berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

saat makan malam di bulan september 2022, bao fan, pemimpin renaisans tiongkok, mengeluh kepada teman-temannya:

“saya bisa pensiun, pindah ke tempat mana pun di dunia, dan menjalani kehidupan yang layak. tapi bagaimana dengan 600 atau 700 orang di huaxing?”

dua tahun kemudian, bao fan, yang merasa terganggu karena ketidakmampuannya untuk pergi, mengakhiri era bao fan di huaxing dengan cara yang menyedihkan.

pada tanggal 6 september, china renaissance mengumumkan bahwa istri bao fan, xu yanqing akan menggantikan sun qianhong sebagai direktur non-eksekutif perusahaan. xu yanqing, 54 tahun, sebelumnya tidak bekerja di china renaissance. sebaliknya, ia mendirikan perusahaan penyewaan jet bisnis dan jarang tampil di hadapan publik.

pengumuman tersebut menyatakan bahwa xu yanqing dianggap memiliki kepemilikan atas 277 juta saham perusahaan, yang mencakup sekitar 48,71% dari total modal saham yang ditempatkan di china renaissance. kepentingan ini juga mewakili kepentingan bao fan di perusahaan tersebut.

china renaissance mencoba meremehkan hubungan antara bao fan yang dibawa pergi oleh departemen terkait dan xu yanqing, mengklaim bahwa xu belum menerima pemberitahuan yang relevan dan tidak terlibat dalam proses hukum apa pun yang relevan. pengumuman tersebut menyatakan: "dewan direksi dan komite nominasi dengan suara bulat percaya bahwa insiden yang melibatkan bao tidak akan berdampak buruk terhadap kualifikasi xu untuk penunjukan sebagai direktur non-eksekutif."

pada saat yang sama,china renaissance capital holdings (hk: 01911), yang telah ditangguhkan perdagangannya selama satu setengah tahun,akhirnya, perdagangan kembali dilanjutkan di bursa efek hong kong.

pada tanggal 9 september, china renaissance capital holdings melanjutkan perdagangan. sebelumnya, perseroan menerbitkan laporan keuangan tambahan tahun 2022, 2023, dan semester i 2024, dan manajemen perseroan juga melakukan penyesuaian signifikan. untuk meningkatkan kepercayaan investor, ketua dewan xie yijing dan lainnya berjanji untuk tidak menjual saham sebelum 7 maret 2025.

namun, pada hari perdagangan pertama setelah dimulainya kembali perdagangan, harga saham china renaissance capital holdings masih anjlok, turun 66% dalam satu hari menjadi hk$2,45, dan nilai pasarnya menguap lebih dari hk$2,7 miliar.

investor tampaknya tidak optimis mengenai arah masa renaisans tiongkok pasca-baofan. meskipun demikian,renaisans tiongkok akhirnya melewati ambang batas “de-konsolidasi”.

china renaissance, didirikan pada tahun 2005, adalah salah satu institusi terkemuka paling terkenal di dunia modal ventura tiongkok, dan bao fan, sebagai pendirinya, juga telah meninggalkan jejak pribadi yang mendalam pada perusahaan tersebut. namun pada tahun 2015, bao fan secara aktif berupaya melakukan "de-bao fan" dan tampaknya menyadari risiko perusahaan berusia sepuluh tahun yang sangat terikat dengan "boss bao".

bao fan, yang pandai dalam kata-kata yang menginspirasi, menggambarkan pentingnya perubahan ini sebagai berikut: "tanpa bao fan, huaxing tidak akan memiliki masa lalu, tetapi tanpa bao fan, huaxing tidak akan memiliki masa depan."

namun bao fan yang masih berada di dunia gagal menyelesaikan panggilan tirai sesuai dengan ide dan ritmenya sendiri. pada bulan februari 2023, berita ledakan bahwa "bao fan hilang" menyebar di internet; setengah tahun kemudian, china renaissance akhirnya mengkonfirmasi bahwa bao fan bekerja sama dengan penyelidikan lembaga terkait.

legenda: bao fan

pada bulan februari tahun ini, bao fan, yang telah hilang selama setahun, muncul kembali di hadapan publik. china renaissance capital holdings mengumumkan bahwa bao fan mengundurkan diri dari serangkaian posisi manajemen senior termasuk direktur eksekutif, ketua dewan direksi, dan ceo. sekarang, dengan masuknya xu yanqing, gerakan "de-baofanisasi" huaxing lainnya akhirnya berhasil.

