tabel berikut menunjukkan perubahan skala nilai xingrun selatan (gabungan kelas a dan kelas c) selama bertahun-tahun.
sumber data:angin. per 30 juni 2024
kerugian keseluruhan melebihi 4,3 miliar, dan kontribusi biaya pengelolaan masih mencapai 453 juta.
pada tanggal 30 juni 2024, southern xingrun value telah mengumpulkan kerugian lebih dari 4,3 miliar yuan sejak didirikan, namun perusahaan telah mengumpulkan biaya manajemen hingga 453 juta yuan, yang merupakan hampir sepersepuluh dari kerugian. pada pandangan pertama, hal ini tampaknya membuat biaya dan kerugian manajemen memiliki semacam hubungan yang "terkait". faktanya, pada tanggal 20 september 2024, nilai bersih southern xingrun value turun hampir 10% dari tanggal 30 juni, menyebabkan kerugian kumulatif semakin meluas, dan seiring berjalannya waktu, pendapatan biaya manajemen perusahaan juga meningkat. meskipun dapat dimengerti untuk membebankan biaya pengelolaan ketika dana tersebut menguntungkan, apakah masuk akal untuk membebankan biaya pengelolaan seperti biasa ketika dana tersebut merugi? khususnya untuk dana seperti southern xingrun value yang memiliki kinerja buruk dalam penurunan pasar, investor sangat skeptis.
gambar 1 menunjukkan laporan laba rugi southern xingrun value holding mixed fund selama bertahun-tahun. per 30 juni 2024.
mengejar kenaikan dan menghentikan penurunan, menerima pesanan dengan harga tinggi, dana tersebut mengalami kerugian besar
sebagai dana holding period satu tahun, southern xingrun value tidak dapat ditebus oleh investor selama periode tertutup, sehingga strategi investasi shi bo selama periode tertutup menjadi sangat penting.namun, jika dilihat dari kinerja pada tahun 2021, operasi shi bo tidak memberikan keuntungan yang ideal bagi investor. sebaliknya, ini lebih seperti kasus umum "mengejar kenaikan dan menghentikan penurunan".
ambil contoh tencent holdings. saham tersebut terdaftar sebagai kepemilikan terbesar oleh southern xingrun value dalam laporan sementara tahun 2021, dengan rasio kepemilikan sebesar 5,64% dan nilai pasar sekitar 793 juta yuan.setelah dana tersebut dikumpulkan pada bulan februari 2021, shi bo kemungkinan akan mulai secara bertahap membangun posisi di tencent holdings pada bulan februari dan membelinya sebagai kepemilikan dana terbesar pada akhir bulan april.namun, harga saham tencent holdings mencapai rekor tertinggi pada 18 februari 2021, mencapai hk$698,58, dan kemudian jatuh hingga jatuh ke level terendah hk$185,69 pada 28 oktober 2022 sebelum rebound.
membandingkan perubahan kepemilikan dana dengan tren harga saham, shi bo menetapkan posisi ketika harga saham tencent mendekati titik tertinggi dalam sejarah, dan secara signifikan mengurangi posisinya hingga setengahnya pada kuartal ketiga tahun 2021. tencent holdings turun menjadi kepemilikan dana terbesar keenam. , dan pada kuartal keempat ditarik sepenuhnya. saat ini, harga saham tencent sudah anjlok hampir 50%. dilihat dari operasi ini, shi bo tidak diragukan lagi adalah "orang pengambilalihan" - membeli dengan harga saham tinggi dan kemudian meninggalkan pasar setelah harga saham dipotong setengahnya. perkiraan kasarnya adalah shi bo kehilangan 300 juta hingga 400 juta pada satu saham tencent holdings.