selama tahun-tahun utama bao fan, dia mencoba menggunakan dirinya sebagai jangkar untuk mendefinisikan masa lalu dan masa depan renaisans tiongkok. sekarang,bao fan telah memudar ke dalam debu dengan masa lalunya yang gemilang, dan huaxing capital juga harus menghadapi masa depan setelah "boss bao" menghilang.

jika dilihat dalam gambaran yang lebih luas, pensiun pasif bao fan hanyalah sebuah catatan kaki dari perubahan besar dalam industri investasi dan pembiayaan lokal. dalam menghadapi perubahan besar baik dalam lingkungan internal maupun eksternal, era badai terakhir vc, pe, dan fa telah berakhir; menemukan kembali posisi dan arah mereka sendiri akan menjadi usulan jangka panjang bagi perusahaan besar dan kecil lembaga investasi dan pembiayaan.

selama 18 tahun memimpin renaisans tiongkok, bao fan memulai dari awal dan menjadi "pencari jodoh modal" paling terkenal di lingkaran modal ventura dengan "mendampingi" perusahaan internet di garis depan.

dengan kepribadiannya yang khas yaitu setia dan menghargai teman, ditambah dengan koneksinya yang kuat di industri ini, bao fan menjadi "saudara terkemuka" di industri internet tiongkok ketika ia berusia empat puluhan. apalagi setelah membantu jd.com dalam listing, china renaissance telah berpartisipasi dalam hampir semua merger dan akuisisi besar di industri internet, bahkan memfasilitasi aliansi antara didi dan kuaidi, dua musuh bebuyutan.

namun setelah musim semi lalu, bao fan, yang menyukseskan china renaissance, juga membuat perusahaan mengalami kesulitan besar.

sebagai posisi nomor satu di huaxing capital,bao fan tiba-tiba kehilangan kontak, yang langsung mengganggu operasional dan manajemen perusahaan.dua bulan kemudian, karena auditor tidak dapat menghubungi bao fan dan tidak dapat menerbitkan laporan audit, china renaissance memutuskan untuk menunda rilis hasil tahunan yang diaudit tahun 2022 dan menangguhkan perdagangan mulai tanggal 3 april 2023.

selain itu, pada tahun fiskal 2023, china renaissance akan membayar pembayaran terbatas sekitar rmb 78 juta akibat insiden bao fan. perlakuan akuntansi terhadap dana ini menarik perhatian auditor sehingga menyebabkan auditor mengeluarkan opini wajar dengan pengecualian atas laporan tahunan china renaissance capital holdings tahun 2023.

selain menunda alur kerja,insiden bao fan juga menyebabkan terhambatnya penggalangan dana perusahaan.

china renaissance capital telah membangun bisnis investasinya beberapa tahun yang lalu dan mendirikan banyak dana ekuitas swasta. di masa lalu, koneksi dan pengaruh bao fan sangat membantu bisnis ini; yang haoyong, pendiri ganji.com dan guazi secondhand cars, pernah berkata, “bao fan memiliki status yang hebat di dunia orang-orang di industri ini. ya, semua orang memberinya wajah."

menurut laporan keuangan china renaissance, skala manajemen asetnya pada paruh pertama tahun ini adalah 34,8 miliar yuan, dengan skala manajemen aset yang menghasilkan biaya manajemen sekitar 17,4 miliar yuan. namun, perusahaan juga menyebutkan dalam laporan tahunan tahun lalu bahwa bisnis manajemen aset grup akan menghadapi tantangan baru pada tahun 2023. dipengaruhi oleh situasi bao fan yang diungkapkan pada 16 februari, 26 februari, dan 9 agustus tahun lalu,penggalangan dana rmb ekonomi baru huaxing fase iv dan penggalangan dana usd iv berakhir lebih cepat dari jadwal.pada saat yang sama, periode investasi dihentikan lebih awal dan tidak ada investasi proyek baru yang akan dilakukan.

china renaissance juga kehilangan karyawan. pada paruh pertama tahun ini, china renaissance capital holdings memiliki total 521 karyawan, turun 8% dibandingkan akhir tahun 2023.

serangkaian kesulitan setelah bao fan kehilangan kontak akhirnya tercermin pada kinerja keuangan china renaissance.

pada tahun 2021, pendapatan china renaissance capital holdings mencapai 1,744 miliar yuan dan laba 1,645 miliar yuan. pada tahun 2022, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti lingkungan internal dan eksternal, pendapatan perusahaan turun lebih dari 9% menjadi 1,585 miliar yuan, dengan kerugian sebesar 454 juta yuan, berubah dari untung menjadi rugi.

setelah insiden bao fan, kondisi operasional china renaissance semakin menurun.pada tahun 2023, pendapatan huaxing capital holdings hanya akan melebihi 1 miliar yuan, penurunan tahun-ke-tahun lebih dari 1/3;profitabilitas gagal membaik, mencatat kerugian sebesar 461 juta yuan pada tahun tersebut.

memasuki tahun 2024, china renaissance akan melancarkan perubahan drastis. bao fan mengundurkan diri dari posisi manajemennya pada awal tahun. perusahaan menyatakan bahwa hal itu karena "alasan kesehatan dan keinginan untuk mencurahkan lebih banyak waktu untuk urusan keluarga."

selanjutnya, china renaissance menyewa auditor untuk mengaudit ulang data keuangan masa lalu, menyelesaikan masalah yang tersisa dari insiden bao fan, dan melanjutkan perdagangan saham satu bulan sebelum dihapuskan oleh bursa efek hong kong sesuai dengan prosedur.

namun, risiko yang ditimbulkan oleh insiden baofan masih tetap ada.sampai saat ini, tidak ada yang mengetahui keberadaan bao fan dan bagaimana kondisinya.china renaissance tidak memiliki informasi yang relevan.perusahaan tersebut mengatakan dalam pengumumannya bahwa mereka "belum menerima pemberitahuan apa pun bahwa mereka sedang diselidiki, juga belum melakukan proses pengadilan apa pun terkait dengan insiden ini."

dari pengunduran diri bao fan di awal tahun hingga penunjukan xu yanqing sebagai direktur non-eksekutif, china renaissance telah membuat kemajuan signifikan dalam "de-bao fan". hal ini juga berarti dampak negatif dari insiden baofan semakin memudar.

namun china renaissance, yang secara bertahap bangkit dari bayang-bayang, tidak bisa lepas dari kemerosotan di seluruh lingkaran modal ventura.

menurut data investasi cvsource, pada paruh pertama tahun ini, jumlah investasi di pasar vc/pe domestik adalah 3,971, sedikit penurunan dibandingkan tahun sebelumnya, dan penurunan dari bulan ke bulan sebesar 13%; ukuran transaksi pasar mencapai us$68,4 miliar, penurunan tahun ke tahun sebesar 4%, dan penurunan bulan ke bulan sebesar 29%. selain itu, rata-rata nilai transaksi pasar sebesar us$1,722 miliar, hampir sama secara year-on-year dan turun 18% dari bulan ke bulan.

meskipun model ai berskala besar mendapat dukungan, investasi dan pembiayaan pasar primer dalam negeri masih relatif sepi.hal ini pada gilirannya mempengaruhi kinerja babak pertama china renaissance.

pada paruh pertama tahun ini, china renaissance mencatat kerugian sebesar 86 juta yuan, yang secara signifikan lebih kecil dibandingkan 163 juta yuan pada periode yang sama tahun lalu; namun pendapatan juga turun 38,7% menjadi 329 juta yuan, dan tren penurunan terjadi setelahnya tahun 2022 belum mengalami perubahan mendasar.

faktanya, kecuali renaisans tiongkok, situasi lembaga investasi dan pembiayaan dalam negeri, baik besar maupun kecil, masih jauh dari ideal, dan jumlah serta skala investasinya tidak besar. kebanyakan dari mereka berada dalam masa penyesuaian yang tidak aktif , mengurangi biaya dan menunggu peluang baru.

di balik siklus perubahan tersebut, selain kondisi perekonomian dalam dan luar negeri yang masih dalam tahap pemulihan dan semakin sulitnya perusahaan-perusahaan start-up untuk mendapatkan pijakan, terdapat pula faktor-faktor yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.perubahan struktural dalam proyek kewirausahaanfaktor kunci ini.

ambil contoh bisnis fa yang dimulai oleh china renaissance capital. layanan yang membantu wirausahawan menemukan uang ini melengkapi model bisnis internet.