grafik harga saham figure tencent holdings hong kong dari 29 oktober 2020 hingga 21 desember 2022
analisis lebih lanjut terhadap sepuluh saham teratas yang diungkapkan dalam laporan interim nilai xingrun selatan tahun 2021 menunjukkan bahwa, kecuali tencent holdings, sembilan saham lainnya semuanya mengalami penurunan tajam dalam tiga, enam, dan sembilan bulan setelah rilis laporan sementara. hal ini menunjukkan bahwa setelah selesainya peningkatan nilai nanfang xingrun, operasi shi bo menunjukkan perilaku khas "mengejar kenaikan". namun, karena perubahan gaya pasar, shi bo gagal menyesuaikan posisinya tepat waktu, menyebabkan dana tersebut mengambil alih pasar pada tingkat tinggi dan menderita kerugian serius. tabel berikut menunjukkan naik turunnya kepemilikan besar southern xingrun value dalam tiga bulan, enam bulan, dan sembilan bulan setelah pengungkapan laporan sementara tahun 2021.
nilai xingrun selatan mengalami kerugian serius akibat akuisisi posisi tinggi di awal pendiriannya, namun kesalahan ini tidak membuat shi bo merenung secara mendalam.ia masih melanjutkan gaya operasinya "mengejar kebangkitan dan membunuh kejatuhan".sejak berdirinya dana tersebut pada tanggal 3 februari 2021 hingga saat ini, dengan mengamati perubahan sepuluh besar saham southern xingrun berdasarkan nilainya, terlihat bahwa shi bo sering membeli saat harga saham sedang tinggi untuk mendapatkan keuntungan. pengembalian yang lebih tinggi, dan segera membelinya setelah harga saham turun.cara operasi semacam ini bahkan kalah dengan beberapa investor ritel.
mengambil contoh smic, pada 30 juni 2023, southern xingrun value mengungkapkan bahwa saham tersebut merupakan kepemilikan terbesar keenam. namun, berdasarkan laporan jangka menengah tanggal 30 september 2023, shi bo telah mengurangi posisinya hingga setengahnya, namun smic masih menduduki peringkat ketujuh holding terbesar. hingga laporan 31 desember 2023, smic telah keluar seluruhnya dari sepuluh saham teratas. selama periode tersebut, bagaimana tren harga saham smic?
mulai dari 42,56 yuan per saham pada 10 maret 2023, harga saham smic naik pesat hingga mencapai 66,50 yuan per saham pada 21 april 2023, meningkat 45,14%. namun, saham tersebut tidak muncul di posisi sepuluh besar nilai xingrun selatan pada kuartal pertama tahun 2023. pada kuartal kedua, shi bo mulai membangun posisi, namun saat ini harga saham sudah mulai turun. sejak 21 april 2023, harga saham smic anjlok. per 31 desember 2023, harga sahamnya turun 20,25% dari harga tertinggi 66,50 yuan menjadi 46,30 yuan. ini adalah salah satu operasi tipikal "mengejar kebangkitan dan mematikan kejatuhan".
gambar adalah tren harga saham smic mulai 21 april 2023 hingga 29 desember 2023.
dengan penyesuaian menyeluruh tim kepemimpinan senior southern fund pada 21 september 2024, shi bo mengundurkan diri dari posisi wakil manajer umum untuk fokus pada manajemen portofolio investasi. perubahan ini menyebabkan pasar sekali lagi memperhatikan kinerja investasinya dalam beberapa tahun terakhir, terutama apakah ia dapat membawa southern xingrun value keluar dari kesulitan saat ini. dalam beberapa tahun terakhir, logika investasi shi bo sering kali gagal di pasar yang bergejolak, membuat investor bertanya-tanya apakah pengalaman suksesnya di masa lalu masih sesuai dengan lingkungan pasar saat ini.
para “yang selamat” yang pernah menonjol dalam pasar bullish dan bearish kini menghadapi tantangan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam menghadapi menyusutnya jumlah dana dan tekanan penebusan investor. bisakah nilai southern xingrun menghilangkan bayang-bayang kerugian? bisakah shibo mencapai peningkatan kinerja dengan menyesuaikan strategi? isu-isu tersebut masih menjadi fokus perhatian investor.
pindai kode qr untuk mengikuti xinjian finance