strategi klasik internet adalah mendapatkan daya tarik dengan bantuan dana, mengandalkan subsidi, bebas biaya, dan cara lain untuk menarik konsumen, serta menyingkirkan pesaing lain yang tidak memiliki pendanaan sebaik mereka. berdasarkan logika ini, nilai strategis fa tidak diragukan lagi.

namun kini, fokus kewirausahaan dalam dan luar negeri telah bergeser dari internet ke bidang-bidang dengan presisi tinggi seperti ai, chip, obat-obatan, energi baru, dan manufaktur maju. mirip dengan internet, proyek semacam ini juga membutuhkan banyak investasi. misalnya, openai, yang didukung oleh microsoft, masih mencari uang; namun hanya menimbun dana dan amunisi saja masih jauh dari cukup untuk menonjol kuncinya.

masalah yang muncul adalah para pengusaha lebih cenderung mengambil uang dari raksasa teknologi dan kemudian mendapatkan dukungan ekologis penuh dari perusahaan tersebut.

misalnya saja, model besar ai telah menjadi bidang kewirausahaan terpanas dalam dua tahun terakhir, yang mengumpulkan para elit teknis global. meskipun lembaga investasi mapan terlibat secara aktif, perusahaan-perusahaan ternama sering kali memilih satu atau dua pendukung sejak awal, seperti microsoft di luar negeri dan alibaba serta tencent di dalam negeri.

dalam hal ini,fungsi inti fa dalam membangun jembatan dan membuka jalan digantikan oleh departemen investasi perang dari produsen besar.tentu saja, sulit untuk mendapatkan bagian dari startup bintang. meskipun mereka dapat menerima kebutuhan pembiayaan untuk proyek kewirausahaan yang relatif lemah, keuntungan yang mereka peroleh dari proyek tersebut sulit dibandingkan dengan “ayam goreng populer”.

faktanya, banyak pengusaha yang meragukan nilai fa, dan bahkan memulai tuntutan hukum dengan mantan “kawan” mereka mengenai biaya layanan.

pada bulan april tahun ini, sebuah agen fa bernama shanghai dingzhi menggugat perusahaan rintisan tongwan technology ke pengadilan, mengklaim bahwa perusahaan rintisan tersebut memperkenalkan hampir seratus investor dan membantu menyelesaikan pembiayaan, namun perusahaan rintisan tersebut menolak membayar biaya layanan. tongwan technology beralasan shanghai dingzhi hanya menyelenggarakan road show online dan grup wechat, namun tidak menyediakan semua layanan, sehingga hanya bersedia membayar sebagian biayanya.

situasi memalukan yang dialami fa hanyalah puncak gunung es dari perubahan struktural dalam industri modal ventura.

selama beberapa tahun terakhir, selain semakin tidak bergantung pada perantara, banyak startup bintang yang lebih memilih mengambil uang dari perusahaan besar, lebih memilih yuan daripada dolar as. pengusaha kecil dan menengah yang kurang memiliki highlight justru sebaliknya, karena terbatasnya kondisi mereka sendiri, mereka lebih sulit mendapatkan pembiayaan dibandingkan sebelumnya.

di sisi lain, para investor di balik lembaga investasi juga lebih berhati-hati. selain memilih jalur dan mengevaluasi para pendiri, mereka juga akan lebih menuntut indikator operasional dan status keuangan perusahaan startup, bahkan melakukan perjudian. menyetujui pilihan yang diperlukan.

proyek kewirausahaan bintang melewati "perantara" dan langsung menyatu dengan institusi dan perusahaan besar. investor menjaga kantong mereka tetap ketat, berhati-hati, dan melakukan segala kemungkinan untuk menetapkan persyaratan yang menguntungkan mereka. modal ventura yang awalnya dikenal dengan tingkat kegagalan yang tinggi dan keuntungan yang tinggi, namun kini semakin terlihatmenghindari risiko, mengejar keselamatanberpenampilan aneh.

dihadapkan dengan tuntutan baru di kedua sisi penawaran dan permintaan, sebagian besar lembaga investasi yang terbiasa mencari uang dengan cepat, mencocokkan dengan cepat, dan keluar dengan cepat pasti akan menghadapi serangkaian tantangan. kinerja china renaissance yang kurang memuaskan dalam beberapa tahun terakhir bukan hanya karena faktor tak terduga dari dipertahankannya bao fan, tetapi juga terkait dengan perubahan besar di seluruh industri.

bertahun-tahun yang lalu, bao fan pernah menyatakan kepada publik bahwa salah satu kemampuan inti huaxing adalah memiliki pandangan ke depan terhadap tren. "mungkin hal ini tidak selalu terasa benar, tetapi begitu anda mengidentifikasi arah, anda tidak akan menyia-nyiakan upaya untuk berinvestasi dan tata letak."

penilaian bangga bao fan memang memainkan peran penting dalam perkembangan renaisans tiongkok.

seperti kita ketahui bersama, kebangkitan china renaissance erat kaitannya dengan pembiayaan dan ipo jd.com. namun, dibandingkan dengan proyek bintang seperti jd.com, peran china renaissance sebagai "mak comblang" dan mempromosikan perkawinan 2 pemain teratas di berbagai lagu dapat lebih mencerminkan bakat "boss bao".

pada tahun 2015, didi dan kuaidi, 58.com dan ganji, meituan dan dianping telah berhenti beroperasi dan bergabung menjadi satu. salah satu promotor utama adalah bao fan. sebelum merger, perusahaan-perusahaan ini terus-menerus berperang, dan sepertinya tidak ada hari dimana mereka akan meletakkan pedang dan senjata mereka. namun, para bos di belakang layar, termasuk bao fan, melihat tidak berkelanjutannya perang bisnis dan akhirnya mendorong mantan lawannya untuk berdamai.

pada saat yang sama,bao fan juga memilah dan menyempurnakan metodologi investasi dan pembiayaannya sendiri.

bao fan pernah mengatakan pada tahun 2012 bahwa ia memiliki tiga kriteria utama ketika melihat sebuah proyek: apakah segala sesuatunya menjanjikan dan berorientasi pada pengembangan;

saat go public di amerika serikat pada tahun 2018 lalu, ia juga mengemukakan bahwa ada tiga tipe orang yang tidak berinvestasi, yaitu wirausaha yang tidak memiliki cita-cita, tidak memiliki kemampuan belajar terus menerus, dan tidak memiliki struktur. "hanya memikirkan bagaimana menghasilkan uang dari sepertiga hektar hanyalah katak di dalam sumur. keserakahan adalah akar kejahatan. ada banyak uang yang tidak dapat dihasilkan di dunia ini." waktu.

pada tahun 2022, tiga kriteria utama bao fan telah berubah: apakah proyek tersebut sesuai dengan lingkungan; apakah proyek tersebut bermanfaat bagi masyarakat; apakah model tata kelola proyek sejalan dengan model yang saat ini didorong oleh tiongkok.“saat kita berinvestasi di sebuah perusahaan, kita harus melihat apakah nilai-nilai perusahaan tersebut konsisten dengan nilai-nilai tiongkok secara keseluruhan.”

namun, bao fan masih merasa tidak ada yang bisa diinvestasikan saat ini. ia berpendapat setidaknya harus ada tiga peluang yang relatif pasti: ekonomi cerdas, rekonstruksi industri dan rantai pasokan global, dan perubahan struktur konsumsi. adapun hal-hal yang lebih besar, “kami tidak dapat melihat dengan jelas sekarang, jadi kami hanya dapat secara aktif melihat dan mempelajarinya.”

setahun kemudian, bao fan kehilangan kontak, dan masih belum ada kabar jelas hingga saat ini. selama periode ini, internet di dalam dan luar negeri telah mengalami serangkaian perubahan baru.

dari sudut pandang teknis, kebangkitan model ai besar diperkirakan akan melahirkan sejumlah startup papan atas, dan "enam naga kecil model besar" dalam negeri sudah cukup terkenal. namun, perjalanan perusahaan-perusahaan ini masih panjang sebelum mereka benar-benar dapat membangun model bisnis yang layak, dan hal ini tidak dapat dicapai tanpa dukungan lembaga investasi dan pembiayaan.

dalam konteks bisnis, raksasa internet tidak lagi berperang habis-habisan, melainkan bekerja sama di berbagai bidang; kemungkinan kerjasama dan bahkan merger.

mungkin bisa dibayangkan jika "boss bao" masih di posisinya, china renaissance mungkin lebih banyak muncul di bidang model besar ai, dan mungkin ada lebih banyak perkawinan di bidang internet.namun, dengan pensiunnya bao fan, china renaissance perlu lebih mengandalkan penilaian strategis dan pilihan tim yang ada dan kembali ke era pasca-bao fan.